衰退近在咫尺？

　　美国(guó)一季度(dù)GDP增速(sù)超预期放缓，通胀意外(wài)反弹

　　4月27日周四，美国商务(wù)部经济分析局公布数(shù)据显示，美(měi)国一季度实(shí)际GDP年(nián)化季环比初值(zhí)为1.1％，不(bù)仅较(jiào)前值的2.6％大(dà)幅(fú)放(fàng)缓，为连续两个季度(dù)放缓，且(qiě)远不及预期1.9％。值得一提的是，疫(yì)情爆发之前的10年里(lǐ)，美国每年的GDP增(zēng)速(sù)约为2.2％。

　　支撑实(shí)际GDP增长的项目主要有消费者支出、出口、联邦政府、州(zhōu)和地方(fāng)政府支出以及非住宅固定投资，拖累项主要包括(kuò)进口、私(sī)人库存投资和住宅固定投资。经(jīng)济分(fēn)析局表示，一(yī)季(jì)度(dù)GDP增(zēng)速较去年第四季(jì)度放缓的主要原(yuán)因是私人库存投(tóu)资回落以(yǐ)及非住宅固定投(tóu)资放缓。

　　具体来(lái)看，美国经济(jì)最大的组(zǔ)成(chéng)部分——占据GDP约68％的个人消费(fèi)支出(chū)环比增速为(wèi)3.7％，高(gāo)于前一季度的1.0％。

　　从(cóng)贡献上(shàng)看，个人消费(fèi)支出使GDP增(zēng)长了2.48％，高于前一季(jì)度的0.7％；

　　固定投资一季度拖累GDP下(xià)滑0.07％，虽较(jiào)前(qián)一季(jì)度(dù)的0.68％有所放(fàng)缓，但为连(lián)续第四个季度拖(tuō)累GDP，另外，住宅(zhái)投资连续第八个季度拖(tuō)累GDP增(zēng)长，但(dàn)程度较小。最大的拖累项是私人库存的(de)变化(huà)，拖(tuō)累GDP下(xià)滑2.26％，且为新(xīn)冠(guān)疫(yì)情以来(lái)的最(zuì)大纪(jì)录。

　　一(yī)季(jì)度(dù)，经济增速四字拟声词有哪些ABAB式，abcd四字拟声词有哪些大(dà)幅放缓的同(tóng)时，通胀再次升温。美(měi)联储高度关注的通胀指(zhǐ)标——美国个人消费支出（PCE）物(wù)价指数，一季度年化季环比(bǐ)初为3.7％，虽然略低于预期(qī)4.3％，但(dàn)高于前(qián)值(zhí)的1％。

　　剔除食品(pǐn)和能源的核心PCE物价指数环比(bǐ)上升4.9％，高(gāo)于前值4.4％和预期4.7％。值得一提的(de)是，这(zhè)是核(hé)心PCE连续(xù)第五次“击败”市场预期。

　　突发！“扣押一艘美国(guó)船只”

　　当地(dì)时间4月27日，伊朗军队(duì)发表(biǎo)声明称，扣(kòu)押了一艘悬挂马绍尔(ěr)群岛旗(qí)帜的美国(guó)船只。

　　声(shēng)明(míng)表示(shì)，由于一艘(sōu)不(bù)明(míng)船只与一艘伊(yī)朗(lǎng)船(chuán)只在印度洋北部发(fā)生事故，导致伊朗(lǎng)船只上的2人死亡，数人受伤，不(bù)明船只的行(xíng)为违反了国(guó)际法。在伊朗船只向海上监视和(hé)救援(yuán)中心发送请求(qiú)后，伊朗海军(jūn)立即开始拦截并识别该未(wèi)知船(chuán)只(zhǐ)。在伊(yī)朗海(hǎi)军驱逐舰的拦截行动中(zhōng)，不(bù)明船只的自动(dòng)全(quán)球定位发送(sòng)系统被(bèi)关闭并(bìng)频繁改变航线。在伊(yī)朗(lǎng)司(sī)法当局的许可(kě)下，海军出动直升(shēng)机扣押(yā)了该船只(zhǐ)，并将(jiāng)其(qí)运(yùn)至伊朗领海。

