券(quàn)商今年一季(jì)度(dù)业绩“妥了”，基于(yú)股市良好(hǎo)表现(xiàn)以及去年较低的基数，行业业绩全面爆发。券商板块也在周五呈现集体大涨行情。

　　4月(yuè)28日，又有17家券商或上市主体披露一季报，至此51家上市(shì)券商(shāng)或(huò)上(shàng)市(shì)主体一季报悉数披露，券商整(zhěng)体一季度表现较好，增速中位数达(dá)214.54%。

　　一季度归(guī)母净利增(zēng)速较为显(xiǎn)著(zhù)的有20家，净(jìng)利(lì)增(zēng)1倍乃至数倍之多，分别是长江证(zhèng)券（1522.01%）、太平洋(yáng)（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城证(zhèng)券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元(yuán)证券（533.05%）、东(dōng)方证券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原(yuán)证券（282.45%）、华安证(zhèng)券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达证券（162.fio2吸氧浓度计算公式中的4是什么意思，氧合指数的计算公式74%）、国信证券(quàn)（130.42%）、首创(chuàng)证(zhèng)券（110.73%）

　　依照今年一季度归(guī)母净利排名，新的十大(dà)分(fēn)别是中(zhōng)信证券（54.17亿(yì)元）、华泰证券（32.45亿元(yuán)）、国泰君(jūn)安（30.41亿元）、海通证券（24.34亿元）、中信(xìn)建投（24.33亿(yì)元(yuán)）、招商证(zhèng)券(quàn)（22.60亿元）、中(zhōng)金(jīn)公司（22.57亿元）、中(zhōng)国银河（22.49亿元）、广发证券（21.57亿元）、东方财富（20.29亿元）。简单算数(shù)平(píng)均计算，中信证券一季度(dù)“月赚”超18亿元。

　　股市(shì)对券商(shāng)一季报的优秀表现给予了正(zhèng)面回应，4月(yuè)28日，证(zhèng)券(quàn)板块指数收涨(zhǎng)2.8%，49只(zhǐ)券商股收红，其中35只(zhǐ)涨幅超2%；华(huá)西证(zhèng)券(quàn)、中国银河盘(pán)一度涨停(tíng)，二者收盘分别上涨9.81%、9%。证券(quàn)板(bǎn)块连续3个交易(yì)日收阳(yáng)线，累计涨幅达3.66%。

　　2家券商净利增15倍

　　52家上(shàng)市券(quàn)商或上市主体中(zhōng)，50家归母净利同比增速为正(zhèng)，其中20家(jiā)增速(sù)达1倍(bèi)至(zhì)数倍。

　　一季度归母净(jìng)利增(zēng)速(sù)超过(guò)10倍的(de)有2家(jiā)券商及1家上市(shì)主体(tǐ)，分别是(shì)长江证(zhèng)券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安信证券母公司国投资(zī)本（1260.24%）；增(zēng)速超过6倍的有2家，分(fēn)别是长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速超过5倍的有2家，分别是国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增速超过(guò)4倍(bèi)的有(yǒu)3家(jiā)，分别是兴(xīng)业(yè)证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东(dōng)吴证券(quàn)（412.84%）；增速(sù)超(chāo)过3倍的有3家，分别是华创阳(yáng)安(ān)（396.97%）、国金证(zhèng)券（380.09%）、国(guó)海证(zhèng)券(quàn)（333.19%）；增速超过(guò)2倍(bèi)的(de)有4家，分别是山(shān)西(xī)证券(quàn)（285.14%）、中(zhōng)原(yuán)证(zhèng)券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速达到1倍的有(yǒu)3家，分别(bié)是(shì)财达证券（162.74%）、国信证券(quàn)（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外，一季度归母净利扭亏为盈的券商(shāng)多达(dá)9家，分(fēn)别是天风(fēng)证券、华西证券(quàn)、东北证券、西部证券、西南证券、红(hóng)塔证券、江海证券、湘财(cái)股份、国盛金控。

　　此外，仅2家券商股净利润同比增速(sù)为(wèi)负值，分别是东(dōng)方(fāng)财富（-6.54%）、华林(lín)证券（-57.59%）。

　　华林(lín)证券净(jìng)利与营(yíng)收均出现下滑，公司一季报显示，报告(gào)期内公(gōng)司实(shí)现营业总收入为2.43亿元，同比下滑25.95%；归母净(jìng)利润为0.63亿元，同比下滑57.59%。

　　尽管头部券商的增速不如(rú)中小券商“夸张”，但头部券(quàn)商的业绩表现同(tóng)样具有可圈可点之处。

　　同比增(zēng)速(sù)超过五成的头(tóu)部券(quàn)商包括海通证券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商证券(quàn)（51.50%）、广发(fā)证券(quàn)（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他几(jǐ)家头部券商及增速(sù)为(wèi)华泰证券（46.49%）、国(guó)泰君安（20.73%）、中金(fio2吸氧浓度计算公式中的4是什么意思，氧合指数的计算公式jīn)公司（35.95%）、中国银(yín)河（44.23%）。

