30年“不(bù)败”的可转(zhuǎn)债信(xìn)仰，突然之间出现“断崖(yá)式”崩(bēng)塌。

　　100元(yuán)面值(zhí)的可转(zhuǎn)债，*ST搜(sōu)特的可转债(zhài)搜(sōu)特转(zhuǎn)债今天又是(shì)暴跌(diē)19.85％，价格跌至(zhì)31.66元(yuán)，30年可(kě)转债(zhài)历(lì)史上从(cóng)未有(yǒu)过如(rú)此低(dī)价可转(zhuǎn)债(zhài)，与此同(tóng)时，各类低价转债接连雪崩。分析认为(wèi)，资金开始担心退市(shì)和违(wéi)约风险，纷纷出逃。

　　A股市场今(jīn)天(tiān)也继续不乐观，自周二盘中冲高到(dào)3400点跳(tiào)水之后，市场持续回落，上(shàng)证指数今天又跌超1％，收跌1.12％，报3372.36点，失守3300点。主要(yào)指数和多数板块下(xià)跌，深证成(chéng)指跌1.23％，创业(yè)板(bǎn)指数和科(kē)创(chuàng)50指数也跌超1％。个股3790只下跌，1209只上涨，成(chéng)交额8481亿元(yuán)，与前一(yī)日有所(suǒ)缩量。

　　行业(yè)板块(kuài)方(fāng)面，此前最牛的传媒娱乐领跌，大跌超4％，互联网、建筑、有色等也跌(diē)超3％；纺织服(fú)装(zhuāng)、电力、旅游等行业逆势飘红上涨。

　　不过北上(shàng)资金却(què)是逆势抄底(dǐ)，全天净买入13亿元。

　　两只转债面临退(tuì)市(shì)

　　带崩整个(gè)低价转债市场

　　30年没有过的可转(zhuǎn)债退市历史，在(zài)今年5月(yuè)一(yī)下被(bèi)打破，先是(shì)*ST蓝(lán)盾宣告公司和(hé)蓝盾转债(zhài)被告知要退市，打破(pò)了30年(nián)来的可(kě)转债没有出现(xiàn)正股和(hé)转(zhuǎn)债退市的历史(shǐ)。接着没几天(tiān)，*ST搜特锁定面值退市，搜特转(zhuǎn)债持续暴跌(diē)，第2只(zhǐ)打破历史来得(dé)太(tài)快。蓝盾转债已停(tíng)牌(pái)，而搜特转债还在交易。

　　退(tuì)市危机之下(xià)，搜特转债今(jīn)日(rì)再度暴跌19.85％，收报31.66元，而昨(zuó)日搜特(tè)转债(zhài)已(yǐ)经暴(bào)跌19.75％。持(chí)续上演断崖式暴跌，面值100元的(de)转(zhuǎn)债如今只剩31.66元。

　　搜特转债的正股*ST搜特还在(zài)一字(zì)跌停(tíng)，最(zuì)新收盘(pán)价0.56元(yuán)，触(chù)发面值退市已(yǐ)没什么悬念。

　　接连的退(tuì)市情形，以及可能面临(lín)的违约。彻底带崩(bēng)了(le)整个低价转债，过去的双低(dī)策略似乎也不再(zài)奏效(xiào)。思创转债暴(bào)跌11％，而正(zhèng)股思创医惠只跌了2％，塞力(lì)转(zhuǎn)债(zhài)暴跌8.19％，而正(zhèng)股塞(sāi)力(lì)医疗只(zhǐ)跌了(le)0.21％；金诚转(zhuǎn)债(zhài)、永吉转债等跌(diē)超6％。

　　如今又涌(yǒng)现大(dà)批价(jià)格跌破(pò)100元(yuán)的低(dī)价转债，而一(yī)年(nián)前市(shì)场还在关注“消灭(miè)”100元以下可转债，一度没有转债价格低于(yú)100元。如(rú)今是多只接连(lián)闪崩(bēng)断崖(yá)下跌。

　　沪指又跌破3300点

　　市场近期波(bō)动剧烈(liè)

　　上证指数周二(èr)在券商(shāng)、银行(xíng)等金融(róng)股带动之(zhī)下，一(yī)度冲上(shàng)3400点(diǎn)，而后快(kuài)速跳水(shuǐ)。然后(hòu)持(chí)续下行，今(jīn)日又跌超1％，失(shī)守3300点，报(bào)3372点。早盘(pán)一(yī)度翻红后，市场(chǎng)持(chí)续走低(dī)。

　　有(yǒu)分析(xī)表示(shì)，近(jìn)期(qī)市(shì)场波动加(jiā)剧(jù)，资金分歧(qí)较(jiào)大。

　戴自动蝴蝶去上班感受，被要求带着玩具上班　

　　华泰证券近日策略点评(píng)表示，4月新增社(shè)融、新增信贷(dài)、M2同比均低于Wind一(yī)致(zhì)预期，一季(jì)度冲量明显+票据利(lì)率下行，数据走弱在方向上不超预期，但幅度(dù)较预期(qī)更大。

　　三点指引：1）新(xīn)增中长贷MA6同比(bǐ)走高，冷(lěng)热不匀再现，居民中长贷在1Q脉冲式修(xiū)复过后明显走弱，单月(yuè)新增创历史新低，与地产销售回踩(cǎi)匹配；2）M1-M2同比剪(jiǎn)刀差(chà)微(wēi)升，基数效应(yīng)外，主因C端新增存款转负；3）私人(rén)部门(mén)中长贷仍在(zài)修复→全A非(fēi)金融企业盈利全年或拾级而(ér)上，但(dàn)从M1-M2剪刀差及(jí)财报数据反映的制造业(yè)库(kù)存及产能周期位置看(kàn)，弹(dàn)性或有(yǒu)限。金融(róng)数据再次印证(zhèng)复苏(sū)成(chéng)色需巩固，或(huò)提升政策加码“恢(huī)复和扩(kuò)大需求”的(de)可能(néng)。

　　前(qián)海开(kāi)源基金近日也表(biǎo)示(shì)，后(hòu)续来看(kàn)市场回落空间(jiān)有限：

　　第一、4月(yuè)出(chū)口仍超预期(qī)，外需仍有韧性。4月出(chū)口同比(bǐ)增长8.5％，好(hǎo)于市场预期，除基数效应外，欧美的韧性与(yǔ)东盟相对强劲的需求均支撑了(le)外需，内需同样在修(xiū)复下市场分子端边际(jì)向好。

　　第二、国内外流动性仍然(rán)偏好。国内看，4月政治局会议仍然强调(diào)稳增(zēng)长，应对弱复苏下流动性(xìng)大概率仍然维持宽松，同样仍(réng)可(kě)能有(yǒu)增量(liàng)政策出台，对市场均是呵(hē)护而非压力；海外(wài)看，5月FOMC会(huì)议后市场基本已定价(jià)美联储本轮加息已(yǐ)至顶点，仍然存在(zài)区域银行风险隐患同时通胀仍在下行下(xià)，后续(xù)海外流动性难更紧，外资(zī)对国内市场的流出压(yā)力不(bù)大(dà)。

　　总体来看，权重板块内部的分化(huà)，热(rè)门板块交易性的波(bō)动(dòng)是指(zhǐ)数调整(zhěng)主(zhǔ)因，但(dàn)在(zài)内需修复(fù)、外需韧性，且国(guó)内政(zhèng)策(cè)呵护延续(xù)、外资流出压力(lì)不大下市场(chǎng)无大风险，震(zhèn)荡修复延续。

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