美国债务违(wéi)约的风险(xiǎn)比(bǐ)以(yǐ)往任何时(shí)候都要(yào)大，并有(yǒu)可能将全球市场推入一个全新的痛苦深渊。而在此背景(jǐng)下，投资者应如何保护自(zì)身的财(cái)富呢(ne)？对此，一(yī)份(fèn)业内机构(gòu)的最新调(diào)查揭露出了业内人士眼下的真实心态(tài)。

　　根据MLIV Pulse在上周(zhōu)（5月8日(rì)-12日）对全球(qiú)637名受访者进行(xíng)的(de)调查，对于那些寻求避风(fēng)港(gǎng)的(de)人来说，贵(guì)金属仍(réng)是迄今(jīn)为(wèi)止的首选，以防(fáng)华盛顿在债(zhài)务上限(xiàn)问题上的“懦(nuò)夫博弈”最终以崩溃告终。

　　超过(guò)一半的(de)金(jīn)融专(zhuān)业人士表示(shì)，如果美国政府(fǔ)未能履行其(qí)义务，他(tā)们将购买黄(huáng)金。

　　而(ér)更(gèng)引人注目(mù)的，或(huò)许是其他替代对冲工(gōng)具(jù)的(de)稀(xī)缺。根据(jù)这份最新业内(nèi)调查，在美(měi)国债务违约情况下，第二大(dà)受欢(huān)迎的资产仍然(rán)是美(měi)国国债(zhài)。这毫无疑问有点讽刺——因为(wèi)这正是(shì)美国政(zhèng)府可(kě)能拖欠支付的重灾区。

　　但值得(dé)留(liú)意(yì)的是，即使是(shì)那(nà)些相对(duì)悲观的分析师也认为(wèi)，债券持有者最终会得到偿付(fù)——只是(shì)要晚一些。事实(shí)上，即便(biàn)在上(shàng)一次最为令人担忧的2011年债务(wù)上限危机中，当时标准(zhǔn)普尔取消了美国最高的AAA信用评级(jí)，美(měi)国长期(qī)国债也依然出(chū)现(xiàn)了(le)上涨。

　　此外，日(rì)元和瑞郎等传统避险货币也(yě)有一些拥趸，但它(tā)们都不如美元。或者说，更受欢迎的是比特币——被一些投(tóu)资(zī)者视为(wèi)一种数字黄金。

　　（专(zhuān)业(yè)投(tóu)资者和散(sàn)户(hù)投(tóu)资(zī)者在美国(guó)债务违约下的投(tóu)资选择分布）

　　近几(jǐ)周(zhōu)来，美(měi)国政界和金(jīn)融界的大佬们已经纷纷发出警告，如果债务上限僵局在大限前得不到解决，可能会(huì)发生什(shén)么。美国(guó)总统拜登提醒(xǐng)称，“整个(gè)世界都将面临麻烦”，而(ér)摩根大通首席执行官杰米·戴蒙则疾呼(hū)，“其后果(guǒ)可(kě)能是灾难性的。”

　　这(zhè)一次债务上限危(wēi)机风险更大(dà)

　　大约60％的MLIV Pulse受访(fǎng)者表(biǎo)示，这一次的风(fēng)险(xiǎn)比2011年更大，2011年是过去美(měi)国所经历的最严重的债务上限(xiàn)危机(jī)。

　　目前，一年期美(měi)国主权信用违(wéi)约互换（CDS）反映的违约保险(xiǎn)成本已飙(biāo)升至了远超之前几次(cì)债(zhài)限危机(jī)时(sh50只芦丁鸡一年利润，一只芦丁鸡成本利润í)的水(shuǐ)平，尽(jǐn)管这仍表(biǎo)明实际违约(yuē)的可(kě)能性相对(duì)较小(xiǎo)。

