本周，56只首(shǒu)发基金(jīn)中（份额(é)分开(kāi)计(jì)算），博时(shí)北证50成(chéng)份指(zhǐ)数(shù)（A/C）位列其中。目前，第2批4只北证50指数基金产品已(yǐ)有3只成(chéng)立，分别为鹏(péng)扬北证50成份指(zhǐ)数基金、工银瑞信北证50成份指(zhǐ)数基(jī)金和万家北(běi)证50成份指数基金。

　　多位业(yè)内人(rén)士表示，流动性问题是制约北交所发展的首要(yào)因素，不(bù)过(guò)随着公(gōng)募基金加(jiā)速布局，增量(liàng)资金不断(duàn)涌入(rù)下，流动性问题(tí)有望持(chí)续改善(shàn)；同时，当前北(běi)交(jiāo)所优质(zhì)公司(sī)被显著低(dī)估(gū)，正是长线资金布局的良(liáng)好机(jī)遇。

　　第二批(pī)北证(zhèng)50指数(shù)基金成立过半

　　本(běn)周，56只首(shǒu)发基(jī)金(jīn)中（份额分(fēn)开(kāi)计算(suàn)），博时北证50成份指(zhǐ)数（A/C）位列其(qí)中，根据招募说明书，该(gāi)基金主要跟踪(zōng)北证50成份指数(shù)，由于是发(fā)起式基金，认(rèn)购金额满1000万元即可成(chéng)立(lì)，认购期为5月8日至5月19日。

　　今年3月7日，第二批北(běi)证50指数基(jī)金产品成功获批，工银瑞信基(jī)金、万(wàn)家基金、鹏扬基金(jīn)、博时基金四(sì)家(jiā)公募基金公(gōng)司拿到批文。除博时基金外，万家基金的北证50指数(shù)产品也是以(yǐ)发(fā)起式的形式设(shè)立。

　　截至(zhì)目前(qián)，除博时基金旗下产品正(zhèng)在发行外，其余3只产(chǎn)品均已成(chéng)立。其中，鹏扬北证50成份指(zhǐ)数基(jī)金于4月(yuè)25日成立，获2225户有效认购(gòu)，募集规模3.89亿元；工银瑞信北证50成份指数基金于4月(yuè)27日正式成立(lì)，获1496户有(yǒu)效(xiào)认购(gòu)，募集规模2.39亿元；万家北证50成份指(zhǐ)数基金于5月5日正式成立(lì)，获(huò)1717户(hù)有效认购(gòu)，募集(jí)规模1.68亿元(yuán)。

　　对于北证50指数的投资价值，万家北(běi)证50成份(fèn)指数基金经理(lǐ)杨坤曾(céng)表示，瑀瑀独行是什么意思？怎么读，瑀瑀独行啥意思p>

　　北(běi)交所股票(piào)估(gū)值普遍显著低于其他上市板(bǎn)块中业务(wù)相关度较高的同类股票，具有较大估值提升空间。随着市场流动性的增(zēng)强和创新(xīn)型中小(xiǎo)企业(yè)的高速(sù)成(chéng)长(zhǎng)，有(yǒu)望实现业绩和估值双升，长期投(tóu)资价值显著。

　　首批北证50指数(shù)基金月(yuè)内加速(sù)“回血”

　　去年12月，首批8只(zhǐ)北(běi)证50成(chéng)份指(zhǐ)数基金相继成立。

　　Wind数据(jù)显(xiǎn)示，截至5月12日，这(zhè)8只产品年(nián)内回报(bào)、成立以(yǐ)来回报(bào)悉数为(wèi)负，其中年内平均收(shōu)益率为-4.36％，成(chéng)立以来收益率中位数为(wèi)-4.74％。不过(guò)5月以来，这些(xiē)产(chǎn)品开(kāi)始加速“回(huí)血”，月(yuè)内(nèi)产品均(jūn)获正收益，平均回(huí)报达2.82％。

