金(jīn)融界(jiè)4勿必和务必的区别，务必是什么意思呀月27日消息  顶着“港(gǎng)股白(bái)酒第一股”光环(huán)的(de)珍酒李渡正式登陆(lù)港交所，尴尬的是开盘直接暴跌16.82%，全天颓(tuí)势尽显，最终收盘下跌(diē)17.93%，报8.88港元(yuán)/股，上市(shì)第一天市值(zhí)就缩(suō)水超过60亿港元，惨(cǎn)遭开门(mén)黑。

　　私(sī)募(mù)巨头KKR浮亏超(chāo)过22亿(yì)港元

　　自2016年金徽酒挂牌上交所后，至今没有酒企成功上市，珍(zhēn)酒(jiǔ)李渡(dù)是近7年时(shí)间第一只实现(xiàn)资本上市的(de)白酒股(gǔ)，目(mù)前西凤酒(jiǔ)、郎(láng)酒、国(guó)台(tái)等均止步于(yú)A股IPO。

　　珍酒(jiǔ)李(lǐ)渡此次在港(gǎng)交所IPO，发(fā)售价为(wèi)每股10.82港元(yuán)，筹资(zī)资金(jīn)约(yuē)50亿港元，公(gōng)开发售获(huò)超购1.94倍，一手中签率100%勿必和务必的区别，务必是什么意思呀。值得注意的是，不知道是出于何(hé)种(zhǒng)考(kǎo)虑，此次珍酒李渡并没有引入(rù)基石投资者。

　　此次IPO之前，珍(zhēn)酒李渡共计引入两(liǎng)轮(lún)投(tóu)资者(zhě)，分(fēn)别是有着“华(huá)尔街之狼”之(zhī)称的私募股(gǔ)权巨(jù)头KKR和大中(zhōng)华网讯。KKR在2021年11月(yuè)和2022年(nián)5月分别投(tóu)资3亿(yì)美元、5亿(yì)美元(yuán)，两次成本分别为(wèi)1.76美元和1.78美元，即13.82港元和13.97港元。相(xiāng)较于珍(zhēn)酒李(lǐ)渡(dù)今日(rì)收盘价8.88港元，这(zhè)意(yì)味着(zhe)私募巨头KKR目前浮亏超过(guò)22亿港元(yuán)。

　　三年时间狂砸15.77亿(yì)元广告费

　　公(gōng)开资料显示，珍酒李渡是一家(jiā)致力提供以酱香型(xíng)为主(zhǔ)的次高(gāo)端白酒产品的中国白酒公司。珍酒李(lǐ)渡集团(tuán)旗下包括珍(zhēn)酒、李渡、湘窖(jiào)及开口(kǒu)笑四大白酒品牌，覆盖酱(jiàng)香型(xíng)、浓(nóng)香型、兼(jiān)香型(xíng)三大白酒品类。

　　招(zhāo)股书显(xiǎn)示，按2021年收入计算(suàn)，珍酒李渡是(shì)中国第四(sì)大(dà)民营白酒公司，以及中国白酒行业(yè)中(zhōng)提供(gōng)三(sān)种香型白酒(jiǔ)的第三大公司(sī)。2020年到2022年，珍酒(jiǔ)李渡归母净利润(rùn)为5.2亿元、10.32亿元、10.3亿元，利润率为21.7%、20.2%、17.6%。从净利(lì)润表现来看，珍酒李渡的增(zēng)速(sù)在下降。

　　此外，珍酒李渡2020年到2022年的毛利率分别为52.2%、53.5%和55.3%，这与(yǔ)A股白酒公司相比也处于下风(fēng)，“股王(wáng)”贵州茅台2022年的毛利(lì)率(lǜ)超过90%，而(ér)腰部的今世缘、口子窖等企业毛利率也超过了(le)70%。

