大(dà)家好(hǎo)，转眼(yǎn)假期就(jiù)结束(shù)了(le)，泰(tài)勒小区都没出一直在加班，这个长假，国内(nèi)旅游(yóu)消费爆(bào)了，而海外有爆了(le)，不过是(shì)爆雷。按照惯(guàn)例，我们(men)梳(shū)理一下(xià)重大消息，以及券商老师们的最新(xīn)看法。

　　五一大事件(jiàn)

　　1、中央政(zhèng)治局会议定调！

　　中(zhōng)共(gòng)中(zhōng)央政治局4月(yuè)28日召开(kāi)会议，分(fēn)析(xī)研究当前经济形势和经济工作。中(zhōng)共中央(yāng)总书(shū)记习近(jìn)平主持会议。会(huì)议认(rèn)为，今年以来，在以习(xí)近(jìn)平同志(zhì)为(wèi)核心的党中(zhōng)央坚强领导下，各(gè)地区各部门更好统筹国(guó)内国际两个大局，更好统筹疫情防控(kòng)和(hé)经济社(shè)会(huì)发展，更好统筹发展和安全(quán)，我(wǒ)国疫情防控取得重大决(jué)定性胜利，经济(jì)社会全面恢复常态化运行，宏(hóng)观政策靠前协同发力，需(xū)求收缩、供给冲击、预期(qī)转(zhuǎn)弱三重压力得到缓解，经济增长好于预期(qī)，市场(chǎng)需(xū)求逐步恢复，经济发(fā)展呈现回升向(xiàng)好态(tài)势，经济运行实现(xiàn)良好开局。

　　会(huì)议指出，当前我国经济运行好(hǎo)转主要是恢复性的(de)，内生动力还(hái)不强，需求仍然不足(zú)，经济(jì)转型升级(jí)面临新的阻力，推动高(gāo)质量发展仍需要(yào)克服(fú)不少困难挑战。

　　此外，会议重申对刚性和改善(shàn)性住房(fáng)需求的(de)支持，强(qiáng)调做好保交楼、保(bǎo)民生、保稳定(dìng)工作，促(cù)进房地(dì)产市场平稳(wěn)健(jiàn)康发展。同时，会议还提出，在(zài)超大特(tè)大城市积极稳步推进城中村改造(zào)和“平急两用(yòng)”公共基础设施建设等。

　　2、国家统计(jì)局：4月份(fèn)制造业PMI为49.2％

　　国(guó)家统计局(jú)消(xiāo)息，4月份(fèn)，制造业采购经理(lǐ)指(zhǐ)数（PMI）为49.2％，比(bǐ)上月(yuè)下降2.7个百分点，低于临(lín)界点，制造(zào)业景气(qì)水平回(huí)落。

　　3、美国第一共(gòng)和银行(xíng)被正式接管

　　在勉强(qiáng)支撑了两个月(yuè)后，风雨飘(piāo)摇的(de)美国第一共和银行终(zhōng)究还是没能逃脱倒闭并被接管收(shōu)购的命运。美国(guó)加州金融保(bǎo)护与创新部（DFPI）周(zhōu)一表示，监(jiān)管机构已接管了第一共和银行(xíng)，这(zhè)是本(běn)轮(lún)美国银行业危(wēi)机(jī)中第四家倒下的银(yín)行，同时也是美国(guó)历(lì)史上第二大(dà)的破(pò)产(chǎn)银(yín)行。

　　4、今年五(wǔ)一(yī)假期国内旅游(yóu)出(chū)游2.74亿人次，同比增(zēng)长70.83％

　　经文化和(hé)旅(lǚ)游(yóu)部(bù)数据(jù)中心(xīn)测(cè)算，全国国内旅游出游(yóu)合(hé)计(jì)2.74亿人次，同比(bǐ)增(zēng)长70.83％，按可比口径(jìng)恢复至2019年同期(qī)的119.09％；实(shí)现国内旅(lǚ)游收入1480.56亿(yì)元，同比增长128.90％，按可比口径恢复(fù)至2019年同期的100.66％。

　　5、普京(jīng)遭袭击？

　　据俄(é)新(xīn)社报道，当地时间5月(yuè)3日凌晨，乌克兰试图用(yòng)无人机袭击克里姆(mǔ)林宫(gōng)。

　　据报(bào)道，当(dāng)晚两架无人(rén)机瞄(miáo)准了克里姆(mǔ)林宫(gōng)，俄军方(fāng)和特(tè)种(zhǒng)部队(duì)及时采取行动，并(bìng)使用电(diàn)子(zi)对抗系统，使(shǐ)这(zhè)两架(jià)无人机出现异常(cháng)，未能达到袭(xí)击目(mù)的(de)。

