钠电池(chí)产能规划从0到(dào)10GWh再(zài)到18GWh，年赚1亿拟(nǐ)撬动54亿乃至(zhì)94亿投资，传(chuán)艺科技是(shì)真跨界(jiè)还是奢望，飙涨后又腰斩的股价(jià)似乎已(yǐ)经(jīng)给出注(zhù)脚。

　　去年6月以来，萦绕在(zài)键盘生(shēng)产商传艺科技（002866.SZ）身上的最大议题莫过于(yú)跨界钠电(diàn)池。

　　这个热门(mén)又(yòu)令人遐(xiá)想的题材(cái)搭配公司(sī)释(shì)放钠电池项目进展(zhǎn)的“积(jī)极主动”，在2022年刺激着传(chuán)艺科技股价迅速(sù)飙涨4倍(bèi)，甚至期间还祭出“七连板”和“五连板”妖股(gǔ)走势。然去年末以来(lái)，抛(pāo)“利好消息”催涨股价的(de)套路完全失(shī)灵(líng)，股价又在4个多月时间极(jí)速腰斩。即便是3月末扔(rēng)出(chū)30亿元定增预案(àn)投(tóu)建年产5.5GWh钠(nà)电池项(xiàng)目，传艺科技也只(zhǐ)收获了短暂的(de)上涨(zhǎng)，而(ér)后(hòu)再(zài)未(wèi)掀起波澜(lán)。

　　钛媒体APP注意到，股价过山车式的(de)涨跌折射的是市(shì)场对传艺科技高调跨界钠(nà)电(diàn)赛道故事的怀疑：从宣(xuān)布(bù)跨界到现在(zài)，时间不过(guò)10多月，规划(huà)产能已经(jīng)从(cóng)0到10GWh再到18GWh，年赚(zhuàn)1亿元的传(chuán)艺科技如何撬动54亿元乃至94亿元的投(tóu)资成本？巨头环伺、落(luò)地(dì)产能骤增、锂价持续下(xià)行，在愈加拥挤的赛(sài)道上，夸下海口(kǒu)的产能又该(gāi)如(rú)何消(xiāo)化？过往投(tóu)资计划频频(pín)“跳票(piào)”、实际效益与预期天(tiān)差地别等“黑历(lì)史”在前，“大跃进”的新项(xiàng)目如何让人信服？

　　跨界(jiè)钠电池，股价(jià)“过山车”

　　早在20世纪70年代，钠离子电池便与锂(lǐ)离子电池同(tóng)时期萌(méng)芽，但由(yóu)于钠电负极嵌(qiàn)钠能力较弱、钠电池能量密(mì)度(dù)较(jiào)低，导致其研发进(jìn)度(dù)大大落后(hòu)于了(le)锂电池(chí)。直到2020年后，随着钠电(diàn)关键技术完成(chéng)突(tū)破以(yǐ)及锂价不断飙升，钠电才作为锂电(diàn)“备胎(tāi)”之一(yī)重回人们重(zhòng)视。尤其2021年7月，宁德时代(dài)推出第一代钠离(lí)子电池，掀(xiān)起钠(nà)电风潮，并将风口带到(dào)了A股市场。

　　时(shí)值2022年锂价暴涨，A股钠电炒作如(rú)日中天(tiān)之际，传艺(yì)科技于去年6月22日晚(wǎn)间高调宣布入局(jú)。彼时(shí)的公告(gào)显示，公司(sī)拟投资3000万元(yuán)通过全资子公司江苏智纬电子(zi)科技有限公司（以下简称“智纬电子”） 同海盈汇(huì)鑫(xīn)企(qǐ)业、自然人(rén)杨(yáng)磊和杨崇义合作(zuò)设(shè)立控(kòng)股孙公司江苏传艺钠电科技有限公司(sī)（公(gōng)司持股75％，以下简称(chēng)“传艺钠(nà)电”）。

　　公告出，传艺科(kē)技(jì)旋即(jí)涨(zhǎng)停，当日盘后公司(sī)迫不及待召(zhào)开电话会议，向(xiàng)合计64名分析师和(hé)个人投资者披露跨界钠(nà)电的各种(zhǒng)细节。根据规划，传艺科技钠电(diàn)池(chí)项(xiàng)目中试线2022年(nián)投产，一(yī)期2GWh的产能2023年投产，二(èr)期计划新建8GWh的产能。

