个人养老金(jīn)业务试点落地(dì)半年(nián)，你参与了吗？

　　自去年11月27日开始，个人养老(lǎo)金开始(shǐ)进入为期一(yī)年的试点，在全国选取了36个试点城市和地区(qū)进行推进。据人力(lì)资源和社(shè)会保障部数(shù)据显示，截至今年3月(yuè)末，个人养老金开户数量达到3324万，市场空间(jiān)初步打开。

　　作(zuò)为个人养老金业务的代销主(zhǔ)渠道(dào)之一，证(zhèng)券(quàn)公司(sī)凭借其与(yǔ)权益产品的紧密(mì)联系和与投(tóu)资者的深(shēn)度了解，在养(yǎng)老基金(jīn)销售方(fāng)面已有多方(fāng)实践。时值个人养(yǎng)老金业务试(shì)点推行半年之际，中(zhōng)国基金(jīn)报记(jì)者深(shēn)入多家券商，了(le)解个(gè)人养老(lǎo)金代销中的“苦与(yǔ)乐”。

　　发(fā)挥财富管理优势

　　券(quàn)商深耕个人养老金市场

　　中国基金报(bào)记者(zhě) 闫(yán)晶滢(yíng)

　　试点半(bàn)年以(yǐ)来(lái)，个人养老金(jīn)业务正在获得更多证(zhèng)券公司的重(zhòng)视。

　　早在(zài)去年11月个人(rén)养老金试(shì)点落地，14家券商获得(dé)代销资(zī)格。截至今(jīn)年3月(yuè)31日，证监会更新(xīn)名录中个人养老金基金数量增加至143只，券(quàn)商数量扩容至18家，平安证券(quàn)、安(ān)信(xìn)证券及中(zhōng)信证券（山东）、中信证券华南(nán)新增获批。

　　作(zuò)为公募基金最主要(yào)的(de)代(dài)销方之一，证券公司在个人养老金业务试(shì)点的(de)铺(pù)开和(hé)推广中(zhōng)持续发力，个人养(yǎng)老金业务也成为(wèi)大(dà)型券商(shāng)们财(cái)富管理转(zhuǎn)型的(de)重要抓手。通过精心布局产品及渠(qú)道，与基(jī)金投顾服务结合，试点券商充分发挥(huī)财富管理优势，做“精”养老基金销售(shòu)。

　　产品布局：要全更要(yào)精

　　投顾(gù)大有可(kě)为

　　目(mù)前，个(gè)人养老(lǎo)金(jīn)可投资的产品主要有四(sì)类(lèi)：银行理(lǐ)财、储蓄存款、养老(lǎo)保险、公募基金。据(jù)人社部个人养老金产品名录显示(shì)，当(dāng)前上线个人养老金产品共有652只(zhǐ)，其中储蓄类产(chǎn)品、理财(cái)类(lèi)产品、基金类产品、保险类产品分别为(wèi)465只(zhǐ)、18只、137只、32只。

　　相比(bǐ)之下，证券公司(sī)代销(xiāo)个人养老金产品资格受到明显限(xiàn)制，仅部分具备保险兼业(yè)代理(lǐ)牌照(zhào)的证(zhèng)券公司可销售养老(lǎo)保(bǎo)险，大多数试点券商将视线聚焦(jiāo)于公(gōng)募基金上进行(xíng)重点开(kāi)拓(tuò)，发力(lì)“全布局”。

　　例如，海通证券在2022年(nián)年报(bào)中(zhōng)表示，其顺(shùn)利(lì)获得首批个人养老金基(jī)金销售资格，完(wán)成全部(bù)40家基(jī)金(jīn)管理公司共(gòng)计126只个(gè)人养老金基金产(chǎn)品(pǐn)的上线，基(jī)本实(shí)现个人养老金公募基金产(chǎn)品全覆盖(gài)。

　　中(zhōng)信建(jiàn)投个人养(yǎng)老(lǎo)金(jīn)业务负责人(rén)向中国基金(jīn)报记者(zhě)介(jiè)绍称，中信建投(tóu)已引进华(huá)夏基金等发(fā)行养老(lǎo)基金管理人的137只Y份(fèn)额产品，后(hòu)续(xù)将不断完(wán)善产品池。东方证(zhèng)券(quàn)亦表示，目前已基本实现了养老(lǎo)公募基金(jīn)的(de)全覆(fù)盖。

　　银河证券(quàn)相关业务负责人(rén)指出，从客户服务(wù)办理的角度看(kàn)，大部分客户更愿意(yì)在产品货架(jià)丰(fēng)富的(de)机构(gòu)办理个人养(yǎng)老金业(yè)务。因此(cǐ)在服(fú)务体系的基础(chǔ)架(jià)构上，风格多样(yàng)、风险收益多元(yuán)的(de)产品货架能够(gòu)带给客户更好(hǎo)的服务办(bàn)理(lǐ)体验(yàn)，产品布局的“全(quán)面”是个(gè)人养老(lǎo)金业务(wù)的基础。

　　与此同时，从客户投资(zī)选(xuǎn)择的(de)角度(dù)讲，大部(bù)分客户(hù)对(duì)于金融(róng)产品(pǐn)的(de)特征和策略的认知(zhī)、对自身投(tóu)资(zī)能力(lì)、投资(zī)意愿、投资目的的认知较为(wèi)模(mó)糊。帮助客户做好“养(yǎng)老规划(huà)”、协助客户(hù)筛(shāi)选“合(hé)适的产品”，就成为服(fú)务机构的(de)“核(hé)心竞争力”。在全面引(yǐn)入个人养老(lǎo)金可投(tóu)资的产品类型的基础上，各(gè)家机构需要深(shēn)入、充分、严(yán)谨地研究每类产(chǎn)品的特性；结合存量(liàng)客户的个性(xìng)化画像和客户特点，为客户提(tí)供切实可(kě)行的产品(pǐn)评估体系和养老规(guī)划(huà)方案。

