北交所开市至今一年半，公募基金(jīn)投资北交所步伐不断(duàn)推进，除了推出北证(zhèng)50指数基金、北交所主题基金(jīn)、“专精特新”主(zhǔ)题基金(jīn)外，存(cún)量(liàng)产品也加大北交所布局力度，今年(nián)更有新基金密集公告可投北交(jiāo)所股票。

　　多家公募机(jī)构及人士表(biǎo)示，随(suí)着北证50指数(shù)推出，北交(jiāo)所(suǒ)活跃度抬(tái)升，部分(fēn)公司(sī)表现良(liáng)好，叠加较低的估值水平，公募(mù)基金等专业投资者积(jī)极挖掘北交(jiāo)所投资机遇，投向(xiàng)北交所的意愿也(yě)在增加。从长期投资的角度看，北交所股票处于投资相对早期(qī)阶段，更具成(chéng)长空(kōng)间，符合(hé)“专精特新”属性的隐形冠军和科技、制造(zào)等行业，长期投资价值受到公募(mù)资金的青睐。

　　新基(jī)金公(gōng)告(gào)可投北交所

　　专(zhuān)业机构挖掘北交所投(tóu)资(zī)机会

　　据记者(zhě)统计，截至5月13日，今(jīn)年以来累计有申(shēn)万菱信(xìn)沪深300价值ETF、鑫元成长驱动、银(yín)华心质混合、中(zhōng)庚港(gǎng)股通(tōng)价(jià)值18个(gè)月(yuè)等(děng)十多(duō)只次(cì)新基金公告可投资于北京(jīng)证券交易所上市股票，并揭示了相关风险。

　　除了基金产(chǎn)品外(wài)，还有华商(shāng)、中庚、睿远、朱雀(què)基金等多家基金公司(sī)也发布公告称，北(běi)交所上市股票(piào)是国内(nèi)依(yī)法(fǎ)发行上(shàng)市的(de)股票，属于基(jī)金法规定的“上市交(jiāo)易的股票”。在遵守基(jī)金合(hé)同所规定(dìng)的(de)投资目(mù)标、投资策略(lüè)、投资范围、资产配(pèi)置比(bǐ)例、风险收益特征(zhēng)和相关(guān)风险控制指(zhǐ)标等(děng)前提(tí)下，公(gōng)司旗下(xià)基金(jīn)可参(cān)与北交所(suǒ)股票的投(tóu)资。旗(qí)下新增基金如(rú)果符合基金(jīn)合同的(de)有关规定，亦可(kě)投资北(běi)交所上(shàng)市(shì)股票(piào)。

　　谈及上述(shù)现(xiàn)象(xiàng)，中(zhōng)信建投基金(jīn)相关(guān)投(tóu)研人(rén)士(shì)表示，公(gōng)募新基(jī)金之(zhī)所以密集(jí)公告可投北交所，一(yī)方面表(biǎo)明专业投(tóu)资机构敏锐地发现了北交所相(xiāng)关股票潜在的投资机(jī)会，开始加(jiā)大布局(jú)力度；另(lìng)一方面，北交(jiāo)所上市(shì)公(gōng)司(sī)是除(chú)沪(hù)深两(liǎng)市以外国内(nèi)最优(yōu)质公司的代表，许多标的(de)当(dāng)前估值水平偏低(dī)，具备投资价值。

　　景顺长城基(jī)金也认为，一(yī)方面从持(chí)仓数量和持股总(zǒng)量的(de)角(jiǎo)度来看(kàn)，公募(mù)参(cān)与(yǔ)北交所意愿在持续增加。另一方(fāng)面，相(xiāng)较(jiào)于(yú)上证、深证(zhèng)，北(běi)交所上市公司数(shù)量、总体规模较小，流动性(xìng)较弱，去年(nián)11月北(běi)交所推出北证50指数以(yǐ)来，被动资金(jīn)的加入使得(dé)整(zhěng)个板块(kuài)的成交变得(dé)更加活(huó)跃，同时(shí)，部分公(gōng)司的良好表现也(yě)使得越来越多投(tóu)资(zī)者关(guān)注到(dào)北交所，自然也引来更多资金的(de)关注。

