公募基金一季报募集披(pī)露。张坤以超880亿元的(de)管理规模，再度成(chéng)为(wèi)主动权(quán)益类基金“公募一哥(gē)”。

　　2023年公募基金一季报进入密(mì)集披(pī)露期(qī)，顶流基(jī)金经(jīng)理调仓路径和(hé)投资思路也随之曝光。

　　2023年一季度末，张(zhāng)坤的管理规模超880亿元，再度成(chéng)为(wèi)主(zhǔ)动权益类基金“公(gōng)募一哥”。一(yī)季度(dù)，张(zhāng)坤(kūn)加仓中国海洋石油、泸州老窖，减持香港交易所、招商银行。

　　700亿(yì)级(jí)基金(jīn)经(jīng)理刘彦春一季(jì)度加(jiā)仓(cāng)古井贡酒、美的集(jí)团，减持中国中免、药明康德(dé)。另一位700亿级基金经(jīng)理谢治宇则加(jiā)仓了晶晨股(gǔ)份、海康威视，减(jiǎn)持海尔智家(jiā)、韵达股(gǔ)份。

　　张坤(kūn)：在(zài)可积累的长坡上“滚雪球”

　　近日(rì)，顶(dǐng)流基金经(jīng)理张(zhāng)坤掌舵(duò)的(de)易(yì)方(fāng)达蓝筹精选、易方达(dá)优质企业三年持有、易(yì)方达(dá)优质精选混合（QDII）、易方达(dá)亚(yà)洲精选股票（QDII）四只基(jī)金披露(lù)了2023年一季(jì)报。

　　2023年一(yī)季度末，张坤的管理规(guī)模为889.42亿元，比2022年末(mò)缩水(shuǐ)近5亿元。

　　一季度末，张坤(kūn)的基(jī)金管理规模(mó)超越葛兰，再度成(chéng)为(wèi)主(zhǔ)动权益类基金(jīn)“公募一(yī)哥”。

　　张坤在一季度末(mò)保持(chí)了高仓位运(yùn)作酱油瓶一般多高 酱油瓶直径一般多大，4只基金的权益资产仓(cāng)位均超过了(le)92％。一季度张(zhāng)坤(kūn)所持基金股(gǔ)票仓位基本稳定，对结构进行(xíng)了(le)调整，增(zēng)加了消费等行业(yè)的配置，降(jiàng)低了金融(róng)等行(xíng)业的配置。

　　从基金收益(yì)来看，张坤掌(zhǎng)管的4只(zhǐ)基金(jīn)在2023年一季度均实现了正收益，基金净值(zhí)增长率在0.76％到(dào)7.37％不等。

　　张坤所管规(guī)模(mó)最大的(de)基金——易方达蓝(lán)筹(chóu)精选在一(yī)季度末(mò)的(de)基金规模为562.09亿元，报(bào)告期内(nèi)基金份(fèn)额净值(zhí)增长率为(wèi)1.03％，同(tóng)期业绩比较基准收益率为2.08％。

　　易(yì)方达蓝筹精选(xuǎn)前十大(dà)重仓股分别为：贵(guì)州茅台、泸州(zhōu)老窖(jiào)、腾讯控(kòng)股、五粮液、洋河(hé)股份、招商银(yín)行(xíng)、香港交易所、伊利股份、美(měi)团(tuán)-W、中国海洋石油(yóu)。

　　2023年一季度易方达蓝筹精(jīng)选前十大(dà)重仓股

　　一季(jì)度，张坤对(duì)中国(guó)海洋石(shí)油大(dà)幅加仓，使(shǐ)其进入(rù)了易方达(dá)蓝(lán)筹(chóu)精选第十(shí)大重仓股。此外(wài)，张(zhāng)坤对重仓的4只(zhǐ)白酒股进行了(le)不同的加(jiā)减(jiǎn)仓操作：加(jiā)仓泸(lú)州老(lǎo)窖、贵州(zhōu)茅台、洋河股份，减持五粮液。