　　实际上，对于个人投资(zī)者来说，当(dāng)前阶段(duàn)认可并开(kāi)通(tōng)个人养老(lǎo)金账户的理由，一是来自开户渠道的多重福利动员，二(èr)是(shì)个人养老金(jīn)带来的个税抵扣优惠。但不可否认的是(shì)，虽(suī)然开户数量众多，但缴存比率仍不理想。

　　由于个人(rén)养老金退休(xiū)后才能取出，这每年12000元自然是需(xū)要在账户(hù)内充分利用长期投资，但如何投资也令不少(shǎo)投(tóu)资者(zhě)犯难(nán)：买什么、买(mǎi)多少(shǎo)，在哪买(mǎi)、怎么买，选择越多，困难越多(duō)。现有养老产品的选择(zé)已令投资者目不(bù)暇接，如何(纤纤玉手什么意思打一生肖，纤纤玉手什么意思解一生肖hé)让投资者选择到适合(hé)自己的产品，证券(quàn)公司的投顾力量大(dà)有(yǒu)可为。

　　“中信建投拥有近万(wàn)名(míng)高素质(zhì)的投资(zī)顾问，帮助(zhù)客(kè)户甄选适(shì)合(hé)自身的养(yǎng)老产(chǎn)品，做好(hǎo)养老规(guī)划和资产配置(zhì)，做到客户的‘好医生’。”前(qián)述负责(zé)人称，中(zhōng)信建投(tóu)采取线上线下相结合的方式，注(zhù)重交流(liú)和体验，为(wèi)客户提供有温度的专(zhuān)业(yè)服务。

　　国(guó)泰君安在推广个人养老金业务时曾介(jiè)绍，其结(jié)合个(gè)人(rén)养老(lǎo)金(jīn)基金特点(diǎn)，细化形(xíng)成“甄选100个人养老(lǎo)金基金评价标准(zhǔn)”，综(zōng)合基金公司治理水平、投研能力、业绩(jì)评价、风险管理、声誉口碑量(liàng)化(huà)评价，优选(xuǎn)值得信赖的养老金(jīn)基金；选出“综合(hé)优选”、“养老专(zhuān)家”、“投研大咖(kā)”、“风险(xiǎn)收(shōu)益性价比”、“聚焦股(gǔ)息(xī)”等特(tè)色养老金基(jī)金产品清单，满足养老金客户(hù)个(gè)性(xìng)化养老需(xū)求。

　　渠道(dào)：打造(zào)“一站(zhàn)式”养老

　　拓展(zhǎn)“上门服务”企(qǐ)业员工

　　不得不承(chéng)认的是，虽(suī)然证(zhèng)券公司营业网点数量在“金融圈”内(nèi)并不算(suàn)少，但远(yuǎn)难以与大型商业银(yín)行的(de)优势(shì)相匹敌。

　　此前兴业银行(xíng)召开的2022年报发布会上，该行高管透(tòu)露，截至2022年末，该行已(yǐ)经累计开立个(gè)人养老金账(zhàng)户229.16万(wàn)户(hù)，位列全行业(yè)第三位(wèi)，市场占有率(lǜ)超10％，仅次(cì)于建设银行和工(gōng)商银行。相比之下，鲜有券(quàn)商愿意公(gōng)布投资者通(tōng)过(guò)其(qí)渠道开通个人养老(lǎo)金账户(hù)的情(qíng)况(kuàng)。

　　产品方面，国家社会保(bǎo)险公共服务平台上仅(jǐn)可(kě)查询商业银行(xíng)个(gè)人(rén)养老(lǎo)金(jīn)业务开办情(qíng)况。其中显示(shì)，23家获准开办个人养老金业务的银行中，有22家开设了资金账(zhàng)户(hù)和储蓄交(jiāo)易业务，8家(jiā)同时(shí)开展了基(jī)金交(jiāo)易(yì)业务、保(bǎo)险交易业务(wù)和理财交易(yì)业务(wù)。

　　与大(dà)型商业银行所(suǒ)拥有的产(chǎn)品和渠道优势相比，证券公司个人(rén)养老金(jīn)业(yè)务的规模相对有限，仍处于积(jī)极开拓阶段。

　　不过，虽然网点(diǎn)数量难以比拼，但券商(shāng)发力个(gè)人养老金业务，自有(yǒu)其独特(tè)“打法”。记者注(zhù)意(yì)到(dào)，多家券(quàn)商(shāng)在(zài)推(tuī)广个人(rén)养老金业务时(shí)，将(jiāng)“一站式”服务作为宣传重点(diǎn)。

　　例如，国泰君(jūn)安此(cǐ)前表示，其个(gè)人养老金业务从引导客户形成(chéng)科学养(yǎng)老理财观(guān)念(niàn)的(de)长(zhǎng)远视角出(chū)发，为客户提供从(cóng)产品策略、到产品(pǐn)优选(xuǎn)、再到组(zǔ)合配置的全(quán)周期专(zhuān)业资配服务和一(yī)站式的产品选择。中(zhōng)信证券亦推(tuī)出个人养老金投资一站式解决(jué)方案“信养(yǎng)计(jì)划”，为(wèi)客户提(tí)供含(hán)账户管理、资(zī)产配(pèi)置、服(fú)务陪伴于一(yī)体的个人养老金(jīn)投资综合服务。

　　除了“引进来”并全方(fāng)位服务投资者外，“走出去”也是部分券商开(kāi)拓个(gè)人养老金业务的解决方案。东方证券副(fù)总(zǒng)裁徐海(hǎi)宁(níng)向记者介绍，东方证券(quàn)基于(yú)对个人养老(lǎo)金目标客群的(de)深入研究(jiū)，将(jiāng)开发大中型(xíng)企业(yè)作为(wèi)个人养(yǎng)老金客户拓(tuò)展的重点方(fāng)向，制定了“上海深度、全国广度”的(de)推广计划。