　　鑫元基金也(yě)表示，公募基金的配置(zhì)意愿(yuàn)，主(zhǔ)要取决于北(běi)交(jiāo)所(suǒ)市(shì)场的赚钱效(xiào)应、可投标的(de)稀缺性以及专精特新领(lǐng)域的景气度。而近期北(běi)交所市场(chǎng)出现积(jī)极信号：2022年年报(bào)中，多(duō)只公(gōng)募基金产(chǎn)品出现在北交所公司前十大股东名单中；北交所较大规模公司去年(nián)业绩涨势(shì)良好，今年一季度盈利表现继续向(xiàng)好；次新基金(jīn)在北交所的(de)持股集中度高。“预计随(suí)着后续市场流动(dòng)性的改善(shàn)和创新型中(zhōng)小(xiǎo)企业(yè)的(de)高速(sù)成(chéng)长，北交所投(tóu)资有望(wàng)实现戴维斯双击。”

　　不过，受流通市值小、流动性等制约，初步“试水”北(běi)交(jiāo)所市场的公募基金(jīn)，在投资比例、策(cè)略上(shàng)也存在差异，但(dàn)未(wèi)来(lái)会加(jiā)大对北交(jiāo)所市(shì)场的研(yán)究和投(tóu)资。

　　鑫(xīn)元基金表示，结(jié)合(hé)北交所的战略定位(wèi)和上市公(gōng)司“小而美”的特(tè)征，预计次新基(jī)金投资将(jiāng)深入细(xì)分(fēn)产业链的研究，挖掘(jué)市场(chǎng)前景(jǐng)大、竞争壁垒(lěi)高、业绩确(què)定(dìng)性强的(de)个股机会。同时，也可根据主板上一些成长赛道的公司估值水平，在北交所中进行映(yìng)射，选择(zé)估值水平显著偏低的公(gōng)司进行投(tóu)资。在(zài)组合配(pèi)置上，力求(qiú)均衡和(hé)风险分散，降低中(zhōng)小(xiǎo)企(qǐ)业经营波(bō)动大的风险。此外，北交所相(xiāng)关日本还敢不敢打中国，日本未来会打中国人吗(guān)基(jī)金也会积极参与(yǔ)转板、新(xīn)股发行等投资机会。

　　中信建投基金上述投研(yán)人士(shì)也称，我们高度重视(shì)北(běi)交所投资(zī)机会，目前有一只北交所主题基金，未来(lái)一方面会根据市场情况，择机发行更多以(yǐ)北交所股票(piào)为主要投资范围的基金产(chǎn)品，另(lìng)一方面，不(bù)排除(chú)将存量基金产品的投资范围扩大至北交所(suǒ)股票，同时会(huì)增加研究团(tuán)队拓展对(duì)北交所股票的研(yán)究深度和广度(dù)。

　　持(chí)仓总市值(zhí)达43.2亿元

　　持有数量达历(lì)史最高

　　从(cóng)公(gōng)募持仓北交(jiāo)所股票总市值情况看，截至2022年底，全(quán)市(shì)场(chǎng)公(gōng)募基金(jīn)持有(yǒu)北交所个股数量82只，达(dá)到(dào)历史最高水平；持股总量2.44亿股，半年增(zēng)长24％；但持仓总(zǒng)市值43.2亿元，半(bàn)年下(xià)降了36％。

　　不过，从(cóng)2021年(nián)11月(yuè)15日(rì)开市以来，公募投资(zī)北交所总市值总体呈现(xiàn)震荡攀升的态(tài)势(shì)。

　　“北交所(suǒ)开板(bǎn)初期上(shàng)市公司(sī)中(zhōng)，与新能源行(xíng)业(yè)相关的个股市(shì)值占比较高，而去年下半(bàn)年新(xīn)能源行业整体回调(diào)幅(fú)度(dù)较大(dà)，带动投资北交(jiāo)所市(shì)值有所回落。”景顺长城基金相关负责人(rén)称(chēng)。