　　声明指出，上述(shù)的(de)不明船只属(shǔ)于(yú)美国，挂着马绍(shào)尔群岛(dǎo)的旗(qí)帜航行(xíng)。

　　据法(fǎ)新(xīn)社(shè)消息称，美(měi)国海军表示，伊朗伊斯兰革命卫队海军(jūn)27日在(zài)阿曼湾扣押了一(yī)艘油轮，美方要求立(lì)即(jí)释(shì)放(fàng)这艘(sōu)油轮(lún)。报道(dào)称，美国海军驻(zhù)巴林的第五(wǔ)舰队(duì)在一份(fèn)声(shēng)明(míng)中称(chēng)，一(yī)艘悬挂(guà)马绍(shào)尔(ěr)群(qún)岛旗帜的(de)油轮，在阿曼(màn)湾过境(jìng)国际水域时(shí)被伊朗(lǎng)伊斯兰革命卫队海军扣押(yā)。

　　鲍威尔受(shòu)骗！俄媒曝光(guāng)与冒牌乌(wū)克兰(lán)总(zǒng)统“友好”通话，美联储回应未泄密

　　俄罗斯(sī)媒体曝光的视频显示，美(měi)联储主席鲍(bào)威尔被骗了。

　　俄罗斯国(guó)家电(diàn)视台新(xīn)近(jìn)发布的视频显示，鲍威尔与两(liǎng)名冒充(chōng)乌(wū)克(kè)兰总(zǒng)统泽(zé)连斯基的俄罗斯人(rén)通了电话。鲍(bào)威尔(ěr)误(wù)认(rèn)为(wèi)对方是(shì)泽连(lián)斯基，回答了(le)从(cóng)通胀前景到俄罗斯央行等主(zhǔ)题的(de)一系列问题。

　　美联(lián)储的(de)一名发(fā)言人美东时(shí)间4月27日(rì)周(zhōu)四确认(rèn)，鲍威尔有(yǒu)过通话，称(chēng)此事发生(shēng)在(zài)今年1月(yuè)，否认存(cún)在泄密问题，其表示：

　　“鲍威尔主席1月参加了一次谈话，对方谎报(bào)自己是乌克兰总统。这是一次友(yǒu)好的谈(tán)话，是我们在这个充(chōng)满挑(tiāo)战的时刻支持乌克(kè)兰(lán)人民的背景下进行。没有(yǒu)谈到敏(mǐn)感和机密(mì)的信息。”

　　美联储(chǔ)认为，曝光的视频似乎经过编辑，无法(fǎ)确(què)认准确(què)性。上述发(fā)言人还(hái)说(shuō)，通话事件已报交有关执法部门(mén)，出(chū)于对他们(men)工作(zuò)的(de)尊(zūn)重，美联储不(bù)会进一(yī)步置评。

　　媒(méi)体评论称，这番言论看似(shì)四(sì)平八稳、无伤大雅(yǎ)，但事实就是，骗子能通过恶作剧的电话接(jiē)触到鲍威尔，这种事实可(kě)能会(huì)导致美联储的安全性遭到质疑(yí)。对鲍威(wēi)尔受骗的担忧主(zhǔ)要是基于美联储作(zuò)为(wèi)主要央(yāng)行的影响力。

　　有媒体指出，鲍威尔等央行(xíng)高(gāo)官的言论(lùn)通常受到投(tóu)资者和商界(jiè)人士的密(mì)切关(guān)注(zhù)，有时会(huì)引发(fā)股(gǔ)市波动。而且，美联储官员同他人的私下会面时常引发争议，因为外界认为(wèi)，联储官员的言论可能让在场的人掌握(wò)先机。

