今(jīn)年(nián)AI波澜(lán)壮阔的(de)大行情之下，引发了全行业(yè)所有(yǒu)基(jī)金经(jīng)理(lǐ)关注，而公募基金2023年(nián)一季(jì)报揭开了基(jī)金经(jīng)理的观点和(hé)真实(shí)持仓。

　　一(yī)季(jì)报显示(shì)，蔡嵩松所管理的(de)诺安积极回报基金，一(yī)季(jì)度主要投资在人工智能、算法、应用(yòng)、算力端等领域，因(yīn)抓住了市(shì)场机遇(yù)实现了超62％的收益，成为今年(nián)以来(lái)业绩最领少先队的队旗是什么，少先队的队旗是什么组成的先的主动权益(yì)基金。同时，较好的(de)业绩也让这(zhè)只(zhǐ)冠军基(jī)金一(yī)季度规模(mó)暴(bào)增超900％。

　　不仅蔡(cài)嵩(sōng)松，AI板块在一季度也吸引(yǐn)了多位明星基金经(jīng)理的关注(zhù)目(mù)光。

　　兴证全(quán)球谢治宇就在一季报表示(shì)，一季(jì)度在人(rén)工智能相关产(chǎn)业链进(jìn)行挖掘，对有(yǒu)长期(qī)竞争力、应用(yòng)空间广阔的(de)硬件和软件公司进行精选和布局。

　　蔡(cài)嵩松：积极拥抱(bào)人工智能

　　开(kāi)年以来，计算机行(xíng)业(yè)在人(rén)工智能板(bǎn)块(kuài)的带动(dòng)下(xià)，走(zǒu)出了(le)波澜壮(zhuàng)阔的行情。因抓住市场(chǎng)机遇，业绩一路领跑，诺(nuò)安基金蔡嵩松的(de)知(zhī)名度更上(shàng)一层楼。

　　他在一季度积极(jí)拥抱AI，所管理的诺(nuò)安积极(jí)回报成为2023年(nián)表现最(zuì)强的主动(dòng)权(quán)益基金，最新观点备受市场关注。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松写道：随着chatgpt的问世，人(rén)工智(zhì)能出现了突飞猛(měng)进的发展，将影(yǐng)响几乎我们所有的(de)行业，或(huò)将成为未来最强的产业趋势。

　　他(tā)还提到，海(hǎi)外(wài)引领，从算法大模型持(chí)续迭代，到(dào)各种(zhǒng)应用接入(rù)AI，再到算(suàn)力芯片的突飞(fēi)猛进，产业进展(zhǎn)迅速。国(guó)内厂商也(yě)纷(fēn)纷开展(zhǎn)结(jié)合自身业务的人工(gōng)智能(néng)领域的研究，在股(gǔ)价飞涨的背后，是(shì)相关公司在产业端的积极布局，人工智能浪潮(cháo)不可逆。

　　他也直言，诺安积极回(huí)报(bào)基金一季度主要投资在人(rén)工智(zhì)能领域，算(suàn)法、应用(yòng)、算(suàn)力端都有相(xiāng)应布(bù)局。

　　从诺(nuò)安积极(jí)回报的持(chí)仓看，前十大重仓股进行了较大(dà)幅度(dù)的调整。相(xiāng)较去(qù)年(nián)底，除了中微公司、沪硅产业仍出现(xiàn)在(zài)其前十大重仓股(gǔ)之(zhī)列外，其(qí)他重仓股全(quán)部(bù)换，新进了长川科技(jì)、华海清科、盛(shèng)美上海、拓荆科技、韦尔股(gǔ)份(fèn)、浪潮信息、中芯国(guó)际、江(jiāng)波龙。

　　其重仓股不少在(zài)2023年表现神勇(yǒng)，如诺(nuò)安(ān)积极回报的(de)头号重仓股中(zhōng)微公司，截(jié)至4月21日，今年以来(lái)涨幅达到87.74％。浪(làng)潮信息更是年(nián)内拥有超100％的涨幅，而华(huá)海清科(kē)、拓荆科技、江(jiāng)波(bō)龙等年内涨(zhǎng)幅也超(chāo)60％，这些(xiē)表现较(jiào)好的重仓股推(tuī)动基(jī)金净值大(dà)涨。

