全球头号对冲基金桥水的最新调仓(cāng)情况曝光了(le)！

　　根据其(qí)向美国证交会提交(jiāo)的13F文件显示，桥水(shuǐ)基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末(mò)的美(měi)股(gǔ)持仓市值(zhí)达到163.88亿美元（约合人民币(bì)1140亿元），较一季度末有所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在一季(jì)度(dù)获得(dé)桥(qiáo)水大幅加仓(cāng)，晋升(shēng)为其第(dì)一大重仓，但桥水(shuǐ)减持(chí)了两只标(biāo)普500ETF，还减持了宝洁(jié)、百(bǎi)事可乐(lè)、可(kě)口可乐(lè)、沃尔玛(mǎ)等多只消(xiāo)费(fèi)股；另外桥水加仓了(le)谷歌(gē)母公司Alphabet、脸书等，但是减持(chí)了拼多(duō)多、黄金ETF等。

　　但是(shì)桥水最新观(guān)点表示，其非(fēi)常看好黄金，认(rèn)为黄金(jīn)可能正处于(yú)持续增长期的(de)开端。

　　桥水美股(gǔ)持仓市(shì)值近164亿美(měi)元

　　美(měi)国证券交易委员(yuán)会（SEC）披露(lù)了最(zuì)新的13F文件，桥水基(jī)金(jīn)今年一季(jì)度末的持(chí)仓曝(pù)光。据了(le)解，到今年4月(yuè)末，桥水管理的(de)全(quán)权委(wěi)托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看(kàn)桥水在(zài)今年一(yī)季度的美股持仓变动情(qíng)况(kuàng)，数据显示，截止2023年3月末，桥水在美(měi)股的持仓总市值达到163.88亿美元，较(jiào)去(qù)年底的183.2亿美元减少了(le)10.55％。作为全(quán)球宏观策略基金(jīn)，桥(qiáo)水的美股组合仅占总资(zī)产很小的一部分。

　　在这个季度，桥水在不断卖卖(mài)卖，清仓(cāng)了228只证券(quàn)，减持了(le)360只(zhǐ)证券；同时也积极买进(jìn)，新进了118只证(zhèng)券，增持了(le)225只证券。

　　新兴市场ETF成(chéng)头号重仓(cāng)

　　桥水减持多只消费股

　　今年(nián)一季度(dù)末，桥水(shuǐ)的前十大重仓标的的集中度为34.71％。

　　其中，安(ān)硕核(hé)心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季度(dù)末(mò)晋升(shēng)为桥(qiáo)水的(de)第(dì)一大重仓，加仓了331万股(gǔ)左右，持仓增(zēng)至1786.26万股，期(qī)末(mò)持仓市(shì)值为8.72亿美元，占投资组(zǔ)合比(bǐ)例的5.32％。

　　第二(èr)、第七大持仓是两只标普500ETF，分别持(chí)有182.87万股、123.31万股，较(jiào)上一季度都(dōu)有所(suǒ)减持(chí)，期末持仓市值分别(bié)为7.52亿(yì)美元、5.05亿美元。

　　值得(dé)注意(yì)的是，桥(qiáo)水持(chí)有多只(zhǐ)消费品个(gè)股，但是今年一季度都进行(xíng)了减(jiǎn)持，比如(rú)其第三(sān)大(dà)持仓宝(bǎo)洁，减掉(diào)了(le)5万股左右，期末持(chí)有494.49万股，持股市值为(wèi)7.35亿美(měi)元(yuán)；还有桥水也减持了百事可乐、可(kě)口可乐，持股(gǔ)数量分别降(jiàng)至280.75万股、814.52万股，期末(mò)持(chí)股市值为5.12亿美元(yuán)、5.05亿美元，分别位列第五(wǔ)、第六大重(zhòng)仓股(gǔ)；另外，桥水(shuǐ)还减持了麦(mài)当(dāng)劳(láo)、开市客、沃尔玛，其(qí)中沃尔玛的减持幅(fú)度相对较大。

　　但是，桥水在一季度小幅加(jiā)仓了医疗(liáo)领(lǐng)域的强生，持股增至358.75万股，期末持股市(shì)值为5.56亿美元，位列第四大重(zhòng)仓(cāng)股。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减持(chí)黄金ETF等

　　基金君梳理了桥水基金美(měi)股前30大重仓，其中(zhōng)增持的(de)标的还包括谷歌母公司Alphabet，增持了(le)156.46万股，持股数量增至230.83万股，持有市(shì)值为2.39亿美元(yuán)；还(hái)增持(chí)了脸书Meta，持股(gǔ)增至100.18万股(gǔ)，持有(yǒu)市值为2.12亿美元；此(cǐ)外，增持了VISA、直觉外(wài)科、贝宝(bǎo)、Booking等(děng)。

　　但是，基金君发现，桥水在一季度减持的标的相对较多，除去前十大重仓，桥水还减持了先锋领航(háng)富时新(xīn)兴市(sh1兆欧等于多少千欧，1兆欧等于多少欧姆单位换算ì)场ETF，减少535.74万(wàn)股(gǔ)，持股数量降至847.11万股，减持(chí)幅度达38％，持有市值(zhí)为1兆欧等于多少千欧，1兆欧等于多少欧姆单位换算3.42亿美元。

　　另外(wài)桥水减持幅度较大(dà)的还(hái)有(yǒu)拼多多，减少了150.34万股(gǔ)，持(chí)股数(shù)量降(jiàng)至(zhì)214.24万股(gǔ)，减持幅度41％，持(chí)有市值为1.63亿美元。桥水(shuǐ)还减(jiǎn)持了亿滋国际22％，持股降至223.41万股，持有市(shì)值(zhí)为1.56亿美(měi)元；减(jiǎn)持了塔吉特(tè)28％，持股降至66.44万(wàn)股(gǔ)，持有市值为1.10亿美元。