　　导致毛利率的直(zhí)接(jiē)原因之一就是珍酒(jiǔ)李渡的“豪横(héng)”的广告支(zhī)出。财报显(xiǎn)示，2020年、2021年及2022年，珍酒(jiǔ)李渡销售及经(jīng)销(xiāo)开支分(fēn)别为4.03亿(yì)元、10.21亿(yì)元及(jí)13.42亿元，于同期分别占公司总收入的16.8%、20.0%及(jí)22.9%。同期，广告开支(zhī)分(fēn)别为(wèi)2.42亿(yì)、6.69亿以及6.66亿(yì)，三年时间，广告费就(jiù)砸了15.77亿元(yuán)。

　　与此(cǐ)同(tóng)时，珍酒李渡的存货正(zhèng)在逐步增加。报(bào)告期内，公司存货(huò)分别为17.37亿(yì)元(yuán)、36.49亿元和51.39亿元，呈逐年增长趋势，存(cún)货(huò)周转天(tiān)数分别为517天、414.4天和(hé)612.8天。招(zhāo)股书解释称大部分(fēn)存货为基(jī)酒，但仍(réng)然(rán)有不少(shǎo)针(zhēn)对其产销(xiāo)失衡的质疑。

　　吴向东曾操盘(pán)金六(liù)福 身价230亿元

　　低于行业的毛利(lì)率和“豪(háo)横”的(de)广告(gào)支出，这与珍酒李渡(dù)创(chuàng)始人(rén)吴向东的(de)操盘手法密切相关。

　　声名(míng)在(zài)外的“白(bái)酒教父”——吴向东是一名白酒(jiǔ)行业的老兵。1969年，吴向东出生(shēng)在湖南醴陵的一个普通农村家庭，1992年，在湖南省(shěng)外贸(mào)学校毕业的(de)吴向(xiàng)东，进入其姐夫傅军旗下新华联(lián)集团工作(zuò)。此后四(sì)年，他升(shēng)至新(xīn)华联集团董事(shì)、董事局副主(zhǔ)席。也是在此，吴向东正式开启了他(tā)的白酒(jiǔ)事业。

　　在傅(fù)军的帮助下，吴向东(dōng)在1996年(nián)拿下五粮(liáng)液旗(qí)下川酒(jiǔ)王的代理(lǐ)权，仅一年就将川酒王销量做到湖南(nán)第一。川酒(jiǔ)王热销之后(hòu)，大量仿(fǎng)冒产(chǎn)品涌现。同时，白(bái)酒市场竞争白热化(huà)，下游经销(xiāo)商的日(rì)子(zi)越(yuè)来越(yuè)难，吴(wú)向东想自创白酒品牌(pái)。

　　1998年，吴向东与五粮(liáng)液(yè)签订了(le)OEM代(dài)工协议，这(zhè)是他(tā)在白(bái)酒业首创了一种新模式OEM，即贴(tiē)牌代工模式，随后，金(jīn)六福在(zài)这一年诞生了(le)。

　　2001年，中(zhōng)国男足冲进(jìn)世界(jiè)杯，媒体将时任男足主(zhǔ)教练的米卢誉为神奇教(jiào)练和好(hǎo)运(yùn)福星。深谙(ān)营销(xiāo)的吴向东找(zhǎo)来米卢担任金六福形象(xiàng)代言人。米卢穿着唐装(zhuāng)，面(miàn)带微(wēi)笑地说“中(zhōng)国人的(de)福酒，金六(liù)福。”很(hěn)长一(yī)段(duàn)时间，金六(liù)福的广告投放量(liàng)都是全(quán)国第一。

　　在吴向东的(de)广告轰炸下，金六福迅速成为国民白酒(jiǔ)，高峰期一天能(néng)发出(chū)57个车皮。

　　2021年，在吴向(xiàng)东的操盘下，贵州酱酒品牌珍酒(jiǔ)、江西李(lǐ)渡，以及(jí)湖南知名(míng)白酒(jiǔ)品牌湘窖和开口笑(xiào)正式合并(bìng)——珍酒李渡诞生。