　　具体而言，东方(fāng)证(zhèng)券协(xié)同(tóng)系统内成员(yuán)公司开展走进企(qǐ)业推广(guǎng)个人养(yǎng)老金活动，为(wèi)企(qǐ)业(yè)单位(wèi)员(yuán)工提供个人养老金上门服务，免去客户前往营业厅办理业务路上(shàng)花费的时间，提高服(fú)务效率，节约(yuē)客户时间。展(zhǎn)业(yè)初期(qī)组织了超过100场的(de)个人养老(lǎo)金走进企业服务活(huó)动，覆盖企业(yè)员工近万人(rén)。

　　个人(rén)养老金制度试点半(bàn)年

　　持(chí)有体验成产品胜负(fù)手(shǒu)

　　中国基金(jīn)报记(jì)者(zhě)曹雯璟

　　去年11月下(xià)旬(xún)，券商(shāng)代销(xiāo)个(gè)人养老金业务(wù)“开(kāi)闸”，多家获资(zī)质的机构正式展(zhǎn)业，逐鹿个(gè)人(rén)养老金市场。如今(jīn)，个(gè)人养老(lǎo)金(jīn)制度实施已有半年，相关产品(pǐn)的收益(yì)率和回撤情(qíng)况、产品能否真正满(mǎn)足养老诉求等问题，持续成(chéng)为市场关注焦点。

　　多位券商业(yè)内人士表示(shì)，由于资金“只进不(bù)出”，认购的(de)产品(pǐn)又是为了满足养老需求，投(tóu)资者(zhě)更希望(wàng纤纤玉手什么意思打一生肖，纤纤玉手什么意思解一生肖)能实(shí)现低波动、低回(huí)撤。如(rú)何(hé)做到从中长期保值增(zēng)值同时又让客户体验良好(hǎo)是(shì)个人养老产品成(chéng)败的关键(jiàn)。

　　提供更匹配(pèi)的(de)养老(lǎo)产品

　　同时服务上寻求(qiú)创新突破

　　眼下，个(gè)人养老金(jīn)业务已然成(chéng)为券商财富管理(lǐ)转型的核心方向之(zhī)一。通过不断完(wán)善客户服务体系，满足(zú)客户多层次金(jīn)融需求(qiú)，促(cù)进财富管理业务(wù)高(gāo)质量发展，券商在业务(wù)内(nèi)涵(hán)上正不断挖(wā)潜(qián)。

　　多名券商业内人士表示，在客户分(fēn)类(lèi)服务方面，会根据国家(jiā)政策选(xuǎn)择(zé)社保关系在先行城市（地区）、能享受税优(yōu)且对税优敏(mǐn)感、对理(lǐ)财有初(chū)步(bù)认知的(de)客(kè)户(hù)进行第一阶段的重点服务，对其他(tā)客(kè)户会随着试(shì)点扩大和客(kè)户画像的(de)覆(fù)盖进行后(hòu)续(xù)服(fú)务(wù)。

　　东方证券副总裁(cái)徐海宁表示，证券(quàn)公司可重点关注(zhù)企事业单(dān)位员工(gōng)，特别(bié)是(shì)大(dà)中(zhōng)型城市具有一定经营(yíng)规模的企(qǐ)业员(yuán)工(gōng)，他们(men)能够享受个税抵扣的优(yōu)势，具备一定(dìng)投资意(yì)识和财(cái)务认知；这类人(rén)群对未(wèi)来退休有一定的规划和想法。

　　同(tóng)时，由于个人(rén)养(yǎng)老金(jīn)是一(yī)个增量市场(chǎng)，对证券(quàn)公(gōng)司(sī)而(ér)言，针对潜在客群可以全市场(chǎng)覆盖(gài)。证券公司可以通过投研优势(shì)和专业投顾队伍(wǔ)，创造更多养老投资场(chǎng)景，跟(gēn)踪了(le)解客户(hù)的风险偏好，结合稳健(jiàn)、平衡、积极等不(bù)同(tóng)风险类型的养(yǎng)老基金，帮助(zhù)客户(hù)建立个人养老金投资计划。此外，证(zhèng)券公(gōng)司可以(yǐ)通(tōng)过加强顾问服务，帮助(zhù)客户有效应对(duì)投资组合净值(zhí)的波动，引导(dǎo)客户持续参与养老金投资，提升客户养老投资的(de)获(huò)得感、体验感(gǎn)。

　　银河(hé)证券相关(guān)业务(wù)负责人(rén)表(biǎo)示(shì)，会针(zhēn)对不(bù)同风险承(chéng)受能力、不(bù)同年龄(líng)结构(gòu)和不(bù)同资金体量(liàng)制定个性化(huà)养老策略。比(bǐ)如对每年享税优(yōu)的1.2万个(gè)人养(yǎng)老金，为(wèi)居民（无需开户）提供符合监管(guǎn)部(bù)门(mén)要求的(de)金融机构和(hé)金(jīn)融产(chǎn)品(pǐn)清单、通俗(sú)易懂的“养老看隔(gé)壁”理财案例(lì)、养(yǎng)老讲堂等信息和交易服(fú)务(wù)；对1.2万之(zhī)外的资金，提供更丰(fēng)富(fù)的(de)“安养计划plus”养老金融服(fú)务(wù)，包括养(yǎng)老计算器、个性(xìng)化的补充养老解(jiě)决方(fāng)案(àn)、定期的养老(lǎo)方案跟踪报(bào)告以及养老直播服务，做好“老(lǎo)百姓(xìng)身边的养老专家”。

　　在服(fú)务(wù)创(chuàng)新方面(miàn)，徐(xú)海宁(níng)认为(wèi)，证券公司(sī)需(xū)要有长远眼(yǎn)光，打造增量市场，承担起构建养老金(jīn)第三支柱的重(zhòng)要(yào)使命。

