金融界5月(yuè)22日消息 日本股市走出(chū)了泡沫(mò)经济崩溃以来(lái)的阴霾，再创新高。

　　22日收盘(pán)，日(rì)本股(gǔ)市主(zhǔ)要股指日(rì)经225指(zhǐ)数收(shōu)涨0.9%，报(bào)31086.82点，创1990年8月以来近33年的新高，同时也是自日本泡沫经济(jì)崩溃以来的最高收盘价。今年以来，日经225指(zhǐ)数涨超19%。

　　对(duì)此，高盛表示(shì)日本可能正接近(jìn)十年一遇的牛市(shì)。

　　海外资金是不可(kě)或(huò)缺力量

　　对于日本股(gǔ)市爆发，海外资金是不(bù)可(kě)或(huò)缺的力量。数据显示，海外投资者(zhě)对日本股票需(xū)求稳健。根据日(rì)本(běn)交易所集团，4月海外投资(zī)者净买入价值2.15 万(wàn)亿(yì)日元(yuán)（约合157亿美元(yuán)）的(de)日(rì)本(běn)股(gǔ)票，为2017年10月以来(lái)最大(dà)规模的(de)外(wài)国人净购(gòu)买(mǎi)量(liàng)。

　　不(bù)过(guò)，日本企业部门仍(réng)然是(shì)日本(běn)股(gǔ)票(piào)的最(zuì)大净(jìng)买家，年初至今的买入量(liàng)为1.1万(wàn)亿日元。

　　股神巴菲(fēi)特(tè)成为日本股市爆发导(dǎo)火索

　　尤其是股神巴菲特的出手，成为日(rì)本股市爆发的导火索(suǒ)。

　　2020年8月(yuè)，巴菲特掌管的伯克希(xī)尔·哈(hā)撒韦公司(sī)（下(xià)称(chēng)“伯克(kè)希尔(ěr)”）首次披(pī)露(lù)，其收(shōu)购了(le)日本前(qián)五大(dà)贸(mào)易公(gōng)司(sī)每家略(lüè)高于5%的股份(fèn)。这五大贸易公司分别是伊藤忠商事、三菱(líng)商事(shì)、三井物产、住友商事和丸红。自(zì)首次披露(lù)之后，巴菲特已3次购买并扩大了对日(rì)本五(wǔ)大商社的股份持有(yǒu)量。

　　从(cóng)近期(qī)数据民盟的加入条件是什么，民盟的加入条件是什么样的(jù)披露可以(yǐ)看出(chū)，伯克希尔哈(hā)撒韦(wéi)目前(qián)在(zài)日本(běn)持(chí)有的股票比在美国以外任何其他国家都多。今年早些时候，巴菲特增持了日本五大(dà)商社，并暗示将(jiāng)进(jìn)一步投资日本股票。现年92岁的他(tā)还在(zài)上个月罕见地访问日(rì)本。

　　在5月初巴菲特股东大会上，巴菲(fēi)特就这(zhè)样(yàng)说到(dào)：

　　投(tóu)资日本商社(shè)的决定其实非(fēi)常简单，也非常容易(yì)理解，我们可(kě)能(néng)和这(zhè)五(wǔ)家公司都有过业务(wù)来往。从整体来(lái)看，这些(xiē)公司能够支付不错的分红(hóng)，在某些(xiē)情况下也会回购股票，我(wǒ)们也能很好地理解他(tā)们所拥(yōng)有的一大堆(duī)业务，同时我们还能通(tōng)过融资解决汇率风险问题。所以我们(men)就开始购买了(le)，甚至(zhì)这(zhè)件事情一开始我(wǒ民盟的加入条件是什么，民盟的加入条件是什么样的)都没有(yǒu)告诉阿贝尔。

　　此外(wài)，巴菲特日(rì)本之行的部分原(yuán)因是为(wèi)了(le)向这些公司介绍阿(ā)贝尔(ěr)（伯克希尔非保险业务副董事长(zhǎng)格雷格·阿贝尔，被视为巴菲特的接班人(rén)），因为接下来双方可能(néng)要共事20、30、40或(huò)50年。

　　如今看，提前三年(nián)布局的(de)巴(bā)菲(fēi)特已经赚麻(má)了，巴(bā)菲特再次用行动(dòng)告诉大(dà)家姜还是老(lǎo)的辣。