　　中信证券则(zé)以54亿的(de)绝对优势(shì)，保持(chí)着业绩的稳定性(xìng)。

　　此外，上市公(gōng)司指南针在一季报(bào)中透露，2023年(nián)一(yī)季度(dù)麦(mài)高证券(quàn)经纪业务开展取得(dé)一定成绩，但营业(yè)利润仍(réng)未实现盈(yíng)利，一定程度上拖(tuō)累了公司(sī)整体。

　　十余(yú)家券(quàn)商(shāng)营收增一(yī)倍以上

　　一季度营收规模增速方面，51家券商(shāng)中(zhōng)44家(jiā)同比增速(sù)为正、7家增速为(wèi)负，同比增(zēng)速(sù)中位数为40.93%。

　　西(xī)南(nán)证券增(zēng)速领衔(xián)，其今年一季度同(tóng)比(bǐ)增速为1795.85%，这与其去(qù)年(nián)同期(qī)营收不足亿元的低基数有(yǒu)关，其(qí)今年一季度营收规模为7.38亿(yì)元，去年同期营收为0.39亿(yì)元。

　　今年(nián)一季度营收增(zēng)速超过(guò)2倍的(de)有(yǒu)2家(jiā)券商，分别是天风证券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速在1到2倍的有(yǒu)10家，分别是财通证(zhèng)券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国(guó)元证券(quàn)（165.65%）、华(huá)西证券(quàn)（156.55%）、长江证(zhèng)券（155.05%）、兴(xīng)业证券(quàn)（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金(jīn)证券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有2家券商(shāng)营收增(zēng)幅接近(jìn)1倍，分(fēn)别是(shì)华安证券（97.73%）、中(zhōng)泰证券（92.77%）。

　　3家券(quàn)商一季度营(yíng)收同比下(xià)滑幅(fú)度较大，分别是国盛金控(kòng)（-21.71%）、华林证(zhèng)券(quàn)（-25.95%）、湘财股(gǔ)份（-56.61%）；另外4家营收下滑的券(quàn)商或上市主体分别是中银证券（-2.18%）、国投资(zī)本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季度(dù)营收排(pái)名前(qián)十(shí)券(quàn)商分别是中(zhōng)信证(zhèng)券(quàn)（153.48亿元）、国泰君安(ān)（92.88亿元）、华泰证券（89.93亿元(yuán)）、中国银河（86.97亿元）、海通(tōng)证券（85.20亿(yì)元）、中(zhōng)信建投（67.00亿元(yuán)）、广发证券（64.77亿元(yuán)）、中金公司（62.09亿(yì)元）、申万(wàn)宏源（57.65亿元）、浙(zhè)商证(zhèng)券（49.31亿(yì)元）。

　　头部券商中，海(hǎi)通证券营收同比(bǐ)增幅最(zuì)大，为106.25%；浙(zhè)商证券以较高的增速(sù)杀入营收排名(míng)前十，其一(yī)季度营收同比增57.37%，招商证券反而被挤出前十，招(zhāo)商(shāng)证券一季度营收增速为(wèi)28.74%；中信证券与(yǔ)中(zhōng)信建(jiàn)投营收增幅显著较小，同比增幅分别为0.87%、5.81%。

　　自(zì)营驱(qū)动一季报高增

　　自营业务驱动(dòng)行(xíng)业业绩高增，这一观点(diǎn)被卖方研(yán)究普遍认可。

　　开源(yuán)证券在解读东方证(zhèng)券一季报时称，东方证(zhèng)券自营投资收益11.5亿元，去年同期亏损6.4亿元(yuán)，改善明显，期末(mò)金融资(zī)产规(guī)模为902亿，同比增8%，环比增(zēng)2%。自(zì)营fio2吸氧浓度计算公式中的4是什么意思，氧合指数的计算公式驱(qū)动一季(jì)报高增，全年盈(yíng)利(lì)增速(sù)有望领跑。

　　兴业证券认为(wèi)，中信证券加大杠杆(gān)经营投资致使利(lì)息支出有所增长，市(shì)场回暖下投资业务表现亮眼，收(shōu)入同(tóng)比增长96.5%至67.28亿元。凭(píng)借卓越的创新业(yè)务能力，看好公司在政(zhèng)策(cè)放松预期(qī)下实现估值(zhí)提升。

　　西部证(zhèng)券在关于国金证券的研(yán)报(bào)中称，自营投资成为影响国金(jīn)证券业(yè)绩(jì)核(hé)心(xīn)因素(sù)，一(yī)季度自营(yíng)业务收入提(tí)升至7.16亿元，自公司(sī)完成再融资后，公司(sī)金融投资规模稳步提(tí)升(shēng)420亿元较去(qù)年底增加11%。

　　西部证(zhèng)券认(rèn)为，自营(yíng)投资成为影响券商业绩的(de)核心，预期将在一(yī)季度迎来反转。投资业(yè)务方面，下半年重(zhòng)点(diǎn)关注(zhù)差异化监(jiān)管的措施(shī)落地，或将打开(kāi)头部券商(shāng)的ROE上(shàng)限。

　　西部证(zhèng)券表示，2023年预期将是券商业绩大幅修复的一(yī)年，尤其是受到(dào)自营(yíng)业务冲击大的公(gōng)司预期将在(zài)年内实现(xiàn)较大幅度的改善。

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