金(jīn)融界4月28日消息(xī) 为规范开(kāi)展(zhǎn)内地与香港利率互换市场互联(lián)互通合(hé)作(zuò)相(xiāng)关业(yè)务，保(bǎo)护境(jìng)内外(w一般暧昧期多久确立关系，男人暧昧久了会不会动真心ài)投资者(zhě)合法权益(yì)，维护利率互换市场秩(zhì)序，中国(guó)人民(mín)银行制定了(le)《内(nèi)地与香港利率互换(huàn)市场互联互(hù)通(tōng)合作管理暂行办法》，现予以公布，自(zì)2023年4月28日起施行。

　　中(zhōng)国人民银行(xíng)有关(guān)部门负责人表示，未来中(zhōng)国人民银行将根据市(shì)场发展情况，适时增加投资品种，调整交易(yì)和(hé)清算额度，优化交(jiāo)易清算(suàn)安(ān)排，为境外投(tóu)资者提供更(gèng)加便利高效的风险(xiǎn)管理工具(jù)。另外，两地监管当局将(jiāng)结合各方面(miàn)情况，在风险可(kě)控(kòng)、对(duì)等互利的原(yuán)则(zé)下，适时研(yán)究扩(kuò)展至“南(nán)向互换通”。

　　以(yǐ)下为中国人民银行有关部门负责人(rén)就《内(nèi)地与香港利率(lǜ)互换(huàn)市场互联互通合作管理暂(zàn)行(xíng)办法》答记者问

　　一、符合中(zhōng)国人民银行(xíng)要求的境外投资者包括哪些？

　　答：符合《中国人民银行关于境外央行、国际金融组织、主权财富基金运用人民币投资(zī)银行间市(shì)场(chǎng)有关(guān)事宜的通知(zhī)》（银发〔2015〕220号）、《中国人民银行关于进一步做好境外机构投资者投(tóu)资(zī)银行(xíng)间债券市场有(yǒu)关事宜的公告》（中国(guó)人民银行公告〔2016〕第3号）和《内(nèi)地与香港债(zhài)券市场互联互通合(hé)作管理暂行办法》（中(zhōng)国(guó)人民银行(xíng)令〔2017〕第1号）等文件要求(qiú)、完成银行间债券市(shì)场(chǎng)准入备(bèi)案的境外(wài)投资者(zhě)等，可根据《内地与香(xiāng)港利(lì)率互换市场互联互通合作管理(lǐ)暂行办法》（以下简称(chēng)《办法》）相关规(guī)定(dìng)参(cān)与“北向互换(huàn)通(tōng)”。

　　二、“北向互换通”境内外(wài)投资者可以签署的协议范围是什么？

　　答：根据《办(bàn)法》，境内外投资者开展“北向互换(huàn)通”交易前可以与交(jiāo)易对手方签署(shǔ)经中国人民银行(xíng)认可的(de)衍(yǎn)生品主协(xié)议或其他(tā)协(xié)议，包括NAFMII、ISDA主协(xié)议以及中央(yāng)清算衍(yǎn)生(shēng)品执行协议(yì)（CDEA协(xié)议）等衍生(shēng)品协(xié)议。境内投(tóu)资者应(yīng)当将是否签署(shǔ)协议、签(qiān)署协议类型等事项(xiàng)向中(zhōng)国外汇交易中心备(bèi)案。目前，中(zhōng)国银(yín)行(xíng)间市场交易商协(xié)会正在研究制(zhì)定“互(hù)换通”衍生品协议，待(dài)其正(zhèng)式发(fā)布后(hòu)也(yě)可供境内(nèi)外投资者选择签署。

　　三、“北向互换通”境外投资者的投资范围是(shì)什么？

　　答(dá)：“北向互换通”境外(wài)投(tóu)资者现阶段可在(zài)银行间市场开展符合集中清算(suàn)要求的人民币利率互换交(jiāo)易。

　　四、《办法》中认可的境外电子交易平台、境内(nèi)电(diàn)子交易平台包括哪(nǎ)些(xiē)？境外投资者(zhě)的对手方、交(jiāo)易模式有哪些要求(qiú)？

　　答：目前“北(běi)向互换(huàn)通(tōng)”下受(shòu)认可的(de)境外电子交易平台包括TradeWeb、Bloomberg，未来可应(yīng)市场需求加入其他受认可的电子交易平(píng)台，受(shòu)认可的境内电(diàn)子交易(yì)平(píng)台为中国外汇交易中(zhōng)心(xīn)。

