券商(shāng)今年一季度业绩“妥了”，基于股市良好表现以及(jí)去年较低的基(jī)数，行业(yè)业绩全面爆发。券商(shāng)板块也在(zài)周(zhōu)五(wǔ)呈现集体大涨(zhǎng)行情。

　　4月28日，又有17家(jiā)券商(shāng)或上(shàng)市主体披(pī)露一季(jì)报，至此(cǐ)51家(jiā)上市(shì)券商或(huò)上市主(zhǔ)体一(yī)季报(bào)悉数披(pī)露，券商(shāng)整体(tǐ)一季度表现较好，增速中位数达214.54%。

　　一季度归母净利增(zēng)速较为显著的有20家，净利增(zēng)1倍(bèi)乃至数倍之多，分别是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资(zī)本（1260.24%）、长城(chéng)证券（675.92%）、东兴证(zhèng)券（628.25%）、国元(yuán)证券(quàn)（533.05%）、东(dōng)方证券（525.67%）、兴业证券(quàn)（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴(wú)证(zhèng)券(quàn)（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券(quàn)（242.38%）、财通证券（214.54%）、财(cái)达证券（162.74%）、国(guó)信(xìn)证(zhèng)券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照今年一季(jì)度归母净利排名，新(xīn)的十大分(fēn)别是中信(xìn)证(zhèng)券（54.17亿元）、华(huá)泰证券(quàn)（32.45亿元）、国泰君安（30.41亿元）、海(hǎi)通证券（24.34亿元）、中信建投(tóu)（24.33亿元(yuán)）、招商证券（22.60亿元）、中金公司（22.57亿元）、中国银河(hé)（22.49亿元）、广发证券（21.57亿元）、东方财富（20.29亿元）。简(jiǎn)单(dān)算数平均计算，中(zhōng)信证券一季(jì)度“月赚(zhuàn)”超18亿(yì)元(yuán)。

　　股市对券商一季报的(de)优秀表(biǎo)现给予(yǔ)了正面回应，4月28日(rì)，证券板块指数收涨2.8%，49只(zhǐ)券(quàn)商(shāng)股收(shōu)红，其中35只涨幅超2%；华西证券、中国银河(hé)盘一度涨停(tíng)，二者收(shōu)盘分别上涨9.81%、9%。证(zhèng)券(quàn)板块连续3个交(jiāo)易(yì)日收(shōu)阳(yáng)线，累计(jì)涨幅(fú)达3.66%。

　　2家(jiā)券商净利增(zēng)15倍

　　52家上市券商或上市主体(tǐ)中，50家归母净利同比增速为正，其中(zhōng)20家增速达1倍至(zhì)数倍。

　　一(yī)季度(dù)归母净利增速超(chāo)过10倍的有2家(jiā)券商(shāng)及1家(jiā)上市(shì)主体，分(fēn)别是长(zhǎng)江证券（1522.01%）、太(tài)平(píng)洋(yáng)（1503.35%），以及安信证(zhèng)券(quàn)母公(gōng)司国投资本（1260.24%）；增速超过(guò)6倍的有2家，分别(bié)是长城(chéng)证券（675.92%）、东兴(xīng)证券（628.25%）；增速超过5倍的(de)有(yǒu)2家(jiā)，分别是国元证券（533.05%）、东方(fāng)证券（525.67%）。

　　增速超过(guò)4倍(bèi)的有3家(jiā)，分(fēn)别是(shì)兴业证券(quàn)（430.09%）、中泰证(zhèng)券(quàn)（424.00%）、东(dōng)吴(wú)证券(quàn)（412.84%）；增(zēng)速(sù)超过3倍的有3家，分别(bié)是华创阳安（396.97%）、国金证(zhèng)券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速超(chāo)过2倍的(de)有4家，分别是山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通(tōng)证券（214.54%）；增速达到1倍的有(yǒu)3家，分(fēn)别(bié)是(shì)财达(dá)证(zhèng)券(quàn)（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创(chuàng)证(zhèng)券(quàn)（110.73%）。

　　此外，一季度归母净利扭亏为盈的券(quàn)商多(duō)达9家，分别是天风证(zhèng)券(quàn)、华西(xī)证券、东北证券、西(xī)部证券、西南证券、红塔证券、江海(hǎi)证(zhèng)券、湘财(cái)股份、国(guó)盛金控。

　　此外，仅2家券商股(gǔ)净利润同比增速为(wèi)负(fù)值，分别(bié)是东方财富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林(lín)证券(quàn)净利(lì)与营收均出现下滑，公司一季报显示，报告期内公(gōng)司(sī)实(shí)现(xiàn)营业总收(shōu)入为2.43亿元，同比下滑25.95%；归母(mǔ)净利润为(wèi)0.63亿元，同比下滑57.59%。

　　尽管头部券(quàn)商的增速不如(rú)中小券商(shāng)“夸张”，但(dàn)头部券商(shāng)的业(yè)绩表现(xiàn)同样具有可(kě)圈可(kě)点之处。

　　同比(bǐ)增(zēng)速超过五成(chéng)的头部券商(shāng)包括海通证(zhèng)券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广(guǎng)发证券（65.58%）、申(shēn)万宏源（87.77%）；其他几家头(tóu)部(bù)券商及增速为华泰证券（46.49%）、国(guó)泰君安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信证券则以(yǐ)54亿的绝对优势，保持(chí)着(zhe)业绩的稳定性。

