为了让自己的限售(shòu)股(gǔ)解禁后能获(huò)得好的回报，上(shàng)市公司董事长雇人拉抬自家的股票价格，然后高位出货。

　　最近，中国证(zhèng)监会网站(zhàn)披露了一则行政(zhèng)处罚(fá)决(jué)定书，引发市场关注。时为新美(měi)星(xīng)董事长何德平和其配偶黄秀芳(fāng)提供(gōng)资金(jīn)，委托蒋维对新美(měi)星(xīng)进行“市值(zhí)管理(lǐ)”，维持、抬高公司股价，以便后续自(zì)己减持获利。蒋维跟毛明土、李传武合谋，控制35个证券账户(hù)，利用资金(jīn)优势、持(chí)股优势，连续集中交易新美星，影响公司(sī)股价，合(hé)计盈利4783.56万元。

　　最终，证监会(huì)对此操纵证(zhèng)券市场行(xíng)为，罚没(méi)合计9567.12万元；还对何德平信息披露违(wéi)法违规，给予警告，并(bìng)处以40万元罚(fá)款。

　　我们一起来看看，究竟是(shì)怎(zěn)么(me)回事。

　　董事(shì)长(zhǎng)雇人(rén)拉(lā)抬(tái)自家股票(piào)

　　多(duō)人合谋操(cāo)纵股(gǔ)价

　　根据证监(jiān)会行(xíng)政处罚决定书披露的信息，新美星董事长、法(fǎ)定代(dài)表(biǎo)人、实(shí)际(jì)控(kòng)制(zhì)人何德(dé)平和他的妻(qī)子黄秀芳(fāng)当时向时任独墅(shù)湖文(wén)化传播(bō)有限(xiàn)公司董事长(zhǎng)蒋维，提供保证金(jīn)约3200万元，这(zhè)些钱(qián)部分来自他们所掌控的(de)上海海得泽广投资(zī)管理中心(xīn)（普(pǔ)通合伙(huǒ)）（简称海得泽广）减持(chí)“新美(měi)星”所得(dé)。

　　他们提(tí)供资金的目(mù)的是，委(wěi)托蒋维对“新美星”进行“市值管(guǎn)理(lǐ)”，维持、抬(tái)高“新美星”股(gǔ)价，以便何德平(píng)所持“新美星”限售股于(yú)2019年4月(yuè)26日解禁后能够(gòu)获得好的回报。

　　蒋维在收到保证金后，即开始利用控制的证券(quàn)账户(hù)并联(lián)合其他(tā)市场资金在二级市场买入并交(jiāo)易“新美星”，且在(zài)后(hòu)续操作中向黄秀(xiù)芳(fāng)反馈其(qí)操(cāo)作情况。

　　据了解，这场操纵股价，蒋维还找了两个帮手共同合(hé)谋。他经人介(jiè)绍认识并联合毛(máo)明土(tǔ)、李传武共同操纵“新(xīn)美星”；毛明土、李传(chuán)武控制(zhì)各(gè)自筹得的证(zhèng)券账(zhàng)户、资(zī)金开始(shǐ)与蒋维共(gòng)同交易“新美(měi)星(xīng)”；在此期间，主要由蒋维与毛(máo)明土联系，传递、沟通各自操盘(pán)情况，以利于两方交(jiāo)易决策，更好(hǎo)地共同抬高(gāo)“新美(měi)星”股(gǔ)价(jià)。

　　根据监(jiān)管披露的信息，2018年9月26日至2019年(nián)6月26日(rì)，蒋维联(lián)合毛明土、李传(chuán)武(wǔ)控制“俞某华”等35个(gè)证券账户（简称(chēng)账户组），交易(yì)“新美星”。

　　2018年(nián)9月26日至(zhì)2019年6月26日，“新美(měi)星(xīng)”股价上涨33.11％，偏(piān)离同期创业板综指26.09个百分点，偏离同期(qī)行业指数25.95个百分点。账(zhàng)户组(zǔ)累(lèi)计买入(rù)4583.44万股，买(mǎi)入成交金额5.82亿元(yuán)，对(duì)应(yīng)卖出(chū)4669.04万股(gǔ)，卖出成(chéng)交(jiāo)金额6.30亿元(yuán)。

　　经测算，在此(cǐ)期(qī)间，何德平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明土、李传武合谋，利用(yòng)资金优势(shì)、持(chí)股优势，连续(xù)集中(zhōng)交易(yì)“新美星”，影响股票交易价(jià)格(gé)，盈(yíng)利4783.56万(wàn)元。