　　除(chú)了巴(bā)菲特，还有其他大(dà)佬(lǎo)也(yě)在紧锣密鼓(gǔ)的行动中(zhōng)。4月初造访日本东京的还(hái)有美(měi)国对冲基金Point72创始人史(shǐ)蒂夫(fū)·科恩；对冲基(jī)金Citadel在今年(nián)早些时候决定(dìng)重(zhòng)新在东京开设办(bàn)事处(chù)，据《金融时报》报道，Citadel正在申请在日本(běn)市场(chǎng)的运营牌(pái)照(zhào)。

　　巴菲特看好日本股(gǔ)市的什么？

　　1、基本(běn)面(miàn)的变化

　　据日经中文网，日本综合(hé)商社的2022财年（截至2023年3月）合(hé)并财报（国际(jì)会计准则(zé)）于5月9日(rì)全部出炉。日本5大(dà)商社的合计净利润(rùn)超过约4.2万亿日元，增(zēng)至美国著名投(tóu)资家沃伦民盟的加入条件是什么，民盟的加入条件是什么样的·巴菲特开始大(dà)量持股的2020财年（截至2021年3月）的(de)4倍以上。

　　日(rì)本5大(dà)商(shāng)社的合计(jì)净利润在短短2年时间(jiān)里增加(jiā)到了4.3倍。股价(jià)也上涨(zhǎng)到了巴菲(fēi)特(tè)宣布持有股(gǔ)票的(de)2020年8月的1.8倍-3.3倍(bèi)。远远超过巴(bā)菲特重仓的(de)美国苹果(guǒ)和美国可口可(kě)乐股票的上涨率。

　　2、地缘(yuán)政治格(gé)局(jú)的(de)变化

　　国泰君安国际宏观在研报(bào)中(zhōng)指出在过去(qù)的(de)三(sān)十年中，日本经历(lì)了漫(màn)长而痛苦的通缩，也被认为将会撤离世界舞台的中心。但其并(bìng)没(méi)有(yǒu)完全失去竞争优势，与此(cǐ)同时(shí)，在国际格局大(dà)变化的背景下，日本经济的边际变化值得研究(jiū)并重视。

　　国泰(tài)君安表示在(zài)新的地缘(yuán)政治格局(jú)下，日(rì)本(běn)在亚太格(gé)局中扮演(yǎn)了更加重要的角(jiǎo)色，同时(shí)日本在芯(xīn)片等产业发展中野心勃勃，这都(dōu)成为了边际上的重要变量(liàng)。仔细观察日本的经济(jì)脉络(luò)，我(wǒ)们也(yě)会发现(xiàn)日本的设备(bèi)投资(zī)开始进(jìn)入加(jiā)速期，这背后(hòu)有产业(yè)自(zì)身发展的原因(yīn)，也暗合地缘变迁的逻辑。

　　值得一提(tí)的是，日本(běn)相对稳定甚至略显僵化的政治格局，在全球动荡的(de)大(dà)背(bèi)景(jǐng)下反而(ér)成为了(le)“避(bì)风港”。与此同时，劳(láo)动力(lì)的下滑(huá)趋势固然不可避免，但良好的医疗体系(xì)以及人工智能的(de)发展，也意味着劳(láo)动力萎缩的(de)风险在一定程度(dù)上出(chū)现了(le)下降。

　　3、日本监(jiān)管层的推(tuī)动(dòng)

　　近年来(lái)，日(rì)本监管层持续推(tuī)动企业经营能力的改(gǎi)善和价值的修复，其中敦促企业对投资(zī)者提高(gāo)回报(bào)、鼓(gǔ)励(lì)企业(yè)公开回购成为改革重(zhòng)要抓手。尤其是在今年3月底，东(dōng)京(jīng)证券交易所为了改(gǎi)变(biàn)大量个股(gǔ)股价跌破净值的情况，发布《关(guān)于实(shí)现关注(zhù)资(zī)金成本和股(gǔ)价经营要求》要(yào)求上(shàng)市公司提高企业价值和资本效率从而提升股价后(hòu)，日本股市开始掀起一(yī)波回购热(rè)潮。

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