　　撂(liào)下电话，股(gǔ)价更加疯涨。加(jiā)上(shàng)6月(yuè)23日的涨停(tíng)，传艺科技宣布跨界后一口气收出(chū)7个涨停(tíng)板，市(shì)值快(kuài)速实现(xiàn)翻倍(bèi)。

　　传艺科技日K线(xiàn)图，来源：wind

　　有(yǒu)了钠电消息催(cuī)涨股(gǔ)价(jià)的前车(chē)在(zài)前，传艺科(kē)技(jì)开始有(yǒu)意无意地“主(zhǔ)动”披露钠电项目进展，而公司股价也往往在公告披露后录得大(dà)幅(fú)上涨。去年12月(yuè)5日(rì)盘(pán)中，公司股(gǔ)价一度摸(mō)高(gāo)至54.44元/股，相(xiāng)较于跨界(jiè)钠电池前10元/股左右的温吞股价(jià)，不到半(bàn)年的时(shí)间已翻了逾5倍。

　　但此后(hòu)，公司股价开始掉头(tóu)向下(xià)，无论其(qí)如何发布“利好(hǎo)”消息，股价也再难(nán)掀(xiān)大风浪，反而随着(zhe)时间的(de)推移，迅速(sù)回落。截至4月20日收盘，报28.14元(yuán)/股，4个多月时间(jiān)已经(jīng)较(jiào)高点腰斩。

　　值得一(yī)提的是，由于在(zài)2022年6月23日(rì)盘(pán)后，公司(sī)迫切召(zhào)开电话会并在《投资者(zhě)关系活动记(jì)录表》中对外发布钠电池业务未来规划、技术水平等(děng)涉及公(gōng)司经(jīng)营的重(zhòng)大信息，但直(zhí)至2022年7月(yuè)9日才正式通过《关于(yú)对深圳证券(quàn)交易所关(guān)注(zhù)函回复的公告》补(bǔ)充披露相关(guān)事(shì)项(xiàng)，传艺(yì)科技及公司董事长兼总经(jīng)理邹(zōu)伟(wěi)民、时任董秘(mì)许小丽还遭深交(jiāo)所通(tōng)报(bào)批(pī)评。

　　产能“大跃进”，钱从哪里来？

　　回看传艺(yì)科技股价“过山车”式上下，背(bèi)后纵有游资(zī)推(tuī)波助澜，但归根结底还(hái)是其资金有(yǒu)限与钠电(diàn)产(chǎn)能规(guī)划“大跃进(jìn)”不(bù)匹配无法(fǎ)让市场(chǎng)信服(fú)造(zào)成的。

　　根据公司定增预案，钠电池二期5.5GWh项目(mù)建成后，公司产能将达(dá)到10GWh。而根据公司此前对交易所回复函和2023年度定增预案(àn)，公司(sī)规划的10GWh钠电池项(xiàng)目的投资成本约54亿元。其中，土地购置及厂房成本约4亿元，10GWh产能(néng)需投入的装修及(jí)设备(bèi)成本约(yuē)50亿元。

　　实际上，传(chuán)艺科技规划的钠电产能远不止这公告出(chū)来的10GWh。据传艺钠电(diàn)官微(wēi)消息，公(gōng)司董事长邹伟民4月16日在公开场(chǎng)合(hé)演讲时提到，“2022年(nián)7月，公司决定，发挥资金(jīn)优势，投资50亿元(yuán)，新征410亩(mǔ)土地，用30个月的时间，新(xīn)上(shàng)钠离(lí)子电池全供应链项目，逐步形成年产3万(wàn)吨正极(jí)材(cái)料、4万(wàn)吨(dūn)负极(jí)材料、18GWh钠离子电池(chí)、15万吨电(diàn)解液的生(shēng)产能(néng)力；2022年10底(dǐ)，中试线已经竣(jùn)工投产(chǎn)；目前，4.5GWh量产线已(yǐ)经(jīng)开始试(shì)产试销，6月底有望批量生(shēng)产。”

　　邹伟民公(gōng)开演讲(jiǎng)时(shí)提到的(de)钠电产能(néng)规划，来源：传艺钠电(diàn)官微(wēi)

　　若按邹(zōu)伟民的说法(fǎ)，传艺(yì)科(kē)技在(zài)上述的54亿元资金(jīn)外，还需要更多资金，仅另(lìng)外8GWh钠电(diàn)池就(jiù)需要40亿元的投入(rù)。