　　从股票仓位(wèi)来看，诺安积极回报并(bìng)没有保(bǎo)持去年底的高仓位(wèi)，一季度(dù)末仓位仅(jǐn)84.29％，处(chù)于(yú)中性(xìng)水平。去(qù)年三、四季度基本保(bǎo)持在90％以(yǐ)上的仓位水平(píng)，去(qù)年三季末(mò)、四季(jì)末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末(mò)，股(gǔ)票仓位一(yī)度(dù)低至0.12％的水平(píng)。

　　不(bù)过，蔡嵩松(sōng)管理的另外一只基金诺安成长并没(méi)有太大变化，前(qián)十大重(zhòng)仓股相较去年底(dǐ)变化很(hěn)小(xiǎo)，仍重(zhòng)点(diǎn)布局卓胜微、中微(wēi)公司、圣邦股(gǔ)份、北方华创等。

　　蔡嵩松在诺(nuò)安成(chéng)长的一季(jì)报(bào)中写(xiě)道，主要布(bù)局芯片板块，在(zài)当(dāng)前的市(shì)场位(wèi)置，迎接即将到来的科技大(dà)行情。

　　他还谈及(jí)芯片板块的两大细分(fēn)领域，在一季度都到了临近拐点的(de)阶(jiē)段(duàn)。

　　首先(xiān)是芯片(piàn)设计板块，从(cóng)2021年(nián)四季度开(kāi)启的(de)芯片产(chǎn)业(yè)下行周期，随(suí)着疫情落下(xià)帷(wéi)幕，在今年一季度拐点将(jiāng)至。产(chǎn)业端(duān)一季度库(kù)存水(shuǐ)平(píng)接近正常，各厂商二季(jì)度毛利(lì)率水平见底。伴(bàn)随着疫后经济恢复，未来(lái)需(xū)求端(duān)将对设计板块持续拉(lā)动(dòng)。

　　同时(shí)我们应该(gāi)觉察到，随着chatgpt的问世(shì)，人(rén)工智能出(chū)现了突飞猛进(jìn)的(de)发展(zhǎn)，将影响(xiǎng)几乎(hū)我们所(suǒ)有(yǒu)的行业，或将成为未来最强(qiáng)的产业趋(qū)势。海外(wài)引领，从算法(fǎ)大模型持(chí)续迭代，到各种应(yīng)用接入(rù)AI，再(zài)到算力芯(xīn)片的突飞猛(měng)进(jìn)，产业进展迅速(sù)。而算力几何级的增长(zhǎng)和边(biān)缘侧硬件的(de)拉(lā)动，都是未来芯片需求的重要增(zēng)长。新需求将(jiāng)让芯片周期拐点提前(qián)到(dào)来(lái)。

　　另外一个重要板块是(shì)芯(xīn)片设(shè)备材料EDA，美国对中(zhōng)国半(bàn)导体的制裁已经到了穷途末路的地(dì)步，暨2022年10月7日美国半导体(tǐ)出口(kǒu)新(xīn)法案(àn)对我国晶圆厂极限施压之后，进一(yī)步(bù)的制(zhì)裁已(yǐ)经乏善(shàn)可陈。国(guó)内晶圆代工厂一方面(miàn)加(jiā)速扩产(chǎn)成熟(shú)制程，另一方面(miàn)在国内设(shè)备厂商(shāng)的配合下，继续研发攻(gōng)克(kè)先(xiān)进制程(chéng)。虽(suī)然美国的制裁(cái)对我国(guó)先(xiān)进制程的扩产(chǎn)造(zào)成了一定的(de)影响，但是另外一个角度看，芯片设备(bèi少先队的队旗是什么，少先队的队旗是什么组成的)的国产化率(lǜ)却(què)取得(dé)了突飞猛进(jìn)的增长。在全球晶圆扩产处于下行周期的大背景下，国产替代进程加(jiā)速对设备材(cái)料EDA板块的拉动，很可能会超预期。

　　冠(guān)军基金规(guī)模(mó)“一口(kǒu)气”增长913.85％

　　受益于业(yè)绩(jì)一路领跑，冠军基金的规模也出现(xiàn)迅(xùn)猛增长(zhǎng)。

　　数据显(xiǎn)示，截至(zhì)4月21日，蔡嵩松管(guǎn)理的(de)诺安积极回报(bào)A以(yǐ)62.04％的收(shōu)益，成为2023年以来业绩最强(qiáng)的主动(dòng)权益基金(jīn)。这一业绩(jì)还(hái)是(shì)受到4月21日AI、半导体等领域(yù)大跌影响(xiǎng)，若(ruò)截至4月20日，该基金业绩超过72％，一(yī)路涨势如虹(hóng)。