　　目(mù)前，吴向东(dōng)实际控(kòng)制的金东集团旗下(xià)共有(yǒu)华(huá)致酒(jiǔ)行(xíng)、华泽酒业(yè)集团（下辖金六福(fú)、珍酒等12个酒企）、金(jīn)东投资三个产业板块。涉足金融、文(wén)化旅(lǚ)游、新能(néng)源、互(hù)联(lián)网、酒业等多(duō)个(gè)产业。

　　靠(kào)卖(mài)白酒，吴向东也一举成为湖(hú)南省株洲市(shì)首富。2023年3月(yuè)，胡润研究院发(fā)布(bù)《2023胡润全球富豪榜》，吴向东以(yǐ)230亿元人民(mín)币财富位列榜(bǎng)单第955位。

　　白酒还是会更好生意(yì)吗(ma)？

　　在前(qián)不久(jiǔ)的第108届全国糖酒商品交易(yì)会上，阵(zhèn)阵寒意从会上传来。

　　4月9日，在糖酒会的相(xiāng)关论坛(tán)上，在酒水行(xíng)业(yè)颇(pǒ)为知名的盛初咨询董(dǒng)事长王朝(cháo)成放出“重(zhòng)磅观(guān)点”：酒业(yè)整体将(jiāng)长期进入销量负增(zēng)长(zhǎng)、收(shōu)入低(dī)增长或0增长(zhǎng)、利润低增长(zhǎng)的内卷时代，并且(qiě)很(hěn)可能刚(gāng)刚开始(shǐ)。

　　第一，2023年是行业的(de)分(fēn)水岭，从场景-量价-集(jí)中度看(kàn)趋势，真正的高端消费在疫(yì)情场景中并没有太受影(yǐng)响，次(cì)高端库存仍未消化，区域酒借助消费恢(huī)复较快(kuài)。高端的恢复没有(yǒu)看(kàn)到更(gèng)强的动(dòng)力，仍(réng)然(rán)在低位徘徊，一二季度上(shàng)市公司业绩会出现增(zēng)速(sù)放缓和进一步(bù)分化。

　　第(dì)二，从白酒供需-库存周期看趋势，现在存在三个矛盾：一(yī)是(shì)产区和(hé)供需的(de)矛盾，大产区(qū)都在扩产能，但销(xiāo)量(liàng)在(zài)下降；二是名酒企业都在向下扩展(zhǎn)产品线，和地方酒厂(chǎng)会产生矛盾；三是(shì)名酒企(qǐ)业渠道重心下移，和(hé)地方酒企(qǐ)的渠道有矛盾。

　　其具体(tǐ)表现(xiàn)是：2022年白酒(jiǔ)行(xíng)业销量为671万吨(dūn)，而(ér)2016年是1305万吨，行(xíng)业600万吨消失(shī)的主要是100块钱以下的价位带，其原因在于城市化，大部分劳动(dòng)人(rén)口从农(nóng)村转移到(dào)城市后(hòu)，消费习惯变了，导致未(wèi)来升级空间(jiān)基数变小；超高端从5万吨上涨到(dào)10万吨，次(cì)高(gāo)端（售价在300-800元）的量至少涨了两倍。

　　他给出了一组各价格带白(bái)酒(jiǔ)节前和节后的(de)终端进(jìn)货量数据(jù)。其(qí)中：2000元以(yǐ)上相关产品下降(jiàng)19%，节后上涨(zhǎng)12%；800~2000元相关产品(pǐn)下降(jiàng)15%，节后下降7%；500~800元高线(xiàn)次高端相(xiāng)关产品节前下降41%，节后下降20%；300~600元次高端价格(gé)节前下降23%，节后上涨9%；100~300元中高端节前下降4%，节后上涨12%；100以下中低端(duān)节前增(zēng)长(zhǎng)7%，节后增长69%。

　　“港(gǎng)股白酒第一股”珍酒李渡未(wèi)来走(zǒu)向(xiàng)何方让(ràng)我们拭目以待。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 勿必和务必的区别，务必是什么意思呀