　　值得注意的是(shì)，桥水在(zài)一季度(dù)还减持了其特别看好的黄金资产，卖(mài)出黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万(wàn)股，期末持(chí)仓降至88.68万股，持有市值为(wèi)1.62亿美元。该(gāi)基金从去年年(nián)底以来出(chū)现较大涨势，表现非常突出。

　　但从最(zuì)新的观点看，桥水还是(shì)非常看好黄金的。

　　近(jìn)期，桥水(shuǐ)基金联席首席投资官凯伦·卡尼奥尔-坦布尔表示，黄金可能正(zhèng)处于持续增(zēng)长期的开端，因为全球对美元去杠杆化(huà)的推动仍是金价的长期支撑。她表(biǎo)示，黄金被(bèi)低估了(le)，还有很长的路要走。

　　她还说，黄(huáng)金在全球货币市场中日益重要，这使(shǐ)得它不仅仅是对(duì)抗债券(quàn)市场和(hé)利率的工(gōng)具。另外(wài)，地缘政治动荡(dàng)不会消失，这是对黄金的长(zhǎng)期支撑。不仅(jǐn)如此，由于全(quán)球通胀(zhàng)水(shuǐ)平仍相对较高，黄金(jīn)将继续(xù)吸引(yǐn)投资者，以对冲购(gòu)买力下降的风险。

　　桥水最(zuì)新观点(diǎn)曝光

　　4月末，桥水联(lián)合首席投资(zī)官鲍勃·普林斯分享了他(tā)在2023年一季度(dù)的(de)最新观察。

　　他指出，名(míng)义支(zhī)出(chū)水平高于(yú)经济体(tǐ)的生产能(néng)力，导(dǎo)致通胀率远(yuǎn)高于目标水(shuǐ)平，美国和其他西方经济体处于看跌失衡中。为了纠正这种失衡(héng)，缓解(jiě)需求压力(lì)，欧美(měi)各国央行(xíng)一(yī)直在(zài)实(shí)施紧(jǐn)缩(suō)政(zhèng)策(cè)——目前(qián)紧缩政策造(zào)成的(de)负面影响(xiǎng)初现(xiàn)苗头。但一切(qiè)才刚(gāng)刚开始，恢(huī)复均(jūn)衡将会给(gěi)经济和市场带(dài)来一(yī)定的负面影响。

　　相比(bǐ)之(zhī)下，亚洲经济体的经济更加接近于均衡(héng)——支出(chū)与劳动力产出水平一致，通胀可(kě)控，政策(cè)制定者有(yǒu)足够的空间提振经济和(hé)市场。

　　鲍勃(bó)·普林(lín)斯也称(chēng)，在大部分西方国家，货(huò)币政策紧缩扭转了流动性方向(xiàng)，促使人们抛售资(zī)产(chǎn)持有现金。紧缩政策推高(gāo)了折现率（即现金未来实际(jì)收(shōu)益率的(de)预期(qī)），但迄今为止尚未严(yán)重影(yǐng)响风险溢价和经济(jì)增长(zhǎng)，上述情况极有(yǒu)可能在周(zhōu)期的下一阶段出(chū)现(xiàn)。与西(xī)方国家相(xiāng)比，中国、日本和许多亚洲(zhōu)国家(jiā)和地区处于周期的(de)不(bù)同位(wèi)置，这些国(guó)家和地(dì)区的政(zhèng)策制(zhì)定者(zhě)支持(chí)货(huò)币和(hé)信用流动，这降低了(le)折现率和风险溢价，促(cù)进了经(jīng)济增(zēng)长。

　　5月份(fèn)，对于近期美联(lián)储(chǔ)加(jiā)息，桥水基金(jīn)在其官微发文(wén)称，“上(shàng)周美(měi)联(lián)储加息25个(gè)基点。虽然没有明确声(shēng)明(míng)加息将会暂停，但政(zhèng)策指引的(de)取消和(hé)鲍威尔讲话清楚表明，美联储希望持观望态(tài)度。这(zhè)符合我(wǒ)们(men)对当前形势的(de)解(jiě)读。”

　　桥水表示(shì)，为了应对(duì)疫情带来的影响(xiǎng)，许多发达经济体都(dōu)推出了大规模(mó)财(cái)政(zhèng)刺激政策，引发了通胀问题(tí)。为了应(yīng)对(duì)高通胀，央行不得不收紧政策。其中美国采取了(le)最(zuì)激进的应对(duì)通(tōng)胀(zhàng)的举措(cuò)，在不到18个月(yuè)的时间里，美联储加息500个基点，并迅速减持债券(quàn)。目前，虽然美国经济尚未出现严重问题，但(dàn)名(míng)义支出已经放(fàng)缓(huǎn)。如(rú)果(guǒ)美联(lián)储进一步收紧政策，银行业(yè)就会继续(xù)承(chéng)压，从而影响(xiǎng)信(xìn)贷(dài)供应。上周，美国第(dì)一共和银行被接管，再次(cì)凸(tū)显(xiǎn)美国金(jīn)融体系面(miàn)临(lín)压力(lì)，股市(shì)和债券收益率出现(xiàn)下跌(diē)。美国可能(néng)需要（也可能不需要(yào)）进(jìn)一(yī)步收紧政策(cè)。鉴(jiàn)于迄今为(wèi)止的紧缩举措，美(měi)联储(chǔ)可以评估形势(shì)再做出决策。

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