总市值超6万(wàn)亿的科创板市场，增添(tiān)风险管理新工具(jù)！

　　5月12日，中(zhōng)国证监会官网消息(xī)，为健全多(duō)层次资本市场产(chǎn)品体系，丰(fēng)富(fù)资本市场风险管理(lǐ)工具，证监会(huì)启动科创50ETF期权上市(shì)工作(zuò)。同一天(tiān)，上(shàng)交(jiāo)所也(yě)发布(bù)消息，将在中国证(zhèng)监会指导下认真(zhēn)做(zuò)好科创(chuàng)50ETF期权上市相关工作。

　　多(duō)位业内人士表(biǎo)示，科创50ETF期权上市工作的启动，将为科创板(bǎn)市场的科技创新投资带(dài)来风(fēng)险管理工(gōng)具，进一(yī)步丰富ETF期权品种，满足(zú)投资者多元化的交易和风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理需求。而相关合约(yuē)标的纳入ETF期(qī)权，也将(jiāng)对ETF龙(lóng)头(tóu)产品的规(guī)模、流动性(xìng)和交投活跃(yuè)度产生积极(jí)影响，同(tóng)时为科创板(bǎn)市场投资带来中长期(qī)资金，增(zēng)强(qiáng)市场的关(guān)注(zhù)度和吸引力。

　　科(kē)创(chuàng)板新增(zēng)风(fēng)险管理工具

　　科(kē)创50ETF期权上市工(gōng)作启动

　　5月12日(rì)，中国证(zhèng)监会消息(xī)显示，为健全(quán)多层(céng)次资本市场产(chǎn)品体(tǐ)系，丰富资本市场风(fēng)险管理工具(jù)，证监(jiān)会启动科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市(shì)工作。

　　科创50ETF期权(quán)是我国首只基(jī)于(yú)科创(chuàng)50指数的场(chǎng)内(nèi)期权品种，科技(jì)创新(xīn)特色鲜明，与现(xiàn)有(yǒu)ETF期权品(pǐn)种形成良好互补。上市科(kē)创50ETF期权，是贯彻落(luò)实党的二十大精神、“十四五”规划《纲要》的重大举措，是贯彻落实党中(zhōng)央、国务院关于推进(jìn)上海国际金融中心(xīn)建设、支持浦东新区(qū)高(gāo)水(shuǐ)平改革开放决(jué)策(cè)部署(shǔ)的重要安排。

　　证监会(huì)表示，上市科(kē)创50ETF期权，有利于吸引长期资(zī)金配置科创(chuàng)板，激发科创板创新活(huó)力，满足(zú)多(duō)元化的交易和风险管(guǎn)理需求，有助于(yú)继续发挥好科创板改革先行先(xiān)试的示范引领作(zuò)用，不断提升服务实(shí)体经济(jì)质效。

　　同期，上海证券交易(yì)所官网也发布消息，上交(jiāo)所将在中(zhōng)国证监会(huì)指导下认真做好科创50ETF期权上市相关工作。

　　上交(jiāo)所表示，推进科(kē)创50ETF期权新产品(pǐn)上市，是上交所贯(guàn)彻落实党的二十大精神(shén)、“十四五”规(guī)划《纲要》提出的“完善金融支(zhī)持创新体系”、支(zhī)持浦东(dōng)新区(qū)高水平改革(gé)开(kāi)放、支持创新驱(qū)动(dòng)发展战略的重要举(jǔ)措，对促进科创(chuàng)板企业(yè)进一步发(fā)挥科创能效、支持科创板(bǎn)建(jiàn)设(shè)具(jù)有积极意义。

　　据统计，2019年设立(lì)以来(lái)，科创板建设(shè)稳步推(tuī)进，市场运行平稳有序，支持和鼓励(lì)“硬科(kē)技”企业上市的集聚示(shì)范(fàn)效应(yīng)日益显现。截至2023年4月底(dǐ)，科创板已有上市公(gōng)司519家，总市值达(dá)6.65万亿元，板块的科技创新属(shǔ)性持续(xù)强化。

