自4月下旬(xún)高(gāo)点回调接近13％，科创板(bǎn)再迎巨资抄底(dǐ)。

　　据(jù)Wind数据统(tǒng)计，截止5月(yuè)23日(rì)，最近(jìn)一个月时间，场内资金在科(kē)创板投资上采取“越跌越买”的操(cāo)作(zuò)，主要(yào)跟踪(zōng)科创板及其关(guān)联指数(shù)的ETF产(chǎn)品合计“吸金(jīn)”256.43亿元，其中，华夏科(kē)创50ETF“吸金”高达169亿元，位居(jū)全市场股票ETF资(zī)金净流入榜首。

　　除了科创板之外，半导体相关ETF也持(chí)续吸引场(chǎng)内资金的目光(guāng)。场(chǎng)内(nèi)11只跟踪半导体及芯片指数的ETF合计资金净(jìng)流入(rù)超过202亿(yì)元。3只半(bàn)导体(tǐ)相关ETF更是“霸榜(bǎng)”最近一(yī)个月(yuè)全(quán)市场行业ETF资金净流入榜单前三(sān)名。

　　在业内人(rén)士看(kàn)来，场内资金不断借道(dào)ETF基金加速布局科创板、半导体板块，体现出市场对(duì)上述板块(kuài)投资(zī)价值的(de)认可。经(jīng)过前期调整，这两大板块性价(jià)比(bǐ)也在(zài)逐渐提升。

　　科创(chuàng)板ETF最近一个月“吸金”超256亿元(yuán)

　　作为(wèi)场内资(zī)金配置的工具(jù)性(xìng)产品，ETF市场(chǎng)一直有着逆势投资(zī)的特征，最近一(yī)个月，随着科创板(bǎn)的回调，相关ETF也(yě)成(chéng)为资金追逐的对(duì)象。

　　据Wind数据统(tǒng)计(jì)，截止5月23日，最近一个月时间，主要跟踪(zōng)科创板及其关联指数的(de)ETF产品合计“吸金”256.43亿(yì)元，其(qí)中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金”更是高达(dá)169亿元(yuán)，位居全(quán)市场(chǎng)ETF资金净(jìng)流入榜首，除此之(zhī)外，易方达科创50ETF资(zī)金净流入也超过(guò)30亿元(yuán)，嘉实(shí)科(kē)创芯(xīn)片ETF、工银(yín)瑞(ruì)信科创ETF两只基金(jīn)资金(jīn)净流入也均在10亿元(yuán)之(zhī)上。

　　今年以来，场内资金持(chí)续流(liú)入科创(chuàng)板相关ETF，华夏(xià)科(kē)创50ETF规模从(cóng)年初仅500亿元出头(tóu)涨至目前的606.24亿元(yuán)，规模位居股票ETF第二名，仅次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在(zài)易方(fāng)达基金看来，电子、计算机等(děng)科创(chuàng)板的核(hé)心权重行(xíng)业(yè)持续获得资(zī)金青睐，一方面(miàn)源于一季度以(yǐ)ChatGPT为代(dài)表的(de)AI产业成(chéng)为市场关注焦点，另一方面随(suí)着半导体下(xià)行周期拐点临近，业(yè)绩边际改善的预期吸引资金切换赛道。

　　从科创板的(de)核心板块业绩变化(huà)来看，电(diàn)子、计算(suàn)机和通信板块的2023年盈利和收(shōu)入(rù)预期(qī)增(zēng)速保持在(zài)较高水平，相比过去明显改善，与此同时新能源板块(kuài)的增速(sù)依(yī)然稳(wěn)健，凸显出科创板整体较(jiào)高的盈利(lì)质(zhì)量。

　　易方达基金进一步(bù)分析(xī)指出，整体(tǐ)来看，科创50作为成长(zhǎng)性宽(kuān)基，今年一季度的(de)利润增速相对较高，配置(zhì)吸(xī)引(yǐn)力显现。从未来位卑未敢忘忧国,什么意思，位卑未敢忘忧国下一句怎么念(lái)的一致预期(qī)净利润增速来(lái)看，科创50相(xiāng)比其他宽(kuān)基指(zhǐ)数仍有优势，配(pèi)置性价比较高，反映出较好的基本(běn)面(miàn)。

　　从估值水(shuǐ)平来(lái)看，科创50仍处于历史较低水平，同时盈(yíng)利估值匹配度依(yī)然(rán)较优。截至2023年4月27日，科创50指数估值(zhí)的PE（TTM）为44.10，处于过(guò)去三年估值(zhí)分位(wèi)数32.97％。