　　外界注(zhù)意到，这(zhè)次让鲍威尔上(shàng)当的两人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非无名之辈(bèi)。有媒体(tǐ)指出(chū)，两人这(zhè)些年不止一次成功骗取国外政客(kè)和他们(men)通话(huà)，而且通常将(jiāng)将通话视频(pín)公之于(yú)众，就是为了恶搞西(xī)方国(guó)家(jiā)的决策者。

　　据两(liǎng)人公(gōng)布的(de)视(shì)频，两人曾(céng)假(jiǎ)扮乌(wū)克兰前(qián)总统波罗申科和德国前总理默(mò)克尔通话，默(mò)克(kè)尔(ěr)当时觉得可(kě)疑，但没有(yǒu)在(zài)对话(huà)中直接(jiē)问他们是(shì)不(bù)是冒牌货(huò)。今年早些时候，他(tā)们还曾假冒泽连斯基，和欧洲央行行长拉加德通话。

　　原油基本面未变 关注(zhù)宏观层面不(bù)确定性

　　近日来，在宏(hóng)观风险蔓(màn)延下，国内(nèi)外油价出现大(dà)幅回落。4月26日晚(wǎn)间，国际油价(jià)出现大跌，基(jī)本跌回OPEC减产前的价(jià)格。周四，内盘SC原(yuán)油主(zhǔ)力合(hé)约大跌5.26％，截至下(xià)午收盘报收526.1元/桶(tǒng)；外盘油(yóu)价(jià)则出现小幅上(shàng)涨(zhǎng)，布伦(lún)特原油交(jiāo)投在78.3美元/桶附近，WTI原(yuán)油交投在(zài)74.7美元/桶附近，涨(zhǎng)幅(fú)均(jūn)不到1％。

　　光大期(qī)货能源化工分析(xī)师杜冰沁在(zài)接受(shòu)期货日(rì)报记者采访时表示，昨天(tiān)白天，内盘SC原油基(jī)本跟随昨(zuó)晚(wǎn)外盘(pán)出(chū)现(xiàn)大幅下挫(cuò)，但外(wài)盘原油有(yǒu)所企稳(wěn)，或为超跌(diē)后的情绪(xù)修(xiū)复。

　　谈及为何内盘表现弱于(yú)外盘，海通期货能(néng)源化工研究中心(xīn)负责人杨安(ān)表(biǎo)示(shì)，一方(fāng)面(miàn)是由(yóu)于近期油(yóu)轮(lún)运费回落，运输成本下降，让内外盘价(jià)差有所走(zǒu)弱。另一方面(miàn)是当前国内即将迎来五(wǔ)一假期(qī)，而目前国际市场宏观(guān)风险具有很大不确定(dìng)性，恰逢(féng)油价大幅回调(diào)之际，市场避(bì)险情绪高涨，国内投资者担忧情绪更为明显(xiǎn)，也使得内盘原(yuán)油跌幅超(chāo)过外盘(pán)。

　　从近期来(lái)看，杨安(ān)告诉记者(zhě)，美国(guó)银行业危(wēi)机风波再起，叠(dié)加美国债务压力及(jí)经(jīng)济衰(shuāi)退风险(xiǎn)可能削弱(ruò)欧美能源需求，风险资产面(miàn)临较大(dà)压(yā)力，从而推动本周油价油价下跌。而原(yuán)油(yóu)作(zuò)为(wèi)金融属性最强的大宗商(shāng)品，在此前3月份就曾因(yīn)银行业危机(jī)出现(xiàn)暴(bào)跌(diē)，此次美国(guó)银(yín)行业风险再次升温继续引发市场恐慌，原油(yóu)的下跌(diē)带有明显的情绪(xù)化特征(zhēng)。