　　为(wèi)便利境(jìng)外投资者开展(zhǎn)人民币利率互换交易，“北(běi)向(xiàng)互换通(tōng)”参照“债券通(tōng)”相关(guān)安排，由境内投资者(zhě)（即“互(hù)换通”报价(jià)商(shāng)）与境外投资者(zhě)进行交易，“互换通(tōng)”报价商(shāng)名单可在中国外汇交易中心网站上查(chá)询。

　　“北向(xiàng)互换通(tōng)”交易在境内(nèi)电子交易平台达(dá)成，交易一(yī)经达成即视(shì)为交(jiāo)易(yì)已确(què)认。境外(wài)投资者可通过中国人民银行认可的(de)境外电子交易平(píng)台与境(jìng)内电子交易(yì)平台的连接(jiē)，向(xiàng)境内电子交易平台发送交易(yì)指令，与“互换通”报(bào)价(jià)商达成交易。

　　五、中国人(rén)民银(yín)行(xíng)认可的境内清算(suàn)机构和香港(gǎng)证监会认可的(de)境外清算(suàn)机构包(bāo)括(kuò)哪些机构？

　　答(dá)：目(mù)前，中国人民银行(xíng)认可的境内清算机构为银行间市场清算所股份有(yǒu)限公司（以下简(jiǎn)称(chēng)上(shàng)海清算(suàn)所），香港(gǎng)证监会(huì)认(rèn)可的(de)境外清(qīng)算机构为香港交易所旗(qí)下香港场外结算有限公司（以(yǐ)下简称场外结算公司）。

　　六、境外投(tóu)资者开展集中(zhōng)清算的主(zhǔ)要流(liú)程是？

　　答：境(jìng)外(wài)投(tóu)资者需要(yào)申(shēn)请获得场外(wài)结算公司清(qīng)算会员资(zī)格(gé)或作为清算客户(hù)委托场(chǎng)外结算(suàn)公司综合清算会员代(dài)理清(qīng)算，并与场外结算公(gōng)司(sī)综合清算(suàn)会员签(qiān)订客(kè)户清算(suàn)协(xié)议。交易(yì)达(dá)成后，境内外清算机构对(duì)交易进行风控检查，对于(yú)符合集(jí)中清(qīng)算(suàn)要求的交易及(jí)时纳入(rù)集中清算。境(jìng)外(wài)机构通过场外结(jié)算公司或其综合清算会员(yuán)完成保证(zhèng)金及资(zī)金结算(suàn)。

　　七(qī)、“互换通”下，境内外清算机构如何进(jìn)行衍生品交易的(de)合约(yuē)替代(dài)？

　　答：合约替代(dài)是指(zhǐ)清算机构作(zuò)为中央(yāng)对手方针对已成(chéng)交的(de)交易充(chōng)当买方(fāng)的(de)卖方和卖(mài)方(fāng)的买方的一(yī)种法(fǎ)律(lǜ)安排(pái)，并据(jù)此与买方和卖(mài)方建立两(liǎng)个新合约，以清偿买卖(mài)双方之间的初(chū)始债务。“北向互换通”业(yè)务中，境外(wài)与(yǔ)境内参与者达成的(de)交易在经过上海清算所与场外结算公(gōng)司的集中清(qīng)算审(shěn)核(hé)后，上(shàng)海清算所(suǒ)与场外(wài)结(jié)算公司于(yú)当日(rì)将交易(yì)进行(xíng)合约替代，进(jìn)入(rù)集中清算(suàn)，生成为三个(gè)独(dú)立的新合约(yuē)，分别为境(jìng)外参与者与(yǔ)场外结算公司、场外结算公(gōng)司与上海清算所、上海清(qīng)算(suàn)所与境内参与(yǔ)者之间的合约。境外与境内参(cān)与者之间将不再存在合同关系。对于未纳入集中(zhōng)清算(suàn)的交易，依照(zhào)成交双方(fāng)约定的(de)处置方式进(jìn)行处置(zhì)。

　　八、“互换通”业务场景下的跨境(jìng)资金流(liú)动(dòng)如何管(guǎn)理？

　　答：在“互换通(tōng)”业务(wù)场(chǎng)景下(xià)，上海清算(suàn)所与场外结算(suàn)公司之间的(de)跨境资(zī)金结算主要(yào)通过人民币跨(kuà)境(jìng)支付系统办理。同时(shí)，场外(wài)结算公司可在境(jìng)内银行开立人民币基本存款账户和人(rén)民币“互(hù)换通(tōng)”结算专用存款账户(hù)（NRA账(zhàng)户），作为极(jí)端情况下应急结(jié)算安排(pái)。NRA账户收支(zhī)范围包(bāo)括：“互换(huàn)通”交易结算资金、因“互换(huàn)通”交易(yì)结算需要在应急情况(kuàng)下所融入资金的本息(xī)和费用以(yǐ)及符合中国人(rén)民银行规定(dìng)的其他收入支(zhī)出等(děng)。

