北交所开市至今一年半，公募基金投资北交(jiāo)所步(bù)伐不断推进，除了推出北证50指数基(jī)金、北交所主题基(jī)金、“专精特新”主题基(jī)金外(wài)，存量(liàng)产(chǎn)品也(yě)加大北交所布局力度(dù)，今(jīn)年更有新基金密集公告可投北交所股票。

　　多家公募机构及人士表(biǎo)示，随着北(běi)证50指数推出，北(běi)交所活跃度抬升(shēng)，部分公(gōng)司(sī)表现良好，叠加较低的估值水平，公募(mù)基(jī)金等专业投资者积极(jí)挖掘北交所投(tóu)资机遇，投向北交所的意愿也在增(zēng)加。从长(zhǎng)期(qī)投资的角度看(kàn)，北交(jiāo)所(suǒ)股票处于投资相对早期(qī)阶(jiē)段，更具(jù)成长(zhǎng)空(kōng)间，符(fú)合“专精特新”属性的隐(yǐn)形(xíng)冠军和科技、制造等行业，长期投资价(jià)值受到(dào)公募资(zī)金的青睐。

　　新基金(jīn)公(gōng)告可投北交所

　　专业机构挖掘北交所投资机(jī)会

　　据(jù)记者统计，截至5月13日，今年(nián)以(yǐ)来(lái)累计有申(shēn)万菱(líng)信沪深300价值ETF、鑫元成长(zhǎng)驱动、银华心质混(hùn)合(hé)、中庚港股(gǔ)通价值18个月等(děng)十多只次新基金公告(gào)可投资于北京证券(quàn)交易所上市股票(piào)，并(bìng)揭示了相(xiāng)关风险。

　　除(chú)了(le)基(jī)金(jīn)产品外，还有华商、中庚、睿远(yuǎn)、朱雀基金等多家基(jī)金公司也发布公告称，北(běi)交所(suǒ)上(shàng)市股票是(shì)国内依法发行(xíng)上市(shì)的股票，属于基金法规定(dìng)的“上市交易的股(gǔ)票(piào)”。在遵守基(jī)金(jīn)合同所(suǒ)规(guī)定的(de)投(tóu)资目标、投资(zī)策略、投资范围(wéi)、资产配置比(bǐ)例、风险收益特征和相关(guān)风险控制指标等前提下，公司旗下基金可参与(yǔ)北交所股票的投资。旗下新增基金如(rú)果符(fú)合(hé)基金合(hé)同(tóng)的有关(guān)规定(dìng)，亦可(kě)投资(zī)北(běi)交所上市股(gǔ)票。

　　谈及(jí)上(shàng)述现象(xiàng)，中信建投基金相关投研人士表示，公募(mù)新基(jī)金之(zhī)所以密集公告可投(tóu)北交所(suǒ)，一(yī)方(fāng)面表(biǎo)明专业投资机(jī)构敏(mǐn)锐地发现了北交所相关股(gǔ)票潜在的投资机会，开始加(jiā)大布局力度；另一方面(miàn)，北(běi)交所上市公司是除沪深两市以(yǐ)外国内最优(yōu)质公司的代表，许多标的当前(qián)估值(zhí)水平(píng)偏(piān)低，具(jù)备(bèi)投资价值。

　　景顺长城基金也(yě)认为，一方面从持(chí)仓数量和持股总量的角(jiǎo)度来(lái)看(kàn)，公募参与(yǔ)北交所(suǒ)意愿在持续(xù)增加。另一方面(miàn)，相较于上证、深证，北交所上市公司数量、总体规模较小(xiǎo)，流(liú)动性较弱，去(qù)年11月(yuè)北交(jiāo)所推(tuī)出北证50指数以(yǐ)来，被(bèi)动资金的加入使得整个板块的(de)成交(jiāo)变得更加活跃(yuè)，同时，部(bù)分公司的良好表现也(yě)使得越来越多(duō)投资者(zhě)关注(zhù)到北交所(suǒ)，自然也(yě)引来(lái)更(gèng)多资金的关注。

