今年AI波(bō)澜壮阔的大行情之(zhī)下，引发了全行业所(suǒ)有基金经理关注(zhù)，而公(gōng)募基(jī)金(jīn)2023年一季报(bào)揭开(kāi)了基(jī)金经理的观点和真实(shí)持仓。

　　一季报显(xiǎn)示，蔡嵩松所管理的诺安(ān)积极回报基金，一季(jì)度主(zhǔ)要投资在(zài)人工(gōng)智能、算法、应用、算力端等领域(yù)，因(yīn)抓住(zhù)了(le)市场机(jī)遇实现(xiàn)了(le)超62％的收(shōu)益，成为今年(nián)以来业(yè)绩(jì)最领先的主动权益基金。同时，较好的业(yè)绩也让这只冠军(jūn)基金一季度规(guī)模暴(bào)增超(chāo)900％。

　　不(bù)仅(jǐn)蔡(cài)嵩松，AI板(bǎn)块在(zài)一季(jì)度也(yě)吸引了多位明星基金(jīn)经理的关(guān)注目(mù)光。

　　兴证全球谢治宇就在一季(jì)报表示，一季度(dù)在人工(gōng)智能相关产业链进行挖掘(jué)，对有(yǒu)长期竞争力、应用(yòng)空间(jiān)广(guǎng)阔的硬件和软件公司进行精选和布局。

　　蔡(cài)嵩松：积极拥抱人(rén)工智能(néng)

　　开年(nián)以来，计算机(jī)行业在人工智(zhì)能板块(kuài)的带动下，走(zǒu)出了波澜壮阔(kuò)的行情。因(yīn)抓住市场机(jī)遇，业绩一(yī)路领跑，诺安基金蔡嵩松的知名度更上一层楼。

　　他(tā)在一(yī)季度(dù)积极拥抱AI，所管理的诺安(ān)积极回报成为2023年表现最强的主动(dòng)权益基金，最新观点备(bèi)受市场(chǎng)关注。

　　蔡(cài)嵩松写道：随(suí)着chatgpt的问世，人工智(zhì)能出现了突飞猛进(jìn)的发展，将影响几乎我们(men)所有的行(xíng)业(yè)，或将成(chéng)为未(wèi)来最强(qiáng)的产(chǎn)业趋势。

　　他还提到(dào)，海外引(yǐn)领，从算法(fǎ)大模型持续迭代，到各(gè)种应用接入AI，再到算力芯片(piàn)的突飞猛进，产业(yè)进(jìn)展迅速。国内厂商也纷(fēn)纷开展结合自身业务的(de)人工(gōng)智能领域的研(yán)究，在(zài)股价飞涨的背后，是相关公司在产业端的积极布(bù)局(jú)，人工智(zhì)能浪潮不(bù)可逆。

　　他(tā)也直言，诺(nuò)安积极回报基金一季(jì)度(dù)主要(yào)投资在人工智能领域，算法、应(yīng)用(yòng)、算力(lì)端都(dōu)有相(xiāng)应布局(jú)。

　　从诺安积极回报(bào)的(de)持仓看(kàn)，前(qián)十大重仓股进行了较大幅度的调整(zhěng)。相较(jiào)去年底，除了(le)中微(wēi)公司(sī)、沪硅(guī)产业仍出现在其前十(shí)大重仓股(gǔ)之列外，其他重仓股(gǔ)全部换，新进了(le)长川(chuān)科技、华海清(qīng)科、盛美上(shàng)海、拓荆科技、韦尔股份、浪(làng)潮信息、中(zhōng)芯国际、江波(bō)龙。

　　其重仓(cāng)股不(bù)少在2023年(nián)表(biǎo)现神勇(yǒng)，如诺安积极回报(bào)的(de)头号重仓股(gǔ)中(zhōng)微公司，截至4月21日，今(jīn)年以来涨幅达(dá)到(dào)87.74％。浪潮信息更是年内拥有超100％的涨幅，而华海清科、拓荆科技、江波龙(lóng)等年内涨幅也超60％，这些表现较好的重(zhòng)仓股(gǔ)推动基金净值大涨。