　　北证(zhèng)50指数方(fāng)面，自(zì)去年11月发布以来，该指数经(jīng)历小(xiǎo)幅下滑(huá)后，今年一季度上涨(zhǎng)1.76％。二季度(dù)以来(lái)虽有震荡下跌，但5月以来又开始持(chí)续上(shàng)涨，且(qiě)市场表(biǎo)现居前。截至5月(yuè)12日，该指数月内涨幅达2.98％，对(duì)比沪深市场核(hé)心指数表现，除红利指(zhǐ)数月内涨1.91％外，包(bāo)括上证指数、沪(hù)深300、上证50等在内的30只(zhǐ)核心指数月内均(jūn)下跌(diē)。

　　“北证(zhèng)50指数推出后，多个(gè)指数基(jī)金相(xiāng)继成立，这使得北交所(suǒ)整体流(liú)动(dòng)性有所改(gǎi)善。从中观维度来看，北交(jiāo)所很多(duō)优质企业的估值仍然(rán)偏低，预计随着流动性逐步改善，以(yǐ)及公(gōng)司(sī)业绩持续释放，北交所板块整体(tǐ)走势(shì)有望(wàng)持续向好。”北京(jīng)一大型公募基金人(rén)士表示。

　　北交所官网显(xiǎn)示，截至(zhì)5月12日，北交所(suǒ)上(shàng)市公司193家，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北交所上市公司业绩表(biǎo)现来看，2021年北(běi)交(jiāo)所上市公司盈利面达99％，净利(lì)润总额增长23.8％，超四(sì)成的公司净利润达5000万元以上；2022年(nián)北交(jiāo)所上市(shì)公司全年共实(shí)现净(jìng)利润138.11亿元，平均实(shí)现净利(lì)润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利(lì)面达92.15％，其中44家公司增幅超过30％，22家公司净利润(rùn)超过1亿元，42家公司连续三年实现利润(rùn)正(zhèng)增长。北交(jiāo)所(suǒ)上(shàng)市公(gōng)司业绩(jì)正持续释放。

　　此外，10只北交所主题权益基金年内表现(xiàn)上(shàng)，Wind数据显(xiǎn)示，截至5月12日，除大成北(běi)交所两年(nián)定开(kāi)年内收益为负外，其(qí)余9只北交所主题(tí)权益基金年内均斩获正收益(yì)。其(qí)中(zhōng)，华夏北交所(suǒ)创新中小企业(yè)精选两年定开(kāi)年内回报最高，达18.46％，万家北(běi)交所慧选两年定开、嘉(jiā)实北(běi)交所精选两(liǎng)年定开分(fēn)别(bié)以12％、7.54％的回报排在二(èr)三(sān)位。

　　当(dāng)前估值偏低

　　正(zhèng)是长线资(zī)金布局良机

　　对于(yú)北交所投资价值，多位(wèi)业内人(rén)士认为，当前北交所优(yōu)质公司被显著低估，不过正(zhèng)是长(zhǎng)线资金布局的良好机遇。

　　万家北交所慧(huì)选两年基金经(jīng)理(lǐ)叶勇直言(yán)，北交所市(shì)场(chǎng)上，制约(yuē)其(qí)发(fā)展的依然是(shì)市场本身较差的流动性问题(tí)，市场制(zhì)度(dù)性(xìng)差异导致其与沪深市场相(xiāng)比，可比公司(sī)估值表现差异较大。除(chú)了继(jì)续降低投资者门槛、扩(kuò)大优(yōu)质(zhì)上市企业数量外，后(hòu)续北交所市(shì)场(chǎng)有必要(yào)完善转(zhuǎn)板制(zhì)度，畅(chàng)通转板通道(dào)，从而活跃市(shì)场交易，通过沪深市场的引(yǐn)领，提升流动性，平抑估(gū)值鸿沟。不过，从另外一个角度(dù)上讲，目(mù)前的北(běi)交所(suǒ)优质公(gōng)司被显著低(dī)估，也是(shì)长(zhǎng)线资金(jīn)布(bù)局(jú)的良好(hǎo)机遇。

