金融(róng)界5月23日 万(wàn)物皆周期,周(zhōu)期皆供(gōng)需！

　　日前，六年(nián)一个周期(qī)轮回的白(bái)糖期货正(zhèng)在迎来(lái)疯狂时刻(kè)。五一假期(qī)之前的最(zuì)后一个(gè)交易(yì)日，在(zài)郑州商品交(jiāo)易所交易的白糖主力期货合约收盘成(chéng)功站上7000元/吨关(guān)口。

　　让人(rén)遗憾的是，如此关键的信(xìn)息湮没在(zài)五一假期的兴奋与快乐(lè)之中，并未引起市(shì)场关注。直至昨日(rì)（5月22日），白(bái)糖主力(lì)合约收盘站上7100/吨关(guān)口(kǒu)，市场资金虎躯一震，恍然醒(xǐng)悟。

　　5月(yuè)23日，白糖主(zhǔ)力合约(yuē)盘中(zhōng)继续狂飙，盘中一(yī)度打破7200元/吨(dūn)关(guān)口，创下7202元/吨的高点(diǎn)。

　　六(liù)年(nián)一次的白糖(táng)周期(qī)

　　而上一次白糖主力期货合约打破7000元(yuán)/吨大(dà)关还是6年半前。

　　2016年11月(yuè)28日，彼时的白糖主力(lì)合约(yuē)正(zhèng)在上演最后的(de)末日疯狂，一天之内(nèi)，白(bái)糖主力合约连(lián)破7000元/吨(dūn)、7100元(yuán)/吨、7200元/吨三个关键点位，收(shōu)盘大涨4%，报7207元/吨。

　　随(suí)即第(dì)二天（11月(yuè)29日(rì)），白(bái)糖主力合约盘(pán)中(zhōng)就创下7314元/吨(dūn)的周期高点，随即(jí)白(bái)糖(táng)期货(huò)开始一路狂跌，直(zhí)至(zhì)2019年年(nián)初才勉强(qiáng)止住颓(tuí)势。

　　真的(de)注意的是(shì)，从白糖主力合约价格(gé)看，2006年初、2011中、2016年末、2023年春大约六(liù)年一次(cì)的白糖(táng)周(zhōu)期(qī)十分准(zhǔn)时，从未缺席过。而(ér)形成(chéng)这种(zhǒng)周(zhōu)期的原因与白糖期货的种植周(zhōu)期有(yǒu)关，一般甘蔗的(de)每三年一个种植周(zhōu)期，这(zhè)从根本决定(dìng)了白糖周(zhōu)期到来。

　　此轮白糖周(zhōu)期已(yǐ)经渐入高潮

　　目前，此轮(lún)白糖周期已经渐入高潮，据生意社显示，截至(zhì)5月22日，白糖现(xiàn)货市(shì)场价格报6962元/吨(dūn)，较去年底(dǐ)涨幅约20%。与历史(shǐ)对比(bǐ)来(lái)看，白糖价格已经(jīng)创下2018年以(yǐ)来的新高。

　　国内(nèi)白糖供给方(fāng)面，减(jiǎn)产是大概率事件。

　　中国糖业协(xié)会发布的全国食(shí)糖(táng)产销数据显示，2022年/2023年制糖期截至今年4月底(dǐ)，甜菜(cài)糖厂已全部停机(jī)，龙湖陈序平出生日期 龙湖是国企还是民营企业甘(gān)蔗糖厂除云(yún)南省(shěng)有(yǒu)3家尚在生产外，其(qí)他省(区)糖厂已全部收榨(zhà)。

　　广发证券认为，22/23年白糖生产季逐步进(jìn)入尾声，除云南(nán)地区外，广西等主产(chǎn)区陆续收榨。由于广(guǎng)西前(qián)期(qī)受不利天气影响，甘蔗单产降幅高于预期，22/23榨(zhà)季国内糖(táng)产量延续下滑(huá)趋势。

　　据(jù)农业农村(cūn)部预(yù)测，22/23榨季全国食糖产量约(yuē)933万吨，同比下(xià)降2.4%，其(qí)中广(guǎng)西白糖产(chǎn)量约530万吨，同比减少约80万(wàn)吨(dūn)。考虑国内白(bái)糖(táng)需求量(liàng)约(yuē)1450-1500万(wàn)吨(dūn)，简单估算(suàn)供(gōng)需(xū)缺口超(chāo)过500万吨。

　　短时间增产对(duì)白糖(táng)来说并不现实，由于(yú)国内糖(táng)料(liào)作物(wù)种(zhǒng)植面积增长有限，国内糖料作物产(chǎn)量也增长缓慢且有限，我(wǒ)国食糖产量(liàng)整体保持平稳，年产量在1000万(wàn)吨左(zuǒ)右(yòu)。目前国内食糖消费量每年在1500万吨左右，缺口部分通过进口糖补充。

　　但是，国际市场供需(xū)情(qíng)况也(yě)不(bù)容乐观。

　　据消费日报报道，联合国粮食及农(nóng)业组织（粮农组(zǔ)织）发布(bù)的报告显示，4月国际食品价格指(zhǐ)数出(chū)现1年(nián)以(yǐ)来的首次回(huí)升，食糖、肉类(lèi)及大米的(de)世界(jiè)报价上涨。粮农组织食糖价格指数4月(yuè)环比上(shàng)涨17.6%，创(chuàng)2011年10月以(yǐ)来的新高(gāo)。

　　白糖全球主要生产国和地(dì)区包括(kuò)巴西、印度、欧盟(méng)、泰国(guó)、中国、美国、墨西哥、俄罗斯(sī)、巴基斯坦和澳大利亚等(děng)，其(qí)中前十(shí)位食糖产(chǎn)量约占(zhàn)全球总产量的76%；前四大出口国分(fēn)别是巴西、泰国(guó)、澳大利亚和印度(dù)，整体贸易(yì)量占全球比重(zhòng)超过67%。

　　但是作(zuò)为全球(qiú)主要产糖国之一，印度正面临甘(gān)蔗产(chǎn)量下降危机，加(jiā)上(shàng)政府实施(shī)的出(chū)口限制(zhì)，世界各地的糖价可能会进一步飙升。

　　A股市场闻风(fēng)而动

　　A股(gǔ)市场也是闻风而动，5月22日，两大白糖龙头股中粮糖(táng)业、南宁糖(táng)业双双(shuāng)涨停。5月(yuè)23日，南宁糖(táng)业继续大(dà)涨，收盘大涨超4%。截至目(mù)前，今年以来，中粮糖业累计上涨幅度超过(guò)30%龙湖陈序平出生日期 龙湖是国企还是民营企业，南宁糖业(yè)年内(nèi)涨(zhǎng)幅(fú)超过(guò)40%。

　　至(zhì)于白糖主力合约是否会重蹈覆辙，还是(shì)继续挑(tiāo)战极(jí)限，市场将会(huì)给出答案。

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