近日，笑果文化HOUSE事玩梗过火事件，引发(fā)舆论地震。曝(pù)光的(de)网(wǎng)友称，使用(yòng)大家广泛知晓的“强军口号”来进(jìn)行调侃(kǎn)式的比喻，让其感到不适。

　　北京文旅(lǚ)局5月17日发布通报(bào)，决定(dìng)没收笑(xiào)果文(wén)化违(wéi)法(fǎ)所得1325381.6元、罚款13353816元。

　　在这一由不(bù)恰当言论(lùn)引发(fā)的风波中，《科创板日(rì)报》记者发现，随着脱(tuō)口秀不断破圈，笑果文化(huà)也(yě)成为了备受(shòu)资本(běn)青(qīng)睐的宠儿，在6年中(zhōng)获得众多(duō)资本(běn)8轮(lún)融资，并于2021腾讯入股后，估(gū)值超过40亿元。

　　资本(běn)宠(chǒng)儿(ér)笑果6年8轮融资，对外(wài)投资9家(jiā)企业

　　2014年，叶烽等人(rén)成立笑果(guǒ)文化，注册资(zī)本为(wèi)208.13万元，经营范围包(bāo)括文化艺(yì)术交(jiāo)流策划、演(yǎn)出(chū)经纪、文艺(yì)创作与表(biǎo)演等。

　　脱口秀(xiù)近几年的发(fā)展可谓“风生(shēng)水起(qǐ)”。《脱口秀大会》《吐(tǔ)槽大会》等节目的火爆(bào)，让脱口秀演员和脱口(kǒu)秀俱乐部成(chéng)为了炙(zhì)手(shǒu)可(kě)热(rè)的行业，笑果文化也成(chéng)为中国(guó)最成功的脱口秀俱(jù)乐部之一。

　　由此，资(zī)本敏锐察觉到商机并押宝(bǎo)这一赛道，《科创板(bǎn)日报》记者整理公开信息发现(xiàn)，笑果文(wén)化于2016年至2021年(nián)共完(wán)成8轮融资。2021年3月，腾讯关联(lián)公司(sī)入(rù)股(gǔ)笑果(guǒ)文化后(hòu)，估值超过40亿元。

　　财(cái)联社创投通(tōng)数据显示(shì)，2016年6月(yuè)，笑(xiào)果文化得(dé)到游(yóu)族网络天(tiān)使轮(lún)投资。同年9月，得到游族网络、普(pǔ)思资本(běn)数千万的(de)pre-A轮投(tóu)资(zī)。

　　2017年4月，得(dé)到南山资本、游(yóu)族(zú)网络、CMC资本(běn)、普(pǔ)思资本1.2亿元的A轮投资(zī)。

　　同年5月，得到(dào)南山资本、游(yóu)族网络、CMC资(zī)本、天图投资近(jìn)亿元A+轮投资。

　　同年12月，得到CMC资(zī)本、华人(rén)文化(huà)集团、泽(zé)时投资的(de)战略(lüè)投资，此轮未披露具体金额。

　　2019年(nián)04月，得到(dào)南山资本、天图投资的B轮投资。

　　2020年12月(yuè)，得到南山资本(běn)的战略投资。

　　2021年3月，得到(dào)腾(téng)讯的战(zhàn)略投(tóu)资(zī)。

　　可以看(kàn)出，南山资本和游族网络对笑果文(wén)化最为青睐，8轮融资中一共(gòng)投了4次，游族网(wǎng)络更(gèng)是笑(xiào)果文(wén)化的天使(shǐ)投资人。

　　与此同时，线下是笑果(guǒ)文(wén)化走向扩张的关键(jiàn)一子，今年4月，位于北京东城区隆福寺的笑果(guǒ)文(wén)化线下喜剧空间“笑(xiào)果工厂”开(kāi)业，这是(shì)笑果工厂继(jì)上(shàng)海(hǎi)、南京、苏州之后的第四个演艺空间。此外，近年(nián)来(lái)对外(wài)投资也在扩张。

