金融界5月23日 万物皆(jiē)周期,周(zhōu)期皆供需！

　　日前，六年一(yī)个(gè)周期轮(lún)回的白糖期(qī)货正在迎来(lái)疯狂时刻。五一假期之(zhī)前(qián)的最后(hòu)一(yī)个交(jiāo)易日(rì)，在(zài)郑州商品交易所交(jiāo)易(yì)的白糖主力期(qī)货合(hé)约收盘(pán)成(chéng)功站上7000元/吨关(guān)口。

　　让(ràng)人遗憾的(de)是，如(rú)此关键的(de)信息(xī)湮没(méi)在五一假期(qī)的兴奋与(yǔ)快乐之中，并未引起市场关注。直至昨日（5月22日(rì)），白糖主力合约收盘站上7100/吨关口，市场资(zī)金虎躯一震，恍(huǎng)然醒悟。

　　5月23日，白糖主力合约盘中继续狂飙(biāo)，盘(pán)中一度打破7200元/吨关5公里世界纪录多少 5公里世界纪录是几分钟(guān)口，创(chuàng)下7202元/吨的高点。

　　六年一(yī)次的白糖周期

　　而上一次白糖主(zhǔ)力期货合(hé)约打破(pò)7000元/吨大关还是6年(nián)半前(qián)。

　　2016年11月28日，彼(bǐ)时的白糖主力合约正在(zài)上(shàng)演最后的(de)末(mò)日疯狂，一天之内，白糖主力合约连破7000元/吨、7100元/吨、7200元(yuán)/吨三个关(guān)键点(diǎn)位，收盘大(dà)涨4%，报7207元/吨(dūn)。

　　随即第二天（11月29日），白糖主力(lì)合约盘中就创下7314元/吨的(de)周期高点，随即白糖期货开始一(yī)路狂(kuáng)跌，直(zhí)至2019年年(nián)初才勉强止住颓(tuí)势。

　　真的注(zhù)意的是，从(cóng)白糖主力合约价格看，2006年初、2011中、2016年末、2023年(nián)春大(dà)约六年一次的白糖周(zhōu)期十分(fēn)准时，从未缺席过(guò)。而形成这(zhè)种周期的原因与白(bái)糖期(qī)货的种植周期(qī)有关，一般5公里世界纪录多少 5公里世界纪录是几分钟甘蔗的(de)每三年一个种(zhǒng)植周期，这从根本决定了白糖(táng)周期到来。

　　此轮白糖周期已(yǐ)经渐入高潮

　　目前，此轮白(bái)糖周期已经渐入高潮，据生意社显示，截至5月(yuè)22日，白糖现货市场价格(gé)报(bào)6962元/吨，较去年底涨(zhǎng)幅约20%。与历史对(duì)比来看，白糖价格已(yǐ)经创下2018年以来的(de)新高。

　　国内白糖供(gōng)给方面(miàn)，减产是大(dà)概率事件(jiàn)。

　　中国(guó)糖业协会发(fā)布的全国食糖(táng)产(chǎn)销(xiāo)数据(jù)显示，2022年/2023年制糖期截(jié)至(zhì)今(jīn)年4月底，甜菜糖厂已全部停机，甘(gān)蔗糖(táng)厂(chǎng)除云南省(shěng)有3家尚在(zài)生(shēng)产外，其他省(区)糖厂已全部收榨(zhà)。

　　广发证(zhèng)券认为(wèi)，22/23年白糖生产季(jì)逐步进入尾声，除云南地区外，广西等主产区陆续收榨(zhà)。由于广西前期受不利天气影响，甘(gān)蔗单产降幅高于预期(qī)，22/23榨(zhà)季(jì)国内糖产量延(yán)续下滑趋势。

　　据(jù)农业(yè)农村(cūn)部预测，22/23榨(zhà)季全国食糖产量(liàng)约933万吨，同比下降2.4%，其中广西白糖产(chǎn)量约530万吨，同比减少约80万吨。考虑国内白糖需求量约1450-1500万吨，简单估算供需缺口超(chāo)过500万(wàn)吨。

　　短时间增(zēng)产对白糖(táng)来(lái)说并不现(xiàn)实(shí)，由于国内糖(táng)料作(zuò)物种植面积增长有限，国内糖料(liào)作物产量也增长缓慢且(qiě)有(yǒu)限(xiàn)，我国食糖产(chǎn)量整体保持平稳，年产量在1000万吨左(zuǒ)右。目前国内食(shí)糖消费(fèi)量每年(nián)在1500万吨左右(yòu)，缺口部分通(tōng)过进口糖补充。

　　但(dàn)是，国际市场供(gōng)需情况也不容乐观。

　　据消(xiāo)费日(rì)报报道，联合国粮食及农(nóng)业组织（粮农组织）发布(bù)的报告显示，4月国际(jì)食品价格指数出现1年以(yǐ)来的首次回升(shēng)，食糖、肉类及大米的世界报价上涨(zhǎng)。粮(liáng)农组(zǔ)织食糖价格(gé)指(zhǐ)数4月(yuè)环比上涨(zhǎng)17.6%，创(chuàng)2011年(nián)10月以来(lái)的新高(gāo)。

　　白糖全球主要生产国和地区包括巴西、印度(dù)、欧盟、泰国(guó)、中国(guó)、美(měi)国、墨(mò)西哥(gē)、俄罗斯、巴(bā)基斯坦(tǎn)和澳大利亚等，其中前十位食糖产量约占(zhàn)全球总(zǒng)产量的76%；前四大出口(kǒu)国分别是(shì)巴(bā)西、泰国、澳大利亚(yà)和印度，整体贸易量(liàng)占(zhàn)全球(qiú)比(bǐ)重(zhòng)超过67%。

　　但是作(zuò)为全球主要产(chǎn)糖国之一，印(yìn)度正面临甘蔗(zhè)产量下(xià)降危机，加上政府实施的出口(kǒu)限制，世界各(gè)地的糖价可能(néng)会进一步飙升。

　　A股市场闻(wén)风(fēng)而动

　　A股市场也(yě)是闻风而动(dòng)，5月22日(rì)，两大白糖龙头股中粮糖业、南宁糖业双双涨停。5月(yuè)23日，南宁糖业继续大涨(zhǎng)，收盘大(dà)涨超4%。截至目前，今年以来，中粮糖业累计上涨幅(fú)度超过30%，南(nán)宁糖业(yè)年内涨幅超(chāo)过40%。

　　至于白糖主力合约是否会(huì)重蹈(dǎo)覆(fù)辙，还是继(jì)续(xù)挑战极(jí)限，市场将会给(gěi)出答案。

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