看看周(zhōu)末(mò)有哪些重要消息！

　　PMI拉(lā)响通胀升温警报

　　标普全球周五公(gōng)布(bù)的4月美国制造业Markit PMI意外重回荣枯分水岭50上方(fāng)，和服务业PMI均不降反(fǎn)升，分别创半年和一年来新(xīn)高，综合(hé)PMI超预期强劲(jìn)，创去年(nián)5月以(yǐ)来新高。其中的(de)分项指数释放价(jià)格压力再度升温的警报信号：4月购进(jìn)价格创去年(nián)11月(yuè)以来新高(gāo)，出厂价格创去年9月(yuè)以来新高。

　　标(biāo)普(pǔ)全球的经济学家在点评PMI时(shí)警告，CPI可能(néng)上升，或者至少一定程度居(jū)高不下。PMI数(shù)据重(zhòng)燃价(jià)格压力的通(tōng)胀担忧，数据公(gōng)布后，美股(gǔ)承压(yā)下行，主要美股(gǔ)指盘中集体下跌(diē)；美国国债价格(gé)跳水、收益(yì)率(lǜ)盘中拉升，对利率(lǜ)更(gèng)敏(mǐn)感的(de)2年期美债收益率一度较日内(nèi)低(dī)位回升10个(gè)基点(diǎn)；PMI公(gōng)布(bù)前曾逼近(jìn)周四(sì)所(suǒ)创一年(nián)来低(dī)谷的美(měi)元指数迅(xùn)速抹平日内跌幅转涨(zhǎng)，刷新日(rì)高。

　　在美(měi)联(lián)储官员最近一再(zài)表态支持继续加息后，黄金大幅回落，本月内首次收盘失守(shǒu)2000美元/盎司心理(lǐ)关口，连续第二周因周五(wǔ)回(huí)落(luò)而全周(zhōu)累计由涨转跌；工业金属(shǔ)总体继续下挫(cuò)，在中国公布3月(yuè)精(jīng)炼铜产量同比增长9％、增至(zhì)创纪录(lù)高位后(hòu)，市场(chǎng)开始担心中(zhōng)国的进口铜需求，加之(zhī)全周经济增长前景的(de)担(dān)忧，伦铜连跌3日，同样3连阴的伦锌(xīn)跌至(zhì)5个(gè)月低谷，伦锡虽(suī)然继续回落，但凭借(jiè)周一大涨(zhǎng)，全周仍累涨。原油周五反弹，但经济前景的担忧压顶，未能延续一个月来累计涨势，汽(qì)油全周(zhōu)跌(diē)幅更大，其受(shòu)到美国(guó)能(néng)源(yuán)部(bù)公布上周(zhōu)库存不降反增打击。

　　通胀严重！阿根(gēn)廷中央(yāng)银行加息300基(jī)点

　　当地时间(jiān)周四（4月20日），阿根(gēn)廷中(zhōng)央银行宣(xuān)布将基准利率由78％上调至81％，加息幅度(dù)达300个基点，高(gāo)于此(cǐ)前市场预期(qī)的200个基点。

　　这是阿(ā)根廷央(yāng)行(xíng)今年第二次大(dà)幅加息，今年3月，该行也同(tóng)样加息了300个基点，将基准利(lì)率从75％上(shàng)调(diào)至78％。而(ér)在去年，这家央行也已(yǐ)经经历了多次加息，总幅度(dù)达到(dào)了3700个基点。

　　阿根廷央行(xíng)在周四的声明中表示，此次(cì)加(jiā)息主要是由(yóu)于3月(yuè)该国通胀加剧(jù)，央(yāng)行(xíng)未来(lái)将继续(xù)监测物价水平、外汇市场(chǎng)和货币总(zǒng)量变化，以对利率(lǜ)政策做出进一步调整。

　　上周公布(bù)的(de)数据(jù)显示(shì)，阿(ā)根廷3月环(huán)比通胀(zhàng)率为7.7％，是近20年来的最高环(huán)比(bǐ)增速；同比通胀率达(dá)104.3％。根(gēn)据通胀报告，在各类商品和服务(wù)中，餐厅酒店消费、服装鞋履和烟酒(jiǔ)等(děng)同(tóng)比价格变化最(zuì)大(dà)，涨(zhǎng)幅均超过100％；通信、教育和交通运输等方面(miàn)价格(gé)波动(dòng)相(xiāng)对(duì)较小。