　　《科创板日报》记者发(fā)现(xiàn)，笑果文化对外投资的企业共有9家，其中有6家已经注销。如今(jīn)存续的企业有：笑(xiào)果挺(tǐng)棒文化传媒（上海）有限公司、上海(hǎi)青豆(dòu)结(jié)冰(b中国的三线城市有哪些 排名，中国的三线城市有哪些2022īng)文化传播有限公司、上(shàng)海(hǎi)笑欢悦信息技(jì)术有限(xiàn)公司(sī)。

　　笑果文化此前控股的(de)笑果(guǒ)演艺股权也(yě)发生了变(biàn)更(gèng)。2021年11月，笑果演艺原(yuán)股东(dōng)笑果文化、郭凌虹退出(chū)，新增股东Fun factory（HK）Limited全资持股，同时企业类型(xíng)变更为有限责任公司（港(gǎng)澳(ào)台法(fǎ)人(rén)独资）。新(xīn)股东Fun factory（HK）Limited于2021年8月(yuè)在中国香港注册。

　　此前曾有业内人士猜(cāi)测，笑果文化或许是在悄悄开启(qǐ)上(shàng)市的前奏。

　　作为普思资本的前高(gāo)管，Charles（化名(míng)）参与了对(duì)笑(xiào)果文(wén)化(huà)的A轮投(tóu)资过程(chéng)，他对(duì)《科创板日报》记者表示，他也是刚(gāng)从网上看到本(běn)次出事，此前脱(tuō)口秀行业在国内处于(yú)快速发展(zhǎn)阶段，表(biǎo)现形式丰(fēng)富多(duō)样，而在该(gāi)领域笑果(guǒ)文化做的很早，成绩(jì)也很突出，其《吐槽大会》在年(nián)轻人圈(quān)子里很火爆，出于这些原因进行了投资(zī)。

　　脱口秀又(yòu)被称为“冒犯(fàn)的艺术”，追(zhuī)求的就是一(yī)种(zhǒng)针砭时弊、刺(cì)中痛点，让(ràng)观众一边大(dà)笑(xiào)一(yī)边反思的感觉。对本次“翻(fān)车”事件，他个人(rén)认为(wèi)，出于(yú)节(jié)目(mù)效果(guǒ)可(kě)能(néng)需要张狂和(hé)外向一些(xiē)，但公众场合(hé)下脱口秀中的(de)开玩笑也要注意(yì)把握分寸，尤其涉及到国家政治和(hé)解放军形象(xiàng)等严肃(sù)话题，确实不该口(kǒu)无(wú)遮拦，“踩红线的事肯定(dìng)是(shì)不能干的”。

　　他还提醒，笑果(guǒ)在风控方面，可能没有进行(xíng)非常(cháng)严格的把控。

　　此外(wài)，《科(kē)创板日(rì)报》记者注(zhù)意到，笑果文化的(de)业务和腾讯关联颇深(shēn)，资(zī)料显示，目前大股东叶烽持有31.57％的(de)股份，宁(níng)波梅山保税港(gǎng)区泽禧股(gǔ)权投资合伙企(qǐ)业持股13.58％，广西腾讯创业投资(zī)有限公司为(wèi)第三大股东，持股比例为12.55％。

　　2017年1月，腾讯视频联合(hé)笑(xiào)果文(wén)化打造(zào)了(le)《吐(tǔ)槽大(dà)会》，该节目让担任吐槽团(tuán)成员、策划人及编剧的李诞迅速走红(hóng)。

　　2017年8月，由腾(téng)讯视频出品，企(qǐ)鹅(é)影视和笑果文化联合出品的《脱口秀大会》在腾讯视频首播。

　　笑果(guǒ)文化相(xiāng)关人士去(qù)年称，受众面最广的是线上长视频业务，如《脱(tuō)口秀(xiù)大会》、《吐槽大会》和《脱(tuō)口秀反跨年》等以(yǐ)跟腾讯合作的(de)长视频(pín)节目，可以占(zhàn)到公司百分之四十的业务营收。

