昨夜，据路透社最新报道，知情人士透露，美国总统拜登(dēng)和众议院议长(zhǎng)麦卡(kǎ)锡接(jiē)近就美国债务上限(xiàn)达成协议，双(shuāng)方在可自由支配开支方面(miàn)的分歧仅为700亿美元(yuán)。

　　这名消息人士和另一名了解谈判情况的人士(shì)称，最终可能达成的不会是一份长(zhǎng)达数百页、可能需要(yào)立法者花几天时间撰写、阅(yuè)读和投票的法案，而是一份包(bāo)含(hán)几个(gè)关键数字(zì)的精简协(xié)议。另(lìng)一位消(xiāo)息(xī)人(rén)士称，预计谈判代表将敲(qiāo)定可(kě)自由支配开支的最高限额，包(bāo)括军(jūn)费开支(zhī)，但(dàn)让议员们在未来几个月通过正常的拨款程序敲定住(zhù)房和教育等类别的细节(jié)。根(gēn)据美国联邦数据，2022年，美国的可(kě)自由支配支出达到1.7万亿美元，占6.27万亿美元支出总(zǒng)额的(de)27％。其中大(dà)约一半用于(yú)国(guó)防(fáng)，一(yī)些议员表(biǎo)示不(bù)应该(gāi)削减这(zhè)一领域的支出。

　　俄罗斯(sī)副总(zǒng)理(lǐ)诺瓦克周四表示，OPEC+在4月(yuè)做出减(jiǎn)产决定后(hòu)，将于6月4日(rì)举行的六个月来首次面(miàn)对面会议不太可(kě)能采取新的措施。当前的(de)任务是监控市场形势并(bìng)及时(shí)作(zuò)出(chū)反应。诺(nuò)瓦克重申OPEC+的目标不(bù)是推动油(yóu)价上涨，而是平衡价格，以确保生产者和消费(fèi)者的利益。

　　诺瓦克(kè)预计(jì)布伦特(tè)原油价格到2023年底将(jiāng)略高于80美元/桶(tǒng)。他认为，目前(qián)的(de)价格反(fǎn)映了市场对全球宏观经济形势的评估。美国加(jiā)息阻碍(ài)了(le)油(yóu)价(jià)进一步上涨。

　　受此影响，WTI原(yuán)油期货盘(pán)中一度跌超(chāo)4.5％，跌破71美元/桶。

　　此外，周四的最新数(shù)据显示，交(jiāo)易员们完全押注美联储(chǔ)会在6月或7月(yuè)的某(mǒu)次会议上(shàng)再度(dù)加息25个基点，最早在(zài)6月便加息的可能性(xìng)已超过50％。

　　其中，与(yǔ)7月份FOMC会(huì)议挂钩的掉期合约升至5.37％，比当前有效联(lián)邦基金利率5.08％高出(chū)超过25个基点，这代表市场认(rèn)为接下来(lái)两次(cì)会(huì)议中美联储肯定会加息(xī)25个(gè)基(jī)点。

　　同时(shí)，与6月FOMC会(huì)议挂钩的掉(diào)期合约(yuē)显示消化了(le)约(yuē)14个基点(diǎn)的(de)加(jiā)息预期，由(yóu)于美(měi)联储加息规模通常(cháng)都(dōu)是25个基点的倍俯首甘为孺子牛的含义是什么意思，俯首甘为孺子牛的上句是什么数，这代(dài)表6月加息25个基(jī)点的概率高于50％。

　　截至今(jīn)晨收盘，最终，WTI 7月原油期货收跌(diē)3.37％，报(bào)71.83美元/桶；布(bù)伦特(tè)7月原油期货收跌2.68％，报(bào)76.26美元(yuán)/桶(tǒng)，和美油均止(zhǐ)步三日连涨。

