中共中央政治局上月(yuè)末召开会议，提出(chū)加快推进(jìn)充电桩等设施(shī)建设。国(guó)常会近日强(qiáng)调，要聚焦(jiāo)制约新(xīn)能源汽车下乡的(de)突出瓶颈，适度超(chāo)前建设充电基础设施。

　　中(zhōng)国(guó)充电联盟11日发(fā)布数据显示，4月公共充电桩数量比3月增加6.7万台，同比(bǐ)增长52.0%。截至2023年4月(yuè)，联盟内成员(yuán)单位(wèi)总(zǒng)计上报公共充电(diàn)桩(zhuāng)202.5万台，其中(zhōng)直(zhí)流充电桩85.5万台、交流充电(diàn)桩116.9万台。从2022年5月到2023年4月，月(yuè)均(jūn)新增公共充(chōng)电桩约5.8万台。

　　二级市场上，国(guó)内(nèi)充电桩核心部件制造商、20KW汽(qì)车充电(diàn)模块试生(shēng)产的英可瑞(ruì)最近三个交易日股价(jià)累(lèi)计最大(dà)涨幅(fú)39.52%；国(guó)内充电模块领先者通(tōng)合科技4月25日迄今股价累计最大涨幅73.15%，今(jīn)年(nián)以来累计最大涨幅135.17%。

　　通(tōng)合科技(jì)股价走势周线图

　　中(zhōng)信建投(tóu)许琳等人4月24日研报表示(shì)，预计2023年将是充电(diàn)桩销量高(gāo)增之年，预(yù)计2022、25年全球公(gōng)用充电桩增量达(dá)88、300.8万(wàn)个，复合增速51%。高压快充(chōng)+大电流水冷技术带动充电(diàn)模块、充(chōng)电枪/线等核(hé)心零部件价值量上升。

　　中信证券袁健聪等人5月10日研报指(zhǐ)出，受益于充电桩建设加速及大功率(lǜ)趋势，充电模块(kuài)有望(wàng)迎来量利齐升。从(cóng)需求量(liàng)角度看(kàn)，预计直流(liú)桩在充电桩建设中(zhōng)的占(zhàn)比以及单桩充电功率将进一步提升(shēng)，进而提升(shēng)充电模块(kuài)的需求量。从盈利角度看，目前(qián)充电(diàn)模块单W价格已趋于稳(wěn)定，产(chǎn)品从(cóng)此前主(zhǔ)流的15/20kW向(xiàng)30/40kW发展(zhǎn)，带来(lái)单品价值量和毛利率的提(tí)升。

　　据了解(jiě)，充电(diàn)模块是直流充电桩最核心的(de)部件，直接影响充电效率和充电(diàn)安全，被业(yè)内誉为(wèi)直(zhí)流充(chōng)电设(shè)备的“心脏”。从成本角度看，中信(xìn)证券(quàn)袁(yuán)健聪等人在2月13日的研报中指(zhǐ)出，在(zài)直流(liú)充电桩所需元(yuán)器件构成中，充电模块成本占(zhàn)比最高，约(yuē)达50%。

　　袁健聪等人表示，预计(jì)到2025年中国充电模块市(shì)场(chǎng)增(zēng)量(liàng)达(dá)1808亿W，2021-2025年CAGR达65%。目前行业充电模块均价(jià)在0.12元/W左右，据此(cǐ)预测，2025年中国充(chōng)电模块市(shì)场空(kōng)间约217亿元。

　　在充电桩(zhuāng)产(chǎn)业链的上游，以(yǐ)充电(diàn)模(mó)块为(wèi)核心(xīn)的零部(bù)件生产(chǎn)制造(zào)，代表企业有通(tōng)合科(kē)技、欧陆通等。

　　从充(chōng)电模块及设备产业链(liàn)来看(kàn)，上游(yóu)是生产设(shè)备阿富汗是哪一年灭亡的(bèi)零部件，充电模块应用于直流充电设备；中(zhōng)游是充(chōng)电桩及其他充电设备生产商，包括直流充电(diàn)设备生产商(shāng)和交流充电设备生产商；下游是运营服务商及终端客(kè)户，包(bāo)括换电站、充电站、新能源汽车厂商(shāng)及(jí)配套运(yùn)营(yíng)服务(wù)商(shāng)。

　　竞争格局方(fāng)面，东吴证券曾朵红在(zài)4月(yuè)27日(rì)研报中表示(shì)，由于充电模块的(de)生产技术要求(qiú)较(jiào)高且具备通信要求，目前主要(yào)以(yǐ)具备一定技(jì)术(shù)积累的充电模块供应(yīng)商（英(yīng)飞源、华为、中兴(xīng)等电力电源或通(tōng)讯电源(yuán)企业）生(shēng)产，但随(suí)着(zhe)充电模块价格(gé)逐渐下降，叠加大功(gōng)率、智(zhì)能化(huà)、网(wǎng)络平台化的发展趋势，充电(diàn)桩(zhuāng)厂商逐(zhú)步进(jìn)入(rù)充电模块生(shēng)产环节，逐步实(shí)现充电模块的自产自研（如特锐德旗下(xià)子公司特来(lái)电、中恒电气等(děng)）。目前充电模块市占率(lǜ)前五(wǔ)的(de)企业包括英飞源(yuán)、特来电、永联(lián)、英(yīng)可瑞、中兴，CR5超(chāo)70%。

　　据(jù)财联社不完全统(tǒng)计，在充(chōng)电(diàn)模块领域有所布局的A股上市公(gōng)司包括通(tōng)合(hé)科技、欧陆通、盛弘股份、英可瑞(ruì)和麦格米特等(děng)，具(jù)体如下：

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