　　从股(gǔ)票仓位来(lái)看，诺安积极(jí)回报并没有保(bǎo)持去年(nián)底(dǐ)的高(gāo)仓位，一季(jì)度末仓位仅(jǐn)84.29％，处于中(zhōng)性水(shuǐ)平(píng)。去年三、四季度基本保持在90％以上的仓位(wèi)水平，去(qù)年三季末(mò)、四季末(mò)分别为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票(piào)仓位一度低至(zhì)0.12％的水平(píng)。

　　不过(guò)，蔡嵩松(sōng)管理的另(lìng)外一只基(jī)金诺安成(chéng)长并没有太大(dà)变化，前十大重仓股相较去(qù)年底变化很小，仍重点布(bù)局卓胜微、中(zhōng)微公司、圣(shèng)邦股(gǔ)份、北方华创(chuàng)等。

　　蔡嵩松(sōng)在诺安(ān)成(chéng)长的一季报(bào)中(zhōng)写道，主要布局芯片板块，在当前(qián)的(de)市场位置，迎接即将到(dào)来的科技大(dà)行情。

　　他还谈及芯片板块的(de)两(liǎng)大细分领域(yù)，在一季度都到(dào)了临近(jìn)拐点的阶(jiē)段。

　　首先是芯片设计板块，从2021年四(sì)季度开启的芯片产业(yè)下行周期，随(suí)着(zhe)疫情落下帷(wéi)幕，在(zài)今(jīn)年一季(jì)度拐点将至。产业端(duān)一季(jì)度库(kù)存水平(píng)接近(jìn)正(zhèng)常，各厂商二季(jì)度(dù)毛(máo)利率水平见(jiàn)底(dǐ)。伴随着疫后(hòu)经济(jì)恢复，未来(lái)需求端将(jiāng)对设计板(bǎn)块持续拉动。

　　同(tóng)时我(wǒ)们(men)应该觉(jué)察到，随着chatgpt的问世，人(rén)工(gōng)智(zhì)能出(chū)现了突飞猛进的发展，将影响几乎(hū)我们所(suǒ)有(yǒu)的行业，或将(jiāng)成(chéng)为未来最(zuì)强的产业趋势。海外引(yǐn)领，从算法大模型持(chí)续(xù)迭代，到各(gè)种应用接(jiē)入AI，再到算力芯片的突飞猛进，产(chǎn)业进展迅速。而算力几何级(jí)的(de)增(zēng)长和(hé)边缘侧硬件的拉(lā)动，都是未来(lái)芯片需求(qiú)的重要增长(zhǎng)。新需求将让芯片周期拐点提前到来。

　　另外一个重要板块是芯(xīn)片设备材料EDA，美国(guó)对中国半导体的制裁已经到了(le)穷途(tú)末路的地步(bù)，暨2022年(nián)10月7日美国(guó)半导体出口新法案(àn)对(duì)我国晶圆厂极限施压(yā)之后，进(jìn)一步(bù)的制裁已(yǐ)经乏(fá)善可陈(chén)。国内晶(jīng)圆代(dài)工(gōng)厂一方面加速扩产成熟制程，另一方面在(zài)国内设备厂商的配合下，继续(xù)研发攻克先进制程。虽然美国的(de)制裁对我国先进制程的扩产(chǎn)造成了一定的(de)影响，但是(shì)另外(wài)一(yī)个角度看，芯片设备(bèi)的国产化率却取得了突飞猛进(jìn)的增长。在全球(qiú)晶圆扩产处(chù)于下行周期的大背景(jǐng)下，国产替(tì)代进程加(jiā)速对(duì)设备材料(liào)EDA板块的拉动，很可(kě)能会(huì)超预期。

　　冠(guān)军基金规模“一(yī)口气”增(zēng)长913.85％

　　受益于(yú)业绩一路领(lǐng)跑，冠军基金的规(guī)模(mó)也出现迅猛增长。

　　数据(jù)显示，截(jié)至4月21日，蔡嵩松管理的诺安积极回报(bào)A以62.04％的(de)收(shōu)益，成为2023年以来业(yè)绩最强的主(zhǔ)动权益基(jī)金。这一业(yè)绩还是受到4月21日AI、半导体(tǐ)等领(lǐng)域大跌影响(xiǎng)，若截(jié)至4月(yuè)20日，该(gāi)基(jī)金业(yè)绩超过72％，一路涨(zhǎng)势(shì)如(rú)虹。

