衰退近在咫尺？

　　美国(guó)一季度GDP增速超(chāo)预期放(fàng)缓，通胀意外(wài)反弹

　　4月27日周四，美国商(shāng)务部经(jīng)济分析局公布数(shù)据显示，美国一季度实际GDP年(nián)化季环比初值为1.1％，不仅较(jiào)前值的2.6％大(dà)幅放(fàng)缓，为连(lián)续两个季度放缓，且远不及预(yù)期1.9％。值得一提的是，疫情(qíng)爆发之前的(de)10年里，美(měi)国每年(nián)的GDP增速约为2.2％。

　　支(zhī)撑(chēng)实际GDP增长的项目主要有消费者支出(chū)、出口、联邦政(zhèng)府、州(zhōu)和地方(fāng)政府支(zhī)出以(yǐ)及(jí)非住宅固定投资(zī)，拖累项主要包括进口、私人库存(cún)投(tóu)资(zī)和住(zhù)宅固(gù)定投(tóu)资。经(jīng)济(jì)分析局表示，一(yī)季度(dù)GDP增速较去年第四季度放(fàng)缓的(de)主要(yào)原因是私人库(kù)存投(tóu)资回落以及非住宅固(gù)定投资放缓(huǎn)。

　　具(jù)体来(lái)看，美国(guó)经济最(zuì)大(dà)的组成部分——占据GDP约68％的个人消费支出环比增速(sù)为3.7％，高于前一季度的(de)1.0％。

　　从贡献上看(kàn)，个人消费(fèi)支出使(shǐ)GDP增长了2.48％，高(gāo)于(yú)前一季度的0.7％；

　　固定(dìng)投(tóu)资(zī)一季度拖累GDP下滑(huá)0.07％，虽(suī)较前一季度(dù)的0.68％有所放缓，但为连(lián)续第四个季(jì)度拖累(lèi)GDP，另外(wài)，住宅投(tóu)资(zī)连续第八(bā)个季度拖(tuō)累GDP增长，但程度较小。最大的拖累(lèi)项是私人库存的(de)变化(huà)，拖累(lèi)GDP下滑2.26％，且为(wèi)新冠疫情以(yǐ)来(lái)的最(zuì)大纪录。

　　一季度，经济增速大幅放缓的同时，通胀(zhàng)再(zài)次(cì)升温。美联储(chǔ)高度(dù)关注的通胀(zhàng)指标——美国(guó)个人消费支(zhī)出（PCE）物价(jià)指数，一季度年化(huà)季环比(bǐ)初(chū)为(wèi)3.7％，虽然略低(dī)于预期4.3％，但高于(yú)前值的1％。

　　剔除(chú)食品和能(néng)源的核心PCE物价指(zhǐ)数环比上升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得(dé)一提的(de)是，这是(shì)核心PCE连续对方说莫辜负是什么意思，已赞莫辜负是什么意思第(dì)五次(cì)“击败”市(shì)场预(yù)期。

　　突发！“扣(kòu)押一(yī)艘美(měi)国(guó)船只”

　　当(dāng)地时(shí)间4月27日，伊(yī)朗(lǎng)军队(duì)发表声明称，扣押了一艘悬挂马绍尔(ěr)群岛旗帜的美国船只。

　　声明(míng)表示，由于(yú)一艘不明船只(zhǐ)与一艘伊朗(lǎng)船只在(zài)印度洋北部(bù)发生事故，导(dǎo)致(zhì)伊朗船只(zhǐ)上的2人死亡，数人受伤，不明船只的行为违反了国际(jì)法。在伊(yī)朗(lǎng)船只向海上监视和救援(yuán)中心(xīn)发(fā)送请求后，伊朗海军立即(jí)开始拦截并(bìng)识(shí)别该(gāi)未知(zhī)船(chuán)只。在伊朗(lǎng)海军(jūn)驱逐舰的拦(lán)截行动中(zhōng)，不(bù)明(míng)船只的自动全球定位(wèi)发送系统被关闭(bì)并频(pín)繁(fán)改变航线。在伊朗司(sī)法当局的许可下，海军出动直升(shēng)机扣押(yā)了该(gāi)船只，并(bìng)将其运至伊(yī)朗领海。

　　声明指出，上述的(de)不明船只属于美国(guó)，挂着马绍尔群岛(dǎo)的(de)旗帜航行。

　　据法(fǎ)新社消(xiāo)息称(chēng)，美(měi)国(guó)海(hǎi)军表示，伊朗伊(yī)斯兰革命卫队(duì)海军27日(rì)在阿曼湾(wān)扣(kòu)押了(le)一艘(sōu)油轮，美方要求立(lì)即释放(fàng)这艘油轮。报道称(chēng)，美国(guó)海军驻巴林的第五舰队在一份声明中称，一(yī)艘悬挂马绍尔(ěr)群岛旗帜的(de)油轮(lún)，在阿曼湾过境国际水域时被伊朗伊斯兰革命(mìng)卫队海(hǎi)军扣(kòu)押。

