周一的股市震荡翻(fān)红，上周(zhōu)股(gǔ)市(shì)下跌期间净(jìng)买入的“抄底资金”笑了。

　　上周五，资金借(jiè)道股票(piào)ETF（统(tǒng)计股票(piào)ETF和跨境(jìng)ETF）单日净买入(rù)39.5亿(yì)元；而上周5个交易日市场(chǎng)总体下跌期间，资金更是净(jìng)买入220亿(yì)元(yuán)，股票ETF“越跌越买”的理性操(cāo)作模式，在股(gǔ)市大幅下挫的时刻再(zài)度显(xiǎn)现。

　　从资金流向结(jié)构看，上(shàng)证50、沪深300ETF等受到资金(jīn)净流入，“中(zhōng)特估”长(zhǎng)期(qī)投资价值被资(zī)金(jīn)看好，而(ér)高位回调的(de)科创50ETF、游戏ETF也(yě)再度吸引资(zī)金追逐；净流出方面，创业板、中证1000ETF等宽基ETF，以及基建、非银、电力ETF等(děng)短期净流出(chū)，资(zī)金出现短期避险，但鉴于多数(shù)标(biāo)的(de)估值仍在低位，多家(jiā)机构(gòu)仍(réng)看(kàn)好长期(qī)配置价值(zhí)。

　　净流入资金近40亿(yì)元

　　日本比中国富裕吗，日本富裕还是中国富裕科创50、上证50净流入资金居前

　　上周五股市大跌，当日股票ETF总份额增长32.58亿份，以区间成交均(jūn)价测算，当日净流入资金39.5亿元；拉长(zhǎng)时间到上(shàng)周5个交易(yì)日，5天股市调整期(qī)间，资金更是净(jìng)买入(rù)220亿元，展现了资金逆市布局(jú)的特点。

　　从资(zī)金净买入排行看，截(jié)至上周(zhōu)五，科创50ETF、上证50ETF净流入资金居(jū)前，都超过(guò)11亿(yì)元(yuán)。宽基指数(shù)中，华泰柏(bǎi)瑞、易方达和嘉实基(jī)金(jīn)旗下沪深300ETF，富(fù)国上证指数ETF等产品，净流(liú)入资金(jīn)也位居前(qián)列。

　　而(ér)从(cóng)5月15日收(shōu)盘股市表现看，科创50、上证50、沪深300全(quán)部收红，上证50指数涨幅还超过1.7％，上周大跌期间的“抄底资(zī)金”，皆(jiē)斩获了不错的回(huí)报。

　　行业或(huò)主题ETF中，近(jìn)期(qī)震荡下(xià)行的(de)半(bàn)导体ETF成为资金净买入(rù)的(de)榜首，单日净买入金(jīn)额接近5亿(yì)元(yuán)，目前仍处(chù)于估值低位(wèi)的医疗ETF、中概(gài)互联(lián)ETF等产(chǎn)品(pǐn)也(yě)位(wèi)居净(jìng)流入资金前列(liè)，而(ér)在近日遭遇高位回调的游戏ETF，也受到(dào)资金(jīn)的逆市买入，不过目前游(yóu)戏ETF今(jīn)年还有(yǒu)近80％涨幅(fú)，“AI+游戏”的投资逻辑(jí)，在(zài)游(yóu)戏板块行情冲顶、收益翻倍后，仍然(rán)有(yǒu)资金逆市净(jìng)买入。

　　谈及资金的上(shàng)述流向情况，一位公募股票(piào)权益基金(jīn)经理表示，预计复苏仍是中国经(jīng)济中长期(qī)的(de)趋势，但耐用(yòng)品复(fù)苏的空间受限、出口下(xià)行(xíng)及(jí)地产销售恢复疲软将驱动市场展现出更多结构性机会。不过，在(zài)短(duǎn)期市场炒(chǎo)作热度回落，波动率偏高的情况下，资金(jīn)可能更(gèng)青睐用(yòng)大盘宽(kuān)基指数，比如(rú)科(kē)创(chuàng)50、上证(zhèng)50、沪深300指数(shù)等来跟踪市场(chǎng)，以获取整(zhěng)个(gè)市场的(de)平均回报。

　　而(ér)在行业(yè)方面(miàn)，沪上(shàng)一家公(gōng)募机构分析，由于(yú)近(jìn)日以(yǐ)游戏为代(dài)表的TMT板块有所(suǒ)调整(zhěng)，主因是(shì)前期(qī)炒作有逐步退潮趋势，中(zhōng)期在市场(chǎng)炒作热度有(yǒu)所回落。但从长期看，资金(jīn)还会长期关注数字化(huà)对生产力的提升，因(yīn)此，包(bāo)括计算机、互联网和(hé)传媒等调整下(xià)来的行业，可能(néng)会(huì)继续受到了资金的关注。

　　也(yě)有行业(yè)机(jī)构认(rèn)为，近期(qī)上证50、沪深300等权重指数ETF受(shòu)到资金(jīn)青睐，可能与看好“中特估”长日本比中国富裕吗，日本富裕还是中国富裕期投资价(jià)值有关。