　　上交所表示，目前科(kē)创板尚缺少(shǎo)相(xiāng)应的风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理工具(jù)，上(shàng)交(jiāo)所根据市场需求积极推动(dòng)科创50ETF期权新产品研(yán)发(fā)，将其作为完(wán)善科(kē)创板配套产品体(tǐ)系、提升科创板吸引(yǐn)力和流动性、推(tuī)进科创(chuàng)板做市商(shāng)制度功能发挥、持续发挥科创(chuàng)板改革(gé)先行先试示范(fàn)引领作用的重(zhòng)要举措。

　　“上(shàng)市科创50ETF期权，可有效满足(zú)科(kē)创板(bǎn)投资者风险管理需(xū)要，有助于科创板更好发挥资本市场改革试验田(tián)作用，对于促进(jìn)科创板和股票期(qī)权市(shì)场长期持(chí)续健康发展意义重(zhòng)大(dà)。”上(shàng)交所相关负(fù)责人(rén)称。

　　同时(shí)，监管机构(gòu)还积极关注(zhù)ETF期权市场(chǎng)的稳健运(yùn)行和风险(xiǎn)防控工作，多举措确保(bǎo)新(xīn)产品平(píng)稳上市。

　　证监会表示(shì)，证监会一直高度重(zhòng)视(shì)ETF期权市场稳健(jiàn)运行(xíng)和风险防控工作(zuò)，持续完善(shàn)制(zhì)度(dù)规(guī)则(zé)体(tǐ)系，加强运行管理和风险监测。科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市后，证监(jiān)会将进一步完善风险防控机(jī)制(zhì)，并根据(jù)市场运行情况(kuàng)改进优化，确保科(kē)创50ETF期权稳健运行。

　　上交所也表示，上(shàng)交所高(gāo)度重视(shì)ETF期(qī)权市场风险防控工作，基于我(wǒ)国ETF期权市场发展(zhǎn)特点，实(shí)施(shī)了投(tóu)资者适(shì)当性管(guǎn)理制度、保(bǎo)证金制度、持仓(cāng)限额制度等一(yī)系列风控安排，保障了期权市场平稳(wěn)运行。

　　针对(duì)科创50ETF期权，作为宽基类ETF期权产品，上交所将总(zǒng)体沿用前期的风(fēng)控措施，并(bìng)根据科创板(bǎn)股票(piào)涨跌幅设(shè)置对科创(chuàng)50ETF期权涨(zhǎng)跌(diē)幅(fú)参(cān)数适应性调整(zhěng)为20％，相关措施在创(chuàng)业板ETF期权已有实践。后续，上交(jiāo)所将在目前行之有效的风险防控和市场监管措施的基(jī)础上(shàng)，进一(yī)步(bù)做好风险研判，全面(miàn)加强市场监(jiān)管，确保新产品平稳上市。

　　“下一步，将在(zài)中国(guó)证监会的指导下，会同市场各方扎(zhā)实做(zuò)好各项业务和技术准备工作(zuò)，保障科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权平(píng)稳上(shàn为什么管拜登叫拜振华？ 拜登是哪年出生g)市。”上交(jiāo)所相关负责人称。

　　国内ETF期(qī)权产(chǎn)品将增(zēng)至8只

　　龙头产品规模和流动性受益

　　ETF期权作为全球资本市场(chǎng)基础、成熟、普遍的金融衍生(shēng)工具(jù)，在(zài)价(jià)格发(fā)现、风险管理、完善市场(chǎng)多(duō)空平(píng)衡机制等方面发挥了重要作用(yòng)。

　　自2015年2月开(kāi)展股票期权试(shì)点以来，证监会(huì)组织(zhī)沪深(shēn)交易所先(xiān)后上(shàng)市(shì)了7只(zhǐ)ETF期权，市场(chǎng)运行平稳(wěn)有(yǒu)序，有效发挥了(le)引入增量资金、稳定现货市场的作用，为进一步丰富(fù)ETF期(qī)权品(pǐn)种夯实了基础。

