全球头号(hào)对(duì)冲(chōng)基金桥水的最新调仓情况曝光(guāng)了！

　　根据(jù)其向美国(guó)证交会(huì)提交的13F文件显示(shì)，桥水基金(jīn)（Bridgewater Associates）在今年一季度末的(de)美股持仓市值达到163.88亿美元（约合人民币1140亿元(yuán)），较一季度末有所(suǒ)缩水。

　　安硕核(hé)心(xīn)MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在(zài)一季度获(huò)得桥水(shuǐ)大幅加仓，晋升为其(qí)第一大重(zhòng)仓(cāng)，但(dàn)桥水减持了两只标普500ETF，还(hái)减(jiǎn)持(chí)了宝(bǎo)洁、百事可乐、可口可乐(lè)、沃尔玛等多只消费(fèi)股；另外桥水(shuǐ)加仓(cāng)了谷(gǔ)歌母公(gōng)司(sī)Alphabet、脸书(shū)等，但是(shì)减持了拼多多、黄金ETF等(děng)。

　　但是桥水最(zuì)新观点表示，其(qí)非常看好黄金(jīn)，认为(wèi)黄金可能(néng)正处(chù)于(yú)持(chí)续(xù)增(zēng)长(zhǎng)期的开(kāi)端。

　　桥(qiáo)水美股持仓(cāng)市值(zhí)近(jìn)164亿美元

　　美国证券交易委员(yuán)会（SEC）披露了最新(xīn)的13F文件，桥(qiáo)水基金今(jīn)年一季度末的持仓(cāng)曝光。据了解，到今年4月末，桥水管理(lǐ)的全权委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我(wǒ)们来(lái)看看桥水(shuǐ)在今年一季度的美股持仓(cāng)变动情况，数据显示，截(jié)止(zhǐ)2023年3月末，桥(qiáo)水在美股的(de)持仓总市值达到163.88亿(yì)美元(yuán)，较去年(nián)底的183.2亿美元减少(shǎo)了(le)10.55％。作(zuò)为全(quán)球宏观策略基金，桥水(shuǐ)的美股组合仅(jǐn)占总资产很小的(de)一部分。

　　在这个(gè)季度，桥(qiáo)水在不(bù)断卖卖卖，清仓了228只证券，减持了360只证券；同时也积极买进(jìn)，新进了118只证券，增持了(le)225只证券(quàn)。

　　新兴市场(chǎng)ETF成头号重仓

　　桥(qiáo)水减(jiǎn)持(chí)多只消费(fèi)股(gǔ)

　　今年一季度末，桥水的前十大重仓标的的(de)集中度为34.71％。

　　其中，安硕核心(xīn)MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在今年一季度东南亚有几个国家 东南亚是泰国吗末晋升为桥水的第(dì)一大重仓，加仓(cāng)了331万股(gǔ)左右，持仓增至1786.26万(wàn)股，期末持仓市值为8.72亿美(měi)元，占投(tóu)资组合比(bǐ)例的5.32％。

　　第二、第七(qī)大(dà)持仓(cāng)是(shì)两只标(biāo)普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股，较上一季度(dù)都有所减持，期末持仓市值分别为7.52亿美元、5.05亿美元(yuán)。

　　值得注意的是，桥水持(chí)有多只消费品(pǐn)个股，但是今年一(yī)季度都(dōu)进行了减持，比如(rú)其第三(sān)大持仓宝洁(jié)，减掉了5万股左右，期末持有494.49万股，持(chí)股市值(zhí)为7.35亿美元；还有(yǒu)桥水(shuǐ)也减持了百事(shì)可乐、可口可乐，持(chí)股(gǔ)数量分别(bié)降(jiàng)至280.75万股、814.52万股，期末持(chí)股(gǔ)市值为5.12亿美元、5.05亿(yì)美(měi)元(yuán)，分别位列第五、第六大重仓股；另外(wài)，桥水还减持了麦当劳、开市客、沃尔玛，其中(zhōng)沃尔玛的(de)减(jiǎn)持幅(fú)度相对(duì)较大。

　　但是，桥水在(zài)一季度小(xiǎo)幅加仓(cāng)了医疗(liáo)领域的强生，持(chí)股增至358.75万(wàn)股，期末持股市值为(wèi)5.56亿美元，位列(liè)第四(sì)大重仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减持(chí)黄金(jīn)ETF等

　　基金君梳理(lǐ)了桥水基金美(měi)股(gǔ)前30大重(zhòng)仓，其(qí)中增(zēng)持的(de)标的还包括谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万股，持股(gǔ)数量增至230.83万(wàn)股，持(chí)有(yǒu)市值为2.39亿美元；还增持(chí)了脸(liǎn)书(shū)Meta，持股(gǔ)增至100.18万股，持有市(shì)值为2.12亿美(měi)元；此(cǐ)外(wài)，增持了(le)VISA、直觉外科(kē)、贝宝、Booking等。

　　但是(shì)，基金君发(fā)现，桥(qiáo)水在一(yī)季度减持的标的相对较(jiào)多，除去(qù)前(qián)十大重仓，桥水还减(jiǎn)持了先锋领(lǐng)航富(fù)时新兴市场ETF，减少535.74万股，持股数量降至847.11万股，减持幅度达38％，持有(yǒu)市(shì)值为3.42亿美元。

　　另外桥水减持幅度较大的还有拼多多，减少(shǎo)了150.34万股，持股数量降至(zhì)214.24万股，减持幅度(dù)41％，持有市值为1.63亿美元。桥水还减持了亿滋国际(jì)22％，持股(gǔ)降至(zhì)223.41万股，持有市值为1.56亿美元；减持了塔吉特28％，持(chí)股降至66.44万股，持有市值为1.10亿美元。