　　较好的(de)业绩也让这只(zhǐ)冠军基(jī)金(jīn)一季度规模暴(bào)增超900％。数据显示，诺安积极回报去年底的(de)规模仅0.7亿(yì)元，而一季度末(mò)规模(mó)已达(dá)到7.11亿(yì)元，增幅为913.85％。相较其2023年一(yī)季度的净(jìng)值涨幅，这一(yī)规模暴(bào)涨(zhǎng)更(gèng)多来(lái)自于投资(zī)者申(shēn)购。相关蔡嵩松(sōng)以及诺(nuò)安积极回报基金的话(huà)题也屡(lǚ)见报端，成为基民(mín)热议(yì)的话(huà)题。

　　同样，受益于净(jìng)值大涨以及投资(zī)者申(shēn)购，蔡嵩松管理的5只(zhǐ)基(jī)金(jīn)在一季度规(guī)模(mó)均出(chū)现上(shàng)涨，除了诺安积极回报之外，2023年业(yè)绩超40％的诺安优化配置同样规模暴增，从去(qù)年底的0.77亿元增加到1.48亿(yì)元，幅度(dù)达(dá)到(dào)91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金(jīn)的总规模也从去(qù)年底的293.25亿元增长到一季度末的(de)331.33亿元(yuán)，幅(fú)度为12.95％，成为一季度末“300亿基(jī)金经(jīng)理俱乐部”中的一员。

　　谢治宇：对人工(gōng)智能相关产(chǎn)业链进行挖掘

　　作为兴证(zhèng)全(quán)球(qiú)基金(jīn)分管投(tóu)研的(de)副总，市场上管理规(guī)模超(chāo)过700亿(yì)的基金经理，谢治宇一季度调仓换股方向(xiàng)也受到市场关注。

　　从最新(xīn)一季报披露情况看，谢(xiè)治(zhì)宇主要(yào)加仓半(bàn)导体及光模块相(xiāng)关板块，他也坦言(yán)在一季度(dù)主要对对人(rén)工智能相关产(chǎn)业链进行了挖(wā)掘(jué)。

　　他管理的兴(xīng)全合润基金一季度(dù)新进(jìn)了海康威视(shì)、澜起科技、中际旭创、晶晨(chén)股份四只个股，几乎全部是与AI、半导体、光模块方向(xiàng)相关。

　　其中，安(ān)防龙(lóng)头——海康(kāng)威视在2022年已将AI技术应用于(yú)设(shè)备检(jiǎn)测(cè)、产品盘点、安检等(děng)多类产品(pǐn)。在4月15日发布的(de)《投资者关系活动(dòng)记(jì)录表(biǎo)》中(zhōng)，海(hǎi)康威视表示，AI技(jì)术对海康(kāng)威视的营收增长(zhǎng)起了很(hěn)大的作(zuò)用。

　　澜起科技主(zhǔ)营业务是为云计(jì)算和(hé)人工智能领(lǐng)域提提供(gōng)以芯片(piàn)为基础的(de)解决方案(àn)，目前主要(yào)产(chǎn)品(pǐn)包括(kuò)内(nèi)存接(jiē)口(kǒu)等(děng)。晶晨股份也是全球布局、国(guó)内领(lǐng)先的无晶圆半导(dǎo)体系统(tǒng)设计厂商。

　　作为数据中心(xīn)光模块供应商(shāng)。截止4月21日，中际(jì)旭创今年以(yǐ)来暴涨(zhǎng)189.27％，谢治宇也在积极(jí)加(jiā)仓，仅一个季(jì)度的时间就狂买8个多亿，直(zhí)接买(mǎi)进(jìn)第(dì)七大(dà)重仓股。

　　而包(bāo)括立讯精密、鹏鼎控股、芒果超(chāo)媒、普洛药业在内的四只个股在一季度(dù)退出兴全合润前十大(dà)重仓股。

　　除了兴全合(hé)润，谢治(zhì)宇管理(lǐ)的另外一只(zhǐ)可投港(gǎng)股的兴(xīng)全合宜基金(jīn)在一季度除了加(jiā)仓半(bàn)导(dǎo)体等(děng)板块(kuài)之外，互联网板块中的腾讯(xùn)控股也是其主要加仓方(fāng)向。