　　美股收盘，纳(nà)指(zhǐ)初步收涨1.71％，标普500指数涨0.88％，道(dào)指(zhǐ)小幅收(shōu)跌约30点。

　　芯片股中，表现最(zuì)好的英伟达早盘股价(jià)曾涨至394.8美元，涨幅(fú)超过29％，收(shōu)涨24.4％，收盘价(jià)略(lüè)低于380美元，创盘(pán)中(zhōng)和(hé)收盘历史新高，市(shì)值曾(céng)达到9550亿美元，距1万亿美(měi)元市(shì)值大关一步之遥，有(yǒu)望成(chéng)为(wèi)全球第九家市值突破1万(wàn)亿美(měi)元的上市公司(sī)。盘中(zhōng)英伟达市值曾涨(zhǎng)将近2000亿(yì)美元，几乎相当于(yú)两个英(yīng)特尔的市值。英伟达创美股史上最大单日市值增长规(guī)模，一日的市值涨幅(fú)比标普500 472只成份股各自(zì)的(de)市值都高。

　　最(zuì)新的(de)财报数据显示，英伟达Q1营收(shōu)为71.9亿(yì)美元，同比下(xià)降13％，但好于市场(chǎng)预期的65亿(yì)美元(yuán)；调整(zhěng)后每(měi)股收益为1.09美元，市场预期0.92美元。按业(yè)务(wù)划(huà)分(fēn)，英伟达数据(jù)中心业务营收(shōu)增长(zhǎng)14％至42.8亿美(měi)元，好于市场预期的39亿美元。

　　最重(zhòng)要(yào)的数据(jù)在于(yú)——展(zhǎn)望未(wèi)来，英伟达预计第(dì)二财(cái)季营收(shōu)将达(dá)到110亿美元左右(yòu)，较市场(chǎng)预期的71.8亿美(měi)元高53％。这一(yī)极度积极的展望表明，英(yīng)伟达从全球(qiú)企业布局(jú)AI的(de)热潮中(zhōng)获得的利益远超人们预期。英伟(wěi)达生产极度复(fù)杂的人工智能计算任务所需的GPU芯(xīn)片，可谓火(huǒ)爆全(quán)球的ChatGPT所(suǒ)需的(de)最重要底(dǐ)层(céng)硬(yìng)件。英伟达如(rú)今在AI用途的芯片(piàn)领域占据(jù)主导(dǎo)地位，该公司推出的 A100/H100 GPU芯片极度适合AI训练和运行机(jī)器(qì)学习软件，这也是支(zhī)持OpenAi旗下火爆全球的ChatGPT的(de)最关键底层(céng)硬件。

　　黑色系集体“跳水”，铁矿、钢材期(qī)价创近(jìn)半年以来新低

　　昨(zuó)日，铁矿石、钢材期货盘中(zhōng)明显下滑并创下近(jìn)半年或半(bàn)年多以来新低。截(jié)至5月25日(rì)下(xià)午收(shōu)盘，铁矿石主力合约2309下跌2.23％至681元/吨，盘中最低下探674元(yuán)/吨(dūn)；螺纹钢(gāng)主力合约2310下跌2.53％至3432元/吨；热卷主力合(hé)约2310下跌1.78％至3532元(yuán)/吨。

　　夜(yè)盘时段，双(shuāng)焦(jiāo)持续重(zhòng)挫(cuò)，截(jié)至23点收盘(pán)，焦煤跌近5％，焦炭跌超4％。

　　进入5月以来(lái)，黑色商(shāng)品在经历短暂(zàn)反弹后于近期再次走弱。对此(cǐ)，大(dà)有期货投(tóu)研中(zhōng)心黑色高级研(yán)究(jiū)员黄科在接受(shòu)期货日报(bào)记者采访时(shí)表示，近(jìn)期黑色系品种大幅下跌(diē)是(shì)宏观和产业共振(zhèn)带来的结果。

　　“其中宏观层面(miàn)，目前美国两党(dǎng)对于(yú)政府债(zhài)务上限问题仍没有达成一(yī)致，随着(zhe)截止日期临近，市场各方的避险观望情绪(xù)较为明显；而从美联储5月会议纪(jì)要(yào)来看，不能排除(chú)接下来继续加息的可(kě)能性，当前美联储6月加(jiā)息概率(lǜ)上升到(dào)40％附(fù)近，近期美元指数走强对(duì)于大(dà)宗商品(pǐn)价格普遍(biàn)形成一定压力(lì)。国内方面(miàn)，5月份公(gōng)布的社融和固定(dìng)资产(chǎn)投资等经(jīng)济数据(jù)略低于市(shì)场，市场担心经济复苏的后劲不足，也导致(zhì)与国内经(jīng)济状况关联性较强的黑(hēi)色系品种(zhǒng)支撑弱化。”黄科说。