　　此外(wài)，作(zuò)为“互换通”业务风控方(fāng)案的一部分，上海(hǎi)清(qīng)算所(suǒ)与(yǔ)场(chǎng)外结算公司将针对双(shuāng)方(fāng)清算所之间的风(fēng)险敞口(kǒu)建(jiàn)立“互换通”资源池安排。双方向“互换通”资源池缴(jiǎo)纳(nà)担保品，该资源池独立于(yú)每一中央(yāng)对手(shǒu)方从各自清(qīng)算参与者收取和追缴的(de)保证金(jīn)、清(qīng)算基(jī)金(jīn)之外(wài)，不用(yòng)于任何会员机构的违约损失分摊(tān)。上海清算所向资源池缴纳的资金存放(fàng)在以场外结(jié)算(suàn)公司名义于境外开立的“互换通(tōng)”专用账户(hù)，场(chǎng)外(wài)结算公司(sī)向(xiàng)资源池(chí)缴纳的资金存放在以上海清(qīng)算(suàn)所名义于境内(nèi)开立的“互换通(tōng)”专用人民币/外(wài)币账户，相关账户内资(zī)金可豁(huō)免跨(kuà)境债权债(zhài)务登记及(jí)额度管(guǎn)理要求。场外结算公司与上(shàng)海(hǎi)清算所每日基于双(shuāng)方(fāng)清算所之间的(de)风险敞(chǎng)口计(jì)算(suàn)“互(hù)换通(tōng)”资源池要求，并通过(guò)境(jìng)内外(wài)存管银(yín)行办理人民币或外币资金的跨境划转。

　　有汇报责(zé)任(rèn)的机构应当及(jí)时履(lǚ)行报送义务。上海(hǎi)清算所和境内资(zī)源池存(cún)管银行应(yīng)当向(xiàng)人民币跨境收付(fù)信息(xī)管理系统（RCPMIS）报(bào)送跨境人(rén)民币(bì)收支信息；被撤销的交易如(rú)涉及双(shuāng)边(biān)结算补偿金(jīn)的，相(xiāng)关境内结算银行应当进行跨(kuà)境人(rén)民币收支信息(xī)报送(sòng)。上海(hǎi)清算所、境(jìng)内投资者等相关主(zhǔ)体应当按照规定履行(xíng)国际收支统(tǒng)计申报义务，原则上“互(hù)换通”交易和(hé)资源池业(yè)务由上海清(qīng)算所(suǒ)集(jí)中进行国际收支统计申报(bào)，补偿(cháng)金等不经由上海清算所(suǒ)清算的交易或资金(jīn)收(shōu)付，由境(jìng)内(nèi)投(tóu)资(zī)者等相关(guān)主体进行国际收支(zhī)统(tǒng)计申报。

　　九、如何理解“北向互换通”实行额度(dù)管理？

　　答：为确保(bǎo)市场(chǎng)平稳运(yùn)行，“北向互换通”充分(fēn)考虑境外投资者投(tóu)资银(yín)行(xíng)间债券市场的情况，初期全市场(chǎng)每日(rì)交易净限(xiàn)额为200亿元(yuán)人民币（即(jí)全部(bù)境(jìng)外投资者通过(guò)“北向互换通”开展利率(lǜ)互换交易在(zài)轧(yà)差后的名(míng)义(yì)本金(jīn)净额每日不(bù)超过200亿元人(rén)民(mín)币），清算限额为40亿元(yuán)人民币（即上海(hǎi)清算所与场外结算公司之间净头寸对应(yīng)的“互换通”资源(yuán)池风险(xiǎn)敞口上限为40亿元人民币(bì)）。未来(lái)，可根(gēn)据市场发展情况(kuàng)适(shì)时调整额(é)度，并对外公布。

　　十、香港结(jié)算(suàn)行应当遵守的(de)人民币购售业务相关(guān)规定具体包(bāo)括哪(nǎ)些文件？

　　答(dá)：目前(qián)，关(guān)于人民币购售业务的相关文件主要包(bāo)括：《中国人民银行关于明确(què)跨(kuà)境人民(mín)币业务相关问题的通知》（银发〔2011〕145号）、《中国(guó)人民(mín)银行(xíng)关(guān)于调整人民币购售业务管理的通知》（银发〔2013〕321号）、《中(zhōng)国人民银行关于(yú)拓(tuò)宽人民(mín)币购售(shòu)业务范(fàn)围(wéi)的通知》（银(yín)发〔2015〕250号(hào)）、《中国(guó)人民银(yín)行 国家外汇管(guǎn)理局公告》（〔2015〕第40号）、《中(zhōng)国人民银(yín)行办公厅(tīng)关于加强境(jìng)外金融机(jī)构进(jìn)入银行间外汇市场开(kāi)展(zhǎn)人民(mín)币购售(shòu)业务宏观(guān)审慎管理(lǐ)有关事项的通知》（银(yín)办发〔2016〕143号）、《中(zhōng)国人(rén)民银行关于完善人民(mín)币购售业务管理有关问题的通知》（银(yín)发〔2018〕159号）、《关于完善人民币(bì)购售业务(wù)境外参加(jiā)行和境外清算行(xíng)进入银行间外(wài)汇市场有(yǒu)关(guān)事项的公告》（中汇交公(gōng)告〔2018〕42号）等(děng)。

