近日，有焦化企业发告知函称，因亏损严重，对于钢企提降50元/吨(dūn)的行(xíng)为暂不(bù)接受。

　　记者注意到，从今年4月1日(rì)起，焦炭开启首轮降价(jià)，并正式进入降价通道，5月(yuè)17日，河(hé)北部(bù)分钢(gāng)厂开(kāi)启焦炭第(dì)8轮提降，降幅50元/吨(dūn)，要求18日0时起执行，而后山东主流钢厂跟进。截至目前，焦炭已有8轮降价落地，港(gǎng)口准一(yī)级湿(shī)熄焦平(píng)仓价累计下调670元/吨，跌(diē)幅(fú)达24.7％。同期，焦炭期货(huò)2309合(hé)约下(xià)跌404.5元/吨，跌幅15.3％。

　　宝城期货煤焦研究员(yuán)阮(ruǎn)俊涛认为，近两个月来(lái)，焦炭(tàn)期货的(de)下跌(diē)是宏观、产业等多因素(sù)共同作(zuò)用(yòng)的结果(guǒ)。首先，宏(hóng)观层面(miàn)，3月上旬美国硅谷银行暴(bào)雷，多(duō)数(shù)大宗(zōng)商(shāng)品价格下跌，同时国内(nèi)宏观强预期在经过1—2月(yuè)的反复发酵(jiào)后，市场(chǎng)对今年(nián)的定性逐渐(jiàn)转向“弱(ruò)复苏”，这(zhè)也使得(dé)黑色系(xì)商品(pǐn)交易需求利多的信心不足。其次(cì)，产业层(céng)面，今年煤焦(jiāo)最大产业利(lì)空来自焦煤的进口，3月份澳洲焦煤近2年来(lái)首次(cì)通关，并于(yú)4月进(jìn)一步(bù)改(gǎi)善。蒙(méng)煤、俄煤3月份的进口量也出现较大增长。根据海关总署(shǔ)统计，今(jīn)年3月(yuè)我(wǒ)国共计进口(kǒu)炼焦烟煤964.7万吨，同比增(zēng)156.4％，占3月焦煤总供(gōng)应的17.5％，去年同期仅为(wèi)7.8％。同时，该进口(kǒu)量也几(jǐ)乎是(shì)近10年来的最高水平(píng)，仅(jǐn)次于2020年1月的981.3万吨。进口(kǒu)焦(jiāo)煤的大量释放削弱了国内煤企的议价能力，焦炭(tàn)成本(běn)支撑坍塌，驱动焦炭期货下(xià)行。最后，4月(yuè)以(yǐ)来，在铁水产量不断走高的同(tóng)时(shí)，黑色终(zhōng)端需(xū)求表现一(yī)般(bān)，国家统计局公布(bù)的(de)房(fáng)屋新开工、施工面积同比大幅回落，继而引发了(le)市(shì)场(chǎng)对煤、焦、钢产(chǎn)业链的负反(fǎn)馈担(dān)忧。综上(shàng)所(suǒ)述，焦炭成本端、需(xū)求端均有(yǒu)明显利(lì)空(kōng)驱(qū)动(dòng)，叠加宏观支撑(chēng)不足，多因素共(gòng)振带动焦炭(tàn)期货(huò)主力合(hé)约持续下行(xíng)。

　　“焦炭(tàn)价格此轮下跌，并不(bù)是自身的供需矛盾驱(qū)动，而是(shì)受焦煤的拖累。焦煤(méi)因国内产量稳增和进(jìn)口量(liàng)大增，供(gōng)需关系逐步向(xiàng)宽松(sōng)转变，致(zhì)使煤价自年(nián)初就开始呈偏弱走势运行。其(qí)间，受内蒙古(gǔ)地区(qū)煤(méi)矿(kuàng)事故影响，煤价经历(lì)短暂反(fǎn)弹后开始加速回落。另外，下游钢(gāng)材(cái)需求表现不及预(yù)期，钢价(jià)承(chéng)压回(huí)调(diào)致使钢厂(chǎng)利润(rùn)收(shōu)缩，遂通过调降焦(jiāo)价将需求压力向原材料端传导。因此，在失去成本支撑(chēng)、下游施压(yā)的双重作用(yòng)下，焦价(jià)持续(xù)下跌。”中钢期货(huò)煤焦(jiāo)研究员(yuán)冯艳成说(shuō)。

　　记者从受访(fǎng)人士处(chù)获(huò)悉，本周(zhōu)焦(jiāo)煤价(jià)格率(lǜ)先(xiān)出现触底反弹，而焦价(jià)连跌8轮后，个(gè)别地(dì)区焦企出现亏损。同时，近期焦炭期价的反弹给(gěi)出(chū)升水现货空间，买(mǎi)现卖期套(tào)利需求增加对现(xiàn)货(huò)市场(chǎng)信心有所提振，刺激焦企有(yǒu)提涨意愿，但短(duǎn)期全面提涨(zhǎng)并成功落(luò)地的概率较小，主要(yào)原因(yīn)是(shì)目前焦企整体盈利情况(kuàng)尚可，焦炭主(zhǔ)产区山西省焦企平(píng)均吨(dūn)焦盈利接近140元，而下游钢材需求(qiú)并未(wèi)出现(xiàn)明(míng)显(xiǎn)好转(zhuǎn)，钢厂整体盈利情况一般(bān)，对焦(jiāo)炭则保持按需采购节奏。

