华尔街真是风云诡谲(jué)。

　　曾(céng)发百页报告做空印度首富阿达(dá)尼集团（Adani Group）而引起轩然大(dà)波的美国新兴做空机构兴登(dēng)堡研(yán)究（Hindenburg Research LLC）再度出击(jī)，此次矛头对准(zhǔn)的是(shì)“华尔街之狼(láng)”、著名(míng)亿万(wàn)富翁投资者卡尔·伊坎(kǎn)（Carl Icahn）！

　　报告一(yī)出，伊坎旗下(xià)控股(gǔ)公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间(jiān)5月2日周二收盘暴跌19.95％，创有史以来(lái)最大单(dān)日跌(diē)幅(fú)，市值蒸发40多(duō)亿(yì)美元。

　　而(ér)伊坎个人身价，也(yě)一夜蒸发29亿(yì)美元（约200亿人民币）。根据福(fú)布斯榜单显示，截至(zhì)收稿，伊坎个人(rén)身价为(wèi)147亿美元，排名世界富(fù)豪(háo)榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登(dēng)堡研究：

　　伊坎企业经济(jì)结(jié)构 “类(lèi)似(shì)庞氏骗(piàn)局”

　　兴登堡研究在报告中指出，伊坎(kǎn)企业(yè)（IEP）正在运营 “类似(shì)庞氏骗局” 的经济结构(gòu)。

　　兴登(dēng)堡研(yán)究(jiū)表示，IEP利用(yòng)来自新(xīn)投(tóu)资者的资(zī)金向老投资者(zhě)支付股息。报告指出，简(jiǎn)而言之，伊(yī)坎(kǎn)一直(zhí)在使用从新投资者那(nà)里获得的资(zī)金向老投资者支(zhī)付股息。“这种类似庞氏骗局的经(jīng)济结构只有在新资金(jīn)愿意冒着成为最后一批'持有(yǒu)资(zī)金的风(fēng)险的(de)情况下才是可持(chí)续的”，报告(gào)说道。

　　兴(xīng)登(dēng)堡研究还在报(bào)告中称，IEP的56亿美元年终净资产价值被夸大了至少22％！

　　（来(lái)源：Hindenburg Research）

　　具(jù)体地，兴登(dēng)堡研究(jiū)在报告中(zhōng)表示，IEP的股票被(bèi)高估了75％以上，“IEP的交易价格比上次报告的资产净值(zhí)高出218％，远远高于所有可(kě)比公司。”

　　报告指(zhǐ)出，另一(yī)方面，伊坎企业的(de)同(tóng)行，如丹·勒布(bù)（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘(pān)兴广场(chǎng)控股公司，其交(jiāo)易(yì)价格均低于(yú)各自的资(zī)产净值。资(zī)产净值是衡量基金业绩的关键指标(biāo)，衡量基金所持(chí)证券的市场价值。

　　兴登(dēng)堡认为，推动IEP股票泡沫的是其15.8％的股息收益率，这是迄(qì)今为止美(měi)国大(dà)型股公(gōng)司中(zhōng)最(zuì)高(gāo)的。兴(xīng)登堡(bǎo)指(zhǐ)责伊坎以股票(piào)而不(bù)是现金的形式发放股息，并(bìng)让(ràng)伊坎(kǎn)企业出售新股，以满足股(gǔ)东的支出，从而抬(tái)高了股息中国有多少万兵力，中国有多少万兵力人数收益(yì)率。

　　兴登堡的(de)报告还举(jǔ)例(lì)称(chēng)，IEP在(zài)2022年12月将其(qí)Automotive Parts的(de)价值定(dìng)为3.81亿美元(yuán)，但一个月后，该部(bù)门的一家重要(yào)子公司申请破产。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)还(hái)指责(zé)唯一(yī)一家跟踪伊坎企业的(de)大型(xíng)投(tóu)行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间的关系(xì)密切。报告称(chēng)，杰富瑞在其研究(jiū)中假设(shè)，即使在最坏(huài)的情况下，伊坎的(de)股息也将永久(jiǔ)支付(fù)，同(tóng)时还从安排IEP股票发售中获(huò)利。

　　伊坎反击：

　　兴(xīng)登(dēng)堡的报告(gào)“自以(yǐ)为是”

　　这(zhè)份做(zuò)空报告对伊坎来说是一(yī)个重(zhòng)大(dà)挑战。他也(yě)在报(bào)告刊(kān)登的几小时后发声(shēng)反(fǎn)击。

　　伊坎在(zài)一(yī)份(fèn)声明(míng)中表示(shì)，兴登堡(bǎo)“自以为是”的报告旨在以牺(xī)牲IEP长(zhǎng)期股东的利(lì)益为代价获取利润。伊坎表示：“我们坚持公(gōng)开披露(lù)的信息，我们相信，从长(zhǎng)期(qī)来看，IEP的业绩(jì)将会像以往一样不言自明。”

　　伊坎表示，我(wǒ)们仍然相信(xìn)激进主(zhǔ)义(yì)是最好的投(tóu)资范例(lì)。“我过去25年的(de)激(jī)进主义投(tóu)资已经很好地(dì)证(zhèng)明了这一(yī)点(diǎn)。我们定(dìng)期(qī)将我们(men)的(de)维权(quán)原则付诸于我(wǒ)们的多数控股公(gōng)司以及我们投资(zī)部门持(chí)有(yǒu)的少(shǎo)数股权，目前在14个上(shàng)市公司董事会中都有代表。此外，我们坚信通过对冲头寸来降低风(fēng)险，尤(yóu)其是(shì)在我们(men)今(jīn)天所(suǒ)处(chù)的市场中。”

