近期市场(chǎng)风向变动，北向资金(jīn)调仓换股，外资基金也纷纷行动。记者梳理发现(xiàn)，欧洲巨(jù)头施罗德(dé)旗下三只旗舰基金同时大手笔加仓“宁王”。3月(yuè)底以来，宁王股价震荡上行，虽较高点仍有距离(lí)，但部分资金开始行动。透露什么信号(hào)？我们(men)一(yī)起来看(kàn)看。

　　欧洲巨头旗下三大基(jī)金同时行动

　　施罗德(dé)旗下“施罗德国(guó)际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模(mó)43.96亿美(měi)元(yuán)。

　　截(jié)至(zhì)2023年4月底，基金前十大(dà)重仓股(gǔ)为中国平安、招商银行(xíng)、紫金矿业(yè)、宁德时代、贵州茅(máo)台(tái)、万华化学、鼎龙(lóng)股份(fèn)、芒果超媒、海尔生物。4月，基金加仓宁德时(shí)代80％。

　　无独(dú)有偶，施罗(luó)德旗舰(jiàn)基金“施罗(luó)德国(guó)际(jì)精先公四岁而孤全文翻译及注释，先公四岁而孤全文翻译答案选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美(měi)元。

　　截至2023年4月底，台积电、腾讯控股(gǔ)、阿里巴(bā)巴、AIA、美团、紫金矿业、港交所、银河娱乐(lè)、宁德时代(dài)、隆基(jī)绿(lǜ)能。4月，基金(jīn)减持(chí)腾(téng)讯控股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁(níng)德时代80％。

　　4月，施罗德(dé)旗下另(lìng)一只旗舰(jiàn)基金也(yě)加(jiā)仓宁(níng)德时代(dài)80％。“施罗(luó)德国(guó)际精选基金中国机遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规(guī)模14.23亿美元。

　　截至4月(yuè)底(dǐ)，基金前(qián)十大(dà)重仓股(gǔ)为腾讯控股、阿里(lǐ)巴巴、美团、宁(níng)德时代、隆基绿能、蒙牛乳业、银河(hé)娱(yú)乐、紫金矿业、贵州茅台、深圳国(guó)际(jì)。4月(yuè)，基金减持腾讯(xùn)控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫金矿(kuàng)业10.31％，增持宁德(dé)时代80％。

　　看好中国新能(néng)源车产业链

　　同一家机构旗下(xià)三大旗舰基金同时加(jiā)仓80％，究竟(jìng)怎么回事？

　　资料显示(shì)，这三(sān)只基金(jīn)中，施(shī)先公四岁而孤全文翻译及注释，先公四岁而孤全文翻译答案罗(luó)德国际精选(xuǎn)基(jī)金中(zhōng)国A由Jack Lee管理；施罗德国际精选基金大中华和施罗德国际精选中国机遇由Louisa Lo管(guǎn)理。最新(xīn)的基(jī)金材料中并(bìng)未解释(shì)为何基(jī)金在4月大手笔加仓宁德(dé)时代(dài)。不过(guò)，记者(zhě)梳理发现(xiàn)，施罗德(dé)对中国(guó)新(xīn)能源车(chē)产业链的看重是(shì)一以贯之的。

　　例(lì)如，基金经理Jack Lee在一份研究日志中解释(shì)道：长期(qī)来看，关注三大主(zhǔ)题。一是电(diàn)动(dòng)车供应链；二是(shì)技术自(zì)主(zhǔ)可控；三是医疗健康基础设施。

　　为何看好(hǎo)电动车产业链？

　　Jack Lee解释道，随着气候变(biàn)化(huà)的影响日益显现，全球各国的脱碳行动(dòng)变得越来(lái)越重要。转向电动汽车（EV）是“脱(tuō)碳”行动的一个方面(miàn)。中(zhōng)国在这(zhè)方(fāng)面(miàn)为投资者提供(gōng)了(le)重要(yào)的机会(huì)。中国在电动汽车价值链的(de)供应方(fāng)面是全(quán)球的领(lǐng)导者，同时(shí)中国对成品车辆的需求方面(miàn)也占据重要地(dì)位。可能很多人(rén)不(bù)知道(dào)的是，全(quán)球2022年销售的所(suǒ)有电动汽车中，57％是在中国(guó)销售(shòu)的。