　　通(tōng)胀报告发布当天，阿根廷(tíng)总统(tǒng)府发言人加芙列拉·塞鲁(lǔ)蒂表示，3月通(tōng)胀(zhàng)严重主(zhǔ)要原因包括(kuò)国际大宗(zōng)商(shāng)品价(jià)格受俄(é)乌冲突影响上(shàng)涨以及今年(nián)初阿根(gēn)廷发生(shēng)严重旱灾等。另一项市场(chǎng)预期(qī)调查报告还显(xiǎn)示，2023年(nián)阿根廷通胀率将达110％，而摩根大通认为这一数字可能会达到130％。

　　美(měi)国(guó)多地遭恶劣天气袭(xí)击，超1500万人面(miàn)临严(yán)重雷暴风险(xiǎn)

　　当地时间(jiān)4月21日，美(měi)国得(dé)克萨斯(sī)州在内(nèi)的多(duō)个地(dì)区持续(xù)遭(zāo)到(dào)恶劣天气袭击，超(chāo)过1500万人面临(lín)严重(zhòng)雷暴的风险。风暴预(yù)测中心表示，强雷暴会产生冰雹、狂风(fēng)和龙(lóng)卷风(fēng)等天气状况，得州沿海地区到密西西比河谷地区，以及俄(é)亥俄(é)河上游(yóu)到五(wǔ)大湖地区将受到影响，部分(fēn)地区(qū)的洪水威胁增(zēng)加。得州(zhōu)圣(shèng)安东尼奥(ào)国际机场和奥斯汀-伯格斯特(tè)罗姆(mǔ)国际机场20日晚上因天气状况而临(lín)时停飞(fēi)。此外，俄克拉何马州19日遭受(shòu)龙(lóng)卷风(fēng)侵袭，共造(zào)成3人死亡。俄克拉荷马州(zhōu)州长(zhǎng)凯文(wén)·斯蒂特宣布该州部分地区进(jìn)入紧急状态。

　　他(tā)宣(xuān)布：竞选美(měi)国总统

　　4月21日，中新网(wǎng)援引美联社(shè)报道，当地(dì)时间20日，美国保(bǎo)守派电台主持人拉里·埃尔德(dé)（Larry Elder）宣布，他将参加(jiā)2024年的美(měi)国(guó)总统(tǒng)竞选。

　　据美国有线电视新(xīn)闻网（CNN）报道，在过去的几十(shí)年(nián)里，埃尔德一直在媒体行业(yè)工作，1993年(nián)，他(tā)开始(shǐ)主持自己的广播节目“拉里(lǐ)·埃(āi)尔德秀”（The Larry Elder Show），他通(tōng)过广播节目在保守派中拥有了一批追随者(zhě)。

　　低库存支(zhī)撑(chēng)棕榈油近月价格

　　昨日，油脂期货继续下(xià)挫，棕榈油主力(lì)跌(diē)幅达4.9％，收于7080元/吨中国人在德国受歧视吗，德国人很排斥中国人吗；菜(cài)油主力收盘(pán)于8357元/吨，跌幅达(dá)4.9％；豆油(yóu)主力收盘于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌(diē)破(pò)前(qián)低7558元/吨，创(chuàng)下逾两年新低。

　　申银万国(guó)期货(huò)油脂分(fēn)析师聂波表示，一方面，原油下跌较多(duō)，市(shì)场重回(huí)原油需求(qiú)逻辑，美国经济数据较差，市(shì)场预期经济(jì)衰退，另外(wài)5月可能(néng)再度加(jiā)息。另(lìng)一方面，国内经济处(chù)于(yú)弱复苏状态，油脂实际消费偏弱(ruò)。