　　从(cóng)减持情况来看(kàn)，易方(fāng)达蓝筹(chóu)精选在一季度还减持了(le)香(xiāng)港交易所(suǒ)、招商(shāng)银(yín)行、美团-W等股票(piào)。

　　张坤在一季(jì)报中指(zhǐ)出，个(gè)股方面(miàn)，仍然持有商业模(mó)式出(chū)色、行业格(gé)局清晰、竞争力强的优(yōu)质公司。基(jī)本面价值投资很吸引人的一点(diǎn)是(shì)，投(tóu)资者可(kě)以用很(hěn)长一段时间来充分(fēn)观察公(gōng)司的发展，等到(dào)它们用事实证明自己的(de)成功和巨大的(de)成长(zhǎng)潜力之后，再(zài)买入也不(bù)迟。基(jī)本面价值投资的优势(shì)之一在于可积(jī)累性。如果只是针对某一次投资，积累的重(zhòng)要性可能并不显(xiǎn)著。但(dàn)如果将投资贯穿一(yī)生，并将长期(qī)复(fù)合回报作为终级目标，可积累性就是这一(yī)目标的(de)最重要(yào)保障(zhàng)，选(xuǎn)择(zé)一条(tiáo)可积累的“很长的(de)坡”并在坡上“滚雪球”是很重要的。

　　刘彦春：在顺周期行业(yè)中寻找投资(zī)机会(huì)

　　一(yī)季度末，顶流基金(jīn)经(jīng)理刘(liú)彦(yàn)春管理规(guī)模达751.63亿元，报告期内所(suǒ)管(guǎn)基金(jīn)净值增长率在-1.59％到(dào)1.29％不等(děng)。

　　其中，景顺(shùn)长城新兴成长是(shì)刘彦春(chūn)管(guǎn)理(lǐ)的规(guī)模最大的(de)基金，一季度末规模达384.71亿元。

　　从(cóng)业绩(jì)来看(kàn)，景顺长城新兴成长一(yī)季度A类和C类份额酱油瓶一般多高 酱油瓶直径一般多大净值增(zēng)长(zhǎng)率分别为0.71％、0.62％，业绩比较基准收(shōu)益率(lǜ)为3.24％。

　　一季度末，景(jǐng)顺长城新兴成长保持高仓(cāng)位运行(xíng)，股票(piào)仓位94％。该基金重(zhòng)仓贵州茅台、泸州(zhōu)老窖、五(wǔ)粮液(yè)、中国(guó)中(zhōng)免、迈瑞医疗(liáo)、古井(jǐng)贡(gòng)酒、海大集(jí)团、药明康(kāng)德、山(shān)西汾酒、美的集(jí)团。

　　2023年一季(jì)度景顺长(zhǎng)城(chéng)新兴成(chéng)长前十(shí)大(dà)重仓股

　　从持仓(cāng)变动情况来看，景顺长城新兴(xīng)成长一季度加仓古(gǔ)井贡酒、美的集团、迈(mài)瑞医疗、贵(guì)州茅台等股票，减持中国(guó)中免、药明康(kāng)德、五粮液(yè)等股(gǔ)票。

　　刘彦春在基(jī)金一(yī)季报中(zhōng)指出，我国经济复苏、美国紧缩(suō)后(hòu)通胀下行(xíng)仍(réng)将是今年主要(yào)宏观背景。经济(jì)运行正常化(huà)需要一个过程(chéng)，特别是(shì)居民和中小企业(yè)，需要时(shí)间修复资产负债表、修复(fù)信(xìn)心。随着经济逐步(bù)正常化，居民消费信心回升、超额(é)储(chǔ)蓄下降是必然(rán)事件，消费今(jīn)年大概率超(chāo)预(yù)期回升。就近(jìn)期公布的社融和地产数据分析，二季度A股盈(yíng)利增(zēng)速有望(wàng)进入上(shàng)行周期。

