金融界5月(yuè)23日 万(wàn)物皆(jiē)周期,周期皆供需(xū)！

　　日前(qián)，六年一个周期轮回的白(bái)糖期货正在迎(yíng)来疯(fēng)狂(kuáng)时刻。五一假期之前的最后一个交易日，在郑州商品交易所交易的(de)白糖主力期货合(hé)约收(shōu)盘成(chéng)功站上7000元/吨关口。

　　让人遗憾(hàn)的是，如此关键(jiàn)的信息湮(yān)没在(zài)五一(yī)假期(qī)的(de)兴奋与快(kuài)乐之中(zhōng)，并(bìng)未引(yǐn)起市场(chǎng)关注。直至(zhì)昨日（5月(yuè)22日），白(bái)糖(táng)主力合约收(shōu)盘站上7100/吨关口，市场资金虎躯一(yī)震，恍然醒悟。

　　5月(yuè)23日，白糖主力合约盘中继续狂(kuáng)飙，盘中一(yī)度(dù)打破(pò)7200元/吨关(guān)口，创下7202元/吨的(de)高点。

　　六年一次的白糖周(zhōu)期

　　而上一(yī)次白糖(táng)主力期货(huò)合约打破7000元/吨(dūn)大关还是6年(nián)半前。

　　2016年(nián)11月28日(rì)，彼时的白糖主力合约正在上演最(zuì)后的末日(rì)疯狂，一天(tiān)之内，白糖主力合(hé)约连破7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨(dūn)三个关键点位(wèi)，收盘大(dà)涨(zhǎng)4%，报7207元/吨。

　　随即第(dì)二(èr)天（11月29日），白糖主力(lì)合(hé)约盘中就创下7314元/吨的(de)周期高点，随(suí)即白糖期货(huò)开始一路狂跌，直(zhí)至2019年年初才勉强止(zhǐ)住颓势。

　　真的(de)注意的是，从白糖主(zhǔ)力(lì)合约价格看，2006年初、2011中、2016年末、2023年春大约六年一(yī)次的白(bái)糖周(zhōu)期十分准(zhǔn)时，从未缺(quē)席过。而(ér)形(xíng)成这种周(zhōu)期的原因与白(bái)糖期货的种(zhǒng)植周期有关(guān)，一般甘蔗(zhè)的每三年一个种(zhǒng)植(zhí)周期(qī)，这从根(gēn)本决定了白糖周期到来。

　　此轮白糖周期已经渐入高(gāo)潮(cháo)

　　目前，此(cǐ)轮白糖周期已经渐入(rù)高潮，据生意(yì)社显示，截至5月22日(rì)，白糖现货市场(chǎng)价格(gé)报6962元/吨，较去(qù)年(nián)底涨幅约20%。与历史对比来看，白(bái)糖价格已经创下2018年以来的(de)新高(gāo)。

　　国(guó)内白糖供(gōng)给方面，减产是大(dà)概率事(shì)件。

　　中国糖(táng)业协会发布的(de)全国食糖产(chǎn)销数据显示，2022年/2023年(nián)制(zhì)糖期截至今年4月底，甜菜糖厂已全部(bù)停机，甘蔗糖厂除云南省(shěng)有3家尚在(zài)生产外，其他(tā)省(区)糖厂(chǎng)已全部(bù)收(shōu)榨。

　　广发证券认为，22/23年白糖生产季逐步进入尾声，除云南地区外(wài)，广西等主(zhǔ)产(chǎn)区(qū)陆续收(shōu)榨。由(yóu)于广西前期(qī)受(shòu)不利天气影(yǐng)响，甘蔗单(dān)产降幅高于撒贝宁个人资料简历预(yù)期，22/23榨季国内糖产量延续(xù)下滑趋势。

　　据(jù)农业(yè)农村部预测(cè)，22/23榨季全国食糖产量约933万吨(dūn)，同(tóng)比下(xià)降2.4%，其(qí)中(zhōng)广西白(bái)糖产量约(yuē)530万吨，同(tóng)比减(jiǎn)少约80万吨。考虑国内白糖需求(qiú)量约1450-1500万吨，简单(dān)估算供需缺(quē)口超过500万吨。

　　短时(shí)间增产对白糖来说并不(bù)现实，由于国(guó)内(nèi)糖料作(zuò)物种植(zhí)面(miàn)积增长有(yǒu)限(xiàn)，国内糖料作物产量(liàng)也(yě)增长缓慢且(qiě)有限，我国食(shí)糖产量整体保持平稳，年产量在1000万吨(dūn)左右。目(mù)前(qián)国内食糖消(xiāo)费量每年在(zài)1500万吨(dūn)左右，缺口(kǒu)部分通过进口糖补充。

　　但是，国际市场供需情况也不容(róng)乐观(guān)。

　　据消费日报报道，联(lián)合国粮食及农业组(zǔ)织（粮农组(zǔ)织(zhī)）发布的报告显示，4月(yuè)国际食品(pǐn)价(jià)格(gé)指数(shù)出现(xiàn)1年以(yǐ)来的首次回升，食糖、肉类及大米的世界报(bào)价(jià)上涨。粮农(nóng)组织食(shí)糖(táng)价格(gé)指数4月环(huán)比上涨(zhǎng)17.6%，创2011年10月以(yǐ)来的(de)新高(gāo)。

　　白糖全球主(zhǔ)要生产国和地区包括(kuò)巴西、印度、欧(ōu)盟、泰国、中(zhōng)国、美国、墨西(xī)哥、俄罗斯(sī)、巴基斯坦和澳大利亚等(děng)，其中(zhōng)前十位食糖产量(liàng)约(yuē)占全球总产量的(de)76%；前四大出口国分别是巴西、泰国、澳大利(lì)亚和(hé)印度，整体贸易量占全球比重超(chāo)过67%。

　　但(dàn)是作为全(quán)球(qiú)主要产糖国之一，印度正(zhèng)面临(lín)甘蔗(zhè)产量(liàng)下降危(wēi)机，加上政府实施的出(chū)口限制，世界各地的糖价可能(néng)会进一步飙升。

　　A股市场(chǎng)闻风而动

　　A股市场(chǎng)也是闻风而动(dòng)，5月22日，两大白(bái)糖龙头股中粮糖业、南宁糖业双双涨停(tíng)。5月2撒贝宁个人资料简历3日，南(nán)宁糖业继续大涨，收(shōu)盘大(dà)涨超4%。截至目前，今年撒贝宁个人资料简历以(yǐ)来，中粮糖业(yè)累计上(shàng)涨幅度(dù)超过30%，南宁糖(táng)业年内涨幅超过40%。

　　至于白糖主力合约(yuē)是否会重(zhòng)蹈覆辙，还是(shì)继续挑战(zhàn)极限(xiàn)，市场将会给出(chū)答案(àn)。

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