　　操纵35个账户拉抬股(gǔ)价、集中出(chū)货

　　违(wéi)法获(huò)利近4800万元(yuán)

　　我们具体(tǐ)来看看(kàn)，蒋维联合(hé)毛明土、李传武，控制35个证券账户（简(jiǎn)称账(zhàng)户(hù)组），是怎么拉高“新美(měi)星”股(gǔ)价，然后出(chū)货(huò)，违法(fǎ)获(huò)利(lì)的。

　　总体来(lái)看，2018年9月(yuè)26日(rì)至2019年6月26日，账户组连续集中交易(yì)“新(xīn)美(měi)星”，申买量占市场申买(mǎi)量比例超20％的(de)交易日有19天(tiān)，峰值达到42.61％；申卖量(liàng)占(zhàn)市场(chǎng)申卖量比例超20％的(de)交易日有11天，峰值达(dá)到37.66％。账户组持股总数占总股(gǔ)本比例自2019年3月5日开(kāi)始超过5％，持续至2019年4月8日，2019年(nián)3月29日持流(liú)通股达到峰值，占流通股本的比(bǐ)例24.74％，持股(gǔ)占总股本的(de)比例8.13％。账(zhàng)户组具备资金(jīn)优势和持股优势。

　　具体来说(shuō)，第一阶段，2018年(nián)9月26日开始(shǐ)，账户组持续大(dà)量买入(rù)“新美星(xīng)”，当(dāng)日申买排名第一，竞价买入(rù)成(chéng)交排名(míng)第一(yī一kg等于多少斤 1公斤等于2斤吗)，至2019年(nián)2月28日期末持股量为(wèi)期初持(chí)股量(liàng)38.71倍，持(chí)股(gǔ)量显著增加。在此期间(jiān)，“新美星”股价累计上涨12.57％，偏离同期(qī)创业(yè)板综指3.33个百(bǎi)分点，偏(piān)离同期行(xíng)业指(zhǐ)数（882003.WI，下同(tóng)）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年(nián)3月1日至2019年4月3日，账(zhàng)户(hù)组集(jí)中拉抬“新美星”，期末持股量较(jiào)期初增(zēng)加124.23％，持股量(liàng)涨幅(fú)较大。

　　其中，账(zhàng)户组有两段典型的拉抬(tái)期(qī)间：2019年3月(yuè)1日至3月(yuè)6日，以不(bù)低于卖一(yī)价或市价(jià)申(shēn)买3,729,100股，占账户组(zǔ)同(tóng)期申买量68.11％，对应成交股(gǔ)数（不(bù)含(hán)对倒）3,555,817股，占同期市场成交(jiāo)量22.78％；2019年(nián)3月18日(rì)至(zhì)3月22日(rì)，以不低于卖(mài)一价或市价申买(mǎi)2,950,300股(gǔ)，占账户组(zǔ)同期(qī)申(shēn)买(mǎi)量41.33％，对应(yīng)成交股数（不含对(duì)倒(dào)）为(wèi)2,803,665股，占同期市场成交量22.20％。2019年3月(yuè)1日(rì)至4月3日期间(jiān)，“新美(měi)星”股价累计上涨(zhǎng)36.46％，偏(piān)离同期创(chuàng)业(yè)板(bǎn)综指21.32个百分(fēn)点，偏离(lí)同期行(xíng)业指数22.28个百分点。

　　第(dì)三阶(jiē)段，2019年(nián)4月4日至6月26日，账户组集中(zhōng)卖出“新美星(xīng)”。在此期间，“新美(měi)星(xīng)”股价下跌13.36％，偏离(lí)同期创业板综指1.55个(gè)百分点(diǎn)，偏离同期(qī)行业指数1.03个(gè)百分(fēn)点(diǎn)。

　　此外，操纵期间，涉案账户组(zǔ)还多次实(shí)施盘中(zhōng)拉抬和对倒，并反向卖出获(huò)利的行(xíng)为。经测算，扣除(chú)佣金和相(xiāng)关税费，账户(hù)组盈利4783.56万元。

　　辩称(chēng)是(shì)委托理财、而(ér)非(fēi)操纵股价

　　证监(jiān)会不(bù)予采纳，罚(fá)没近(jìn)亿(yì)元(yuán)