　　鲍(bào)威尔(ěr)受(shòu)骗！俄媒(méi)曝光与冒牌乌克兰总统(tǒng)“友好”通话，美联储回应(yīng)未泄密

　　俄罗斯媒体曝光的(de)视频(pín)显示(shì)，美联储主席鲍威(wēi)尔被(bèi)骗了。

　　俄罗斯国(guó)家电视台新近发(fā)布的视(shì)频显示，鲍威(wēi)尔与(yǔ)两名(míng)冒充乌克(kè)兰总统泽(zé)连(lián)斯基(jī)的俄罗斯人通了电话。鲍(bào)威尔误认为对(duì)方是泽连(lián)斯基，回答(dá)了从通胀前景到俄罗斯(sī)央行等(děng)主题的一系列问(wèn)题。

　　美联储的一名(míng)发言人(rén)美东(dōng)时间(jiān)4月27日(rì)周四确认，鲍(bào)威尔有过通(tōng)话，称此事发生在今年1月，否(fǒu)认存在泄密问题，其(qí)表(biǎo)示：

　　“鲍威尔(ěr)主席1月参加了一次谈话，对方(fāng)谎报自己是(shì)乌克兰总统。这是一(yī)次(cì)友好的谈(tán)话，是我们在这个(gè)充满挑战的时刻支持乌(wū)克兰人(rén)民的背(bèi)景(jǐng)下进(jìn)行。没有谈(tán)到敏感和机密(mì)的信息。”

　　美联储认为，曝光的视频似乎经过编辑，无法确认准(zhǔn)确性。上述发言人还说，通话事件已报交有(yǒu)关执(zhí)法部门，出于(yú)对(duì)他们(men)工作的尊重(zhòng)，美联(lián)储不会进一步(bù)置评(píng)。

　　媒体评(píng)论称，这番言论看似四平八稳、无伤大雅，但(dàn)事实就(jiù)是，骗子能通过恶(è)作剧的电话接触到鲍威(wēi)尔，这种事实可能会导致美联储(chǔ)的安全性遭到质疑(yí)。对(duì)鲍(bào)威尔受(shòu)骗的担忧主要是基于美联储作为主(zhǔ)要央行(xíng)的影响力(lì)。

　　有(yǒu)媒(méi)体指出，鲍威尔等央行高(gāo)官的(de)言(yán)论通常受到投资者和商界人士的密(mì)切(qiè)关注，有时会引(yǐn)发股市(shì)波(bō)动。而且，美联储(chǔ)官员同(tóng)他人(rén)的私下会面时常引发争议，因为(wèi)外界认(rèn)为，联(lián)储官(guān)员(yuán)的言论可能让在场(chǎng)的人掌握先机。

　　外界注意到(dào)，这次让鲍威(wēi)尔上当的(de)两人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非无名(míng)之辈(bèi)。有(yǒu)媒体指出，两人这些年不(bù)止一(yī)次成功骗取国外政客(kè)和他们通(tōng)话，而且(qiě)通常将将通话(huà)视(shì)频公之于众，就是(shì)为了(le)恶搞西方国家的决策(cè)者(zhě)。

　　据两人公布的视频，两人曾(céng)假扮乌克兰前总(zǒng)统波罗申科和德国(guó)前总理默克(kè)尔通(tōng)话(huà)，默克尔当时(shí)觉得可疑，但没(méi)有在对话(huà)中直(zhí)接问他(tā)们是不(bù)是冒牌货。今年早些时候，他们还曾(céng)假冒(mào)泽连斯基，和欧洲央(yāng)行行(xíng)长拉(lā)加(jiā)德(dé)通话。

　　原(yuán)油基本面未变 关注宏观层面不确定(dìng)性

　　近日来，在宏观风险蔓延(yán)下，国(guó)内外(wài)油价出现大(dà)幅回落。4月26日(rì)晚(wǎn)间，国际(jì)油价(jià)出现大跌，基本跌回OPEC减产(chǎn)前的价格。周(zhōu)四，内盘SC原油主力合约大跌5.26％，截至(zhì)下午收盘报(bào)收526.1元/桶；外盘油价(jià)则(zé)出(chū)现小幅上涨，布伦特原油交投在78.3美元/桶附近，WTI原油交投在74.7美元/桶附近，涨幅均(jūn)不到(dào)1％。

　　光(guāng)大期(qī)货能(néng)源化工分析(xī)师杜冰沁在接受期货日报记者采(cǎi)访时表示，昨天白天(tiān)，内盘SC原油基本(běn)跟随昨晚外盘出现大幅(fú)下挫，但外盘(pán)原油有所企稳，或为超(chāo)跌(diē)后的情绪修复。