　　第一，在获客及投教方(fāng)面，应加大资源投入，通(tōng)过教育和(hé)陪伴，提高客户对个(gè)人养老(lǎo)金的认(rèn)知(zhī)。走进企(qǐ)事业(yè)单位(wèi)，通过上(shàng)门服务(wù)的方式触达企业和(hé)客户，举(jǔ)办专题讲座、在线研讨会和投资教(jiào)育活动(dòng)，帮助客户了解个人(rén)养老金(jīn)的重要(yào)性、投资策略和长期规划，激发客户对个人养老金产(chǎn)品的兴趣和参与度(dù)。

　　第(dì)二，在App服务功能(néng)优化方面，建立内容丰富的(de)一站式个人养老金专区，既包括产品购买、定投、持仓查(chá)询(xún)等基础功能，提(tí)供丰富的养老资讯和(hé)实用养老工具（如节税计算(suàn)器），加强与客户的深度互动。

　　第(dì)三，在(zài)金融(róng)科(kē)技应用方面(miàn)，引(yǐn)入智能科技和人工智能技术，通过数据分(fēn)析和算法模型，根(gēn)据客户的风(fēng)险承(chéng)受能力、资产状况(kuàng)和目标退休(xiū)年限，定制(zhì)化推荐养老(lǎo)金产(chǎn)品(pǐn)组合，并提供实时投资组合跟踪和风险(xiǎn)管理工具，帮(bāng)助客户更好(hǎo)地实(shí)现(xiàn)养老投资保(bǎo)值增值(zhí)。

　　中信(xìn)建(jiàn)投(tóu)个人养老(lǎo)金(jīn)相关业务负责(zé)人则表示，可(kě)以通过“人+科(kē)技”，在大数据智能客户分(fēn)析系统的(de)基(jī)础(chǔ)上，可以针对不同养老诉求(qiú)的客户达(dá)成“千人千面(miàn)”的个性化(huà)服务，人是(shì)“1”，科技（线上与(yǔ)线下结(jié)合(hé)）是后面的“0”，二(èr)者有(yǒu)机(jī)结合，为不同生命周期(qī)和年(nián)龄阶段的(de)客户(hù)提供(gōng)专业的、一(yī)对一的(de)养老配置(zhì)服务。

　　运行半年七(qī)成(chéng)收益告负(fù)

　　客(kè)户体验(yàn)成产品(pǐn)胜负手

　　个人养老金制度实施已有半年(nián)，产品收益和回撤率大(dà)不(bù)大？产(chǎn)品(pǐn)能不能(néng)满足真正的养(yǎng)老诉求？这些问题都(dōu)是投资者的重要(yào)关注点(diǎn)。

　　记者注(zhù)意(yì)到(dào)，目(mù)前养老目标(biāo)基金的整体收益(yì)水平并不(bù)乐(lè)观。Wind数据显示(shì)，全市场149只公募养老基金(jīn)产品，近七成收益(yì)告负。其中，业绩(jì)垫底的一只(zhǐ)个人养老目(mù)标基(jī)金自成(chéng)立以来回报为-7.27％，此(cǐ)外，还(hái)有超20只(zhǐ)产品收益在-3％左右。

　　而(ér)业(yè)绩表(biǎo)现较(jiào)好的有平安稳健养老一年Y、中欧预见养老2025一年持(chí)有（FOF）Y自去年11月成立以来回报(bào)均为3.15％，紧随其后(hòu)的是兴(xīng)全(quán)安(ān)泰(tài)稳(wěn)健(jiàn)养老一(yī)年(nián)持有Y，自(zì)成立以来回报(bào)为(wèi)2％，另有富国、万家、华宝(bǎo)、景(jǐng)顺长(zhǎng)城、南(nán)方、华夏(xià)等(děng)旗下超10只养老(lǎo)目标基金收益在1％以(yǐ)上。

　　多位券商业内人士(shì)表示，由于资金“只进不出”，认购的(de)产品又是为了满足养老(lǎo)需(xū)求(qiú)，投资者(zhě)更希望能实现低波动、低回撤。如何做(zuò)到从(cóng)中长(zhǎng)期保(bǎo)值增(zēng)值同时又让客户体验良好(hǎo)是个(gè)人养(yǎng)老产品(pǐn)成败(bài)的(de)核心(xīn)。

　　“养老属(shǔ)性的(de)产品(pǐn)应(yīng)力(lì)争为客户保值(zhí)增值(zhí)，否则将违背客(kè)户通过投资达到(dào)‘养老目的(de)’的初衷。”银河证(zhèng)券相关(guān)业务负责人(rén)介(jiè)绍(shào)，目前(qián)个人养老金可投资的4类(lèi)产品风险收益(yì)特点明显，有的(de)类别(bié)更侧重本金安全、有的类别更侧重(zhòng)资(zī)产增值；但同时，每个(gè)类别很难做到在保证其特(tè)点达到的同(tóng)时(shí)又(yòu)规避掉该类产品(pǐn)的风(fēng)险或缺陷。“从不同客群情况来(lái)看，低波低(dī)回撤对于(yú)离退休时点较近的(de)投资(zī)者比(bǐ)较合适，性价(jià)比高的(de)中波动(dòng)中回撤、高波动高回(huí)撤(chè)特(tè)征产(chǎn)品对于还有20-30年才退休的投(tóu)资者也是可以选择的，拉长(zhǎng)周期看也能满足客户(hù)养老类资金(jīn)的保值增值效(xiào)果。”

　　为达到上(shàng)述(shù)两个目(mù)的(de)，前提是有一套完(wán)整、自(zì)洽、适(shì)用、有效(xiào)且动态适配的产品评价体(tǐ)系，通过该体(tǐ)系(xì)的评(píng)价，能较为(wèi)清(qīng)晰(xī)地(dì)区分出(chū)产品(pǐn)的“性价比(bǐ)”（如风险(xiǎn)收益比等）、能公平、公正(zhèng)地对(duì)同类或者同策略(lüè)产品进(jìn)行综合评判(pàn)。如此，才能真正将好的产(chǎn)品(pǐn)、合适的产品(pǐn)推荐给合适(shì)的客(kè)户群(qún)体。