　　据记(jì)者(zhě)统计，作为股票(piào)市场的基础性风险管理工具，早在2015年2月9日，上交(jiāo)所就(jiù)上市交易上(shàng)证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深交所上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上(shàng)市中证(zhèng)500ETF期(qī)权，同期(qī)深交所上市(shì)创业(yè)板(bǎn)ETF期权、中证(zhèng)500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证(zhèng)100ETF期权在深(shēn)交(jiāo)所上市(shì)交(jiāo)易。

　　随着(zhe)科创50ETF期权启动上市，国内ETF期(qī)权产(chǎn)品将增至8只，投资者的风(fēng)险管理(lǐ)工具将更加丰富和多(duō)元化。

　　一位公募投资人士对此(cǐ)表示，目前我国已经(jīng)推出了不同类(lèi)型的期权品种，不同(tóng)品种对应(yīng)市场(chǎng)不同(tóng)的市(shì)值的(de)公司和投资风(fēng)格，科创50ETF期权的推出，将对(duì)科创(chuàng)板市场(chǎ为什么管拜登叫拜振华？ 拜登是哪年出生ng)的(de)宽基(jī)指数形成覆盖，科技创新风格投资有了风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)工具，这将(jiāng)有(yǒu)利于(yú)投资者做(zuò)好(hǎo)风(fēng)险管理，满足不(bù)同投资者的投(tóu)资交易需求。

　　同(tóng)时，按照记(jì)者观(guān)察，目(mù)前ETF期(qī)权的合约标的都是ETF市场的龙头产(chǎn)品(pǐn)，目前包括华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深(shēn)300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方(fāng)达(dá)创业板(bǎn)ETF、易方达深(shēn)证100ETF等龙头产品，都是(shì)期(qī)权合约标的。

　　而(ér)从(cóng)目前全市场跟踪(zōng)科(kē)创50指数的ETF产品看，华(huá)夏(xià)科创50ETF规模最大(dà)，达到583亿元(yuán)，目前(qián)管理规模仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位(wèi)居国内股票ETF市场管(guǎn)理规模第二名。另外，易方达、工(gōng)银瑞信基金旗下科(kē)创50ETF规模(mó)分别为199.96亿元，55.36亿(yì)元，在同类型指数跟踪(zōng)产品中，规模(mó)也位居前列。

　　“根据以(yǐ)往(wǎng)ETF期权(quán)的合约标的，华夏科创50ETF成为(wèi)合约(yuē)标的的可能(néng)性较大，管理(lǐ)规模和产品流动性都具备突出优势(shì)。”上述公募投资人士称。

　　而根(gēn)据业内人士(shì)分析(xī)，相关合(hé)约(yuē)标(biāo)的纳入ETF期权，将对(duì)该ETF龙头产(chǎn)品(pǐn)的规模、流动性和(hé)交(jiāo)投活(huó)跃(yuè)度产生(shēng)积极(jí)影响。

　　华(huá)南一(yī)位(wèi)股票ETF基金经理表示，相关的(de)ETF期权上市后，投资者可(kě)以(yǐ)借(jiè)助相应的风险管理工具进行(xíng)方向性投资、波动率(lǜ)投资等(děng)，在投资层面的配套策略也会(huì)丰富起(qǐ)来。充(chōng)分发挥上(shàng)述(shù)作用，可以提升ETF期权产品交易需求，流动(dòng)性进一(yī)步提高，进(jìn)而促(cù)进规模的提升(shēng)。

　　“长期来看，有了风险管理工具，有利(lì)于吸引中长资资金，增强股票ETF产品关(guān)注(zhù)度，这也(yě)会让相应的(de)龙头ETF产品的规(guī)模和流动性进一(yī)步(bù)巩固，市场吸引力也(yě)会不断增强(qiáng)。”该股票(piào)ETF基金经理称。

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