　　华夏北交所创新中小企业精选两年定开(kāi)基金经理顾鑫峰表(biǎo)示，站在当(dāng)前(qián)的位(wèi)置，对于北(běi)交所的后续表现充满信心，信(xìn)心(xīn)来(lái)源于四个方面。

　　一是北交(jiāo)所公司目前估值已(yǐ)经非常便宜(yí)，他们(men)测算(suàn)前(qián)几大重仓股的平均(jūn)估值在(zài)20倍以内，切换到2023年估(gū)值在15倍以内，这个估值水平对(duì)于具备专精(jīng)特新特性的(de)中小成长型企业而言是非(fēi)常具有吸引力的。

　　二是从(cóng)业绩表(biǎo)现来(lái)看，他们发现(xiàn)很多北交所公(gōng)司今(jīn)年(nián)以来依然延(yán)续了较快的增(zēng)长(zhǎng)速度，发展整体(tǐ)是符合预(yù)期(qī)的，业绩的持续增长进一步消化(huà)了估值。

　　三是从政策来看(kàn)，去年四季(jì)度(dù)以来北交所出了不少政策利(lì)好，包括发(fā)布《北(běi)京证券交易所股瑀瑀独行是什么意思？怎么读，瑀瑀独行啥意思票做市(shì)交(jiāo)易业务(wù)细(xì)则(zé)》和《北(běi)京证(zhèng)券(quàn)交易所股票做市(shì)交(jiāo)易业务(wù)指引(yǐn)》，下(xià)调(diào)部(bù)分交易费率，北交所股票将纳入(rù)中证、国证(zhèng)跨市场(chǎng)指数(shù)体(tǐ)系，北证50指数(shù)11月份正式(shì)上线等政(zhèng)策的密(mì)集发布，可以说对这(zhè)个市(shì)场是加大了呵护(hù)的力(lì)度，政策的暖风对整个市场构成中长期(qī)利好。

　　四是(shì)北交所目前新挂牌的公(gōng)司(sī)较(jiào)多，其中不(bù)乏(fá)优质的个(gè)股，供(gōng)给上来了，给他(tā)们(men)增加了筛选的范围(wéi)，尽管短(duǎn)期可能由于供给增加对整个市场的流动(dòng)性造成一定的扰动(dòng)，但增(zēng)加优质(zhì)供给是市场长期发展的基石，这使得他(tā)们(men)选择(zé)优质中小(xiǎo)专(zhuān)精特新(xīn)企业的(de)难度是(shì)相(xiāng)对降低的(de)。

　　景顺长城北交所精选两年定(dìng)开(kāi)基金(jīn)经(jīng)理张靖表示，北交所作为新(xīn)兴的股票(piào)交易市场，目前(qián)仍处于初创期，上(shàng)市股(gǔ)票数量还不够多，市场关(guān)注度还不(bù)高，整体估值水平相较于沪深(shēn)交易所明(míng)显低估。随着(zhe)宏观经济触底回升，和北交所(suǒ)快速(sù)发展，投资机会应会越来越(yuè)多。

　　开源证券研报表(biǎo)示，“中特估”下，北(běi)交所(suǒ)作(zuò)为A股“中(zhōng)特估”组成部分之一，或有(yǒu)望随(suí)着北交所改革(gé)的(de)不断推进和投资(zī)者关(guān)注(zhù)度提升(shēng)逐(zhú)渐得到(dào)估值体系修复。从(cóng)2023年一(yī)季度的公募基金(jīn)持仓变化来看，这(zhè)一趋势已经初(chū)露(lù)端倪，部分专精特新次(cì)新股(gǔ)及北证50中高权(quán)重、低(dī)估值(zhí)公司(sī)获增持较多(duō)。此外(wài)，北证50成分(fēn)股中尚拥有多个被低估标的，未来(lái)随(suí)着北交所改(gǎi)革的不(bù)断推(tuī)进和投资者(zhě)关注(zhù)度提升，北(běi)交(jiāo)所流动(dòng)性随之改善(shàn)，这些大市(shì)值、高(gāo)权重、低估值(zhí)的(de)公司获(huò)得重估可能(néng)性较大。

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