　　较好的业绩也让这只冠军基金一季度规模暴增超900％。数据显(xiǎn)示，诺(nuò)安积极回报(bào)去年底(dǐ)的规(guī)模仅(jǐn)0.7亿(yì)元(yuán)，而一季度末规(guī)模已达(dá)到7.11亿元，增(zēng)幅为913.85％。相较其2023年一(yī)季度的净值涨幅，这一规(guī)模暴涨更多来自于(yú)投资者(zhě)申(shēn)购。相关蔡(cài)嵩松以及诺安积极回报基金的话题也屡(lǚ)见报端，成为(wèi)基民热议(yì)的话(huà)题(tí)。

　　同样，受益(yì)于(yú)净值大涨以及投(tóu)资者申(shēn)购，蔡嵩松(sōng)管理的5只(zhǐ)基金在(zài)一季度规模均出现上涨，除了诺安积极回(huí)报之外，2023年业绩(jì)超40％的诺安优(yōu)化配置(zhì)同样规(guī)模暴(bào)增，从去健康码可以扫出个人信息吗，健康码可以扫出个人信息吗年底的0.77亿元增(zēng)加到(dào)1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的总规模(mó)也从去年底的293.25亿元增长到一季度(dù)末的331.33亿(yì)元，幅度为12.95％，成为一季(jì)度末“300亿基金经理(lǐ)俱乐部”中的一员。

　　谢治(zhì)宇：对(duì)人(rén)工智能相(xiāng)关产(chǎn)业链进行挖掘

　　作为兴证全球(qiú)基金分管投(tóu)研的(de)副总，市场上管理规模(mó)超(chāo)过700亿的基金经理，谢治宇一(yī)季度调仓换股方向也受到市场关注(zhù)。

　　从(cóng)最新(xīn)一季报披(pī)露情(qíng)况看，谢治宇主要加仓(cāng)半(bàn)导体及光(guāng)模块(kuài)相关板块，他也坦言在(zài)一(yī)季度主要对对人工智能(néng)相关产业链进行了挖掘。

　　他管(guǎn)理的兴全合润基金一季(jì)度新进了海康(kāng)威(wēi)视、澜(lán)起科(kē)技、中际旭(xù)创、晶(jīng)晨(chén)股份(fèn)四只(zhǐ)个(gè)股(gǔ)，几(jǐ)乎全(quán)部是与AI、半导体、光模块方向相(xiāng)关。

　　其中，安防龙头——海康威视在(zài)2022年已将AI技术应用于设备检测(cè)、产品盘点、安检等多(duō)类产品。在4月15日(rì)发布的《投资者关(guān)系活动记(jì)录表》中，海康威视(shì)表示，AI技(jì)术(shù)对海康(kāng)威视(shì)的营收增(zēng)长起了很大的作用。

　　澜起科技主(zhǔ)营业(yè)务是为(wèi)云计(jì)算和人工智能领(lǐng)域提提(tí)供以芯片为基础的解决方案(àn)，目(mù)前主(zhǔ)要产品包括内(nèi)存接口等。晶晨股份也是(shì)全球布局、国内(nèi)领先的(de)无晶圆半(bàn)导体系统设计(jì)厂商(shāng)。

　　作为(wèi)数据中心光模块供应商。截止4月(yuè)21日，中(zhōng)际旭创今年以来(lái)暴涨189.27％，谢(xiè)治宇也在积极加仓，仅一个季度的时间就狂(kuáng)买8个多亿，直接买进第七大(dà)重仓股。

　　而包括立讯(xùn)精密、鹏(péng)鼎控股、芒果超媒、普洛药业在(zài)内(nèi)的四只个股在一季(jì)度退(tuì)出兴全合(hé)润前十大重仓股。

　　除了(le)兴全(quán)合润，谢治宇管理的另(lìng)外一只可投港股的兴(xīng)全合宜基金在一季度除了加(jiā)仓(cāng)半导体(tǐ)等板块之外，互联网板块中的腾讯控(kòng)股也(yě)是其主要加(jiā)仓(cāng)方向。