　　“全球(qiú)经济正(zhèng)在重(zhòng)回正轨的路上。除(chú)了继续关注整个经济(jì)体发展(zhǎn)状况之外，可以将目(mù)光更多(duō)放在微观企业(yè)层面(miàn)。可以看(kàn)到很(hěn)多公司在过去(qù)几(jǐ)年始(shǐ)终(zhōng)做正(zhèng)确的(de)事，经营效率提升，逆境中变得(dé)更加优秀、更加强大(dà)。不必总是(shì)关注宏观数据，多(duō)看(kàn)看微观企业(yè)变化可以让(ràng)内(nèi)心更加平静。我们对(duì)全(quán)年股票(piào)市场有信心，未(wèi)来将继(jì)续保(bǎo)持合同(tóng)约定较高仓位运作，更多在顺周期行业中寻找投(tóu)资机(jī)会。”刘彦春进一步指出。

　　谢治宇：挖掘人工(gōng)智能相(xiāng)关(guān)产(chǎn)业(yè)链

　　一季度末，谢治宇管理规模达(dá)700.12亿元，所管4只基金(jīn)在报(bào)告期内均实(shí)现了正收益。

　　其中(zhōng)，兴(xīng)全合润基金管理(lǐ)规模最大，为281.3亿元，一季度基金份额净(jìng)值(zhí)增长率为5.5％，跑赢了业绩比较(jiào)基准收益率(lǜ)（3.88％）。

　　兴(xīng)全(quán)合润(rùn)一季度(dù)末保持高仓位(wèi)运行，股票仓位达92.47％，该(gāi)基金前十大重仓股分别(bié)为(wèi)三安光(guāng)电(diàn)、海康威视(shì)、海尔智家、澜起科(kē)技、韵达股份、万华化(huà)学、中际旭创、晶晨股份(fèn)、健友股份、梅花生物。

　　2023年一季度(dù)兴(xīng)全合润前十大重仓股

　　从前(qián)十大持仓(cāng)变(biàn)动情况(kuàng)来看，一季度兴全合润(rùn)加仓海康(kāng)威视、晶晨股(gǔ)份(fèn)，使(shǐ)这(zhè)两只股票进入前(qián)十(shí)大持仓。此外(wài)，一季(jì)度兴全合润加仓三安(ān)光(guāng)电(diàn)，减持(chí)海尔智家、韵(yùn)达股份(fèn)、健友股份(fèn)等股票。

　　谢(xiè)治宇在兴全合(hé)润一季(jì)报中指出，今年(nián)一季度疫情对经(jīng)济的(de)影(yǐng)响(xiǎng)基本消除，整体经济逐步回到复(fù)苏轨(guǐ)道。随着(zhe)中国(guó)的稳增长政(zhèng)策落实与全(quán)球范(fàn)围内的通胀(zhàng)见(jiàn)顶(dǐng)，内需复苏加上预期改善推动资本市(shì)场风险(xiǎn)偏(piān)好回升。虽然海外银行出现了阶段性(xìng)危机(jī)，但各国政府较为迅速地采取了对应措施，接管(guǎn)相关(guān)银行，市(shì)场情绪得到(dào)稳定。

　　“随(suí)着各种风(fēng)险(xiǎn)因素(sù)减弱，一季度A股(gǔ)板块分化更明显。随着chatGPT取得了突破性的进展，由(yóu)AI芯片、服务(wù)器、光模块等子版(bǎn)块(kuài)带动的人工(gōng)智(zhì)能、中字头的‘中(zhōng)特估’、半导体(tǐ)等(děng)板块涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影视等板块也实现较大幅度上涨。该基(jī)金报告期内对人(rén)工智能相(xiāng)关产(chǎn)业链进行(xíng)挖掘，对有长期竞(jìng)争力(lì)、应用空间广(guǎng)阔的硬(yìng)件和软件公司进行精选和布局。未(wèi)来仍将坚持挖掘公(gōng)司长(zhǎng)期成(chéng)长价值，不断寻(xún)找具有(yǒu)良好投(tóu)资性价比的优秀公司。”谢治宇(yǔ)表示。

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