华尔街真是风(fēng)云诡谲。

　　曾发百(bǎi)页报告做空印度首(shǒu)富阿达尼集团（Adani Group）而(ér)引起轩(xuān)然大波的(de)美国新兴做(zuò)空机构兴登堡研究(jiū)（Hindenburg Research LLC）再度(dù)出击，此次矛(máo)头对准的(de)是“华尔街之狼(láng)”、著名亿万富翁投(tóu)资者(zhě)卡(kǎ)尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一(yī)出，伊坎(kǎn)旗下(xià)控股公司伊(yī)坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日周二收盘(pán)暴跌19.95％，创有史(shǐ)以来最大单日跌(diē)幅(fú)，市值(zhí)蒸发40多亿美元。

　　而伊坎个人(rén)身价，也一夜(yè)蒸发29亿美元(yuán)（约200亿人民(mín)币）。根(gēn)据福布斯榜单显示，截至收稿，伊坎个(gè)人(rén)身价为147亿美元，排名(míng)世(shì)界富(fù)豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登(dēng)堡研究(jiū)：

　　伊坎(kǎn)企业经(jīng)济结构 “类(lèi)似(shì)庞(páng)氏骗局”

　　兴登堡研究在(zài)报告中指(zhǐ)出(chū)，伊坎企业（IEP）正在运营 “类似庞氏(shì)骗局(jú)” 的经济结构。

　　兴(xīng)登(dēng)堡研(yán)究表示，IEP利用(yòng)来自新投资者的资金(jīn)向老投资者支付(fù)股(gǔ)息。报(bào)告指出，简而言之，伊(yī)坎一直在使(shǐ)用从新(xīn)投资(zī)者(zhě)那里获得的(de)资(zī)金向(xiàng)老投资者支付股息。“这种(zhǒng)类似庞氏骗局的经济结构只有在新(xīn)资金愿(yuàn)意(yì)冒(mào)着成为最后一批'持有资金的风险的情况(kuàng)下才是可持(chí)续的”，报告说(shuō)道。

　　兴登堡研究(jiū)还(hái)在报告(gào)中称，IEP的56亿美(měi)元年终净资产价值被夸大了(le)至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具(jù)体(tǐ)地，兴登堡研究(jiū)在报告中表示，IEP的(de)股票被(bèi)高估了75％以上，“IEP的交易(yì)价格比上次报告的资(zī)产净值高出218％，远远高(gāo)于所有可比公(gōng)司。”

　　报告指出(chū)，另一方(fāng)面，伊坎企业的同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和(hé)比尔·阿克(kè)曼（Bill Ackman）的潘兴广场控股公司(sī)，其交易价格均低于各自(zì)的(de)资产(chǎn)净值(zhí)。资产净值是(shì)衡量基金业绩的(de)关键(jiàn)指标，衡量基金所持证券的市场价(jià)值。

　　兴登堡(bǎo)认(rèn)为，推动IEP股(gǔ)票泡沫的是其15.8％的股(gǔ)息收益率，这是迄今为止美国大型股公司中最高的。兴登(dēng)堡指(zhǐ)责(zé)伊(yī)坎以股票(piào)而(ér)不是现金的形式发放股(gǔ)息，并让伊(yī)坎企业出售新股，以(yǐ)满(mǎn)足股东(dōng)的支出(chū)，从而抬高(gāo)了股息收(shōu)益率。

　　兴登(dēng)堡(bǎo)的报告还举例称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的(de)价值定为(wèi)3.81亿美元，但一个月后，该部(bù)门的(de)一(yī)家重要子公(gōng)司申请破产。

　　兴登堡还指责唯一一家跟(gēn)踪(zōng)伊(yī)坎企业的大(dà)型(xíng)投(tóu)行Jefferies（杰富瑞(ruì)）与伊坎之间的(de)关系(xì)密切(qiè)。报告称(chēng)，杰富瑞在其研究(jiū)中假设(shè)，即使在最坏的情况下，伊(yī)坎的股息也(yě)将永久支付，同时还从安排(pái)IEP股票发售(shòu)中(zhōng)获利。

　　伊坎反击：

　　兴(xīng)登堡的报告“自(zì)以(yǐ)为是”

　　这份做空报告对伊坎(kǎn)来说是一个重大挑战。他也在报告刊登(dēng)的几小时后(hòu)发(fā)声反击。

　　伊坎在一份声明(míng)中表示，兴登堡(bǎo)“自(zì)以(yǐ)为是”的报告旨在(zài)以(yǐ)牺牲(shēng)IEP长期(qī)股东的利益为代价获取(qǔ)利润。伊坎表示：“我们坚持公(gōng)开披露的信息，我们(men)相信，从长(zhǎng)期来(lái)看，IEP的业绩(jì)将会像以往(wǎng)一样不言自明。”

　　伊(yī)坎(kǎn)表(biǎo)示(shì)，我们仍然相信激(jī)进主(zhǔ)义是最好的投(tóu)资范(fàn)例。“我(wǒ)过去(qù)25年的激进主义(yì)投资已经很(hěn)好地证明了(le)这一(yī)点。我(wǒ)们定期将(jiāng)我们的维权(quán)原则付(fù)诸于(yú)我们(men)的多数控股公司以及我们投资部(bù)门持有的少(shǎo)数股权，目前在(zài)14个上市公司董事会中都有代(dài)表。此外(wài)，我们坚信通过对(duì)冲头寸来降低风险，尤其是在我们今天(tiān)所处的(de)市场中。”