　　民生加银基金表(biǎo)示(shì)，伴随大金(jīn)融、大基建等(děng)权重股高位调整，上周沪指(zhǐ)下跌。前(qián)期部分板块短(duǎn)期上(shàng)冲较(jiào)快，导致博弈资(zī)金出现分歧，随(suí)着建筑、银行、石化(huà)等PB逐步修复(fù)，权重板块(kuài)内部(bù)出现分化，获利兑现需求(qiú)叠加(jiā)经济数(shù)据不及预(yù)期(qī)，权(quán)重板块回(huí)调带动大盘指数回落(luò)。

　　不过，民(mín)生加银基金认为(wèi)，从(cóng)长远看(kàn)，“中特估”或有(yǒu)望引领(lǐng)低估值央企的价值重(zhòng)估(gū)，有基本面支撑的低(dī)估(gū)值央企或(huò)有望受益。

　　博时基金权益投(tóu)资(zī)一部基金经理吴鹏也认为，“中特估”投资的(de)部(bù)分底层逻(luó)辑仍旧是过(guò)去的(de)A股市(shì)场对(duì)部分(fēn)传统行业国(guó)央企(qǐ)的(de)严重(zhòng)低配和(hé)低(dī)估。而在这种大(dà)幅低估和低配背景下，部分企业(yè)因为自身经营改善、高(gāo)股息(xī)水平等(děng)特征，使得其估值修复成为了可(kě)能。虽然经过前期反弹(dàn)，大金融整体估值(zhí)仍(réng)旧处于低位，由于情绪和资金仍旧是主导(dǎo)，短期表(biǎo)现存日本比中国富裕吗，日本富裕还是中国富裕在剧(jù)烈(liè)波动(dòng)可能；从中(zhōng)期看，整体大(dà)金融当前估值仍旧(jiù)处于中(zhōng)低水平(píng)，部分个股(gǔ)尤其(qí)是基本面(miàn)明显改善的个股，仍旧有估值修(xiū)复的(de)空间。

　　基建、非(fēi)银、电力ETF净流(liú)出

　　估值水平(píng)仍(réng)具吸引力

　　在上周下跌的A股市场(chǎng)中，股票(piào)ETF整体呈现“越跌越买”趋(qū)势(shì)，净流入(rù)资(zī)金超出净流出资金。但也有部(bù)分短(duǎn)期(qī)涨幅偏(piān)高、短期行情板(bǎn)块，以及部分(fēn)海外指数遭遇(yù)资金(jīn)的净卖出(chū)。

　　从资(zī)金净流出榜单(dān)看，今年涨(zhǎng)幅超20％的基建(jiàn)50ETF单日净流出4.76亿元，为单日之(zhī)最。另外(wài)，证券保(bǎo)险ETF、电力(lì)ETF指(zhǐ)数基金、恒生科(kē)技ETF等多只产品，单日净流出资(zī)金也超(chāo)过2个亿。

　　宽基指数中，今(jīn)年(nián)来“越跌越买(mǎi)”的创业板ETF、创(chuàng)业(yè)板(bǎn)50ETF，单日出现短暂净流出现(xiàn)象，华(huá)夏、南方、富国旗下中证1000ETF产品，也在单日出现(xiàn)净(jìng)流出，而今年涨幅(fú)接近20％的纳指ETF，也在股市调整中(zhōng)迎来“获利了结”资金，单日(rì)净流出1.67亿元。

　　沪上一家(jiā)公募机构评价(jià)，基建板块受益于“一(yī)带一路”板块前(qián)期涨(zhǎng)幅较大，有调(diào)整(zhěng)要(yào)求，可能会受(shòu)到获利(lì)盘的短(duǎn)期(qī)卖出。不过，从长期看，经(jīng)济复苏趋(qū)势(shì)确立后，“顺周期”板块(kuài)的整体(tǐ)机会(huì)值得关注。

　　民生加银基金评(píng)价净(jìng)流出的证券保险板块称，一(yī)季报(bào)陆续披(pī)露，非银金融(róng)业绩超(chāo)预期，证券板块市(shì)场交投(tóu)活跃度较一季度显著改善，差异化最低结算备付金缴(jiǎo)纳比(bǐ)例机制引(yǐn)入，证(zhèng)券公司保证(zhèng)金比例下调，经济温和复苏下行业景气度(dù)有(yǒu)望持续(xù)修复。保险板块一(yī)季报净利润(rùn)超预期，部(bù)分(fēn)险(xiǎn)企凭借储蓄险(xiǎn)的产品力(lì)实现了一定(dìng)的(de)增长，负(fù)债(zhài)端V型反转趋(qū)势较明(míng)显，资产端或(huò)有望维持较(jiào)高(gāo)增速。

　　而针对(duì)电(diàn)力(lì)板(bǎn)块，民生加银(yín)基金认为，2023年宏观经济运行(xíng)总体回升有望将促(cù)进电力消费需求增长。受上年同期低基数等因素影响(xiǎng)，预(yù)计今年二季度电力消(xiāo)费增速将有(yǒu)望(wàng)回升。在(zài)电力市场(chǎng)化改革的持续推(tuī)进下，电(diàn)价趋势(shì)有(yǒu)望稳中小幅(fú)上涨(zhǎng)，电力现货市场和(hé)辅(fǔ)助服务(wù)市场机制有望(wàng)持续推广，容(róng)量(liàng)补偿电(diàn)价等(děng)机制或(huò)有(yǒu)望(wàng)出台。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 日本比中国富裕吗，日本富裕还是中国富裕