　　据聂波(bō)介绍，2月(yuè)印尼棕(zōng)榈油产量环比减(jiǎn)少0.26％，减(jiǎn)幅(fú)低于历史(shǐ)均值7.7％，2月印尼(ní)降雨(yǔ)偏少，产量恢复潜力高(gāo)。2月出口环比减(jiǎn)少1.56％至290万吨(dūn)，出(chū)口减幅(fú)同样小于(yú)历史月均8.65％的(de)减幅(fú)。2月份(fèn)国际豆棕FOB价差(chà)还在200美元(yuán)/吨以上，促进棕(zōng)榈油(yóu)出(chū)口(kǒu)，但是(shì)由于2月(yuè)工作日少(shǎo)，假期多，最(zuì)终数量(liàng)出现(xiàn)下滑。2月印尼(ní)棕榈油(yóu)表观(guān)消费(fèi)略增至(zhì)181万吨。其(qí)中，生物柴油消耗82万吨，高于(yú)1月的(de)81万(wàn)吨，食用(yòng)和化工消费(fèi)增(zēng)加2万吨(dūn)至99万吨。年(nián)初(chū)以来，印尼(ní)生物柴油生产需要补贴，1—2月月均(jūn)产量低于(yú)110万千升（2023年(nián)目(mù)标1315万(wàn)千升），生柴端(duān)的需(xū)求(qiú)驱动暂时(shí)略(lüè)弱(ruò)。2月(yuè)底印尼(ní)棕(zōng)榈油库(kù)存下滑至264万吨，库存偏低。马(mǎ)来西(xī)亚3月(yuè)底棕(zōng)榈油库存同样偏(piān)低，导致近月(yuè)产地报(bào)价相对内盘偏强，近(jìn)月进(jìn)口倒挂较多，远月(yuè)倒挂少，4月到港(gǎng)预估17万吨，数量少，国(guó)内持(chí)续去库存，棕榈油(yóu)5—9月差(chà)走扩至(zhì)500元/吨以(yǐ)上(shàng)，而豆油套利盘压力更(gèng)大，豆棕2309价(jià)差也达到600—700元/吨(dūn)。

　　“4月(yuè)前20日马印两国旱季明显，4月(yuè)下旬印尼部分地区降雨略偏多，总(zǒng)体利于产量(liàng)恢复，近(jìn)期棕榈(lǘ)果(guǒ)价(jià)格下跌也侧面验证，7月、8月厄尔尼诺(nuò)的出现助于(yú)提高产量，国(guó)际豆(dòu)棕价差跌入负值(zhí)，印(yìn)度还有毛(máo)豆油和(hé)毛葵油各200万吨的免税额度，斋(zhāi)月后通常是需求淡季，最近印度也(yě)取消(xiāo)了棕榈油订单(dān)。因此(cǐ)，短期棕榈油低库存支撑价(jià)格，但(dàn)中长期产(chǎn)地(dì)累(lèi)库可能性较大。”聂波说。

　　银(yín)河期(qī)货油脂(zhī)油料分(fēn)析(xī)师陈界正告诉期货日报(bào)记者(zhě)，虽然近端因为斋月的(de)原因，GAPKI数(中国人在德国受歧视吗，德国人很排斥中国人吗shù)据以及马来的(de)MPOB数据的超(chāo)预期(qī)去库继续支撑(chēng)近月价格，但是2月(yuè)印(yìn)尼产量位于历史同(tóng)期最(zuì)高位，且未来(lái)产区产量季节性恢复(fù)，国(guó)内、印度(dù)高库存，欧盟(méng)进口(kǒu)受到菜油(yóu)供应压力的抑制，远端的产区产量恢复以及出(chū)口走弱较为明显，预(yù)计(jì)4—6月份将不(bù)断(duàn)累库。且(qiě)豆棕FOB价差(chà)已经转负，POGO价差走高至200美元以上(shàng)，巴西大(dà)豆的(de)集中出口，使得(dé)国(guó)际(jì)豆油的供(gōng)应(yīng)愈发充足，国内消费(fèi)以及印度(dù)消费暂无(wú)明显增量，因此，当前棕榈油远端继续维持逢(féng)高(gāo)空(kōng)配思路。

　　国内方面，陈(chén)界正(zhèng)分析称，当前国(guó)内库存较(jiào)高，产区(qū)库存较低，国内棕榈油盘面偏(piān)弱(ruò)，因此马盘涨幅明显大于国(guó)内，远月进口利润倒挂维持在-300附近。但是4月18日给出了进口利润，新增8—9月买(mǎi)船6船。海关数据(jù)显示(shì)，3月份全(quán)国共进口24度39万吨。近期消费(fèi)疲软(ruǎn)，去(qù)库(kù)不(bù)及预期，终端消费仅为弱(ruò)复苏，虽然短(duǎn)期将会逐步去库，但(dàn)未来产(chǎn)区(qū)压(yā)力逐步体现，预计(jì)进口利润(rùn)将(jiāng)会(huì)逐步修复，国内也(yě)将会不断买(mǎi)船(chuán)，基差(chà)因此滞涨回调。