　　但(dàn)现实是，传艺科技主(zhǔ)营式微，年(nián)赚(zhuàn)1亿元的(de)盈(yíng)利水平显然难以撬动(dòng)动辄几十(shí)亿的项(xiàng)目。

　　传艺科技主营输入类设备和印制电路板(bǎn)（PCB）两大类消费(fèi)电(diàn)子零组件，具体包括(kuò)笔(bǐ)记(jì)本/台式机电脑键(jiàn)盘、触控(kòng)模组和鼠标等输入类设备及通讯用板、消费电子、计算机用板(bǎn)等 PCB 产品。

　　2017年上市以来公司(sī)经营规模不断扩大，营收从2017年的6.69亿元起步，逐年递增，到2022年达到(dào)19.99亿元，翻了(le)近3倍。但盈利并未同步，上市当年公(gōng)司(sī)归母净利润就下滑13.60％，只有(yǒu)7776.63万元。之后(hòu)随着(zhe)行(xíng)业(yè)式微，公司盈利水平起起伏伏，到2022年也仅1.15亿元，相较于(yú)2017年仅增长了47.90％。而早在(zài)2016年，公司盈(yíng)利就已经达(dá)到了9000万元，净(jìng)利(lì)润增长乏力可(kě)见一斑。

　　传艺(yì)科技业(yè)绩变动情况，来源：wind

　　盈利陷入瓶颈，账上的资金(jīn)也并(bìng)不宽裕。2022年，公司经营活动产(chǎn)生的现金(jīn)流量净(jìng)额(é)4.46亿元；截至去年(nián)末，公司货(huò)币(bì)资金仅2.87亿元，短期借款8.41亿(yì)元；应收(shōu)账款(kuǎn)5.90亿元，应付账款4.56亿元。

　　那两年(nián)半(bàn)内(nèi)要拿出54亿元(yuán)乃至94亿元以上的资金(jīn)投资钠电，钱(qián)从哪里来(lái)？

　　在2022年7月9日给深交所的回函中，传艺科技曾详(xiáng)细披露过2GWh项目资金(jīn)来源：截至2022年5月31日，公司(sī)可用(yòng)于钠离子电池(chí)项目的自有资金仅(jǐn)1.61亿(yì)元，银(yín)行授(shòu)信未(wèi)使用额度(dù)10.27亿元，足(zú)见其在投资钠(nà)电项目时自(zì)有资金的“捉襟见肘”。

　　来源：传艺科技(jì)给深(shēn)交所的回函

　　很明显，一开始规划的一期2GWh产能，传艺科(kē)技(jì)就(jiù)是准备靠银(yín)行贷款解决。后一期产能增加到4.5GWh，投(tóu)资额增加10亿元左右，同样仰仗(zhàng)银行(xíng)贷款。今年(nián)3月30日公司公(gōng)告(gào)称(chēng)，传(chuán)艺科技及子(zi)公司拟向工(gōng)商银行、农业银行等组成的联(lián)合银团申(shēn)请不超过(guò)20亿元的项目(mù)贷款，用(yòng)于公司钠(nà)电池(chí)项目。根据最新(xīn)的调研记录，“截至目(mù)前，牵头银行已审批通过，参团银行处于正常(cháng)的审批流程中(zhōng)。”

　　一期靠贷款，二期(qī)谋(móu)定增。今(jīn)年3月30日，公司披露《2023年度向特定(dìng)对象发行股票预案(àn)》，拟募资不超过(guò)30亿元，其中的(de)24亿元拟投入钠电(diàn)池制造二期项(xiàng)目，剩余6亿元补流。

　　根据测(cè)算，二期(qī)5.5GWh项目总投(tóu)资额为(wèi)27.47亿元(yuán)，除了定(dìng)增的24亿元外，还有3.47亿元的缺口。而为补这(zhè)部分缺口(kǒu)，传艺科技甚至将(jiāng)2020年定增募投资(zī)金中的1.75亿元变更(gèng)用于该项目(mù)。

　　简单加总(zǒng)便(biàn)知，家底不厚，传艺科技10GWh钠电项(xiàng)目只能依赖融资(zī)。至于上述邹伟民公(gōng)开演讲时提到(dào)的另外8GWh的项目(mù)资金来源(yuán)，钛媒(méi)体APP向公司求证，但(dàn)截至发稿，仍未获回(huí)复。