　　“养老组合基金(jīn)分为目标风险型和(hé)目标(biāo)日期型两大类，投资者(zhě)可以根(gēn)据自(zì)身(shēn)投资目标(biāo)和风(fēng)险承受能力选(xuǎn)择具(jù)体的产品(pǐn)。比如低风(fēng)险偏(piān)好(hǎo)的(de)客户(hù)可选(xuǎn)择目标(biāo)日期型中的稳健类产品，通过严格(gé)控(kòng)制(zhì)股(gǔ)票(piào)资(zī)产仓位降低产品波动，带(dài)给客户(hù)相对(duì)稳(wěn)健的收益(yì)。”徐海宁表(biǎo)示(shì)，目前(qián)我国(guó)城镇职工(gōng)养老(lǎo)金替代率尚有不足，根据国际经验，如果退休后的养老金替代率大于70％，即(jí)可维(wéi)持退休前的生活水平(píng)，养老金投资的增值功能也是(shì)一个重(zhòng)要考量。由(yóu)于个(gè)人养老金取(qǔ)用(yòng)需要达到年龄等条件，投资(zī)资金具有长(zhǎng)期性，可以达到几十年，能(néng)够承受一(yī)定(dìng)的短期波动，对于追求(qiú)长期投资收益的客户(hù)，可(kě)以配置(zhì)一定(dìng)高比例资金在权益型资产上，实现养(yǎng)老投资的保(bǎo)值增(zēng)值目标(biāo)。

　　中信建投个人(rén)养老金相关业务负(fù)责人也认(rèn)为，个人养(yǎng)老金产品具有一定的普(pǔ)惠金(jīn)融属性(xìng)，需(xū)要(yào)关注老百姓长期(qī)保值增值的(de)养老需求。站(zhàn)在资产角(jiǎo)度，想要实现长期资金的(de)稳健投资回报，资(zī)产配置(zhì)不可(kě)或缺。通过(guò)投资不同品种(zhǒng)、不(bù)同收益特征、低(dī)相关(guān)性(xìng)的金融资产，有助于实现(xiàn)风险分散、降低总体波(bō)动，从而更好地满足投资者的养老投资(zī)目标(biāo)。

　　推动个人(rén)养老金业务高质量发展

　　道(dào)阻且(qiě)长(zhǎng)

　　在个人养老金业务积(jī)极发展的同时，与(yǔ)渠道网点(diǎn)和客户众多的银行(xíng)等机(jī)构相比(bǐ)，券商如何突破自身(shēn)瓶(píng)颈，实现差(chà)异化的发展，可以说是“道阻且(qiě)长(zhǎng)”。

　　银(yín)河证券相关业务负责人表示，银行、券商、基金独立销(xiāo)售机构都可参与到(dào)为客(kè)户(hù)提供个人养老基金服务(wù)，几类机构优势(shì)互(hù)补(bǔ)，严格意义(yì)上说(shuō)是竞合而非(fēi)竞争(zhēng)更非“相杀”关(guān)系(xì)，每类机构或者每家机(jī)构可以根据自己的(de)资源禀赋，充(chōng)分发挥(huī)自身(shēn)优势，服务好有养老投资(zī)需求(qiú)的投资者。

　　“在政(zhèng)策上，未来还(hái)有以下三方面诉求：一是增强(qiáng)基础设施建设，能在服务时效性上与(yǔ)银行拉平(píng)，提(tí)供(gōng)7×24小时的开户、下单服(fú)务；二(èr)是增(zēng)加产(chǎn)品(pǐn)销售范围，在养老品类上(shàng)更(gèng)加(jiā)丰富，除特殊产品(pǐn)外(wài)，增加可为客户提供的养老产(chǎn)品（如养老理(lǐ)财(cái)）；三是明确养老规划业(yè)务合规性，为不同(tóng)的客户提供基(jī)于客户(hù)需求和画像的养(yǎng)老规划方(fāng)案。”上(shàng)述负(fù)责人提(tí)到。

　　中信建投个(gè)人(rén)养老金(jīn)相(xiāng)关业务负责人(rén)提出，当前的(de)政(zhèng)策要求下，客户如果(guǒ)想(xiǎng)在(zài)券商(shāng)端参与个人养老金投(tóu)资，需要分(fēn)别在银(yín)行端、个税端进行一系列前序操作步骤(zhòu)，对于(yú)尚不熟(shú)悉业务流程(chéng)的投(tóu)资者(zhě)来讲，体验不太友好。

　　“此(cǐ)外，由于政(zhèng)策(cè)对代销个(gè)人养老金产品(pǐn)的管理要求，券商暂时无法上(shàng)线(xiàn)储蓄类、理财类、保险类产品，可供投资者选择的产(chǎn)品种类较为单(dān)一，难以进一(yī)步(bù)为投(tóu)资者提供更(gèng)丰富(fù)的个(gè)人(rén)养老(lǎo)金(jīn)配置(zhì)方案。未来(lái)期(qī)待能够(gòu)从政策(cè)端进一(yī)步简化投资者的办理流程，提(tí)升客户(hù)体验；给予券商在(zài)多样(yàng)化个人养老金品种的引(yǐn)入和研发(fā)上的政策支持，丰富客(kè)户多(duō)元(yuán)化的(de)投资选择(zé)。”该负责人称(chēng)。

　　开户(hù)热投资冷

　　券商发力个人养老第二曲线

　　中国基(jī)金(jīn)报记者 莫琳

　　随着个人所得税退税的(de)开始(shǐ)，不少(shǎo)人发现(xiàn)自(zì)己的退税比去(qù)年多了不少，仔细询问之下才发现(xiàn)，是因(yīn)为(wèi)去年底开通了个人(rén)养老金业务，并(bìng)入了金。这一消息大大刺激了不少本(běn)来不(bù)想(xiǎng)开户(hù)的年轻人。