　　市(shì)场迅猛上升，资本却(què)后劲不(bù)足？

　　相较于(yú)西(xī)方脱口秀百年以(yǐ)上的发展历史，脱口秀这个舶来(lái)品在国(guó)内的发展历程要短得多也快得多(duō)。近10年(nián)内，《今晚80后(hòu)》《金(jīn)星秀(xiù)》《吐(tǔ)槽大(dà)会》《脱口秀(xiù)大(dà)会(huì)》等热(rè)门综艺频频(pín)中国的三线城市有哪些 排名，中国的三线城市有哪些2022占据收视(shì)榜与网络热议(yì)话题榜首，由此带来一波迅(xùn)猛(měng)发(fā)展的脱口秀风(fēng)潮。

　　热度席卷(juǎn)而(ér)来，资(zī)本也(yě)闻风而至。财联社创投通数据显示，自(zì)2015年以来，有(yǒu)超过(guò)9家脱口秀企(qǐ)业获得融资(zī)。其中(zhōng)，不乏明星(xīng)投资(zī)机构。

　　如红杉(shān)中国、腾讯投资投了罗(luó)永浩(hào)旗下的(de)思维造物，乐游资本投了鲜榨(zhà)喜剧(jù)，原(yuán)子创投、合一集团投了单立人。

　　值得注意的是，资本(běn)对脱口秀行业也明显呈现出“一家独大”的趋势，除斩获(huò)8轮融资(zī)的笑果文化外，其他脱(tuō)口秀厂牌融资轮次都仅有一两轮，且集中在2018年及以前。同(tóng)时(shí)，资本对脱(tuō)口秀的倾(qīng)注也(yě)有些(xiē)后劲(jìn)不(bù)足，2021年之后(hòu)，市(shì)场(chǎng)上暂无新的脱(tuō)口秀(xiù)企业获得(dé)融资。

　　资(zī)本市场的反应与高速(sù)增长的市场似乎并不匹配。据《中国脱口(kǒu)秀行业发展(zhǎn)趋(qū)势分析与未来投资预测报(bào)告（2022-2029年）》显示，2021年脱口秀市场全年商业演(yǎn)出(chū)场次1.85万场，比(bǐ)2019年(nián)增(zēng)长50％以上，预计2021年至2029年(nián)，行业(yè)年均复(fù)合增速将保持(chí)20.18％的高速度。

　　市场仍(réng)在上(shàng)升(shēng)期，资(zī)本为(wèi)何却逐渐远离(lí)了(le)这一赛道？眺远营销咨询创始(shǐ)人高承(chéng)远对《科创板(bǎn)日报》记者(zhě)表示(shì)，脱(tuō)口秀行业虽然发展迅猛，深(shēn)受观众喜爱(ài)，但在资本市场并不(bù)吃香。其(qí)核心(xīn)原因在(zài)于，资本(běn)的投(tóu)资逻辑天然是确(què)定性和(hé)可(kě)复制性，中国的三线城市有哪些 排名，中国的三线城市有哪些2022而(ér)脱口(kǒu)秀行业却(què)具有(yǒu)巨大的(de)不确定(dìng)性和不(bù)可复制(zhì)性(xìng)。演员的不确定性、创作(zuò)的不确定性、观众审(shěn)美的不(bù)确定(dìng)性，以及踩红线等重要舆(yú)情事件(jiàn)等(děng)，都(dōu)可(kě)能让经营(yíng)面(miàn)临(lín)巨大的(de)风险。

　　因此(cǐ)，有投资(zī)人指出，“脱口(kǒu)秀行业未来想要可持续发展，就需要拥抱监管(guǎn)，在(zài)合法合规的底线之上，不断运营爆款，激活创作，带(dài)动(dòng)整个行业的(de)上线，这(zhè)才(cái)是这(zhè)个(gè)行业可(kě)持(chí)续、良性(xìng)发(fā)展的可靠路(lù)径。”

　　学者张竹然亦对《科创(chuàng)板日(rì)报》记者表示，脱口(kǒu)秀行(xíng)业作为大文娱行业中的(de)一员(yuán)，和这个行业(yè)中的其(qí)余行业一样（如影视(shì)剧(jù)作、游戏等等），都严重(zhòng)依赖IP本(běn)身而非平台，行业(yè)本身的“护城河”相对浅，而脱口秀本身是(shì)靠故事起(qǐ)家的，但这个行业的“故事(shì)”却很(hěn)难讲述(shù)，这(zhè)也是备受资本市场冷遇(yù)的原(yuán)因。

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