　　整车制造之(zhī)外，中(zhōng)国也(yě)是全球电(diàn)动车基础设施最完(wán)善的国家之(zhī)一。以(yǐ)充电桩(zhuāng)为例，中国(guó)平(píng)均一个公共充电桩对应(yīng)7辆车，欧洲是16、美国是16、印度(dù)是25、巴西是28。来源：施罗德官网。

　　在(zài)电动汽车供应链中，有许(xǔ)多公司正在在各自的领域中建立主导(dǎo)地(dì)位，以某智(zhì)能组件为例，它是电动汽车中用(yòng)于电池(chí)和电机温控的关键组件的生(shēng)产(chǎn)商。该公司在(zài)空调阀行业全球(qiú)市场(chǎng)占有约60％的(de)份额，并在(zài)电动汽车阀(fá)门行业拥有超过90％的(de)市(shì)场(chǎng)份额。客户包括(kuò)特斯拉等全球电动汽车专家以及福特、宝马(mǎ)等原始设备(bèi)制造商（OEMs）。随着电(diàn)动汽车在全球(qiú)范围内继续占据市场(chǎng)份额——在法(fǎ)规的(de)支持(chí)下，该(gāi)公司(sī)的增长潜力是可(kě)预见的。

　　事实上，施罗德(dé)也并非孤例。

　　另一欧洲巨(jù)头安联(lián)投资旗舰(jiàn)基金安联神州A股基金也(yě)在3月(yuè)大手笔加仓宁(níng)德时(shí)代。

　　这只基金(jīn)最新规模47亿美(měi)元，截至3月底，基(jī)金前十大(dà)重仓(cāng)股为贵州茅台、中信证券、宁德时代、中国中免、东方财富(fù)、美的集团、迈瑞医疗、安(ān)井(jǐng)食品、锦江(jiāng)集团、中(zhōng)国平(píng)安。

　　3月(yuè)，基金对前十大重(zhòng)仓股逐一加仓，其中(zhōng)加仓幅度最大的(de)就(jiù)是宁德时代，加仓(cāng)幅度高(gāo)达22.17％。此外，基金(jīn)对(duì)中国(guó)中免(miǎn)加仓21.10％，基金加(jiā)仓贵州茅台15.05％。对前(qián)十大(dà)重仓股(gǔ)中其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市(shì)场(chǎng)份额(é)超40％

　　中汽协（中国(guó)汽车工业协会）近日发布的数据(jù)显示，2023年(nián)4月，我国动(dòng)力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比(bǐ)增89.4％；新增6.7万(wàn)台公共充电桩，同比(bǐ)增长52.0％，桩(zhuāng)车(chē)增量(liàng)比为(wèi)1：2.5。

　　动力电池行业(yè)集中(zhōng)度(dù)方面，今年4月，尽(jǐn)管(guǎn)我国新(xīn)能(néng)源汽车市场共计36家动力电池(chí)企业实现装车配套，较去年同期增加(jiā)2家。但是排名前(qián)3家、前(qián)5家(jiā)、前(qián)10家动(dòng)力(lì)电池(chí)企(qǐ)业动力电(diàn)池装车(chē)量分别为19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总装车量比分别为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业集中度依旧(jiù)较高。

　　企业排名来看，根据中国(guó)汽(qì)车动力电池产业创新联盟数据显(xiǎn)示，今(jīn)年4月(yuè)，宁(níng)德时代以40.83％的占比持(chí)续(xù)领跑，比亚迪、中创新航(háng)、亿纬锂(lǐ)能、国(guó)轩高科(kē)分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比(bǐ)位居第(dì)2-5名。第6-10名则(zé)分别为：欣(xīn)旺达(dá)、LG新(xīn)能源、蜂(fēng)巢(cháo)能源(yuán)、孚能(néng)科技、瑞浦(pǔ)兰钧。

　　作为动力电池行业的(de)龙头企业(yè)，宁德时代(dài)于2023年一季度实现(xiàn)营业收入890.38亿元，同比增长82.91％；实(shí)现净(jìng)利润98.22亿元，同比增长(zhǎng)557.97％，单(dān)季利润增速创历(lì)史新高。