　　谢(xiè)治宇在一季(jì)报(bào)中表示，随(suí)着各种风险因素(sù)减弱，一季度A股市(shì)场上证指数(shù)上涨5.94％，创(chuàng)业板指(zhǐ)上(shàng)涨2.25％，恒生指数上(shàng)涨3.13％。港股电讯、能源(yuán)板块指数上(shàng)涨较(jiào)多(duō)，A股板块分化(huà)更明显。

　　随(suí)着chatGPT取得了突(tū)破性(xìng)的进(jìn)展(zhǎn)，由AI芯片、服(fú)务器、光模块等子版块带动的人(rén)工智能、中字头的“中(zhōng)特(tè)估”、半导(dǎo)体(tǐ)等板块涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影视等板块也实现较(jiào)大幅度(dù)上(shàng)涨。

　　基金报告期内维(wéi)持(chí)了较(jiào)高仓位，对人工智(zhì)能相关(guān)产业链进行挖(wā)掘，对有长期竞争力、应用(yòng)空间(jiān)广阔的硬件和软件公司进(jìn)行精选和布(bù)局。未来仍将坚持挖掘(jué)公司(sī)长期成长价值(zhí)，不断寻找具(jù)有良好投资性价比的优(yōu)秀公司。

　　朱红欲：增持了计算机、大(dà)众消费品

　　2022年4月13日成立，招商核心竞(jìng)争力在当(dāng)年(nián)弱市环境下斩获超47％的收益，让(ràng)招(zhāo)商基金(jīn)朱红裕(yù)成为(wèi)市场备受(sh少先队的队旗是什么，少先队的队旗是什么组成的òu)关注的基金经理(lǐ)。

　　招商(shāng)核心竞争力一季报的披露揭开(kāi)了朱(zhū)红裕(yù)的投(tóu)资思路(lù)和路径。从股(gǔ)票持仓(cāng)来看(kàn)，一季(jì)度末该(gāi)基(jī)金股票市(shì)值占基金总(zǒng)资产(chǎn)比例为(wèi)93.84％，处于该基金成立以来(lái)的最(zuì)高值(zhí)，显示(shì)出(chū)一种(zhǒng)积极的态度。从(cóng)该(gāi)基金2022年中报、三季报、年报来看(kàn)，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去(qù)年(nián)底，一季度朱(zhū)红(hóng)裕配置A股比例有所降低(dī)，配置港股比(bǐ)例有所提升。数据显(xiǎn)示，招商核心竞(jìng)争力配(pèi)置中国大陆、中国香(xiāng)港(gǎng)股票市值(zhí)占基金净值比例(lì)分别达到56.01％、38.59％，而(ér)去年底这两个(gè)数(shù)据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争(zhēng)力配置(zhì)来看，重(zhòng)点布局(jú)了(le)信(xìn)息技术、可选消(xiāo)费(fèi)等。前十大(dà)重仓股(gǔ)来看(kàn)，重仓卫(wèi)宁(níng)健康、振华科技、美的集团(tuán)、金蝶(dié)国际等。其中(zhōng)卫宁(níng)健(jiàn)康持有比例达到11.46％。

　　相(xiāng)较去年底，朱红(hóng)裕整体做了一些持仓调(diào)整(zhěng)，绿(lǜ)城服(fú)务(wù)、中国民航信息网(wǎng)络、安琪酵母(mǔ)新进前十大重仓股之列(liè)，通威(wēi)股份(fèn)、希望教(jiào)育(yù)、中航光电则退出前十大(dà)。

　　朱(zhū)红裕也在季报中写道，一季度初期，我们(men)基于对经济复苏预期大(dà)概率偏弱的判断，主(zhǔ)要减持(chí)了经济复(fù)苏敏感度(dù)相对(duì)较(jiào)高的部分制造业，增持了(le)计算机、大众消费(fèi)品等(děng)行业，同时，我们亦在一(yī)季度末期(qī)逐步逢低(dī)增(zēng)持了(le)港股中可能面(miàn)临业绩拐点的物业及计算机(jī)等公司。

　　他(tā)也坦言，虽然创造(zào)了一(yī)定的超额收益，但市场(chǎng)的博弈(yì)程度超出了我们(men)的预期，导致对部分行业的(de)定(dìng)价出现了(le)较为显(xiǎn)著的偏离(lí)。我们(men)将(jiāng)基(jī)于(yú)中长期的(de)行业研究视野，逆(nì)势而行(xíng)。

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