　　91是质数吗，95是质数吗锂价暴跌，钠电还有优(yōu)势吗(ma)？

　　“今年(nián)销售不低(dī)于10亿元，整个(gè)钠(nà)电池全供应链项(xiàng)目计(jì)划到(dào)2024年(nián)末全(quán)部竣工投(tóu)产，达产达效后，可实(shí)现年(nián)销售250亿元。”若传(chuán)艺(yì)科技的钠电项目真如邹伟民在近日的演讲中所言(yán)照(zhào)进现(xiàn)实，几(jǐ)年后公司营(yíng)收将在当前基础上(shàng)翻十几倍。但近(jìn)来腰(yāo)斩(zhǎn)的股(gǔ)价显示，市场对(duì)这个故事(shì)并(bìng)不再买账，除了资金实(shí)力有限公司外(wài)，核(hé)心(xīn)还在(zài)其大(dà)干(gàn)快上后产能如何消化(huà)的问题(tí)。

　　毕竟，在钠(nà)电池(chí)商业化(huà)元年的2023年，包括宁(níng)德时(shí)代、中科海(hǎi)纳、亿(yì)纬(wěi)锂能、雅迪等诸(zhū)多巨头在内，已纷纷发产品、量产并大建产能，竞(jìng)争者初(chū)露威胁，赛道已(yǐ)然(rán)开始拥(yōng)挤。

　　尽管就披露(lù)的参数和性能来看，传艺钠电的钠电池与巨头(tóu)们不相(xiāng)上下，但宁德时代落地奇(qí)瑞车型、华语新(xīn)能源配(pèi)套雅(yǎ)迪极钠S9等(děng)表(biǎo)明，大佬们(men)已经走(zǒu)在前面，率先在两轮(lún)电动车和低速电动车领(lǐng)域(yù)实现装车应用。而传艺科技(jì)除了在岁末年(nián)初公告与中祥航业、江苏新能源、德博新(xīn)能(néng)源签订项(xiàng)目合作或战(zhàn)略合作协议外，并未官宣重点(diǎn)客户。

　　每(měi)每(měi)有(yǒu)投资者问及客户情(qíng)况时，公司都以“目前订单下(xià)游运用(yòng)覆盖储能、低速电(diàn)动车(chē)及电动工(gōng)具(jù)等(děng)多个(gè)领域(yù)”“公司钠离子(zi)电池送样(yàng)后客户的反馈普遍较为良好，并已(yǐ)与多名(míng)客户签订了销售(shòu)订(dìng)单”“公司(sī)已与多(duō)家(jiā)知(zhī)名两轮电(diàn)动车品(pǐn)牌开展(zhǎn)送样和合作意向(xiàng)洽谈等工(gōng)作”等进行回复(fù)。至于具体的客户名称和订单金额，一直语焉不详(xiáng)。

　　且2023年，钠电池产能落地正数倍级(jí)增(zēng)长(zhǎng)。上海钢联(lián)新能(néng)源事业部钠电池分析师汪奇告诉(sù)钛媒体APP，2022年钠电池项目落(luò)地产能(néng)有(yǒu)3GWh左右，预(yù)计2023年(nián)落(luò)地(dì)产(chǎn)能将达到13-15GWh。ICC鑫椤资(zī)讯最新发布数据则称(chēng)，到2023年底，预计钠电池产能(néng)将增(zēng)加(jiā)至21GWh。无论是哪种预测(cè)，今(jīn)年钠电池落地产能大幅增加(jiā)已可预见。

　　“参(cān)考锂(lǐ)电(diàn)池91是质数吗，95是质数吗(chí)行业产能(néng)利(lì)用率，钠电池落地的产能(néng)中可以实现(xiàn)装机的在4-5GWh左右(yòu)，而铅酸电池的市场规模接近40GWh。前期用于两(liǎng)轮车的钠电池不到5％，后(hòu)面成本(běn)降下来才(cái)会(huì)有(yǒu)较大比例的(de)替(tì)代。”汪奇认为，今年钠电池只会(huì)小批量应用到多元(yuán)化(huà)场景。

　　然传艺(yì)科技却十分自信，其在调研(yán)记录中预测，预(yù)计2023年公司实际出货量(liàng)在2GWh-3GWh，相(xiāng)当于其占去了(le)2023年钠(nà)电(diàn)池市场的绝大部分份额。