　　关(guān)于操纵股价，何(hé)德平、黄秀(xiù)芳(fāng)及其代理人提出多(duō)点申诉意见，请求不(bù)予(yǔ)处(chù)罚：

　　第(dì)一，没(méi)有(yǒu)操纵动(dòng)机。

　　第(dì)二，在(zài)案证据不足以证明蒋维受(shòu)何(hé)德(dé)平或黄秀芳(fāng)委托，联合他人操纵(zòng)股价(jià)，一是“市值(zhí)管(guǎn)理”不(bù)等同于(yú)“操纵证券市场(chǎng)”；二是黄秀芳与蒋维系委(wěi)托理(lǐ)财关(guān)系，而(ér)非操(cāo)纵股价；三是(shì)蒋维没有将其(qí)与毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武等人讨论交易(yì)新美(měi)星的(de)情况告知黄(huáng)秀(xiù)芳或(huò)何(hé)德平，涉(shè)案股(gǔ)东名册并非黄秀(xiù)芳向蒋(jiǎng)维(wéi)提供(gōng)，蒋维也没有(yǒu)向黄(huáng)秀芳反(fǎn)馈过股东名册；四是(shì)蒋维没有与毛明土、李传武就各自账户交易新美星(xīng)的盈亏分配(pèi)进(jìn)行约定；五是蒋维(wéi)账(zhàng)户组利益(yì)与何德平(píng)、黄(huáng)秀芳利益并不(bù)一致，何(hé)德平、黄秀芳不能控制蒋维(wéi)账户组，蒋维获得黄秀芳资金后部分用于偿还债务，部分用(yòng)于(yú)非法活动，属于欺诈或诈(zhà)骗。

　　第(dì)三，黄(huáng)秀芳不应对毛明土(tǔ)账户组、李(lǐ)传武(wǔ)账户组交(jiāo)易行(xíng)为承(chéng)担责任。

　　第四，部(bù)分账户(hù)不(bù)受(shòu)蒋维、毛(máo)明(míng)土、李传(chuán)武控(kòng)制。

　　第五，不认(rèn)可(kě)黄秀芳(fāng)2020年11月25日询问笔(bǐ)录的合(hé)法性及(jí)真实性。

　　第六(liù)，何德平(píng)对黄秀芳向蒋(jiǎng)维提供款项不知(zhī)情(qíng)、未参与，且何德平与黄秀芳系独立法律主(zhǔ)体(tǐ)，即便夫(fū)妻或一致(zhì)行动人中一方存在不当行为(wèi)，不应推定(dìng)或(huò)认(rèn)定(dìng)另(lìng)一方(fāng)承担责任(rèn)。

　　另外(wài)，蒋维、毛(máo)明土、李传武，及(jí)他们的代理人也就是否合谋、部分账户的(de)控(kòng)制关系、委托理财关系(xì)等提出了申诉意见。

　　对(duì)此，证监会回应，经复核，对当事人及其(qí)代理人的(de)主(zhǔ)要陈述(shù)意(yì)见不予采纳。

　　证监会表示，本(běn)案为多个主体参与、多个(gè)环节(jié)实施(shī)、环环相扣、锁链式的(de)上下游衔接、合作，共(gòng)同完成(chéng)的操纵行为。在案证(zhèng)据(jù)可以(yǐ)证明，何德(dé)平、黄秀(xiù)芳向蒋(jiǎng)维(wéi)提供资金(jīn)作为(wèi)保证金，委托(tuō)其通过二级市场交易影(yǐng)响新美星(xīng)股价，蒋维会(huì)向(xiàng)黄秀(xiù)芳反馈交易情况；何德平(píng)知悉并参与了本案行为；上述行为的实(shí)质是操纵股价(jià)，并非合法理财。在案证据(jù)可以证明，蒋维、毛明土、李传武(wǔ)有共同影响“新美星”股(gǔ)价的(de)意图和目(mù)标，共同(tóng)商(shāng)议、谋划操盘、拉抬股价(jià)，并且采取了联合影响股价(jià)的行动(dòng)，属于(yú)共(gòng)同操纵行为。

　　关(guān)于违法期间(jiān)和责任承担，证(zhèng)监(jiān)会表(biǎo)示(shì)，由于2018年9月26日至(zhì)2019年2月14日期(qī)间蒋维控制的账(zhàng)户(hù)交(jiāo)易“新美星”客观上为(wèi)后续(xù)的(de)合谋操纵起到一定程度锁仓的作用，并(bìng)且根据蒋维(wéi)笔(bǐ)录，毛明土知道(dào)蒋维和上市(shì)公司的(de)合作(zuò)，知道(dào)蒋维(wéi)已经有(yǒu)一定底(dǐ)仓(cāng)，才愿意(yì)买入“新美星(xīng)”，因(yīn)此(cǐ)毛(máo)明土和李传武的(de)违法期(qī)间与蒋维、黄秀芳、何(hé)德(dé)平(píng)一致。在此基础上，在认定及(jí)处罚时将合(hé)谋(móu)各方视为一个整体，不区别(bié)对(duì)待(dài)各方账(zhàng)户(hù)组。