　　此(cǐ)外，上市公司指南针在一季报中(zhōng)透露，2023年一季度麦高证券(quàn)经纪业务开展取得一(yī)定成绩，但(dàn)营(yíng)业利润(rùn)仍未实现盈利，一定程(chéng)度上拖累了公司整体。

　　十余家券商(shāng)营收增(zēng)一倍以(yǐ)上(shàng)

　　一季(jì)度(dù)营收(shōu)规模(mó)增速(sù)方(fāng)面，51家券商(shāng)中44家同比(bǐ)增速为(wèi)正、7家(jiā)增(zēng)速为负，同(tóng)比增速中位数为40.93%。

　　西(xī)南证券增速领衔，其今年一(yī)季度同比增速(sù)为1795.85%，这与其去年同(tóng)期营收不(bù)足亿元(yuán)的低基(jī)数有(yǒu)关(guān)，其今年(nián)一季度营(yíng)收(shōu)规模(mó)为7.38亿元，去(qù)年同(tóng)期营收为0.39亿(yì)元(yuán)。

　　今年一季度营收增速超过(guò)2倍的(de)有2家券商，分别是天(tiān)风证券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速在1到(dào)2倍的(de)有10家，分(fēn)别是(shì)财(cái)通证券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元(yuán)证(zhèng)券（165.65%）、华西证(zhèng)券（156.55%）、长江证券(quàn)（155.05%）、兴业证(zhèng)券（147.02%）、山西证(zhèng)券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国(guó)金证券(quàn)（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有2家(jiā)券商营(yíng)收增(zēng)幅(fú)接(jiē)近1倍(bèi)，分别是华安证券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券商(shāng)一季度营收同比下滑幅(fú)度较(jiào)大，分别(bié)是国盛金控（-21.71%）、华林(lín)证券（-25.95%）、湘(xiāng)财股份（-56.61%）；另外4家营收下(xià)滑(huá)的(de)券商或上市(shì)主体分(fēn)别是中银证券（-2.18%）、国投(tóu)资本(běn)（-5.68%）、东方(fāng)财富(fù)（-12.09%）、华鑫股(gǔ)份(fèn)（-17.40%）。

　　一季度营收排名前十券(quàn)商分别(bié)是(shì)中(zhōng)信证券（153.48文章中副标题的格式怎么写，文章中副标题的格式要求亿元）、国泰君(jūn)安（92.88亿元）、华泰证券（89.93亿(yì)元）、中国银河（86.97亿元）、海通(tōng)证券（85.20亿元）、中信建投（67.00亿(yì)元(yuán)）、广发证券（64.77亿(yì)元）、中金公司(sī)（62.09亿元(yuán)）、申万宏源（57.65亿元(yuán)）、浙商(shāng)证券（49.31亿元）。

　　头部券商中，海通证(zhèng)券营收同(tóng)比增幅最大(dà)，为(wèi)106.25%；浙(zhè)商证券以较高的增(zēng)速杀(shā)入营收(shōu)排(pái)名(míng)前十，其一季度营收同比增57.37%，招商(shāng)证券反而被挤出前十，招(zhāo)商(shāng)证券一季度营收增(zēng)速为28.74%；中信(xìn)证券与中信(xìn)建投营收增幅显著较小(xiǎo)，同比增(zēng)幅分别(bié)为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季报高(gāo)增

　　自(zì)营(yíng)业务驱动行业业绩高增，这一观点被卖方研究普遍认可。

　　开源证券(quàn)在解读东方证券一(yī)季报时(shí)称(chēng)，东(dōng)方证(zhèng)券自营投资收益11.5亿元，去年(nián)同期亏损6.4亿元(yuán)，改(gǎi)善明显，期(qī)末(mò)金融资产规模为902亿，同比(bǐ)增8%，环比(bǐ)增2%。自营驱动一季报高(gāo)增，全年盈利增速有望(wàng)领跑。

　　兴业证券认为，中信证(zhèng)券加大杠杆经营投资致使(shǐ)利(lì)息支出有(yǒu)所(suǒ)增长，市场回暖下投资业务表现亮眼，收入(rù)同比增长(zhǎng)96.5%至67.28亿元。凭借卓(zhuó)越的创新业务(wù)能力，看好公司在政策放松预期(qī)下实现估(gū)值提升。

　　西部证券在关于国金证券的(de)研报中称，自营投资成为影响国金证券业绩核(hé)心因素(sù)，一季度(dù)自营业(yè)务(wù)收(shōu)入提升至7.16亿元(yuán)，自公司完成再融资后，公司金融投资(zī)规模稳步提升420亿(yì)元较去(qù)年底增加11%。

　　西部证券认为(wèi)，自营投资成为影响券(quàn)商(shāng)业(yè)绩的核心，预期将在一季(jì)度(dù)迎来反转(zhuǎn)。投资(zī)业务方面(miàn)，下(xià)半年重点关注差异化监管(guǎn)的(de)措施落(luò)地，或将打开头部券(quàn)商的ROE上限。

　　西部证券表示，2023年预(yù)期将是券(quàn)商业绩(jì)大幅修复的一年，尤其是受到自营业务冲击大的(de)公司(sī)预期(qī)将在年内实现较大幅(fú)度的改善(shàn)。

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