　　部分焦化企(qǐ)业开始提涨，能否提涨成(chéng)功？冯艳(yàn)成认为，提涨的是内蒙古某焦企(qǐ)，国内焦企生产成本和焦化利(lì)润会(huì)因为地区、设备(bèi)区别而存在(zài)很大差异。相对而言(yán)，内蒙古(gǔ)非主(zhǔ)流焦化企业的副产品较少(shǎo)，整体产(chǎn)线的(de)经(jīng)济性一般，对降价的承受能力(lì)偏低，也因此率先开(kāi)始提(tí)涨(zhǎng)，不过对整(zhěng)体市场影响有限。

　　阮(ruǎn)俊涛也认(rèn)为，在焦企未出现(xiàn)大(dà)幅亏损或(huò)需求明(míng)显增加(jiā)的情况(kuàng)下，焦价提涨难度较大(dà)。

　　记者了解到，5月下半月以来钢厂检(jiǎn)修减产节奏放缓，个别地区(qū)钢厂计(jì)划复(fù)产，日(rì)均铁(tiě)水(shuǐ)产量尚保持在偏(piān)高水(shuǐ)平，这(zhè)意味着煤焦刚性(xìng)需求较好(hǎo)，但钢厂持(chí)续(xù)采取(qǔ)低(什么是狗啃式刘海，什么是狗啃式刘海发型 line-height: 24px;'>什么是狗啃式刘海，什么是狗啃式刘海发型dī)原料库存策(cè)略，致使目前煤矿、洗煤厂端焦煤(méi)库存以及焦企(qǐ)端焦炭库存均处于(yú)往(wǎng)年同期高位，钢厂端焦煤、焦炭库存则处于(yú)较低水平，煤焦(jiāo)近期供(gōng)应(yīng)也有适当的减量，以缓解自身高(gāo)库存(cún)的压力。基于此种库存格(gé)局(jú)，煤焦的(de)议(yì)价主(zhǔ)动(dòng)权仍掌握在钢厂端。

　　现货(huò)提涨(zhǎng)，期货为何反而大跌呢？阮(ruǎn)俊涛认(rèn)为，近(jìn)期(qī)由于(yú)国内外焦煤价格倒挂(guà)，贸易商进口积(jī)极性较低，导致焦煤供应短(duǎn)期内有收缩趋势，不过焦企也(yě)处于(yú)主动(dòng)限(xiàn)产状(zhuàng)态(tài)，焦煤供需矛(máo)盾(dùn)并(bìng)不突(tū)出。焦炭本周供减需增，基本面(miàn)边际改善，但钢(gāng)联(lián)公(gōng)布的铁水日产(chǎn)量(liàng)依然维持(chí)接近240万(wàn)吨(dūn)的水平，在终端需求(qiú)表(biǎo)现一般的背景下，焦(jiāo)炭需(xū)求仍(réng)有转弱预期(qī)。中长(zhǎng)期(qī)来看，考虑粗钢平(píng)控要求，今年全(quán)年焦煤供需格(gé)局大概率仍将明显宽松，且蒙煤(méi)实际生产成本较低，三(sān)季度蒙煤中长协(xié)重(zhòng)新定价后，预计(jì)进(jìn)口(kǒu)量会(huì)得到改(gǎi)善(shàn)。因此，虽然焦煤现货价格因蒙(méng)煤减量而有所(suǒ)企稳，但期货市场氛围仍难言乐(lè)观，导致期(qī)货和(hé)现(xiàn)货短暂劈叉。

　　“从价(jià)格表现(xiàn)上看，前期(qī)煤(méi)焦跌(diē)幅明显(xiǎn)大于板块内其他品种，估值相对偏低(dī)，这(zhè)也(yě)使得继续杀估值的驱动明显减弱，而估值修复配合近(jìn)期(qī)焦煤进口(kǒu)减量、钢厂复(fù)产等消(xiāo)息，刺激煤(méi)焦价格出现(xiàn)反弹，但考虑到目前钢材需求依然(rán)乏力，钢厂复产将会再(zài)次(cì)加重其供需压力，需求(qiú)负(fù)反馈(kuì)仍将(jiāng)会向原材料端(duān)传(chuán)导，对煤焦价格形成压力。”冯艳成说，短期煤焦(jiāo)交易逻辑变化(huà)较快，价格波动(dòng)剧(jù)烈(liè)，预计仍将(jiāng)以底(dǐ)部区间振荡走势为主；中(zhōng)长期(qī)来看，煤焦供需趋(qū)于宽松的(de)预期(qī)未(wèi)变，在估(gū)值回升后仍将是板块内(nèi)空配最(zuì)佳品种(zhǒng)。

　　对于煤焦后市，阮俊涛认(rèn)为，目(mù)前煤焦有三(sān)条主线：一是焦煤供应宽(kuān)松，并给焦炭带来成本端(duān)压力；二是终端需求存疑，负反馈风(fēng)险(xiǎn)并未化解；三是海外衰退预期(qī)如何演(yǎn)绎。目前(qián)来(lái)看，焦(jiāo)煤供应宽松是大概率事件，且4月地产(chǎn)数据表(biǎo)现依然一般，负反馈以及粗(cū)钢平(píng)控都是压低铁水产(chǎn)量的可能因素，因此煤焦即便出现超跌(diē)反弹，中长期(qī)来看也是易跌难涨。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 什么是狗啃式刘海，什么是狗啃式刘海发型