　　来源：传(chuán)艺科技2023年1月9日(rì)投资者关系活动记录表

　　需(xū)要注意的(de)是，沉(chén)寂多年的(de)钠电池是(shì)在此前锂(lǐ)价(jià)飙(biāo)涨的背(bèi)景下作为“替代”而(ér)被推到台前的，去年底以(yǐ)来，碳(tàn)酸(suān)锂价格持续(xù)下行，4月20日电碳价格均价(jià)已经跌(diē)至18万元/吨。一时(shí)间(jiān)，锂(lǐ)价持续下跌会(huì)否(fǒu)影响钠电池商业化进(jìn)程的讨论甚嚣尘上。

　　中(zhōng)科(kē)院院(yuàn)士欧阳明高近日就(jiù)表示：“钠电池(chí)能够起到对锂电池的(de)平衡作用，平衡锂价，保证锂资(zī)源的(de)供应安全，不太可能成(chéng)为主流。锂价一(yī)便宜(yí)，就会(huì)让钠离子的发展陷入被动(dòng)。”但他(tā)也强调，“钠离子技术一定要(yào)发展，因为(wèi)它是锂离子电池(chí)的(de)一(yī)个有益的(de)补(bǔ)充。”

　　汪奇称(chēng)，锂电和钠电建设成本接近(jìn)，目前三元钠电量产(chǎn)的生产成本在0.45-0.5元/Wh，铁锂电(diàn)池在0.5元(yuán)/Wh左右。其(qí)进一步向钛(tài)媒体(tǐ)APP分析(xī)，“钠离子(zi)电池性能比较接近磷酸(suān)铁锂电池，高能量密(mì)度的也接(jiē)近(jìn)三元(yuán)523电池。目前电(diàn)碳(tàn)价格下跌(diē)至16-18万(wàn)元/吨(dūn)，锂电池成(chéng)本大幅下降40％以上，所以(yǐ)目前已(yǐ)经和钠电池成本(běn)基本(běn)相当；而由于锂(lǐ)原料价(jià)格大幅下(xià)降(jiàng)，目前铁(tiě)锂(lǐ)和锰(měng)酸锂(lǐ)等电(diàn)池成本(běn)已经优于钠电(diàn)池(chí)。今(jīn)年(nián)碳酸锂(lǐ)价格在20万以下时(shí)，锂电池对钠(nà)电(diàn)池有明(míng)显(xiǎn)优势。”

　　当(dāng)然，市场(chǎng)普遍认为钠电池还有降本的(de)空间(jiān)。兴储(chǔ)世纪(jì)总裁助理(lǐ)刘(liú)继茂(mào)就告(gào)诉钛媒体APP，“待产业链完(wán)善(shàn)后，规模量产后钠离子(zi)电池(chí)正、负极(jí)材料价格可降至5万元(yuán)/吨甚至以下(xià)，钠(nà)离子(zi)电(diàn)池(chí)的理论BOM成本(běn)将低(dī)至0.40元/Wh。长期(qī)来(lái)看(kàn)碳酸锂(lǐ)存在降价(jià)可能，但只(zhǐ)要碳(tàn)酸锂价格高于15万元/吨，钠离子电池的成(chéng)本优势就(jiù)依然存在(zài)，并且(qiě)随着(zhe)技术不断发展、产业(yè)不断成(chéng)熟，钠(nà)离子电池的降本空间有望进一步打开，该成本临界点仍有进(jìn)一步下探的可能。”

　　汪奇也称，明年钠电产(chǎn)业规模化(huà)完成后(hòu)，能(néng)和锂离子电池(chí)的(de)成(chéng)本拉开差距，接近(jìn)铅酸(suān)电池的成本。但(dàn)能量密(mì)度的限制(zhì)，使得碳(tàn)酸锂价格在15万(wàn)以上时(shí)，成熟(shú)后的钠(nà)离子电池有(yǒu)一定优势；碳酸锂价格(gé)在10万(wàn)左右及以下时，钠离子电(diàn)池在动力领域优势较小。

　　钛媒(méi)体APP注意到，包括传艺(yì)科技在(zài)内，诸多入局钠电池的企(qǐ)业(yè)都言锂价下跌无(wú)碍钠电池商(shāng)业化(huà)进程。但随着锂价持续下降，钠电池利润(rùn)率下降或(huò)也(yě)是必然(rán)的。

　　以传艺科技为例，其在1月9日(rì)的调(diào)研记录中曾表(biǎo)示(shì)，公司钠电池定价主要根据(jù)碳(tàn)酸锂(lǐ)的价格，一般给到(dào)客户(hù)的价格(gé)比磷酸铁锂便宜25-30％，且定价会随碳酸锂(lǐ)价格波(bō)动而(ér)波动。