　　谈及为何内盘表现弱于外盘，海通期货能源化工研究中心负责人杨(yáng)安表示，一方面是由(yóu)于(yú)近(jìn)期油轮运费回落，运输(shū)成本下降(jiàng)，让内外盘价(jià)差(chà)有所走弱。另一方面是当(dāng)前国内(nèi)即将迎来五一假期，而目前国际市场(chǎng)宏(hóng)观风险具有很(hěn)大不(bù)确定性，恰(qià)逢油价大(dà)幅回(huí)调之际，市(shì)场避险情绪高涨(zhǎng)，国(guó)内(nèi)投资者担忧情绪更为明显(xiǎn)，也使得内盘原油跌(diē)幅超过外盘。

　　从近期来看(kàn)，杨(yáng)安(ān)告诉记者，美国银行(xíng)业危(wēi)机风波再起，叠加美国(guó)债(zhài)务压力及经济衰退风险可能(néng)削弱欧美能源需求，风险资产面临较(jiào)大压力，从而推(tuī)动(dòng)本周油(yóu)价油价下跌。而(ér)原油作为金融属性(xìng)最强的大(dà)宗商品，在此(cǐ)前3月份(fèn)就曾因银行业危机出现暴跌，此对方说莫辜负是什么意思，已赞莫辜负是什么意思次(cì)美国(guó)银行业风险再次升温(wēn)继续(xù)引发(fā)市场恐(kǒng)慌，原油的(de)下跌带(dài)有明显的情绪化特征。

　　光大(dà)期货能源化工分析师杜冰沁也表示，近日宏(hóng)观情绪导致油价(jià)再度承压。随着美联(lián)储(chǔ)加息(xī)会议的临(lín)近，美国第一(yī)共和(hé)银行的财报和(hé)股价表现或(huò)显示银行业危机仍未结束，叠加欧(ōu)美经济数据表现仍然欠佳，美国消(xiāo)费者信心本月(yuè)降至去年7月以来的最低(dī)水平(píng)，市场对于(yú)美联(lián)储(chǔ)加息和海外经济衰退的担忧持续升温，

　　展(zhǎn)望后市，近(jìn)期(qī)主(zhǔ)导原油市场(chǎng)走势的宏观(guān)风险何时会消(xiāo)散？在杨安(ān)看来，目前来看，美国银行(xíng)业危(wēi)机风险在(zài)未(wèi)来一段时(shí)间内仍将(jiāng)不时(shí)困(kùn)扰市(shì)场。另外，5月4日美联储议息会议(yì)将(jiāng)再迎来加息窗(chuāng)口，对此投资者也高度关注美(měi)联储利率政策的变(biàn)化，宏观层(céng)面的(de)不确定(dìng)性(xìng)成为(wèi)影响整(zhěng)个金融(róng)市场的主要因(yīn)素，这是投资者需要注意的风(fēng)险所在。

　　“进入5月，美联储即将公布加息决议，市(shì)场对美联(lián)储加息25个BP的(de)概率预测在80％以(yǐ)上，并且(qiě)由于(yú)近期美联储官员表态偏鹰(yīng)，对于后(hòu)续何时停止加息仍有分歧。欧洲央(yāng)行将于5月4日(rì)举行对方说莫辜负是什么意思，已赞莫辜负是什么意思货币政策会议，基于当(dāng)前欧元区的高(gāo)通胀水平，预计欧(ōu)洲央行(xíng)和英国央行也将维持加息政策，因此市场对(duì)于海外经济衰(shuāi)退(tuì)带(dài)来需(xū)求(qiú)下行的担忧加剧。”杜(dù)冰沁(qìn)说。

　　不过，从(cóng)当前来(lái)看(kàn)原油市(shì)场基本面表现(xiàn)尚可(kě)，整体(tǐ)供需(xū)局势并未大幅恶化。杜冰(bīng)沁(qìn)分析(xī)认为，即将到来的五一长假和美国夏季出行旺季预计(jì)对于(yú)需求会(huì)有一(yī)定支撑，预计近(jìn)期国际(jì)油价(jià)仍(réng)将面(miàn)临宏(hóng)观情绪和(hé)基本面的博弈。

　　申(shēn)万期(qī)货能化分析师董超(chāo)也表示，后市原油(yóu)供(gōng)需(xū)逻辑不会改(gǎi)变，5月OPEC+的减产会对油价(jià)尤其是亚洲地区的油价带来极大(dà)影响；此外美国原油活(huó)跃(yuè)钻井平台已经连续(xù)半(bàn)年维(wéi)持低(dī)位，1230万桶/日的产量将越(yuè)来越(yuè)难以持续(xù)，后续的(de)减产将很快到来；此外(wài)在5月美联储(chǔ)加(jiā)息后，宏观面的悲观情绪或将逐步消退(tuì)，后期原油(yóu)市场将转入对供应面的减产逻辑(jí)中。