　　值得注意的(de)是，桥水在一(yī)季度还(hái)减持了其特别(bié)看(kàn)好(hǎo)的黄金资产(chǎn)，卖出(chū)黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万(wàn)股，期(qī)末(mò)持仓降至88.68万股，持有(yǒu)市值(zhí)为1.62亿美(měi)元。该基(jī)金从去(qù)年年底以来出现较大(dà)涨势，表现非常突出。

　　但从最新的(de)观(guān)点看，桥水还是非常(cháng)看好(hǎo)黄金的。

　　近期，桥水基(jī)金(jīn)联席首席(xí)投(tóu)资官凯伦·卡尼奥尔(ěr)-坦布尔表示，黄金可(kě)能正处(chù)于持续增长期的开端，因为全球对美元去杠杆化的推动(dòng)仍是(shì)金价的长期支撑。她表示，黄(huáng)金(jīn)被低估了，还(hái)有很(hěn)长的路要走。

　　她(tā)还(hái)说，黄金在(zài)全球(qiú)货币市(shì)场中日益重要，这使得(dé)它(tā)不仅仅是对抗(kàng)债券(quàn)市(shì)场和利率的(de)工具。另外，地缘政治动荡不会消(xiāo)失，这是(shì)对黄金的长期支(zhī)撑。不仅(jǐn)如此，由于全球通胀水平仍相对较(jiào)高(gāo)，黄金将(jiāng)继续吸引投(tóu)资者(zhě)，以对冲购(gòu)买力下降的风险。

　　桥(qiáo)水最新观(guān)点曝(pù)光

　　4月末(mò)，桥水联合首席(xí)投资官鲍勃(bó)·普林斯分享(xiǎng)了他在2023年一(yī)季度的最新(xīn)观察。

　　他指出，名义支出水(shuǐ)平(píng)高于经(jīng)济体的生产能力(lì)，导致通(tōng)胀率远高于目标水平，美国(guó)和其(qí)他西(xī)方经(jīng)济体处于看跌失衡(héng)中。为(wèi)了纠正这种失衡，缓解(jiě)需(xū)求压力，欧美各国央行一直(zhí)在实施紧(jǐn)缩政策——目前紧(jǐn)缩政策(cè)造成的负面影响初现苗头。但一切才(cái)刚刚开始，恢复均衡将(jiāng)会给经(jīng)济和(hé)市场(chǎng)带来一定的负面影响。

　　相比之下，亚洲(zhōu)经济体的(de)经济更加接近于均衡——支(zhī)出与劳动(dòng)力产出(chū)水(shuǐ)平(píng)一(yī)致，通(tōng)胀可控(kòng)，政(zhèng)策制定者(zhě)有足够的空间(jiān)提振经(jīng)济和市场。

　　鲍勃·普林斯也称(chēng)，在(zài)大(dà)部分西方国家，货(huò)币政策(cè)紧(jǐn)缩扭转了流动性方向(xiàng)，促(cù)使人(rén)们抛售(shòu)资产持有现金。紧缩政(zhèng)策推(tuī)高了(le)折(zhé)现率（即现(xiàn)金(jīn)未来实际(jì)收益率的预(yù)期），但迄今为止尚(shàng)未(wèi)严重(zhòng)影响(xiǎng)风险溢(yì)价和(hé)经(jīng)济增长，上述(shù)情况极有可能在周期的下(xià)一阶段出(chū)现。与西方国(guó)家相(xiāng)比(bǐ)，中(zhōng)国、日本和许多亚洲国家和地(dì)区(qū)处于(yú)周期的不同位置(zhì)，这些(xiē)国家和地区的(de)政策制定者(zhě)支持(chí)货币和(hé)信用流动(dòng)，这降低了折现率和风险溢价，促(cù)进(jìn)了经(jīng)济增长。

　　5月份，对于近期美联(lián)储加(jiā)息，桥水基金在其(qí)官(guān)微发(fā)文称，“上周(zhōu)美联(lián)储加息25个基点。虽然(rán)没(méi)有明确声明加息将会暂停，但政策指引的(de)取消和鲍威尔(ěr)讲(jiǎng)话清楚表明(míng)，美(měi)联储希望持观望(wàng)态度(dù)。这符合我们对当前形势的解(jiě)读。”

　　桥水(shuǐ)表示，为了应对疫情带来的影响(xiǎng)，许多(duō)发达(dá)经济体都推出了大规模财政刺激政(zhèng)策，引发(fā)了通胀问题。为了应对高通(tōng)胀，央行不得不收紧(jǐn)政策。其中美国采取了最激进(jìn)的(de)应对通胀(zhàng)的举措，在不到18个月的时间里，美联(lián)储加息500个基点，并迅速(sù)减持债券。目前，虽(suī)然美国经(jīng)济尚未(wèi)出现严重(zhòng)问题，但名(míng)义支出已经(jīng)放缓。如果美联储(chǔ)进(jìn东南亚有几个国家 东南亚是泰国吗)一步收紧政策，银行业(yè)就会继(jì)续承压(yā)，从而影响(xiǎng)信贷供应。上周，美国第一共和(hé)银行被接(jiē)管(guǎn)，再次凸显(xiǎn)美(měi)国金融体(tǐ)系面临(lín)压力，股市(shì)和债(zhài)券收益率(lǜ)出现下(xià)跌。美国(guó)可能需要（也可能(néng)不需(xū)要）进(jìn)一步收紧政(zhèng)策。鉴于迄今为止的紧缩举措(cuò)，美联储可以评估形势(shì)再做出决策。

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