　　香港结算行在境内银行间外汇市场平盘(pán)头寸(cùn)时，沿用现(xiàn)有境外清算行(xíng)和境(jìng)外(wài)参加行的业务模式、产品种(zhǒng)类(lèi)和信(xìn)息报送等相关(guān)安排。根据(jù)《办(bàn)法(fǎ)》和人民币购售业(yè)务管理规定，香港结(jié)算(suàn)行在(zài)境(jìng)内银行(xíng)间(jiān)外汇市(shì)场平盘(pán)头(tóu)寸时(shí)，应当确保与其相关的境外投资者在本机构的资金兑换是基(jī)于“北向互换(huàn)通”的(de)真实合理需(xū)求。

　　十一、如何理解“使用外汇参与交(jiāo)易的，其交易到期或不(bù)再继续参与的，原(yuán)则上(shàng)应(yīng)当通过香(xiāng)港结(jié)算行兑换回外(wài)汇”？

　　答：为方便一般暧昧期多久确立关系，男人暧昧久了会不会动真心持有(yǒu)外汇的境(jìng)外投资者通过“北向互换通”投资内地(dì)银(yín)行间金(jīn)融衍(yǎn)生(shēng)品市场，使(shǐ)用外汇的境外投资者(zhě)可在香港结算行办理外汇资金兑(duì)换，香港结算行(xíng)由此所产生的头寸可到境(jìng)内银行间外汇市场平盘(pán)。初期，境外(wài)投资者可选(xuǎn)择一(yī)家香港结算(suàn)行办理业务。香(xiāng)港结算行为(wèi)境外投资者办(bàn)理外汇资金(jīn)兑换时，应当做好(hǎo)真实性(xìng)审核相关工作，确保所兑换的(de)资金用于“北向互(hù)换通”交易(yì)。其交易到期(qī)所得(dé)的人民(mín)币资金，可(kě)继续投(tóu)资，如(rú)用于非“北向互换(huàn)通”投资用途，应当(dāng)通过香港结(jié)算行(xíng)兑(duì)换为外(wài)汇。

　　十二、“北向互换通”交易(yì)报告有哪些(xiē)要求？

　　答：境内外投资者(zhě)和(hé)相关金融市(shì)场基础设施应当向中国人民银(yín)行(xíng)认可(kě)的交易报告库报(bào)告“北(běi)向(xiàng)互换通”交易相关数据。中(zhōng)国外汇交易中心是中(zhōng)国人民银行认(rèn)可(kě)的“北(běi)向互(hù)换(huàn)通”数(shù)据的交易报告库，在中国(guó)外汇交易(yì)中心(xīn)达成的“北向(xiàng)互换(huàn)通(tōng)”交易，境(jìng)内外投资者无需(xū)另行报告(gào)。此外，中(zhōng)国(guó)人民银行和相关监管(guǎn)部门可以根据需(xū)要向基础(chǔ)设施调取与境外投资者投资活(huó)动(dòng)相(xiāng)关的数据。

　　十三、《办法(fǎ)》发(fā)布后，还会发布(bù)相关配套业务细则吗？

　　答(dá)：配合《办(bàn)法》发布，境内电子交易平(píng)台(tái)、境(jìng)内外清算(suàn)机构将制订配套的业务(wù)规则等文件(jiàn)并对(duì)外发布。

　　十四(sì)、“互(hù)换通”未来(lái)有什么(me)发展(zhǎn)计划？

　　答：未来中国人(rén)民银(yín)行将(jiāng)根据市场发展情(qíng)况，适时增(zēng)加投资(zī)品(pǐn)种(zhǒng)，调整交易(yì)和(hé)清算额(é)度，优化交(jiāo)易清算安(ān)排(pái)，为境外投资者提供更加便利(lì)高效的风险管理(lǐ)工(gōng)具。另外，两地(dì)监管当(dāng)局将(jiāng)结合各方面(miàn)情况(kuàng)，在风(fēng)险可控(kòng)、对等互利的原则下，适时研究扩展至(zhì)“南向互换通”。

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