　　北(běi)向资金(jīn)调仓换(huàn)股(gǔ)，“宁王”重受青睐

　　或许是基于优异的业绩，来自Wind的(de)数据显(xiǎn)示，截至(zhì)5月14日，最(zuì)近7天北向资金(jīn)净流入宁德时代15.75亿(yì)元，位居北向净流(liú)入榜首。北向资金(jīn)净(jìng)流(liú)入较多的其它个股还(hái)包括(kuò)宁德时代、工业(yè)富联、贵(guì)州茅(máo)台、工商银行、北方华(huá)创、兴业银行、紫金矿(kuàng)业、建设银行、比亚(yà)迪、中(zhōng)国石化(huà)。北向资金(jīn)净流出(chū)较多的个股包括格力(lì)电器(qì)、中国建筑(zhù)、东(dōng)方财富、中国中(zhōng)免、阳光电(diàn)源(yuán)、中兴通(tōng)讯、科(kē)大讯飞、隆(lóng)基绿能、长江电力、恒瑞医药。

　　看好的“宁(níng)王”的外资还包括“柏基”。超长线(xiàn)投资者“Baillie Gifford”重仓宁(níng)德时(shí)代。

　　柏(bǎi)基在谈及为何持有宁(níng)德时代时，写道：宁德时代(dài)所处的位(wèi)置是(shì)令人羡慕的。它背后有两大增长机遇(yù)一是电动车二(èr)是储能(néng)；CATL聪明地(dì)选择聚焦磷酸(suān)铁(tiě)锂电(diàn)池(chí)，这方(fāng)面它的(de)市场份(fèn)额是领先的。此外(wài)，磷(lín)酸铁锂(lǐ)电(diàn)池(chí)因为(wèi)安(ān)全性(xìng)、生命周期和不含钴等特征(zhēng)而受到欢迎(yíng)；动(dòng)力(lì)电池的企业发展(zhǎn)与政(zhèng)府的脱碳计(jì)划(huà)是一致(zhì)的(de)。CATL的领导者也非常有远(yuǎn)见(jiàn)。

　　柏(bǎi)基(jī)同(tóng)时也解释了：他们如何通过 “柏基(jī)十问”来考察(chá)宁德时代的。

　　不过，柏基也表示，如同所(suǒ)有的投资者，他们的判断也可能(néng)是错的。例如，若(ruò)未来新的(de)电池技术(shù)出现，宁德时代的竞争优势不复。随着电池成(chéng)本下降，宁德时代若不能(néng)保持利(lì)润率。宁德时代(dài)和电动车厂商(shāng)的关系若不(bù)能(néng)维系。这些因素(sù)都会影响柏基对于宁德时代的判断。

　　但并非所有的外资都在加(jiā)仓宁德时代。4月另一欧洲巨头安(ān)本投资旗(qí)舰中国基金“安本(běn)标(biāo)准SICAV I-中国A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微(wēi)微(wēi)减(jiǎn)仓宁德时代0.04％。基金最新规模35.62亿美(měi)元。

　　截至2023年(nián)4月底，基金(jīn)持有(yǒu)的(de)前十大重(zhòng)仓股为贵州茅台、宁(níng)德时代、中(zhōng)国中免(miǎn)、迈瑞医疗、爱尔(ěr)眼科、华测检测、招(zhāo)商银(yín)行、美的集团、广联(lián)达、宁波银行。

　　摩(mó)根(gēn)大(dà)通(tōng)加仓泸州老(lǎo)窖

　　宁德时代(dài)之外，互联网或者食品饮料也颇受关注。

　　例如，摩根大通旗舰基金“摩根(gēn)基金(jīn)-中国A股机遇(yù)基(jī)金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规(guī)模(mó)395 亿(yì)元人民币，截至(zhì)2023年一季度末，基金前十大重仓股为贵州茅(máo)台(tái)、金山软件、中(zhōng)国平安、招商银(yín)行、万华化学、恒生金融、泸州(zhōu)老窖(jiào)、迈瑞医疗、京东(dōng)方。3月基金加仓幅度最大的为泸州老窖，加(jiā)仓幅(fú)度27.59％。

　　瑞银(yín)旗(qí)下瑞银（卢(lú)森堡）股票基金(jīn)-中国(guó)机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿(yì)美元。截至2023年 3月底，基金(jīn)前十大重仓股为(wèi)腾讯控股、贵州茅(máo)台、网易、阿里巴巴、中国平(píng)安(ān)、招商银行、石药(yào)集团、AIA、平安银行(xíng)、美团。3月，基(jī)金加仓阿(ā)里巴巴11.66％。

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