　　国泰科(kē)创(chuàng)板基金经理(lǐ)姜(jiāng)英也看好(hǎo)今年(nián)以(yǐ)来科(kē)创(chuàng)板走势。“从板块(kuài)整体估(gū)值(zhí)性(xìng)价(jià)比以(yǐ)及对未来(lái)产业的反应(yīng)程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科(kē)创(chuàng)板的表现，经过了三年的估值回归，很多公司的(de)估值(zhí)与成长匹(pǐ)配，买(mǎi)入并持有可以享受行业(yè)和公司的长期成长。”华南一(yī)位基金经理更(gèng)是直(zhí)言。

　　3只半导体ETF位居行业ETF资金净流入前三名

　　最近一段时间，半导体行业风(fēng)声不断。

　　5月23日，日本经济产业省公布外汇法法令(lìng)修正案，将先进芯片(piàn)制造设备等23个品类追(zhuī)加列入出(chū)口管理的管制(zhì)对(duì)象(xiàng)，上(shàng)述(shù)修正案(àn)在经(jīng)过2个月的公告期(qī)后，并将于7月开始实施。受益于国产替(tì)代加速的预期，半导(dǎo)体板(bǎn)块成(chéng)为5月24日(rì)A股市场少数逆势飘(piāo)红的(de)板(bǎn)块之一。

　　而在ETF市场上，随着前段时间半(bàn)导体板块回调，资金也在加速抄(chāo)底这一板块。

　　Wind数据统计显(xiǎn)示，场(chǎng)内11只跟(gēn)踪半导体或(huò)是芯片指(zhǐ)数的(de)ETF合(hé)计资金(jīn)净(jìng)流入超过202亿(yì)元。其中，国联(lián)安半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)ETF“吸金(jīn)”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰(tài)芯片ETF资(zī)金净流(liú)入也分别达到46.29亿(yì)元、43.28亿元。上述3只(zhǐ)半导体相关ETF更是“霸榜(bǎng)”最(zuì)近(jìn)一个月行业ETF资金净流入前(qián)三名。

　　展望未来(lái)半导(dǎo)体(tǐ)行业走(zǒu)势(shì)，国泰基金(jīn)认为，存储芯片自2022年四季度至2023年一季度价格持续下探之后(hòu)，当(dāng)前阶段或已接近行业底部(bù)。

　　存(cún)储芯片行(xíng)业(yè)周期相(xiāng)较于其他半导体产(chǎn)业链环节，具(jù)备(bèi)较强的(de)大宗商品属性，国(guó)际龙头会在下游新(xīn)兴(xīng)需求诞生(shēng)时，提升(shēng)自身产能。而当(dāng)扩(kuò)产落地时，行业进入供过于求周期，各(gè)厂商(shāng)则会通过降(jiàng)价进行库存去化。供给与(yǔ)需求的错配(pèi)使得(dé)存储行业具有较强(qiáng)的周期(qī)性(xìng)。

　　国泰基(jī)金称，回顾历史上存储芯片(piàn)的周(zhōu)期走势，结(jié)合(hé)2022年四季度行业(yè)龙头(tóu)营收数据，营收增速(sù)为-44位卑未敢忘忧国,什么意思，位卑未敢忘忧国下一句怎么念％。存储芯片当前处于筑底阶段(duàn)，下(xià)半年(nián)有(yǒu)望迎来存储(chǔ)芯片行业周期的(de)反(fǎn)弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模型为代(dài)表的人工智能新兴(xīng)需(xū)求爆发(fā)，对于算力以(yǐ)及存储的爆发性(xìng)需求由产业链下(xià)游传导到上游，促进上游芯片厂(chǎng)商提(tí)升(shēng)自身产量。叠加近两个季(jì)度量价持续下探的(de)周期(qī)性磨(mó)底，芯片(piàn)板块有(yǒu)望在今年(nián)下(xià)半年迎(yíng)来(lái)反弹。

　　不过，国泰(tài)基金提醒(xǐng)，投资者需(xū)要警惕国(guó)际局势以(yǐ)及通胀(zhàng)带来的负面(miàn)影响。

　　创金合信芯片产(chǎn)业基金经理刘扬则表示，硬科技的投资(zī)机会需要看到真正的(de)业绩触底、拐(guǎi)点出现，以及一些真正的创新落地(dì)。预(yù)计(jì)半导体(tǐ)和(hé)消(xiāo)费(fèi)电子大概率在二季度(dù)及二季(jì)度以后触底，当行业周期触底，科技创新蓄能才能真正地(dì)释放出来，下半年硬科技的投资机会更多。

　　鹏华国(guó)证半导体芯片ETF基金(jīn)经理(lǐ)罗英宇也倾向(xiàng)判断，半导体产业链正处于供给侧收缩(suō)匹配需(xū)求端，进一步压缩产业(yè)链库(kù)存的时期(qī)，价格下行压(yā)力逐步减(jiǎn)轻，行业有望迎来库存(cún)加速出(chū)清(qīng)，营收(shōu)和利润迎来拐点。

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