大家好(hǎo)，简单看(kàn)一(yī)个基(jī)金经理，把新(xīn)能(néng)源全部(bù)砍仓，梭哈(hā)AI了。

　　海富(fù)通吕越(yuè)超“All in”了AI

　　这个周末，市场(chǎng)都在讨论(lùn)一个基金经理，海富通的吕越超老师。

　　从其管(guǎn)理的海富通股票混合来(lái)看，截至去(qù)年年底，持仓基(jī)本为新能源板块股票。

　　结果(guǒ)到了今年一(yī)季度末(mò)，已(yǐ)经基本清仓了新能(néng)源，梭哈AI板块。

　　除了海(hǎi)富通(tōng)股票混(hùn)合外，其他三只(zhǐ)产品也基本重仓了AI板块(kuài)。

　　吕越超(chāo)在一季报称，在一(yī)季度的操作中，本基(jī)金总体把握住(zhù)了市(shì)场的节奏变(biàn)化和结构(gòu)转换，降低了新能 源(yuán)板块的配置(zhì)权重(zhòng)，较好地把(bǎ)握了 TMT 板块的投(tóu)资机(jī)会，组合(hé)调整取(qǔ)得了明显的超额收益。

　　另(lìng)外，他(tā)称(chēng)，中国特(tè)色估(gū)值体系所代表的传统实体(tǐ)行业正在被市(shì)场一部分(fēn)“聪(cōng)明钱”定(dìng)价，后续可(kě)能成为市(shì)场最有持续性的(de)一条结构主线。

　　数据显示，海富通股票混(hùn)合今年(nián)以(yǐ)来涨了14％，其他三(sān)只产品(pǐn)今年以(yǐ)来均取得正收益(yì)。

　　至(zhì)于Ai板块后(hòu)市怎么走？

　　中信证券(quàn)认为，AI主题板块在短期(qī)高(gāo)度(dù)依(yī)赖交(jiāo)易，阶段(duàn)性失去靠配置获取超(chāo)额回报(bào)的(de)特征(zhēng)。TMT板块(kuài)成交占(zhàn)全市(shì)场比重超(chāo)40％的(de)天数已累计达到(dào)22天，上一次出现持续成交占比超过40％的板块是2021年7月底的电(diàn)力设备(bèi)及新能源，持续约28个交易日(rì)，在此(cǐ)期间新能源ETF累(lèi)计收(shōu)益(yì)率仅有2.5％，期间(jiān)最高累计(jì)回报率为+8.8％，最低累计(jì)回报率(lǜ)为-4.8％。近期TMT板块也呈现出类(lèi)似(shì)特征，尽管热闹，但不赚钱。过去两周，科(kē)创芯片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别出(chū)现过(guò)6次、6次和5次单日(rì)涨幅超过2％的行情，最大单日(rì)涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若(ruò)包含其他AI相关(guān)主(zhǔ)题ETF在内(nèi)，平均跌幅达到-4.5％。两周时(shí)间TMT板(bǎn)块累计成交了(le)5.41万亿元，但(dàn)总市(sh空气炸锅是不是一定要放烤架上 空气炸锅没有烤架能用吗ì)值反而减(jiǎn)少了(le)6717亿(yì)元，较(jiào)4月第一周降低约5.4％，是典型的减(jiǎn)量博弈。

　　而(ér)招商证券(quàn)认(rèn)为，TMT大年通常(cháng)分为(wèi)“春季躁动(dòng)”“获(huò)利回吐(tǔ)”“空气炸锅是不是一定要放烤架上 空气炸锅没有烤架能用吗盛夏攻(gōng)势”“获(huò)利了结”四波(bō)行情，春季躁动后往往会有一波明显的(de)调整，时间在(zài)1-2个月，幅(fú)度在(zài)20％左右。面对这种调整，逢低加仓是最佳策(cè)略，因为往往后续盛夏攻势大(dà)概率创新高。如果今年在业绩披露(lù)期结束后，随着AI+/数(shù)字经济(jì)/自主可控等大产业(yè)趋(qū)势以政府(fǔ)支持力度(dù)进一(yī)步加大、资(zī)本开支增(zēng)加、订单增加和产品销量(liàng)业绩的改善逐渐被市场(chǎng)所确定，则TMT将会重回上行趋(qū)势，进入盛夏攻(gōng)势(shì)。

　　中(zhōng)泰(tài)证券认为，AI等板块或阶(jiē)段性见顶，指数上(shàng)半年(nián)阶段(duàn)性顶部亦(yì)或基本形成本轮调整标志着AI等(děng)高位板块或阶段性见顶，指数上半(bàn)年阶(jiē)段性顶(dǐng)部亦或基(jī)本形成(chéng)。本次大幅调整主要还是因为在AI相关板块市场情绪处(chù)于极值的情(qíng)况(kuàng)下，叠加(jiā)上(shàng)述基本面风险因素(sù)逐(zhú)步发酵(jiào)，市场内生调(diào)整需求出现集中释放。就(jiù)资(zī)本市场而言，或(huò)代表本轮AI+难以复制2013-2015年互(hù)联网+模式(shì)。

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