　　光(guāng)大期货能源化工分(fēn)析师杜(dù)冰沁也表示，近日宏观情绪导(dǎo)致(zhì)油价再度承压。随着美联(lián)储加息会议的临近，美国第(dì)一共和银行的(de)财报和股价表现或显示(shì)银行业危(wēi)机仍(réng)未(wèi)结束，叠加欧美经济(jì)数据(jù)表现(xiàn)仍然(rán)欠佳，美(měi)国消费者信心本月(yuè)降至去年7月以(yǐ)来的最(zuì)低水平，市(shì)场对于美联储加(jiā)息和海外经济衰退的担忧(yōu)持续升(shēng)温，

　　展望后市(shì)，近(jìn)期主导原油(yóu)市场(chǎng)走势(shì)的宏观风险(xiǎn)何时(shí)会消(xiāo)散？在杨安看来，目前来看，美国银行业危机(jī)风险在未来一(yī)段时(shí)间(jiān)内仍将(jiāng)不时困扰市场。另外，5月4日美联储议息(xī)会议将再迎来(lái)加息窗(chuāng)口，对此投资者也高(gāo)度关注美联储利率政策的变化，宏(hóng)观层面(miàn)的不确(què)定(dìng)性成为影(yǐng)响整(zhěng)个(gè)金融市(shì)场的主要因素，这是投资者需(xū)要注意的风险所在。

　　“进入5月，美联储即将公布加(jiā)息(xī)决议，市场对美联储加息25个BP的概率预测在80％以上(shàng)，并(bìng)且由(yóu)于近期美联储官员(yuán)表态(tài)偏鹰(yīng)，对于(yú)后续(xù)何时停止(zhǐ)加(jiā)息(xī)仍有分歧。欧洲央行将(jiāng)于5月4日(rì)举行货币政策会议，基于(yú)当前(qián)欧元区的高通(tōng)胀水(shuǐ)平，预计欧洲央行和英(yīng)国央行(xíng)也将维持加息政策，因(yīn)此市场对于海外经济衰(shuāi)退带来(lái)需求下行的担忧(yōu)加剧。”杜冰沁说。

　　不过(guò)，从当前来看(kàn)原(yuán)油市场基(jī)本(běn)面(miàn)表现尚可，整体供(gōng)需局势并未大幅恶化(huà)。杜冰沁分析认为，即将到来的五一长假和美国夏(xià)季(jì)出行旺季(jì)预计(jì)对于需求会(huì)有一(yī)定支撑，预计(jì)近期(qī)国际油价仍(réng)将面临宏观情绪和基(jī)本面的博弈。

　　申万期货能化分(fēn)析(xī)师董超也表示(shì)，后市原油供需逻辑(jí)不会改变，5月(yuè)OPEC+的减产(chǎn)会(huì)对油价尤其是亚洲地区的油价带来极(jí)大影响；此(cǐ)外美国(guó)原油活(huó)跃钻井平台(tái)已经(jīng)连续半年维(wéi)持低位，1230万桶/日的(de)产量将(jiāng)越来越(yuè)难以持续，后续的减产将很快到(dào)来(lái)；此外在5月美联储加(jiā)息(xī)后，宏观(guān)面的(de)悲观(guān)情绪(xù)或(huò)将(jiāng)逐(zhú)步消(xiāo)退，后期原油(yóu)市场(chǎng)将转入(rù)对供应面(miàn)的减产逻(luó)辑(jí)中。

　　“我们认为，5月份油(yóu)价上(shàng)下区间将更为模糊(hú)，在美国(guó)储备政策难(nán)以改动的(de)情(qíng)况下(xià)，底部支撑力度变弱。但(dàn)从(cóng)供求关(guān)系上(shàng)，OPEC+的(de)减(jiǎn)产以(yǐ)及美国产量的下滑(huá)将有助于油(yóu)价的稳定(dìng)。”董超表示，预计5月油价整体即(jí)将维持区间振荡，振荡幅(fú)度预(yù)计将更宽，受(shòu)宏观(guān)及基本(běn)面风(fēng)险波动(dòng)的影响也会更大。