　　缺(quē)乏长远(yuǎn)投资定力(lì) 过往(wǎng)项目(mù)频频“跳(tiào)票(piào)”

　　资(zī)金和产(chǎn)能消化之(zhī)外，市场还担忧传艺科技项目投资的定力。

　　尽管公司(sī)对进军钠电领(lǐng)域(yù)雄心(xīn)勃(bó)勃，然而钛媒体APP梳理其过往投(tóu)资履历(lì)发现(xiàn)，传艺科技在投资上缺乏长远定力，临时“跳票”甚至终(zhōng)止(zhǐ)募投计划可谓“家常便饭”。

　　2017年(nián)4月(yuè)，传艺科(kē)技IPO募资4.81亿元，其中将2.98亿元投向FPC生产项(xiàng)目(mù)，9418.08万元投(tóu)向(xiàng)薄膜线(xiàn)路板生产(chǎn)线技改并扩产(chǎn)项目。然2018年4月公(gōng)司就变更募(mù)资用途(tú)，将FPC生产项目未用的资金1.20亿元和1.04亿(yì)元分(fēn)别用(yòng)于3D玻璃面(miàn)板生(shēng)产(chǎn)项目、轻薄型键盘生产项目，已经使(shǐ)用了7737.67万元募资的FPC生产项目则被终止。

　　2019年8月，又将(jiāng)薄膜线路板(bǎn)生产线(xiàn)技(jì)改并(bìng)扩产项目的实施地点从一厂搬(bān)迁至(zhì)二厂；2021年6月，再将该项目(mù)的实(shí)施地点变更(gèng)为重庆市合川区工业园区(qū)核(hé)心区高(gāo)阳路30号，实施主体(tǐ)则从传艺科技变为(wèi)全资子公司重庆营志。

　　2020年12月，IPO募投项目(mù)则再生(shēng)变(biàn)。公司(sī)终止实施3D玻璃面板生产(chǎn)项(xiàng)目(mù)（已投入(rù)募资(zī)7445.13万(wàn)元），并将(jiāng)该项目剩余资金(jīn)全部投(tóu)入轻薄型键盘生(shēng)产项(xiàng)目的建设(shè)，并将(jiāng)后者的产能从1600万台提升至2240万(wàn)台。

　　2020年(nián)8月，传(chuán)艺科技再融资(zī)，定增募资(zī)6亿元，其中的4.20亿(yì)元用于(yú)年产18万平方米中高端印制电路(lù)板建设项目。但次(cì)年6月，公司将该项目中的SMT工序实施地点由江苏(sū)省(shěng)高邮市经开区凌(líng)波(bō)路33号(hào)改建(jiàn)至江苏省高邮(yóu)市经开区凌波(bō)路49号的闲置厂房；2023年(nián)3月，传(chuán)艺科技(jì)再“变卦”，又将该项目剩余募资（已投入(rù)募(mù)资2.41亿元(yuán)）1.75亿元变更用(yòng)于投(tóu)入(rù)“钠离子电池(chí)制造二期5.5GWh项目”。

　　频(pín)频变更募投计划的(de)地点、资金乃至项目，直接的后果就是(shì)原有的投入打水(shuǐ)飘(piāo)、投(tóu)资效率低(dī)下(xià)以(yǐ)及建成项(xiàng)目(mù)实(shí)际效(xiào)益与预计天差地别。

　　根据招股书，薄膜线(xiàn)路(lù)板生产线技改并扩产项目建设期仅12个月，达(dá)产年可实现销售收入2.24亿元(yuán)。定期报(bào)告显示，2018年6月30日，该项(xiàng)目(mù)就已(yǐ)经(jīng)建成(chéng)。但2019年(nián)-2022年，该项目的效益分别(bié)仅283.41万(wàn)元、447.55万元、948.94万元和2599.93万元。

　　而根据(jù)定增(zēng)方(fāng)案，年(nián)产(chǎn)18万平方米中高端印制电路板(bǎn)建设项目建设期也仅12个(gè)月(yuè)，预(yù)计达(dá)产年实现营(yíng)收7.48亿元(yuán)，项目净利润1.31亿元。然(rán)两(liǎng)年多(duō)时(shí)间过去了，截至(zhì)2022年12月31日，该项(xiàng)目投资进度(dù)也仅57.26％。2021年、2022年该项目(mù)效益分别为-1091.61万元、2300.17万元，与当初的预(yù)期相去(qù)甚远。

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