　　根(gēn)据人社部披露的数(shù)据(jù)，截(jié)至今年3月底，个人养老金(jīn)参加人(rén)数达3324万人。与(yǔ)3月初的(de)2817万人相比，短短的一个月的时间里，增加了500万(wàn)户，开户速度明显提升。

　　虽然开户数快速攀升，但是个人养老(lǎo)金累(lèi)计缴费(fèi)约(yuē)200亿元，人均缴费低(dī)于1000元(yuán)。此外(wài)，据中国保险资管业协(xié)会(huì)执行副会(huì)长(zhǎng)兼秘(mì)书(shū)长曹(cáo)德(dé)云透露，在截至2023年3月开立个人养老(lǎo)金账(zhàng)户的三千多万人中，仅900多万人完成(chéng)了资金储(chǔ)存(cún)。

　　从记者走访的结果来看，个人养老(lǎo)金产品的收益率远低于(yú)预期，是大多人(rén)不愿意入金的(de)主要原(yuán)因。而选择开户的原因主要是为了“薅羊(yáng)毛”（金(jīn)融机构(gòu)出台了不少吸(xī)引客户(hù)开户的(de)优惠政策(cè)）。

　　如何解(jiě)决“开户热投资冷”的问(wèn)题？银河(hé)证券(quàn)相关(guān)业务负责人(rén)认为，这是一个专业(yè)活，既需要了解(jiě)客户的经济状(zhuàng)况、风(fēng)险(xiǎn)偏好和养老(lǎo)规划(huà)，也需要业务人员及其所在机(jī)构有比较专业且综合的服务能(néng)力。

　　也有部(bù)分投资者认为(wèi)，个人(rén)养老金产品每(měi)年(nián)封顶12000元，难以充分(fēn)满足个人或(huò)家庭养老(lǎo)的(de)全(quán)面(miàn)需(xū)求，还需要结合其他商业产品等综合考虑；大多(duō)数产品流动性差，难(nán)以预防到退休前的(de)应(yīng)急资金需求。

　　从产品端改善“开(kāi)户热投资冷”

　　虽(suī)然(rán)近半年来，个人养(yǎng)老金产品正在逐(zhú)渐丰富，但是“开(kāi)户热投资冷”的现象(xiàng)没有随(suí)之(zhī)发生改变。

　　中国保险资管业协会执行副会(huì)长兼秘书长曹德云(yún)在近期举(jǔ)办的(de)2023清华五道口全球(qiú)金融论坛上表示，目前(qián)个人养(yǎng)老金试点效果呈“两低三不”漏(lòu)斗(dòu)状，即建立账户(hù)人数占基本养老保(bǎo)险(xiǎn)参保人数(shù)比例低、已缴费人(rén)数占(zhàn)建立账户人数(shù)比例低；产品供应不均衡(héng)、选购渠道不畅(chàng)、民众参保意(yì)愿不(bù)强。

　　针对(duì)产品(pǐn)供应不均衡的问题，国家金融监督管理总(zǒng)局出手，率(lǜ)先增加养老保险产品的(de)供给。近(jìn)日，国家金融(róng)监督管理总局已(yǐ)向业内就关于促进(jìn)专属商业养老(lǎo)保险(xiǎn)发展有(yǒu)关事(shì)项征求(qiú)意见。根据征(zhēng)求意见稿，专属商业养老(lǎo)保险拟由试点(diǎn)业务转为常态(tài)化业务。

　　业内人士表示(shì)，随着专属商业养老(lǎo)保险转为常态(tài)化(huà)业务，参与该(gāi)项业务的(de)险企(qǐ)数量将(jiāng)增加(jiā)不少。此外，专属(shǔ)商业养老保险是(shì)对接个(gè)人养(yǎng)老(lǎo)金制度(dù)的主要保险产品，这意味着个人养老金(jīn)保险产品名(míng)单也将扩容。

　　据了解，专属商业养老(lǎo)保险采取“保证+浮动(dòng)”的收益模式，提供稳健型(xíng)、进取型(xíng)两种风格账户供客户选(xuǎn)择。据各家(jiā)保险公(gōng)司披(pī)露的专(zhuān)属商(shāng)业养老(lǎo)保险产品2022年结算利率，稳健账户结算(suàn)利(lì)率约4.0％至5.15％，进取账户结算利(lì)率约4.5％至5.7％，普(pǔ)遍高于现(xiàn)有的(de)个人养老保险(xiǎn)的收益率。

　　在增加产品供给的同时，多(duō)家金融机(jī)构呼吁从产品设计(jì)端解决“开户热投资冷”的问题。

　　在银(yín)河(hé)证券相关业(yè)务(wù)负责人看(kàn)来，“老龄风(fēng)险”与(yǔ)其他投资风(fēng)险(xiǎn)相比，有其更加突出的特点，包(bāo)括为退休人群提供稳定(dìng)安全有保障且抗通胀的收入补充来源、对(duì)冲长寿风险、为高龄人群储(chǔ)备失(shī)能(néng)养护和(hé)医疗应急资产、为退休人群规(guī)划(huà)遗(yí)产、将养老投资与(yǔ)养(yǎng)老(lǎo)保障/养老生活(huó)无缝对接等。

　　养老金融产(chǎn)品(pǐn)的设计(jì)初心，必须切实从客户需求出发；养老金融(róng)产品的设计(jì)理念(niàn)，必须紧(jǐn)密围(wéi)绕承担(dān)、减少或转移(yí)上(shàng)述“老龄(líng)风险”主(zhǔ)旨(zhǐ)；养(yǎng)老金融(róng)产品(pǐn)的设(shè)计成果(guǒ)，应该更(gèng)多(duō)的让利于民、普(pǔ)惠百姓，运用好专业的金融工具、做艰难但长(zhǎng)期正(zhèng)确的事。