　　证(zhèng)监会(huì)认(rèn)为，何(hé)德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土(tǔ)、李传武上述行为违反了2005年《证券法》第七(qī)十七(qī)条第(dì)一项(xiàng)规定，构成2005年《证券法(fǎ)》第(dì)二百零三条(tiáo)所述的操纵证券市场行(xíng)为。

　　根据2005年《证券法》规定，证监(jiān)会(huì)决定(dìng)：就操纵证券(quàn)市场行为，对何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土、李传武(wǔ)没收违法所得4783.56万元，并(bìng)处(chù)以4783.56万元罚(fá)款，其中，对(duì)何德平(píng)、黄(huáng)秀芳罚(fá)款2391.78万元，对蒋(jiǎng)维罚款1195.89万元，对毛(máo)明土(tǔ)、李(lǐ)传武分别罚(fá)款597.94万元。

　　董(dǒng)事长信息(xī)披露(lù)违(wéi)法

　　被予(yǔ)以警(jǐng)告并罚(fá)款

　　另外，关于何德平信(xìn)息披露违法的(de)相关情况，行(xíng)政(zhèng)处(一kg等于多少斤 1公斤等于2斤吗chù)罚决定书披露，在新美星2016年4月上(shàng)市前(qián)，海得(dé)泽广代何德平、黄秀(xiù)芳夫妇持有公(gōng)司(sī)80万股股份，占(zhàn)新(xīn)美星上市时总股(gǔ)本的1％。上市后，该(gāi)部分(fēn)股票继续由海得(dé)泽广代持，海得泽广自2017年12月19日开始减持“新(xīn)美星”股票，至2018年12月(yuè)27日减(jiǎn)持完毕。

　　关于何德平信息披露违法(fǎ)，何德平、黄秀(xiù)芳及其代(dài)理人(rén)提出：第一(yī)，海(hǎi)得(dé)泽广与(yǔ)何德平、黄秀(xiù)芳二(èr)人不存在代持，涉案股(gǔ)份(fèn)系(xì)海(hǎi)得泽广为兰某代(dài)持，股份(fèn)减持决策由海得泽广(guǎng)和(hé)兰某作出，海得泽广将减持所得汇入黄秀芳(fāng)指定账(zhàng)户的原(yuán)因(yīn)系(xì)兰某向黄(huáng)秀芳归(guī)还(hái)借款本息。第二(èr)，涉案股份仅为(wèi)1％，不具有重大性(xìng)，不对(duì)投(tóu)资者决策产生重大影(yǐng)响，情节轻微。第三，即便认定代持成(chéng)立，何德平对借(jiè)款、还(hái)款等事项，不参与、不知情，没有(yǒu)主(zhǔ)观过错，不(bù)应(yīng)受到处罚。综上，请求不(bù)予处罚。

　　对此，证(zhèng)监(jiān)会回应，根(gēn)据(jù)黄秀芳、兰某等询(xún)问笔(bǐ)录、海(hǎi)得泽广交易流水、资金流水及(jí)相关银行账户流水(shuǐ)，结(jié)合何德平、黄秀芳的配偶关系(xì)，代持资金和减(jiǎn)持所得系家庭共同(tóng)财产，可以(yǐ)认定海(hǎi)得泽广代(dài)何德平、黄秀芳持(chí)有新美星股票。当事人所提相关理由不具有事(shì)实(shí)和(hé)法(fǎ)律依(yī)据，不予(yǔ)采纳(nà)。

　　证监会(huì)表示，何(hé)德(dé)平作(zuò)为上市公司实际控制人，未如实告知上市公(gōng)司上述(shù)持股情况，导致新(xīn)美星在相关公告(gào)中(zhōng)均未披露相(xiāng)关情况，导(dǎo)致(zhì)新美星违反2005年《证券法(fǎ)》第六十三(sān)条规定(dìng)，何德平(píng)的行为构成2005年(nián)《证(zhèng)券法(fǎ)》第(dì)一百(bǎi)九十三条第三款规定的(de)情形。

　　根据2005年(nián)《证券法》规定，证(zhèng)监会决定：就(jiù)信息披露违法(fǎ)行为(wèi)，对(duì)何德平给予警告，并处(chù)以40万元罚款。

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