　　俄新社称，俄罗斯总统普(pǔ)京没有(yǒu)因(yīn)袭击受伤，其工作(zuò)日程将(jiāng)照常进行(xíng)。 掉落的无人机碎片也没有造成人(rén)员伤亡。

　　俄总统新(xīn)闻(wén)秘书(shū)佩斯(sī)科夫称(chēng)，乌克兰无人机(jī)试图发动袭击时(shí)普京不在一般手机电池多少毫安 4000毫安电池算大吗(zài)克里姆林宫(gōng)中。 他表示，普京3日在位于莫斯科州的新奥加廖沃官邸(dǐ)工作。

　　俄罗斯总统新(xīn)闻处表示，俄方保(bǎo)留在(zài)合适的(de)时间和地点采(cǎi)取(qǔ)回应措施的(de)权(quán)利(lì)。

　　另(lìng)据俄新社5月3日报(bào)道，俄罗(luó)斯首都莫(mò)斯科自当日起禁止放飞无人机，经(jīng)政(zhèng)府批准(zhǔn)的除(chú)外。 莫斯科市长索比亚宁(níng)表示，这一决定是为(wèi)了防止(zhǐ)未(wèi)经授权使用无(wú)人机，避免妨碍执法机(jī)构的(de)工作。

　　据法新社当地(dì)时间3日报道，乌克兰方(fāng)面表示“没有参与”对克(kè)里(lǐ)姆林宫的无人机袭(xí)击。

　　另据(jù)俄(é)罗斯《生意(yì)人(rén)报》网站消息，针(zhēn)对无(wú)人(rén)机(jī)试图袭击俄(é)罗斯克里姆(mǔ)林(lín)宫一事，乌总统新闻秘(mì)书谢尔盖？尼基福罗表(biǎo)示，乌方没有关于袭击的信(xìn)息。

　　据俄新社3日报(bào)道(dào)，俄罗斯国家杜马议员米哈(hā)伊尔·谢(xiè)列梅特接(jiē)受(shòu)该媒(méi)体采访时，呼吁俄军对乌(wū)克兰总统(tǒng)泽连斯基(jī)位于基辅(fǔ)的(de)官邸(dǐ)进(jìn)行(xíng)导弹打击，作为(wèi)对乌方企图(tú)使用无人机(jī)袭(xí)击克宫的(de)回应(yīng)。

　　十大券(quàn)商(shāng)最新(xīn)研判

　　1、中信证券：从失(shī)衡(héng)到平稳，布(bù)局(jú)业绩(jì)驱动的五月行情

　　4月(yuè)A股经历(lì)了AI主(zhǔ)题行情诱(yòu)发的过度博(bó)弈和心态(tài)失衡，市(shì)场大幅动荡(dàng)。进入(rù)5月，国内的(de)经济、政策和外部环境相比4月继(jì)续不(bù)断(duàn)改善，投资者(zhě)对经(jīng)济的预期将在微观体验、宏观数据、A股业绩三个(gè)层面(miàn)实现统一，投资者心态也(yě)将逐(zhú)步从短暂失衡(héng)趋(qū)向(xiàng)平稳，市(shì)场依(yī)然处于(yú)全年第二个关(guān)键做多窗口，财报季结束(shù)后，市(shì)场将步入(rù)业绩(jì)驱动(dòng)的行情阶段(duàn)，配(pèi)置思路上建议坚持(chí)高(gāo)切低，关注上(shàng)半年景气(qì)持续(xù)改(gǎi)善(shàn)的品种。

　　首先，政治(zhì)局会(huì)议提振市场信(xìn)心，扩(kuò)内(nèi)需仍是着力重点，政(zhèng)策(cè)预期回归理性，经济(jì)内(nèi)生动能稳步修复，并将得到(dào)同(tóng)比和高频数据验证；外部流动性拐点明确，美国银行业风险不断发酵，但预计(jì)对A股实质影响十分有限。其(qí)次，财报季(jì)数据显示，A股业绩(jì)跨年(nián)筑(zhù)底特(tè)征明显(xiǎn)，全年逐季改善的趋势显现，其中行业的(de)结构性亮点日益清晰，经(jīng)济预期5月将在微(wēi)观(guān)体验、宏(hóng)观数据、A股业绩三个(gè)层面统一(yī)，夯实市场上行基础(chǔ)。最(zuì)后，预计5月A股(gǔ)仍处于今年第二个关键(jiàn)做(zuò)多窗(chuāng)口中，并将步入业绩驱动的(de)行情阶(jiē)段，投资者(zhě)心态由(yóu)短暂失衡趋(qū)向(xiàng)平稳。

　　配置(zhì)上(shàng)，建议紧扣(kòu)业绩主线，重点布局医药、数字经济和“一带一(yī)路”板(bǎn)块中有(yǒu)业绩(jì)亮点的(de)品(pǐn)种，以及其他板(bǎn)块中一季(jì)度(dù)业绩(jì)明显改善，且在(zài)二季度有望持(chí)续的细分行业。