　　“此外，现货(huò)市场人气一(yī)般，成交不多，但是(shì)到船迟滞，令(lìng)港(gǎng)口去库存加快，基差暂稳。由于4—5月份买(mǎi)船到(dào)港(gǎng)较少，上周港口库存继续小幅去库，现为81.3万吨(dūn)左右，下周预计(jì)继续去库。后续需(xū)继续关(guān)注实际消费以及买船情况。”陈界正说。

　　菜油(yóu)仍然缺乏上涨(zhǎng)驱动

　　本周，欧洲菜(cài)油价格再(zài)度开启反弹，多(duō)个国家禁止(zhǐ)乌克兰出(chū)口粮食，价格冲(chōng)击减弱，进(jìn)口(kǒu)加拿大菜籽榨利同样亏(kuī)损，菜豆(dòu)油2309价差扩(kuò)大至800元/吨左右，华(huá)东(dōng)地区三级菜油和一级大豆油现货价差也扩大(dà)至240元/吨左右，但是自从菜豆油现货价差由负(fù)转正(zhèng)后，菜油(yóu)成交再度(dù)冷清。

　　国泰君(jūn)安期货农产品分析师傅博表示，目前(qián)来看，菜油仍然缺乏上涨的驱动。随着菜油现货价格(gé)跌至(zhì)比(bǐ)豆油(yóu)便宜，以及目前菜油的累库程度还算(suàn)正(zhèng)常，菜(cài)油的利空中国人在德国受歧视吗，德国人很排斥中国人吗阶段(duàn)性算是交易充分(fēn)了。但是(shì)，菜油的基本面并(bìng)未转好(hǎo)。

　　“多个国家生物柴油政策执行不及预期，对于植物(wù)油消费增速不(bù)会像(xiàng)之前(qián)那么高。欧洲(zhōu)菜籽将于6月开(kāi)始收割，7月出(chū)口开始增多(duō)，增(zēng)产背景下可能再度(dù)对价格产生冲(chōng)击(jī)。”聂波说。

　　陈界正分析称，从国内的情况来(lái)看，菜油从2月中(zhōng)旬到现在已经拍(pāi)储了3.8万(wàn)吨。受到菜籽(zǐ)集中到(dào)港(gǎng)的(de)影响，上周压榨量为10万(wàn)吨，预计后(hòu)续(xù)继(jì)续(xù)维(wéi)持(chí)高位(wèi)运行。因为进口菜油(yóu)到港(gǎng)，以及压榨厂开机，预计后续库存将(jiāng)开始不断累(lèi)积(jī)， 4—5 月每月(yuè)菜籽到(dào)港约65万(wàn)吨以上，未(wèi)来整体的菜籽供应(yīng)仍偏宽松(sōng)。菜油港口库存上周继(jì)续大幅累积(jī)，现为(wèi)33.4万吨，预计下(xià)周(zhōu)将会继续累(lèi)库。

　　“从现在的采购情况(kuàng)来看(kàn)，7—9月(yuè)每个(gè)月的(de)菜(cài)籽进(jìn)口量(liàng)要比3—6月少，但是每个月维持(chí)在24万吨以上(shàng)的水平，而(ér)且菜油进口(kǒu)量预计会(huì)维(wéi)持高位(wèi)，特(tè)别是6—7月(yuè)份的(de)菜油进口(kǒu)量预计偏大。此(cǐ)外，澳(ào)洲菜(cài)籽的进口仍(réng)然是个(gè)未知数，总(zǒng)体来看，菜油的供(gōng)应(yīng)并(bìng)没有大幅收缩(suō)的(de)预期(qī)。同时，菜油的需求还受到(dào)棉油(yóu)、玉(yù)米油等其他(tā)小油种的影响，菜油价格需(xū)要保持竞争力，要(yào)维持和豆油(yóu)的低价差来刺激需求。”傅博(bó)说。

　　展望(wàng)后市，陈(chén)界正认(rèn)为，前期(qī)菜油的进(jìn)口盘面利润打开，未(wèi)来菜油将不断到港。欧洲(zhōu)受(shòu)到(dào)菜油供应(yīng)压力的影响，现货价格维持弱势，进(jìn)口(kǒu)端带动国内(nèi)盘面偏弱(ruò)。全球菜籽供应恢复格局较为明确，后期国内的供应也(yě)会愈发(fā)宽(kuān)松。近(jìn)端菜油(yóu)继续维持逢高抛空的思(sī)路。后续需要重点关注加拿大(dà)新一季(jì)菜籽播种生长情况(kuàng)。