　　因此，能否设计出充分(fēn)利用资本市场具有良(liáng)好增(zēng)值能力资产的养(yǎng)老(lǎo)产品取决于(yú)发行人(rén)（或管理人）的产品设计(jì)能力(lì)和(hé)资产(chǎn)管理能力。“证券公司(sī)作(zuò)为财富(fù)管理服务提供商，可以与(yǔ)产品发行人（或(huò)管理人）合作，根据客户(hù)需求设计出在(zài)养老功能方面更有(yǒu)竞(jìng)争力的产品”，上述负责人表示(shì)。

　　中信建投也希望能(néng)参与(yǔ)到具体的产品(pǐn)设计之中。其个人养老业务负责人建议(yì)，参考部(bù)分(fēn)发(fā)达国家的经(jīng)验，未(wèi)来除了股、债配置，或在(zài)未(wèi)来(lái)可以考虑(lǜ)增(zēng)加底层可投(tóu)标(biāo)的类型，如REITS、衍生(shēng)品、雪(xuě)球等另类资产，丰(fēng)富投资者的可选标的，更好地分散投资(zī)风险。

　　励正集团中国区总裁(cái)张雨萌建议，应该(gāi)避免“开(kāi)空账”。也就(jiù)是说，参与者可以直接在开户(hù)的时候做投资选(xuǎn)择(zé)。这(zhè)样在开户的时候就可以形(xíng)成闭环(huán)体验。

　　针对参与(yǔ)个人(rén)养老金可能(néng)面临的流动性问(wèn)题，长城(chéng)人寿保险股份有(yǒu)限公司总(zǒng)经理(lǐ)王(wáng)玉改(gǎi)近日表示，保险公司可以通(tōng)过“保单质押贷(dài)款”等多种金融工具来解决客户对短(duǎn)期资金的需求(qiú)。

　　券商(shāng)发力个(gè)人补充(chōng)养老金融方案

　　此外，针(zhēn)对1.2万难以满足个人或家庭(tíng)养老的全面需求，多(duō)家(jiā)券商还发力个人养老金(jīn)账户以外的(de)个人补(bǔ)充养老金(jīn)融方案，例(lì)如银河证券的“安(ān)养计划plus”、中(zhōng)信(xìn)证券的“信养计划”等。

　　银河证券产品中心副(fù)总经理(lǐ)鹿(lù)宁告诉记者，目前，银河证券已根据在职群体养老规划(huà)的长期性、稳健性、安(ān)全性等(děng)特点，已(yǐ)退休人群养老需求的流动性(xìng)、安全性(xìng)、稳健(jiàn)性等特点，设计出多层次、多元(yuán)化、个性化的(de)养老配置方案，积(jī)极履(lǚ)行养老保障社(shè)会责任，力争(zhēng)为居民提供持续卓(zhuó)越的(de)养老(lǎo)规划与满足不同养老(lǎo)需求(qiú)的资产配置服(fú)务。

　　中信(xìn)证券的“信养(yǎng)计划”则基于个(gè)人养老(lǎo)场景(jǐng)，引入更丰富的(de)养老(lǎo)型年金(jīn)、增额终身寿(shòu)等不同品(pǐn)类产品，覆盖养老收益(yì)性资产(chǎn)和保(bǎo)障性资(zī)产，满足客户多样化、多层级的养老资产配置需求(qiú)。

　　针对三大支(zhī)柱养老金业务(wù)中(zhōng)的企业年金业务，银河证券还上线了自研的(de)年金综合评价(jià)系(xì)统。该系统可(kě)以通过客户提供的(de)“脱敏(mǐn)”后年金组合净值与持股比例等数据(jù)，结合公募基金(jīn)、股市债(zhài)市数据(jù)，展(zhǎn)示(shì)客户(hù)委托年金组合的(de)评(píng)价结果(guǒ)。此(cǐ)外，也可以利(lì)用年金机制(zhì)间(jiān)接服务背后的企业员工(gōng)和机构事业单位职工。

　　截至(zhì)目前，银河证券基金研究中心已(yǐ)为部分省市提(tí)供职(zhí)业年金的组合(hé)评(píng)价与管理咨询服务(wù)，也计划结(jié)合机(jī)构条线(xiàn)业务规划为央企与(yǔ)国企(qǐ)提(tí)供企业年金组合(hé)评价等综合金融服务。

　　银(yín)河证券副总(zǒng)裁罗黎明(míng)告诉记者，公司自主开发建设(shè)部署的年(nián)金综合评价系统及(jí)研究咨(zī)询(xún)服务，具(jù)有(yǒu)养老(lǎo)属(shǔ)性的综合金融服务体系均(jūn)是公(gōng)司积极响(xiǎng)应国家养(yǎng)老发展战略(lüè)而推出的新服(fú)务，体(tǐ)现了在第二(èr)、三(sān)支(zhī)柱上的积极筹划。

　　“我们(men)高度重视三大支柱(zhù)养老金业务，目前公司(sī)已初步建立了个(gè)人养老金及个人养老(lǎo)金(jīn)融服务体系，充分利(lì)用金融产品(pǐn)代理销售牌照和(hé)保(bǎo)险兼业代理牌照(zhào)，为百姓(xìng)提供更加有温度、有态度的个人养老金(jīn)融服务。”罗黎明说道。

　　记者观察｜“吸睛”大于“吸金”？

　　“90后”观望情绪浓厚(hòu)

　　中国基金报(bào)记者赵(zhào)心怡

　　“现(xiàn)在个人养老金账(zhàng)户开通(tōng)过程(chéng)非常‘丝滑’，并且有(yǒu)不少开(kāi)户(hù)人在我们介绍之前都已(yǐ)有所了解，感觉这项制度(dù)的普及度和客户认识(shí)程(chéng)度在(zài)不断提(tí)升。”某(mǒu)大(dà)型银行的客户(hù)经(jīng)理林(lín)漪（化名）向记者表示。

　　“但也有很多人只是(shì)开了账户并没有存钱，或(huò)存了钱没有开(kāi)始(shǐ)投资，主要因为(wèi)不(bù)知道如(rú)何选择产(chǎn)品或者有(yǒu)其他顾虑。”林漪(yī)还(hái)告(gào)诉记者，“这种情况下我们就会(huì)再用(yòng)PPT或者是纸质资料向客户进行(xíng)详细介绍和(hé)对比分析。”