　　2、中金策略：节后A股有望相比全球市场显现相对韧性

　　中金策略(lüè)团队5月3日表示，节后(hòu)A股有望(wàng)相比(bǐ)全球市场显现相对韧性。主要基于：1）经济复(fù)苏势头尚不稳固，政策有望延续(xù)稳(wěn)中(zhōng)求进基调。2）上市公(gōng)司业绩(jì)低迷期已(yǐ)过。3）海外风险需要密切关注，如若(ruò)应对得当，对A股影响(xiǎng)可能有限。上(shàng)述因(yīn)素结合当前A股(gǔ)市场整体估值水(shuǐ)平不高仍(réng)处于(yú)历(lì)史中低位(wèi)，A股节后两个交易日虽(suī)受(shòu)节假期间的(de)事件性因素影响可能有(yǒu)所波动，但对后市整体(tǐ)表(biǎo)现(xiàn)不用(yòng)过于谨慎，当前位置市场机会仍大于风(fēng)险。

　　3、中信建(jiàn)投策略：耐心等待，低位把握

　　一(yī)季度全A营收增(zēng)速等指标(biāo)仍在(zài)探底(dǐ)，五一出行恢复(fù)亮眼，但制造业PMI已(yǐ)露出疲态，海(hǎi)外处(chù)于多事之秋，高利(lì)率环境下美国银行(xíng)风险事件频发，衰退风险上升。市场处于再平(píng)衡(héng)期，低(dī)位把握再布局机会；短(duǎn)期结(jié)构上关注在低(dī)位资产(chǎn)中寻找景气稳定或好于预(yù)期方向，中期线索(suǒ)在于科技周期(qī)与复(fù)苏链中的弹性方向。行业重点关注：医药、传媒、通信、餐饮链(liàn)（预制(zhì)菜(cài)、啤酒）、军工、新能源(yuán)等。主(zhǔ)题重点关(guān)注：一带一(yī)路(lù)、数据要素(sù)等。

　　4、海通策略：均衡(héng)以待

　　①22/10以(yǐ)来(lái)是牛市初期，对(duì)比历史，这次(cì)牛市第一波上涨的结构分化更(gèng)显著。②牛市初期(qī)类似春天，市场有所反复很正常(cháng)，短(duǎn)期(qī)政策和(hé)业绩因(yīn)素(sù)影响下，行(xíng)业或更均衡。③数字经济是全年主线(xiàn)，后(hòu)续(xù)或依(yī)据基本面去伪存(cún)真，阶(jiē)段性(xìng)关(guān)注复苏(sū)的部分(fēn)消费。

　　5、波动率已经(jīng)回归 | 民(mín)生策略(lüè)

　　往后看，核心资产(chǎn)、海外映(yìng)射(shè)的科技和大宗商品都将(jiāng)被(bèi)海外(wài)逐级放大(dà)的宏(hóng)观波动所影响(xiǎng)。我们的资源+重(zhòng)资(zī)产组(zǔ)合短期(qī)驱动逻(luó)辑建议以“红利+中特(tè)估”为主(zhǔ)导，以(yǐ)等待通胀逻辑的(de)回归。重(zhòng)资产国(guó)企（炼厂(chǎng)、建筑、钢铁(tiě)）资(zī)源类企业（煤炭(tàn)、油(yóu)、金、铜），交通运(yùn)输（油运、干散运、一般手机电池多少毫安 4000毫安电池算大吗港口、公路(lù)）；近期(qī)场景消(xiāo)费正在展现出成为未来经济增长新动能的(de)潜力，推荐(jiàn)中低端消费、县(xiàn)域(yù)消费；以(yǐ)“宁组合”为代表的赛道板(bǎn)块(kuài)有(yǒu)望(wàng)企稳。

　　6、兴证策略：五一(yī)前后(hòu)市场表现如何？行业胜率(lǜ)如何？

　　参考过去13年（2010-2022），五一(yī)节后市场上涨(zhǎng)概(gài)率较节前(qián)明显提升。以(yǐ)全(quán)A指数为代表(biǎo)，节前(qián)1周(zhōu)、1个月指数大(dà)多震荡调整，上涨概率仅为14.3％、28.6％，而节后1周、1个月上涨概率则大幅上升至38.5％、46.2％。分行业看，五一(yī)节(jié)后1周国防军工（69.2％）、电子(zi)（61.5％）、计算机（53.8％）、传媒（53.8％）胜率较高，而(ér)节后1个月食品(pǐn)饮料(liào)（76.9％）、医药生物（69.2％）、家用(yòng)电器（69.2％）、有色金属(shǔ)（69.2％）胜(shèng)率(lǜ)较高，食品饮料（3.8％）、电(diàn)子（3.4％）、计算机（3.3％）、医药生物（2.9％）平均涨幅居前。