　　谢治宇(yǔ)在一季报(bào)中表示(shì)，随(suí)着各种风(fēng)险因素减弱，一季(jì)度A股(gǔ)市场上证指数上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生(shēng)指数(shù)上涨3.13％。港股电讯、能源板块指数上涨较多，A股板块分化(huà)更明显。

　　随(suí)着chatGPT取得了突破性(xìng)的进展，由AI芯片(piàn)、服务器、光模块等子版块带(dài)动(dòng)的(de)人工智能、中字头的“中特估(gū)”、半导体等板块涨幅较(jiào)大，在GPT应用端中游戏、影视等板块也实现(xiàn)较大幅度上涨(zhǎng)。

　　基金报告(gào)期(qī)内维(wéi)持(chí)了较高仓位，对人工智能相关产业链进行挖掘，对有(yǒu)长期竞争(zhēng)力(lì)、应用空间广阔的硬(yìng)件(jiàn)和(hé)软件公司进(jìn)行精选和(hé)布局。未来(lái)仍将坚(jiān)持挖掘公(gōng)司长期(qī)成长价值，不断寻(xún)找(zhǎo)具有(yǒu)良(liáng)健康码可以扫出个人信息吗，健康码可以扫出个人信息吗好投资性(xìng)价(jià)比的优秀公司。

　　朱红欲：增持(chí)了计算(suàn)机、大众(zhòng)消费品

　　2022年4月(yuè)13日成立，招(zhāo)商核心竞争力在当(dāng)年弱市环境(jìng)下斩获超47％的收益，让招商基金朱红裕成为市场备(bèi)受关注(zhù)的基金经(jīng)理(lǐ)。

　　招商(shāng)核(hé)心竞争力一季报(bào)的披露揭开了朱红裕(yù)的(de)投资(zī)思路和路径。从股票持仓来看，一季度(dù)末该基金股票市值(zhí)占基金总资产(chǎn)比例为93.84％，处于该基金成立以(yǐ)来的最高值(zhí)，显示出一(yī)种积极的态度。从该基金2022年中报、三季报、年报来看(kàn)，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去年底(dǐ)，一(yī)季度(dù)朱红裕(yù)配置A股(gǔ)比例有所降(jiàng)低，配置(zhì)港股比例有所(suǒ)提(tí)升。数(shù)据显示，招(zhāo)商核(hé)心(xīn)竞争力配置中国大陆、中(zhōng)国香港股票市值占基金(jīn)净值比例分别达(dá)到56.01％、38.59％，而去年(nián)底(dǐ)这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商(shāng)核心竞争(zhēng)力配置来看，重点布(bù)局(jú)了信息技术、可选消费等。前(qián)十大(dà)重仓股来(lái)看，重仓(cāng)卫宁(níng)健康(kāng)、振华(huá)科(kē)技、美的(de)集团、金蝶国(guó)际等。其中卫(wèi)宁(níng)健康(kāng)持(chí)有比例达到(dào)11.46％。

　　相较去年底，朱红(hóng)裕(yù)整体做了一(yī)些持仓调整，绿城(chéng)服务、中国民(mín)航信(xìn)息网络(luò)、安琪酵母新进前十大重仓股(gǔ)之列，通威股份、希望教育、中航(háng)光(guāng)电则退(tuì)出(chū)前十大(dà)。

　　朱红(hóng)裕也在季报中写道，一季度(dù)初期，我们(men)基(jī)于对经济(jì)复苏(sū)预期大概率偏弱的判(pàn)断，主要减持了经济复苏敏感度相(xiāng)对较高(gāo)的部分制造业，增持了计算机、大众(zhòng)消费(fèi)品等行业，同时，我(wǒ)们亦在一季度末期逐步逢低增(zēng)持了港(gǎng)股中可能面临业绩拐点(diǎn)的(de)物业及计算机等公司(sī)。

　　他也坦(tǎn)言(yán)，虽(suī)然创造(zào)了(le)一定(dìng)的超额(é)收益(yì)，但市场的(de)博弈程度(dù)超出了我们的预(yù)期，导致对(duì)部分(fēn)行业的定价(jià)出(chū)现了较为显著的偏离。我(wǒ)们将(jiāng)基(jī)于中(zhōng)长期的行业研究(jiū)视(shì)野(yě)，逆势而行。

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