　　鑫(xīn)元基金也表(biǎo)示，公募基(jī)金的配置意愿，主要(yào)取(qǔ)决(jué)于北交所市场的赚钱效应、可投(tóu)标的稀缺性(xìng)以及专精特新领域的景(jǐng)气(qì)度。而(ér)近期(qī)北交(jiāo)所(suǒ)市场出现积极信号：2022年年报中(zhōng)，多只公(gōng)募基金(jīn)产品出现在北交所公(gōng)司前(qián)十大(dà)股东名单中；北交所较大(dà)规模(mó)公司去年(nián)业绩涨势良好，今年一季度(dù)盈利表(biǎo)现继续向(xiàng)好；次(cì)新基金(jīn)在(zài)北交所的持(chí)股集(jí)中度高。“预计(jì)随着后续市场流动(dòng)性的改善(shàn)和创新(xīn)型中小企业的高速成长，北交所(suǒ)投(tóu)资有(yǒu)望实现(xiàn)戴(dài)维(wéi)斯双击。”

　　不过，受流通(tōng)市值小、流动性等制约，初步“试(shì)水”北交所市场的公募(mù)基(jī)金，在投资比例、策略上(shàng)也存在(zài)差(chà)异(yì)，但未来会加大(dà)对(duì)北交所市场的研究和投资。

　　鑫元基(jī)金表示，结合北交(jiāo)所的(de)战略定位和(hé)上市公司“小而美”的特征，预计次新基(jī)金(jīn)投资将深入细分产业链的研究(jiū)，挖掘市场前景大、竞争壁垒高、业绩确定性强的个股机(jī)会。同时，也可根据主板(bǎn)上一些成长赛道的公司(sī)估值水平，在北交所(suǒ)中(zhōng)进行映射(shè)，选择估值水平显著偏低的公司进行投资。在组合配(pèi)置上，力求(qiú)均衡和风险分散，降低中(zhōng)小企业经营波动大的(de)风险。此外向华强敢惹霍家吗，向华强和霍家哪个厉害，北交所(suǒ)相(xiāng)关基(jī)金也会积极(jí)参与转板、新股发行等投资机会。

　　中信建(jiàn)投(tóu)基(jī)金上述(shù)投研人士也称(chēng)，我们高度(dù)重视北交所投资(zī)机会，目前有一只北交(jiāo)所主题基金，未来一方(fāng)面会根据市场情况，择机发行更多以北交所股票为主要投资范围的(de)基金(jīn)产(chǎn)品(pǐn)，另一方面，不(bù)排除将存量(liàng)基金产品的投资(zī)范围扩大至北交所股票，同(tóng)时会增加研究团(tuán)队拓展(zhǎn)对北(běi)交所股票(piào)的研究深度和广度。

　　持仓(cāng)总市值达43.2亿元

　　持有(yǒu)数量达历(lì)史(shǐ)最(zuì)高

　　从公募持仓(cāng)北交(jiāo)所股(gǔ)票总市值情(qíng)况看(kàn)，截至2022年底(dǐ)，全市场(chǎng)公募基金持(chí)有(yǒu)北交(jiāo)所个股(gǔ)数(shù)量82只，达到历史最高水平；持股(gǔ)总(zǒng)量2.44亿股(gǔ)，半年增长24％；但持仓(cāng)总市(shì)值43.2亿元，半年(nián)下降了36％。

　　不过(guò)，从2021年11月15日开市以来，公募投资北交所总市值总体呈现(xiàn)震荡攀升的态势。

　　“北交(jiāo)所开板初期上市公司中，与新能源行业相(xiāng)关的个股市值(zhí)占比较高，而去年下半年新(xīn)能源行业整体回调幅度(dù)较(jiào)大，带(dài)动(dòng)投资北交所市值有所(suǒ)回(huí)落。”景(jǐng)顺长城基金相关负责(zé)人称。