　　而从今年年初(chū)看，北证50指数一度出现快(kuài)速上涨势头(tóu)，2月份以来震(zhèn)荡下行(xíng)，目前年内收(shōu)跌-0.23％。不(bù)过，从长期投资的角(jiǎo)度看，北(běi)交(jiāo)所的投资价值仍然受(shòu)到公(gōng)募资金的青睐。

　　景顺长城基金表示，北交所当下呈现的特征类似于一级半(bàn)的市场，即投资阶段相(xiāng)比一级(jí)市场（股权投(tóu)资）更(gèng)加成(chéng)熟(shú)，但对比(bǐ)上证、深证的(de)大(dà)多(duō)数公司而言又(yòu)相对早期，可(kě)投(tóu)资标的规模也(yě)相对更小(xiǎo)；但从长(zhǎng)期投(tóu)资(zī)的角度来说，这也意味着更大的成长空间(jiān)和收益率预(yù)期，故我(wǒ)们认为北(běi)交所具(jù)备(bèi)良好的长期投资价值(zhí)。

　　具体落(luò)实在投资(zī)层面(miàn)，景顺长城基金(jīn)表示，我们(men)对于(yú)具体行(xíng)业没有明确(què)的偏好，但是(shì)整体还是比较看好细分行业的、符合“专精特新”属(shǔ)性的隐形冠军：这些公司虽然普遍规模较小、受(shòu)到的关注度可(kě)能(néng)不高，但(dàn)在其所属行业中(zhōng)拥有较(jiào)强的(de)竞争力，在研发(fā)投入的强度(dù)上、成长(zhǎng)性(xìng)指标上，也不弱于(yú)创业(yè)板、科创板的上市公(gōng)司，而且由于市值(zhí)较小，可能反而拥有更(gèng)大的(de)成长空间。

　　鑫元(yuán)基(jī)金也(yě)表示，从中(zhōng)长(zhǎng)期视角看(kàn)，随(suí)着北交所交易制(zhì)度(dù)的不断完善、已上市企业的投资价(jià)值不断明(míng)确(què)，以(yǐ)及场内流动性不断提升，势(shì)必会吸引更多优秀的企业、活跃(yuè)的资(zī)金流入。北证50指数估值有向上修复的空间，当前(qián)配置的性价(jià)比较高，胜率和(hé)赔率都非常具备吸引力。

　　结合当前(qián)的北交所整体估值水平，叠(dié)加2023年下半(bàn)年打开的降(jiàng)息(xī)窗(chuāng)口(kǒu)，鑫元基金(jīn)将(jiāng)重(zhòng)点(diǎn)关(guān)注成(chéng)长(zhǎng)赛(sài)道，尤其是具有(yǒu)专精特新特(tè)性的成(chéng)长股。在行业的稀缺性方面，投资(zī)者可重点关注具(jù)有高成(chéng)长(zhǎng)性、国产化(huà)逻(luó)辑强的优质(zhì)产业链。更多的阿尔法收益可能聚焦(jiāo)在科技(jì)和(hé)制(zhì)造两(liǎng)大赛(sài)道，包括汽车、半导体(tǐ)、碳中和(hé)、军工蕴藏较多左(zuǒ)侧投资机会。

　　中信建投基(jī)金相(xiāng)关投研(yán)人(rén)士也称，北交所有一(yī)大批(pī)优秀的创(chuàng)新(xīn)型中小企业(yè)，借国(guó)家政策支持的东(dōng)风和企业自身的努力，我(wǒ)们相信会有(yǒu)相当体量的企业(yè)成长成为大型企业，这(zhè)个成长的(de)过程会(huì)给投(tóu)资者带来丰(fēng)厚回报，因此我们(men)认(rèn)为北交(jiāo)所具备(bèi)长期投资价值。“具体细分(fēn)而言，我(wǒ)们更(gèng)加(jiā)看(kàn)好(hǎo)电力(lì)设备(bèi)、机械设备、医药生(shēng)物等(děng)三(sān)个(gè)领域。”

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