　　目(mù)前黑色(sè)产业层(céng)面也(yě)并无利(lì)多因素。黄科表(biǎo)示(shì)，从现(xiàn)货市(shì)场表(biǎo)现来(lái)看，虽然(rán)目前铁水产量已经见顶，但随(suí)着成本端(duān)原料价格的大幅回落，钢(gāng)厂方(fāng)面并没有很(hěn)强的减(jiǎn)产动(dòng)力。在行(xíng)业利润尚存、部分钢厂复产的情(qíng)况(kuàng)下(xià)，本周(zhōu)钢(gāng)联(lián)螺纹、热轧(yà)产量(liàng)甚至止跌(diē)回升，减产不及(jí)预(yù)期以及原(yuán)料成本(běn)持续(xù)下移导致钢价下方支撑走弱；而当前国(guó)内钢材需求也已临(lín)近(jìn)淡季，在需求乏力的情况下(xià)，钢材价格不断下(xià)探寻底。

　　建信期货黑(hēi)色产业研(yán)究(jiū)主(zhǔ)管翟贺(hè)攀对记者表示，自今(jīn)年3月中旬以(yǐ)来，铁矿石(shí)、钢材等(děng)黑色系(xì)商(shāng)品市场整体陷入(俯首甘为孺子牛的含义是什么意思，俯首甘为孺子牛的上句是什么rù)“供应增、需求底(dǐ)部(bù)徘徊、成(chéng)本塌陷”的负向循(xún)环，期现货价格呈“螺旋(xuán)式(shì)”走(zǒu)低趋(qū)势。

　　“具体来看，近两个月来钢材下(xià)游需求恢复距离此前预期有较(jiào)大差距，叠加今年年初以来市场对下(xià)游需求的(de)乐观(guān)预期，导(dǎo)致(zhì)钢厂(chǎng)产量(liàng)增幅较(jiào)大(dà)。而(ér)在市场供需(xū)阶段性错配的情况下，钢铁(tiě)原燃料(liào)进口规(guī)模又出现(xiàn)明显增长(zhǎng)，同时预期中的(de)下半年的粗钢产量平控(kòng)政策也进一步压低(dī)了钢铁(tiě)原燃(rán)料(liào)价格(gé)。”翟贺攀说(shuō)。

　　据Mysteel相关(guān)数据统计，3月初以(yǐ)来(lái)，钢材五大品种周度表(biǎo)观消费(fèi)量均值为1000万(wàn)吨，仅比(bǐ)去年同期增长0.6％，但较2019-2021年同(tóng)期分别(bié)下降9.0％、9.1％和12.8％。据国家(jiā)统(tǒng)计局数据(jù)，1-4月份我国粗钢产量(liàng)为3.54亿(yì)吨，同比(bǐ)增长5.4％。据(jù)海关统计，1-4月份(fèn)我国进口铁矿石与炼焦煤分别为(wèi)3.85亿吨(dūn)和(hé)3114万吨(dūn)，同比分别增长8.6％和88.6％。

　　钢材短期或延续弱(ruò)势，中期(qī)有反弹空间

　　从当(dāng)前钢材市场面临(lín)的问题来(lái)看，方正中期(qī)期(qī)货研究院黑(hēi)色组长汤冰华告(gào)诉记者，主要有以下(xià)三个方面的问(wèn)题：一是高(gāo)炉减(jiǎn)产不充分；二是外需可能会(huì)大幅下滑；三是国内政策刺(cì)激还比较有限，当前内需(xū)虽然未见(jiàn)好转，但今年以来表现一直低于预期。