　　“我们认为，5月份油价上下(xià)区间将更为模(mó)糊(hú)，在美国(guó)储备政策难(nán)以(yǐ)改动的情况下，底部支撑力度变弱。但(dàn)从(cóng)供(gōng)求关系上，OPEC+的减产以及美国产量的下滑将有助于油价的稳定。”董超表(biǎo)示，预计5月油价整(zhěng)体即将维持区(qū)间(jiān)振荡，振(zhèn)荡幅度预计将更宽，受宏观及(jí)基(jī)本面风(fēng)险(xiǎn)波动的影响(xiǎng)也(yě)会(huì)更大。

　　在杨安看(kàn)来，周三公布(bù)的EIA报告显示原油超预期降库(kù)，且美(měi)国汽油(yóu)需求较上期大幅增长(zhǎng)，在OPEC+减产的主动预期管理下，预(yù)计(jì)今年年(nián)内剩(shèng)余时段(duàn)供(gōng)应紧张将是(shì)原油市(shì)场主基调，当然全球经济面临(lín)衰退风(fēng)险及欧美市场需求疲弱也会在一定程度上抵(dǐ)消(xiāo)供应(yīng)紧(jǐn)张给市场(chǎng)带来的担忧。总体(tǐ)来看，当前油价处在宏观利空与供应(yīng)紧(jǐn)张(zhāng)局面形成对峙的(de)复(fù)杂局面下，短期内担忧情绪主(zhǔ)导(dǎo)油价回落，中(zhōng)长期来看油价或继(jì)续大(dà)区间振荡。

　　高(gāo)硫(liú)燃(rán)料(liào)油供需偏紧

　　昨日(rì)，因原(yuán)油大幅(fú)下(xià)挫，成(chéng)本下(xià)降导致相关(guān)性(xìng)较强的(de)高硫燃料油、低(dī)硫燃料(liào)油、沥青等(děng)品种也(yě)出现较大跌幅(fú)。截至昨天下午收盘，燃料油、低(dī)硫燃料油和(hé)沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜(dù)冰(bīng)沁告(gào)诉记者(zhě)，近期高、低硫燃料油的下挫主要还是受到油价(jià)影响，自(zì)身基(jī)本面表现尚可(kě)，其中高硫燃料油供需偏紧(jǐn)，低(dī)硫(liú)燃料油供需相对偏弱。

　　“具体来看，高硫燃料油市场整(zhěng)体供(gōng)应持续偏紧。供给端方(fāng)面，随(suí)着发电旺季(jì)的(de)临(lín)近，本月从中东进口到新加坡的(de)高硫(liú)燃料油(yóu)降至(zhì)历史低点，环比下降三(sān)分之二，但同时(shí)本月俄(é)罗斯高硫燃料油流(liú)入量有所上升，抵消了一部分中东出(chū)口(kǒu)的(de)下滑；需求端方面，中东(dōng)南亚公用事业发(fā)电需(xū)求的增长(zhǎng)以(yǐ)及稳(wěn)定的船燃加注活动都将(jiāng)对亚洲高硫燃料油市场形成(chéng)良好(hǎo)的支撑。”杜冰(bīng)沁说。

　　低硫燃料(liào)油方面，杜冰沁表(biǎo)示(shì)，此前科威(wēi)特炼厂计划外检修(xiū)导致部分船货延期(qī)，目前5月的装船已经延迟至6月，虽(suī)然检修的装置(zhì)正在(zài)逐(zhú)渐重启，但由于开斋节(jié)整体进程(chéng)较(jiào)慢(màn)，预(yù)计原(yuán)定(dìng)本月底恢复的时间会有(yǒu)所推(tuī)后，对(duì)于亚(yà)洲低(dī)硫燃料油市场供应的收紧也将延长，但同时低硫(liú)需求端表现也较为平(píng)淡。

　　“总体(tǐ)来(lái)看，高、低燃(rán)料(liào)油在(zài)基本面的支撑下(xià)，预计后市走势或(huò)较原油更为(wèi)抗(kàng)跌，如若原油企稳反(fǎn)弹(dàn)，燃料(liào)油整体(tǐ)回升空间(jiān)或(huò)更(gèng)显著(zhù)。”杜冰(bīng)沁说。

　　杨安表示，短期内原(yuán)油系品种(zhǒng)波(bō)动将(jiāng)主要受到(dào)原(yuán)油价格的影响，不(bù)过基(jī)本面差异还是会让各品种表(biǎo)现有强弱之分(fēn)，具(jù)体来(lái)看，需(xū)求(qiú)即将(jiāng)迎来(lái)旺季的高硫燃料油整体表现将强于低硫(liú)燃料(liào)油(yóu)。

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