金融界(jiè)5月23日 万(wàn)物皆周(zhōu)期,周期皆供需！

　　日前，六年一个周(zhōu)期轮回的白糖(táng)期(qī)货正(zhèng)在迎(yíng)来疯狂时刻。五(wǔ)一(yī)假期之前的最后一(yī)个(gè)交易日(rì)，在郑(zhèng)州(zhōu)商品交易所交(jiāo)易的白糖主(zhǔ)力期(qī)货合约收盘成(chéng)功站上7000元/吨关口(kǒu)。

　　让人遗(yí)憾的(de)是，如此关键的信息湮(yān)没在五一(yī)假期的兴奋与(yǔ)快乐之中，并未引起市场关注。直(zhí)至昨日（5月(yuè)22日），白糖主力(lì)合约收盘站上7100/吨关口，市场资金(jīn)虎(hǔ)躯一震，恍然醒悟(wù)。

　　5月23日，白糖主力合约盘中(zhōng)继续狂飙，盘中(zhōng)一(yī)度打破(pò)7200元/吨关口，创下(xià)7202元/吨(dūn)的(de)高点。

　　六年一次的白(bái)糖周(zhōu)期

　　而上一次白糖主力期货合约打(dǎ)破7000元(yuán)/吨大关还是6年半前。

　　2016年11月(yuè)28日，彼时的白糖主(zhǔ)力合约正(zhèng)在上演最后的末日疯狂(kuáng)，一天之内，白糖主力合(hé)约(yuē)连破7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨三(sān)个关键点位，收盘大(dà)涨4%，报(bào)7207元/吨。

　　随即第(dì)二天（11月(yuè)29日），白糖主力合约盘中就创(chuàng)下7314元/吨的周期高点，随即白糖期货开始一路狂(kuáng)跌，直(zhí)至2019年年(nián)初(chū)才(cái)勉强止住(zhù)颓势。

　　真的注意的是(shì)，从(cóng)白(bái)糖主(zhǔ)力合约价格看，2006年初、2011中(zhōng)、2016年(nián)末、2023年春大约(yuē)六年一次的(de)白(bái)糖周(zhōu)期十分准时，从未缺席(xí)过(guò)。而形成这种周期的原因与白糖期(qī)货的(de)种植周期(qī)有关，一般甘蔗(zhè)的(de)每(měi)三(sān)年一个种植周期，这从根本决定(dìng)了(le)白糖周期(qī)到来。

　　此轮白(bái)糖周(zhōu)期(qī)已经渐入高(gāo)潮

　　目前，此(cǐ)轮白糖周期已(yǐ)经渐入高潮，据生(shēng)意社显示，截至5月22日，白糖(táng)现(xiàn)货市tan1等于多少，tan1等于多少兀(shì)场价格报(bào)6962元/吨，较去年底涨幅约20%。与历(lì)史对比来看，白糖价格已经创下2018年以来的新高。

　　国内(nèi)白糖供(gōng)给方面，减产是大概率事件(jiàn)。

　　中国糖(táng)业(yè)协会发布(bù)的全国食糖产销数据显示，2022年/2023年制糖期截(jié)至(zhì)今年(nián)4月(yuè)底，甜菜糖厂(chǎng)已全部停机，甘蔗糖厂除(chú)云南省有3家尚在(zài)生产外(wài)，其他省(区)糖(táng)厂已全部(bù)收榨。

　　广发证(zhèng)券认为，22/23年白糖生产季逐(zhú)步进(jìn)入尾声(shēng)，除云南地区外，广西等主产区陆(lù)续收(shōu)榨。由于广西前期受不利天气影响，甘蔗(zhè)单(dān)产降幅高(gāo)于预期，22/23榨季国(guó)内糖(táng)产量延续下滑趋(qū)势(shì)。

　　据农业农(nóng)村部预测，22/23榨季全国食糖(táng)产量(liàng)约933万吨，同比下降2.4%，其中(zhōng)广西白糖产(chǎn)量约(yuē)530万(wàn)吨，同(tóng)比减(jiǎn)少约80万(wàn)吨。考虑国内白(bái)糖需求(qiú)量约(yuē)1450-1500万吨，简(jiǎn)单估算供需(xū)缺口超过500万吨。

　　短时间(tan1等于多少，tan1等于多少兀jiān)增产对白糖(táng)来说并不现实，由于国内糖料(liào)作物种植(zhí)面(miàn)积增长有限，国(guó)内糖料作物产量(liàng)也增长缓慢且(qiě)有限，我国食糖产量(liàng)整体保持(chí)平稳(wěn)，年产(chǎn)量在1000万吨左右。目前(qián)国内食(shí)糖消(xiāo)费量每年(nián)在(zài)1500万(wàn)吨左右，缺(quē)口部分通过进口糖补充。

　　但是，国际市场供需情(qíng)况也不(bù)容(róng)乐观。

　　据消费日报报道，联合国粮食及(jí)农业组织（粮农组织(zhī)）发布的报(bào)告(gào)显示，4月国际食(shí)品价格指数出现1年以来的(de)首次回升，食(shí)糖(táng)、肉类及大米(mǐ)的(de)世界(jiè)报价上涨。粮农(nóng)组织食糖(táng)价格指数4月环(huán)比(bǐ)上涨17.6%，创2011年10月以来的新高。

　　白糖全球主(zhǔ)要生产国(guó)和(hé)地区包括巴西(xī)、印度、欧盟、泰tan1等于多少，tan1等于多少兀(tài)国、中国、美国(guó)、墨(mò)西哥、俄罗斯、巴基斯坦和(hé)澳大(dà)利亚等，其(qí)中前(qián)十位食糖(táng)产量约(yuē)占全球总产量的76%；前四大出口国(guó)分别(bié)是巴西(xī)、泰国、澳(ào)大利亚和(hé)印度，整(zhěng)体贸易(yì)量占全球比重超过67%。

　　但是作为全球(qiú)主(zhǔ)要产(chǎn)糖国之(zhī)一(yī)，印度正(zhèng)面临甘(gān)蔗(zhè)产量(liàng)下降危机(jī)，加上政府实施的(de)出口限(xiàn)制，世(shì)界各地的糖(táng)价可能会进一(yī)步(bù)飙升(shēng)。

　　A股(gǔ)市场闻风而动(dòng)

　　A股市(shì)场也是闻(wén)风而动，5月22日，两大白糖龙头股中(zhōng)粮(liáng)糖(táng)业、南(nán)宁糖业双双涨停(tíng)。5月23日(rì)，南宁糖业继续(xù)大涨，收盘大涨超4%。截至目(mù)前(qián)，今(jīn)年以来，中粮糖(táng)业累计上涨(zhǎng)幅(fú)度超(chāo)过30%，南宁糖业年内涨幅(fú)超过40%。

　　至(zhì)于(yú)白糖(táng)主力合约是(shì)否会重蹈(dǎo)覆辙，还是继(jì)续挑(tiāo)战极限(xiàn)，市场将会给出答案。

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