　　谈及(jí)当前钢(gāng)矿品种价(jià)格底部(bù)是否已现，汤冰华表示，由(yóu)于二季(jì)度(dù)以来国内政策利(lì)多有限(xiàn)，导致“买(mǎi)预期”交(jiāo)易(yì)未(wèi)能(néng)如期(qī)出现(xiàn)，但国内市场(chǎng)利空在价格中已有体现，从后期市场(chǎng)表现来(lái)看，钢材需求端利空可能(néng)来自海外，6月出口一旦(dàn)转差(chà)，则板材供应(yīng)压力会明(míng)显增加，产量也面临继续压减(jiǎn)。因此，在经历(lì)4-5月份的政(zhèng)策不及(jí)预期后(hòu)，国(guó)内下一个相(xiāng)对重要的政策时(shí)点可能在7月的(de)半年(nián)度经(jīng)济数据(jù)公布(bù)后(hòu)，在此之前，钢(gāng)矿品(pǐn)种(zhǒng)俯首甘为孺子牛的含义是什么意思，俯首甘为孺子牛的上句是什么价格底部的确立需要黑色(sè)商品整体供应回落，即铁水产(chǎn)量、焦煤供应及铁矿石非主流矿发货(huò)均出现(xiàn)下降。不(bù)过(guò)目前焦煤进(jìn)口通关及铁(tiě)矿石非澳(ào)巴发货已(yǐ)开始减少(shǎo)，但铁水(shuǐ)下(xià)降并不明显(xiǎn)，负反馈还(hái)在持续，价格(gé)还未真正见底。

　　在黄科(kē)看来，后续钢矿(kuàng)品种(zhǒng)止(zhǐ)跌需要具备两个条件：一是煤(méi)炭价格止跌(diē)，从成(chéng)本端对(duì)钢价形成(chéng)一定(dìng)支撑；二(èr)是钢厂方面有实质性的减产行(xíng)动，从而改善(shàn)市(shì)场对于后(hòu)期供(gōng)需平衡的预(yù)期。不(bù)过(guò)，从(cóng)目前(qián)情况(kuàng)来看，在进口煤冲击之下，近期国内煤炭市场(chǎng)情绪较(jiào)为悲观，动力煤价格有加速下跌迹象(xiàng)；此外国内(nèi)粗钢(gāng)产量平控(kòng)政策尚未执行，钢厂主动减产(chǎn)意愿不(bù)强。因此，预(yù)计短期内黑(hēi)色(sè)系品种(zhǒng)或延续弱势(shì)，整(zhěng)体易跌难涨。

　　“积重(zhòng)难返的市场供需格局，与成(chéng)本塌(tā)陷叠加造成的(de)负向循环，或将令铁矿石(shí)、钢材等黑色(sè)系商品价格惯性下(xià)跌趋势短暂延(yán)续，难(nán)有(yǒu)像样的反弹(dàn)。”翟贺攀说(shuō)。

　　此外值(zhí)得(dé)注(zhù)意的是(shì)，在期货价格(gé)大幅下(xià)探之际，螺纹钢现(xiàn)货价格已跌回(huí)至2020年(nián)5月之(zhī)前(qián)的(de)水平。对此，翟贺(hè)攀告诉记者，螺纹钢现(xiàn)货目前回归(guī)2020年疫情初(chū)期的价格(gé)区间有利于行业供需加快调整，且目前距离2020年底部(bù)不远。

　　“因此，基于钢(gāng)厂铁矿石库存和(hé)钢材社会库(kù)存较近年(nián)同期偏低、6月份之后来自政策面(miàn)和市(shì)场力(lì)量(liàng)的供应压减速度加快、稳经济政策效果或将在下半年显现、国际局势缓(huǎn)和以(yǐ)及国内外价差有利于钢材出口再(zài)上台阶(jiē)等因素，未来2-4个月(yuè)，我们对黑(hēi)色系商品价格保持谨慎乐观，尽管(guǎn)难以恢复至今年(nián)4月中(zhōng)旬(xún)之前的(de)偏高水平(píng)，但中期反(fǎn)弹依然有(yǒu)空间(jiān)。”

　　汤冰华也(yě)表示，当前钢铁(tiě)产业(yè)链库存整(zhěng)体较低，因此在后续(xù)进(jìn)入减产期间(jiān)后(hòu)，钢材价(jià)格下跌一旦出现企稳，那么低价可能会刺激补(bǔ)库，并(bìng)带动行情出现阶(jiē)段反弹。

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