　　在杨安(ān)看来，周三公布的(de)EIA报告显示原(yuán)油(yóu)超预期(qī)降库，且美国汽油需求较(jiào)上期大幅增(zēng)长，在OPEC+减产(chǎn)的主动(dòng)预期(qī)管理下，预计(jì)今年年内剩余时段供(gōng)应紧张将是(shì)原油市场主基调，当然全球经济面临衰退(tuì)风险(xiǎn)及欧(ōu)美市场需求疲弱也会(huì)在一定程(chéng)度(dù)上抵消供应紧(jǐn)张给市场(chǎng)带来的四字拟声词有哪些ABAB式，abcd四字拟声词有哪些担忧。总体来看(kàn)，当前油价处(chù)在宏观利空(kōng)与供应紧张局面形(xíng)成对峙的复杂局面下，短期内(nèi)担忧情绪主导油(yóu)价回落，中长期来(lái)看油(yóu)价或继续大区间振荡。

　　高硫(liú)燃(rán)料油供需偏紧

　　昨(zuó)日，因原(yuán)油大幅下(xià)挫，成本(běn)下降导致相关性较强(qiáng)的高(gāo)硫(liú)燃料(liào)油、低硫燃料油、沥青等品(pǐn)种也出现较大跌幅。截至昨天下午收盘，燃料油、低(dī)硫燃料油和沥青(qīng)分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近期高、低硫(liú)燃料油的下挫主要(yào)还是受到油价影响，自身基本面表现尚(shàng)可，其中高硫燃料(liào)油(yóu)供需偏(piān)紧(jǐn)，低(dī)硫燃料油供需相(xiāng)对偏(piān)弱。

　　“具(jù)体来看，高硫燃料(liào)油市场整体(tǐ)供应持(chí)续偏紧。供给端方(fāng)面，随着发电(diàn)旺季的临(lín)近，本月从中东(dōng)进口到新加坡的高硫燃料油降(jiàng)至历(lì)史(shǐ)低点，环比下降三分之二，但同时本月俄罗(luó)斯高硫燃(rán)料油流入量(liàng)有(yǒu)所上升(shēng)，抵消了一部(bù)分中东出口的下滑(huá)；需求(qiú)端方面，中(zhōng)东南亚公用事业发电需求的增(zēng)长以及稳定的船燃(rán)加注活动都将(jiāng)对亚洲高硫燃料油(yóu)市(shì)场形(xíng)成良好的支撑。”杜冰沁说。

　　低(dī)硫燃(rán)料油(yóu)方(fāng)面，杜(dù)冰(bīng)沁表示，此前科威特炼厂(chǎng)计(jì)划外检修导致部分船货延期(qī)，目前5月(yuè)的装船已(yǐ)经(jīng)延迟至6月，虽然检修的(de)装(zhuāng)置(zhì)正(zhèng)在逐渐重启，但由于开斋节整(zhěng)体进(jìn)程较慢，预计原定本月底恢复的时间(jiān)会有所推后，对于亚洲低硫燃料油市场供应的收紧也将延(yán)长，但同(tóng)时低(dī)硫需求端表(biǎo)现也较为平淡。

　　“总(zǒng)体来看(kàn)，高(gāo)、低(dī)燃料油在(zài)基本面的支撑下(xià)，预计后市走势或较(jiào)原油更为抗跌，如(rú)若原(yuán)油企稳反弹(dàn)，燃(rán)料油整体回升空间或更显著(zhù)。”杜(dù)冰沁说。

　　杨安(ān)表示，短期(qī)内(nèi)原油(yóu)系品种(zhǒng)波动将主要受(shòu)到原油价(jià)格的(de)影响(xiǎng)，不(bù)过基(jī)本面差异还是会让各品种(zhǒng)表现(xiàn)有强弱之分(fēn)，具(jù)体(tǐ)来看，需(xū)求即(jí)将迎来旺季的高硫(liú)燃(rán)料(liào)油整(zhěng)体表现(xiàn)将(jiāng)强于低(dī)硫(liú)燃料(liào)油。

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