　　伊坎的公(gōng)司持有(yǒu)他在(zài)能(néng)源、汽车、食品包(bāo)装、房地(dì)产和其(qí)他行(xíng)业的各种投资。他是IEP的控股股东，持有(yǒu)85％的股(gǔ)份。

　　申明(míng)还指出，报(bào)告(gào)中的说法 “不会阻(zǔ)止IEP履行其对(duì)IEP的单(dān)位持有人和(hé)员工的承(chéng)诺(nuò)”。

　　此外，股东权益(yì)机(jī)构也坐不住(zhù)了！股东权(quán)益律(lǜ)所Johnson Fistel发表敦(dūn)促亏损的(de)投资(zī)者就兴登堡研究(jiū)做(zuò)空报告(gào)伸(shēn)出援手。

　　（来(lái)源：PR Newswire）

　　做空印度首(shǒu)富(fù)

　　兴登堡研(yán)究“一战(zhàn)成名”

　　回数兴登(dēng)堡研究的做(zuò)空(kōng)实(shí)例，最出名(míng)的莫(mò)过于(yú)今(jīn)年2月做空(kōng)印度首富的阿达尼集团了。兴(xīng)登堡研究百页的做空报(bào)告使得前“亚(yà)洲(zhōu)首富”高塔姆·阿达尼跌下神坛(tán)，引发了外资纷(fēn)纷从印度股市撤离，更让印度总理(lǐ)莫迪(dí)受到(dào)反对派质(zhì)疑。

　　根(gēn)据当时美(měi)国(guó)全(quán)国(guó)公共广播电台称(chēng)，截至2023年2月6日，阿达(dá)尼集(jí)团市(shì)值在短(duǎn)短10日(rì)内蒸发逾1000亿(yì)美元，集团的债(zhài)券(quàn)价格跌至垃圾债水平。阿达(dá)尼的个人净(jìng)资(zī)产也缩水近500 亿美(měi)元。

　　那(nà)么，兴登堡研究究竟什么来(lái)头(tóu)？公开(kāi)资料显(xiǎn)示，兴(xīng)登(dēng)堡研究(jiū)公司成(chéng)立(lì)于2017年，总(zǒng)部位于纽约市(shì)。据兴登堡研究官网介绍，公司的主要业务包括披露企业的会计造假、管理(lǐ)问题、未(wèi)公开关联交易、财报违(wéi)规等。媒体统计显示，从(cóng)2020年(nián)至今，兴登堡研(yán)究公(gōng)司共对(duì)30家公(gōng)司发过难。他们雇佣金(jīn)融分析师(shī)、会计(jì)师(shī)和(hé)记者，来进行调查。

　　兴登堡研究的创始？为内特(tè)·安德森（Nathan Anderson）。现年(nián)37岁的安德森来自中产家庭，曾在康涅狄格大学学(xué)习商(shāng)科。 据其Linkedin资(zī)料，大学期间，他(tā)加入(rù)了(le)以色列(liè)的救护车急救部门(mén)，是(shì)拥(yōng)有以色列证书的救护人员。

　　公司官网显示，“兴登堡研究”这个名字源于(yú)1937年在(zài)新(xīn)泽(zé)西上空不(bù)幸(xìng)坠毁的飞艇(tǐng)——“兴登堡”号。“我们将兴登堡(bǎo)视为(wèi)完全可以(yǐ)避免的人为灾难的缩影，”该公司的(de)网站上(shàng)写道。

　　除了此次的IEP以(yǐ)及阿达(dá)尼集团，兴(xīng)登(dēng)堡研究也(yě)曾瞄准其他(tā)企业。2020年，兴登堡研(yán)究？份69页的做空报告，让(ràng)市值(zhí)一度达到(dào)340亿美(měi)元的“卡车界特斯拉”公司Nikola的创(chuàng)始人被迫辞职，美(měi)国司(sī)法部和证券监管机构(gòu)随后(hòu)跟进调查，Nikola的(de)创始(shǐ)人最终被判欺(qī)诈罪成立(lì)。

　　2021年(n2023年真的有僵尸病毒吗，丧尸病毒真的存在吗ián)3月，兴登堡研究指控电动汽车制造商(shāng)Lordstown Motors伪造(zào)订单并在生产能(néng)力方(fāng)面误导投资者。该公司的市值(zhí)一度超过50亿(yì)美元，如今已缩水至不到2.6亿(yì)美元(yuán)，其股(gǔ)票在兴登(dēng)堡研(yán)究做(zuò)空(kōng)报告公布后暴跌90％以(yǐ)上(shàng)。

　　兴登堡研究(jiū)还曾介入马斯克对推特(tè)2023年真的有僵尸病毒吗，丧尸病毒真的存在吗的收(shōu)购案。在兴登堡研究宣布做空推特后，推特的(de)股价从49.80美(měi)元(yuán)跌至37.39美(měi)元，随(suí)后安德森宣布关闭(bì)做空仓位。去年7月中旬，当推(tuī)特的股价位于低点(diǎn)附近(jìn)时，兴登堡研究宣(xuān)布转为(wèi)做空(kōng)推特，推(tuī)特股价(jià)随(suí)即大涨约8％。

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