　　伊坎的公司持有他在能源、汽车、食(shí)品包装(zhuāng)、房地产和(hé)其他行业的各种投资。他是IEP的控股(gǔ)股东(dōng)，持有(yǒu)85％的股份。

　　申明还指出(chū)，报告中的说法 “不会(huì)阻止IEP履行其对IEP的单位持(chí)有(yǒu)人(rén)和员工的承(chéng)诺(nuò)”。

　　此外(wài)，股东权益(yì)机(jī)构也坐不(bù)住了！股东权益律(lǜ)所Johnson Fistel发(fā)表敦促亏(kuī)损的投资者就兴(xīng)登堡研究做空(kōng)报告伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研究“一(yī)战成名”

　　回数兴登(dēng)堡(bǎo)研究的做空(kōng)实(shí)例，最(zuì)出名的(de)莫(mò)过(guò)于今(jīn)年2月(yuè)做空印度首富的阿达(dá)尼(ní)集团了。兴登堡研(yán)究百(bǎi)页的做空(kōng)报告(gào)使得前“亚(yà)洲首富”高(gāo)塔姆(mǔ)·阿达尼跌下神坛，引发了外(wài)资纷纷从印度股市撤离，更让印(yìn)度(dù)总理莫迪受到反对派质疑(yí)。

　　根据当时美国全国公共广播电台称(chēng)，截至2023年(nián)2月6日，阿达尼集(jí)团市值在短短10日内蒸发逾1000亿美(měi)元，集团(tuán)的债(zhài)券(quàn)价(jià)格跌(diē)至垃圾债水(shuǐ)平。阿达尼的(de)个(gè)人(rén)净资产也缩(suō)水近500 亿美元。

　　那么，兴登(dēng)堡研究(jiū)究(jiū)竟什(shén)么(me)来头？公开资料显(xiǎn)示，兴登堡(bǎo)研究公司(sī)成(chéng)立(lì)于(中国有多少万兵力，中国有多少万兵力，中国有多少万兵力人数中国有多少万兵力人数yú)2017年，总(zǒng)部(bù)位于纽(niǔ)约市。据兴登堡研(yán)究(jiū)官网(wǎng)介绍(shào)，公司(sī)的主(zhǔ)要(yào)业(yè)务包括披露(lù)企业的会计造假、管理问题、未公开(kāi)关联交易(yì)、财报违规等。媒体统计显示，从(cóng)2020年至今，兴登堡研究公司共对30家(jiā)公司发过难。他们雇佣金融分析师(shī)、会(huì)计师和记者，来进(jìn)行(xíng)调查。

　　兴登堡研究的创(chuàng)始(shǐ)？为(wèi)内特·安德森（Nathan Anderson）。现(xiàn)年(nián)37岁(suì)的安德森来自(zì)中产家庭，曾在康(kāng)涅狄格大(dà)学学习商科。 据其(qí)Linkedin资料，大学期间，他(tā)加入(rù)了以色列(liè)的救(jiù)护(hù)车急救部门，是拥(yōng)有以色(sè)列证(zhèng)书的救护人员(yuán)。

　　公司(sī)官网显示，“兴登堡研究”这个(gè)名字源于1937年在新泽西上(shàng)空不幸坠毁的飞艇——“兴登堡”号。“我(wǒ)们将兴登堡视为完全可以避免的人(rén)为灾难(nán)的缩(suō)影，”该公司的网站上写道。

　　除了(le)此次的(de)IEP以及阿达尼集团，兴登堡研究也曾瞄准(zhǔn)其他企(qǐ)业。2020年，兴登堡(bǎo)研究？份69页的做空报(bào)告，让(ràng)市(shì)值(zhí)一度达到340亿(yì)美元的“卡车(chē)界(jiè)特斯拉”公司Nikola的创始人(rén)被(bèi)迫(pò)辞(cí)职，美国(guó)司法部和证(zhèng)券监管机构(gòu)随后跟进调查，Nikola的创始(shǐ)人(rén)最终被判欺(qī)诈(zhà)罪成立。

　　2021年3月，兴登堡研(yán)究指控电动汽车制造商Lordstown Motors伪(wěi)造(zào)订单并(bìng)在生产(chǎn)能力方面(miàn)误导(dǎo)投资者(zhě)。该公司的(de)市值一(yī)度超过50亿(yì)美元(yuán)，如(rú)今已缩水至不(bù)到2.6亿美元，其股票在(zài)兴登堡研(yán)究做空报告公布后(hòu)暴(bào)跌90％以上(shàng)。

　　兴登(dēng)堡研(yán)究还曾介入马斯(sī)克(kè)对推特的(de)收购案。在兴登堡(bǎo)研究宣布做空推特后，推特的(de)股价(jià)从49.80美(měi)元跌至(zhì)37.39美元，随后安德森宣布关闭做空仓位。去年7月中旬，当推特的股价(jià)位于低点(diǎn)附(fù)近时，兴登堡研究宣(xuān)布转为做空推(tuī)特，推特股价(jià)随即大(dà)涨约8％。

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