　　去(qù)年11月，个人养老(lǎo)金制度正式(shì)落地，在北京、上海(hǎi)、青岛等36个先行城市（地(dì)区）启动实施。距离个人养老金制度落地已(yǐ)经过去半年，民众(zhòng)接受度和业务进展情况如何？从业人员(yuán)在具体实操过程中又遇到了哪些困难？不同年龄段的群体会怎样(yàng)理解这项制度？

　　近日(rì)，本报记(jì)者实(shí)地探访上海地区(qū)几家(jiā)银行(xíng)网点和券商(shāng)营业部，了(le)解个人养老金制度近半年的落(luò)地情况。

　　年(nián)轻(qīng)人更关注税(shuì)收优惠

　　中老年人(rén)更在(zài)意退休后多一份保障

　　根据(jù)人社(shè)部和国家社会保险公共服务平台数据可知，个人养(yǎng)老金制度经过半(bàn)年(nián)时间的发展，在产品种类、数(shù)量和参(cān)与人数方(fāng)面都有所增加。

　　某券商营(yíng)业部财富(fù)管理相关岗位的黄(huáng)宁（化(huà)名）告(gào)诉(sù)记者：“很多客户都对(duì)个人(rén)养老金(jīn)业务(wù)热情高涨，有(yǒu)直接到营业部(bù)咨(zī)询的，还(hái)有很多(duō)是(shì)打电(diàn)话过来问。”

　　黄宁(níng)还观察到，“70后(hòu)”“80后”普遍对个人(rén)养(yǎng)老(lǎo)金业务的热情和关(guān)注度比“90后”更高，并(bìng)且除(chú)了个人(rén)咨询和开户外，还有不少企业员工(gōng)、学校(xiào)教师、退(tuì)伍军人等通过企业(yè)和单位组织(zhī)来了解、参与个人养(yǎng)老金投资。

　　记者(zhě)了(le)解了身边两位不同年龄段、均已购买个人养老金产品(pǐn)的朋友(yǒu)后发现，两人所关注的问题“焦点”的(de)确有所不(bù)同(tóng)。

　　一位在上(shàng)海地(dì)区金融机构(gòu)工(gōng)作(zuò)的“80后”告诉记者，自从工(gōng)作以来，她(tā)每年都将收入的一部分(fēn)拿来强制储蓄(xù)，有了个人养老金制度后，就分一部分在个人养老金账户中，这部分强制储(chǔ)蓄的钱即(jí)使存(cún)长期也不(bù)会影响她未来的生活质量，并且(qiě)放进(jìn)个人养老金账户是在(zài)基本(běn)养老保险之外多(duō)一(yī)份(fèn)积(jī)累。

　　而另一(yī)位(wèi)工作不久的“90后(hòu)”表示(shì)，他现阶段最在意的就是买个人养老金可以享受税收优惠(huì)，直(zhí)接(jiē)考虑到退休(xiū)后的(de)生活质量还有点遥远(yuǎn)。

　　针对(duì)上述两种不同的(de)想法，黄宁也向记者坦言，他们(men)在(zài)日常介绍(shào)个人养老(lǎo)金业(yè)务的过程(chéng)中确实(shí)会考(kǎo)虑到(dào)不同(tóng)年龄群体的(de)不同需求和想(xiǎng)法，进而更好地(dì)“对(duì)症下(xià)药”，比(bǐ)如给刚工作不久(jiǔ)的(de)年轻人着重(zhòng)介绍“退休后多(duō)一(yī)份(fèn)保障”推广(guǎng)效(xiào)果(guǒ)就不明显。

　　“吸(xī)睛”大于(yú)“吸金”？

　　然而，在个人养老金(jīn)业务取得进展(zhǎn)的同时，还有(yǒu)不(bù)少(shǎo)已经了(le)解个人养老金业务(wù)的民众仍在“观望”。从现(xiàn)有数据可(kě)知(zhī)，截至(zhì)2023年3月底，虽然有(yǒu)3000多万人开通了个人养老金账(zhàng)户，但完成资金存(cún)储(chǔ)的(de)只有900多万(wàn)人。

　　林(lín)漪(yī)在银行端(duān)个(gè)人(rén)养老(lǎo)金(jīn)业务的开展中感受(shòu)到，一些(xiē)客户开了户但(dàn)没(méi)存储(chǔ)的主要(yào)顾虑是锁定时间太长，担(dān)心之后如果要大(dà)笔(bǐ)用钱时会很“棘手”；另外一些(xiē)客户则是(shì)认为在个人养老金产品并非专(zhuān)门设计且收益优势不明显，目前个人养老金可以购买的养老储蓄、银行养(yǎng)老(lǎo)理财、养老保险产品、养(yǎng)老目(mù)标基金四类产品，即使(shǐ)不(bù)通过(guò)个人养(yǎng)老金(jīn)账户也可以直接(jiē)买(mǎi)，且收益差距不大(dà)。

　　黄宁则从(cóng)券商从业(yè)人员(yuán)的角度谈到了推广(guǎng)个人养老(lǎo)金业务(wù)过程中的“困境(jìng)”。他表(biǎo)示：“券(quàn)商(shāng)端个人养老金只支持代(dài)销(xiāo)公募基金，无法代(dài)销存款、银行(xíng)理财(cái)、商业养老保险，有些客户(hù)风险承受(shòu)能力较低，想寻(xún)求更(gèng)低风险等级的(de)产品，纯公募基金难以达(dá)到资产配(pèi)置的(de)需求。”

　　此外，还有一部分年轻人(rén)向记者(zhě)直言，对于离退休还较遥远的群体来(lái)说，养老需求当然也需要考虑(lǜ)，但眼下的(de)生(shēng)活和经济状况才是(shì)更重要的。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 纤纤玉手什么意思打一生肖，纤纤玉手什么意思解一生肖