　　傅博提示，一方面(miàn)，要(yào)关注国(guó)际市场的菜籽和菜油供应情况，关注是否会有新增供(gōng)应(yīng)或者上(shàng)游成(chéng)本端的(de)变化因(yīn)素的影(yǐng)响；另一方(fāng)面，要关注国内菜油的累库情况和国内豆油的价格，预计接下(xià)来一段时间，国内菜油价格会跟随(suí)豆油(yóu)价格波动(dòng)。

　　供需格局变化(huà)致豆油表现(xiàn)垫底(dǐ)

　　豆(dòu)油方面(miàn)，本周初(chū)市(shì)场还在(zài)担忧进口大豆CIQ事件导致(zhì)周度压榨偏低，4月(yuè)19日(rì)华南(nán)油(yóu)厂恢(huī)复开机，20日(rì)后其他地方油厂也在陆续(xù)恢(huī)复，下周开(kāi)始周度压(yā)榨量(liàng)明(míng)显增加。

　　据傅博介绍，4月下旬到7月上(shàng)旬，预计(jì)大(dà)豆到港(gǎng)量(liàng)接近(jìn)3000万吨(dūn)，几乎是(shì)历史同期最高的进口量，所以预计(jì)大豆压榨量将从(cóng)目前的150万吨/周大幅回升至180万—200万(wàn)吨/周，对(duì)应(yīng)的豆油供应量将从每周的28.5万吨增加(jiā)到34万—38万(wàn)吨(dūn)，并(bìng)且可(kě)能(néng)将持(chí)续2个(gè)月以(yǐ)上(shàng)。

　　“随着大豆不断过关(guān)，部分(fēn)工厂预计逐步恢复开机。当(dāng)前已公布拍(pāi)储 17.7 万(wàn)吨。上(shàng)周压(yā)榨量为147万吨左右，压榨量(liàng)较上(shàng)周提(tí)升较多(duō)。由于部分(fēn)工厂仍(réng)处于缺豆停机状态(tài)，预计短期(qī)开(kāi)机继续位于低(dī)位，下周开机预计将会继续恢复(fù)提(tí)升。上周库存小幅累库，现为60.17万吨，维持在历史同期(qī)低位，预(yù)计下(xià)周将会继续累库。现货市场(chǎng)乏善可陈，预计本(běn)周全(quán)国大豆(dòu)压(yā)榨量(liàng)将升至150万(wàn)吨，豆油供应紧张情况有望逐(zhú)步(bù)缓(huǎn)解。”陈界正说。

　　值(zhí)得(dé)注(zhù)意(yì)的(de)是，豆(dòu)油的需求并不(bù)乐观(guān)。傅博表示，目前，豆(dòu)油现货价格比棕(zōng)榈油(yóu)和(hé)菜油价(jià)格贵(guì)，随着华(huá)东(dōng)、华北地区温度升高，棕(zōng)榈油对豆油的(de)消费替代增(zēng)加，西南地区菜油对(duì)豆(dòu)油的(de)替代(dài)正(zhèng)在发生。一些食品加(jiā)工(gōng)、饲料等领(lǐng)域的豆(dòu)油需求也会因为豆油价格过高而减(jiǎn)少。

　　“豆油需求暂乏亮(liàng)点(diǎn)，下游节前备货不积极，贸易(yì)商采购心态谨(jǐn)慎。预(yù)计 5月上旬供应(yīng)将会逐(zhú)步转向宽松转变(biàn)。后期(qī)需(xū)要重点关注南国(guó)内大豆到港通关以及(jí)整体的开机(jī)情况(kuàng)。新一季美豆的播种生长情况(kuàng)将决定豆油(yóu)盘(pán)面的相(xiāng)对强(qiáng)弱。”陈界正说。

　　傅博认为，供应增加(jiā)而需求偏(piān)弱(ruò)，再加上进口(kǒu)大豆(dòu)成本下(xià)行，豆油(yóu)基本面从目前的(de)低库存、高基差，转变(biàn)为累库加基差下行的预期，即(jí)豆油的基本面转差。而同(tóng)时，4—6月(yuè)份的棕榈(lǘ)油是降库预期，菜油前期已(yǐ)经对自(zì)身的供应压力进行了(le)一波交易，目(mù)前(qián)走势跟随豆油(yóu)波(bō)动。因(yīn)此(cǐ)，阶段(duàn)性来看，供(gōng)应的边际(jì)变化和(hé)需求预期都预(yù)示豆油可能是未来一段时间(jiān)三大油(yóu)脂中最(zuì)弱的。

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