　　景顺(shùn)固定收益、另类(lèi)投资和ETF策略主管Jason Bloom表示(shì)，“考(kǎo)虑(lǜ)到(dào)选民和国会的(de)两极(jí)分化，风险(xiǎn)比以前更(gèng)高。双方都如此顽(wán)固且(qiě)不愿妥协，意味(wèi)着他们有(yǒu)可能无法及时采取行(xíng)动。”

　　毫无疑(yí)问的是(shì)，买入黄金进行对冲并不便(biàn)宜，因为今年迄今为止，黄金的(de)表现非(fēi)常(cháng)好——先(xiān)是受(shòu)到(dào)中国买(mǎi)家不断增长的需(xū)求的提振，然后是银行(xíng)业危机和美国债务(wù)违约引(yǐn)发的避(bì)险需(xū)求(qiú)，目(mù)前现货黄(huáng)金仅略低于本月早些时候(hòu)触及的(de)历史(shǐ)高点。

　　MLIV调查中的大(dà)多(duō)数投(tóu)资者(zhě)都(dōu)认为(wèi)，如(rú)果(guǒ)债务上限(xiàn)之争僵(jiāng)持(chí)到最(zuì)后关头，但美(měi)国政府最终侥幸没(méi)有(yǒu)违约，10年(nián)期美国(guó)国债将(jiāng)上涨。然而，对于如果美国政府真(zhēn)的跌落债务悬(xuán)崖会发(fā)生什(shén)么，专业人士意见不一。约60％的(de)散户投资者(zhě)预计(jì)，如(rú)果(guǒ)发(fā)生(shēng)违约，10年期美(měi)国国债(zhài)将(jiāng)走软。基准美国国债收益率上周收于3.46％，较(jiào)今年高(gāo)点(diǎn)低63个基点左(zuǒ)右。

　　与此同时(shí)，债务上(shàng)限僵局推高了一些期限非常短的国库券(quàn)收益率，这些短期国库券被认为最有可能被延期支(zhī)付(fù)，这(zhè)加剧了(le)国库券收益率曲线的(de)扭曲。收益率最高的是(shì)6月初(chū)左右到期的国库券(quàn)，因为50只芦丁鸡一年利润，一只芦丁鸡成本利润这批票据最为接近美国财(cái)政部长(zhǎng)耶伦所警(jǐng)告的最早(zǎo)在6月1日(rì)触发(fā)的(de)违约“X日(rì)”。

　　而如果美(měi)国(guó)财政部能撑过6月中(zhōng)旬，其可能会从预期的(de)纳税和其他收入(rù)措施中获得一(yī)点(diǎn)的喘(chuǎn)息(xī)空间，从而能够继续(xù)“苟延(yán)残喘”到7月底。目(mù)前，7月底到期国(guó)库(kù)券(quàn)的市场(chǎng)定价也表明(míng)了一(yī)定程度的压力和(hé)担忧。

　　在2011年的(de)债务上限僵(jiāng)局中，美国长期国债购买量曾激增，将10年期(qī)国债收益率推至了当(dāng)时的创纪录低点(diǎn)，与此同时，金价上涨，数万亿(yì)美元的全球股票市值蒸发。

　　不过，这一次专业投资(zī)者对标普500指数的前景预测，没有散户交易员那(nà)么悲观。道(dào)明(míng)证券利率策(cè)略主管Priya Misra表示，“如果我们确实看(kàn)到短(duǎn)期违约，市(shì)场反应(yīng)将给(gěi)国(guó)会带来提高债(zhài)务上(shàng)限的压力。”

　　不(bù)少受(shòu)访(fǎng)者还认(rèn)为，债务(wù)上限闹(nào)剧(jù)已经对美元(yuán)造成了一些伤害，41％的(de)人表示，如果美国(guó)政府(fǔ)违约，美元(yuán)作为(wèi)全球主要储备货币的(de)地位将面(miàn)临(lín)风(fēng)险(xiǎn)。

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