　　而从今年年初看(kàn)，北证50指数一度出现(xiàn)快(kuài)速上(shàng)涨势(shì)头(tóu)，2月份以来震荡(dàng)下行(xíng)，目前(qián)年(nián)内收跌-0.23％。不过，从长期投资(zī)的角度看(kàn)，北(běi)交所的投资价值仍然受到(dào)公募资金(jīn)的(de)青睐。

　　景(jǐng)顺长(zhǎng)城基金表(biǎo)示，北交所当下(xià)呈现的特(tè)征类似于一级(jí)半的(de)市(shì)场，即投(tóu)资阶段相比一(yī)级市场（股权投(tóu)资）更加成熟，但对(duì)比(bǐ)上(shàng)证(zhèng)、深证的(de)大多数公司而言(yán)又相对早期，可投资标的(de)规模也相对(duì)更(gèng)小；但从(cóng)长期投资的(de)角度(dù)来说，这也意味(wèi)着更大的成长空(kōng)间和收益率预期，故我们认为北交所具备(bèi)良好的长期(qī)投资价值(zhí)。

　　具体落实在投资层面，景顺(shùn)长城基金表示(shì)，我们对于(yú)具体(tǐ)行业没有明确的偏好，但是整体还是比较看好细分(fēn)行业的、符合“专精特新(xīn)”属性(xìng)的(de)隐形冠军：这些公司(sī)虽然普遍规模(mó)较(jiào)小、受到的关注度可能不高，但在其所属行(xíng)业中拥有较强(qiáng)的竞争力(lì)，在(zài)研(yán)发投(tóu)入的强度上、成(chéng)长性指(zhǐ)标上，也不弱于创业板、科创板的上市公司，而且由于市值较(jiào)小，可(kě)能反而(ér)拥有更大(dà)的成长空(kōng)间(jiān)。

　　鑫元基金也表示，从(cóng)中(zhōng)长期(qī)视角(jiǎo)看，随着北交(jiāo)所交易制度(dù)的(de)不断完善、已上(shàng)市企业的(de)投资价值不断明(míng)确，以及场内流动(dòng)性不断提升，势必会吸引更(gèng)多优秀(xiù)的企业、活跃的资(zī)金流入。北证50指数估值有向上修复的空(kōng)间，当前配置(zhì)的性价比(bǐ)较高，胜率(lǜ)和(hé)赔(péi)率(lǜ)都非(fēi)常具备吸(xī)引力(lì)。

　　结合(hé)当前的北交所(suǒ)整体(tǐ)估值水平，叠加(jiā)2023年(nián)下半年打开的降息窗口，鑫(xīn)元基金将重点(diǎn)关注成长赛(sài)道，尤(yóu)其(qí)是具(jù)有专精特(tè)新(xīn)特性(xìng)的成长股。在行(xíng)业的稀缺性方面(miàn)，投资者可重点关注具(jù)有(yǒu)高成长性、国产(chǎn)化逻辑(jí)强的优质(zhì)产业链。更多的阿(ā)尔法(fǎ)收(shōu)益可能(néng)聚(jù)焦在科技(jì)和制(zhì)造两(liǎng)大赛道，包括汽车、半(bàn)导体、碳中和、军工蕴藏(cáng)较多左(zuǒ)侧投(tóu)资机会。

　　中(zhōng)信建投基金相(xiāng)关投(tóu)研(yán)人士(shì)也称(chēng)，北交所有一大批优秀(xiù)的创新(xīn)型中小企业，借国(guó)家向华强敢惹霍家吗，向华强和霍家哪个厉害政(zhèng)策(cè)支(zhī)持的东风和企业自身(shēn)的努力，我们相信会有相当体量的(de)企业成长成为大型企业，这(zhè)个(gè)成长(zhǎng)的(de)过(guò)程会给投资者带来丰厚(hòu)回(huí)报，因此我们认为北交所(suǒ)具备长期投资价值。“具体(tǐ)细分而言，我们(men)更加看好电力设备、机械设备、医药生物等(děng)三个领域。”

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