　　7、华西策略：“五一”假期(qī)间全(quán)球大类资产波(bō)动以及背(bèi)后释放的信(xìn)号

　　国(guó)内复苏延续，支撑A股指数震荡上(shàng)移。从“五(wǔ)一”前后大类资(zī)产(chǎn)表(biǎo)现来(lái)看，全(quán)球主要权(quán)益市场及原油等大宗商(shāng)品走弱，美债收益率下行，黄金(jīn)价格走强，表(biǎo)明(míng)海外(wài)市场“衰退(tuì)交易”有所(suǒ)升温。美(měi)欧一季(jì)度经济增速不及(jí)市场预期，美国银(yín)行业危(wēi)机和两党债务上(shàng)限(xiàn)博(bó)弈使(shǐ)得海外风(fēng)险偏好有所回落，同时也促使美联储更快转(zhuǎn)向鸽(gē)派(pài)。

　　回顾假期消(xiāo)费数据，国内服务消费(fèi)大(dà)幅回升，但(dàn)地产销售(shòu)复苏偏缓，4月(yuè)制造业PMI回(huí)落也表明国内经济仍处(chù)于复苏早期。4月政治局会议强调(diào)“当前经(jīng)济运行好转主要是(shì)恢复性的，内(nèi)生(shēng)动力还不强(qiáng)，需求仍然不足”，因此总量政(zhèng)策收紧(jǐn)风险不大，企业盈(yíng)利上行将支撑(chēng)A股指(zhǐ)数震荡上(shàng)移。结构上，政(zhèng)治(zhì)局会(huì)议首提“重(zhòng)视通(tōng)用人工智能发展”，全球产(chǎn)业催化和国内政策(cè)驱动的数字(zì)经(jīng)济行情或反复活跃(yuè)。

　　8、战术调整何时结束？| 信达策略

　　3月-4月万得全A指数整(zhěng)体是(shì)震荡下行的(de)，是去年底熊市结(jié)束后，指(zhǐ)数的第一次(cì)长时间回撤(chè)，可以类比历史(shǐ)上(shàng)牛市第一年中的战术(shù)性调整(zhěng)（2013年2-6月、2016年4-5月(yuè)、2019年4-7月）。2016年4-5月，是牛市第一(yī)年中的第一次战术性回撤，时(shí)间约2个月，起始(shǐ)和结束(shù)的拐(guǎi)点，均(jūn)与高(gāo)频经济指(zhǐ)标(biāo)和预期的边(biān)际(jì)变化同步(bù)。

　　2019年4-7月，回撤整体时间是3个半月，由(yóu)于(yú)经济(jì)比2016年弱很多，所以主跌阶段完成后还出现了2个月的(de)底部震荡，整(zhěng)体回撤持续的时间比(bǐ)2016年更久。

　　今年3月(yuè)以来，股市、债市和商品市场的表现，均表明资(zī)本市场对经济(jì)的判新偏(piān)向认为Q1的经(jīng)济回(huí)升可能不会(huì)持(chí)续太(tài)久(jiǔ)，或者至少(shǎo)Q2可能不(bù)会持续(xù)。从(cóng)最新的PMI数据来看，4月份确实(shí)出现了较为明显的下降(jiàng)。这一下(xià)降背后(hòu)我们认为可(kě)能(néng)主(zhǔ)要有两个短期原(yuán)因:（1）每年4月PMI数据(jù)均会季节性(xìng)回落(luò)；（2）根据历(lì)史经验，疫情(qíng)后第一个(gè)季度(dù)经(jīng)济数据最容(róng)易(yì)恢复(fù)，4月开始经济进入疫后第二个(gè)季度。PMI数据、商品价(jià)格、海外经(jīng)济(jì)担心(xīn)等因素，可(kě)能会让4-5月的经济(jì)数据很难超预(yù)期。由此导致这一次(cì)市场(chǎng)的(de)战术调整虽然可能已经完成大(dà)部分，但(dàn)由于缺乏(fá)数据改善，可能还(hái)需要震荡磨底。

　　9、财通策略：第五(wǔ)次“赛道大切换”

　　我们或(huò)已正站在新一轮牛市起点之上，短期的迷雾掩盖不了长期的(de)坦途(tú)，把握(wò)“上证(zhèng)50高股息央国企+科(kē)创50赛道大切换”。5月的迷雾在增加：回落的PMI和长端(duān)利率、反复的美联储、激烈的中美摩擦、偏弱的一季报业绩；但中期的坦途较(jiào)为明确(què)：经济温和复(fù)苏、美联储(chǔ)年内结(jié)束(shù)加息(xī)、A股市场估值极低、产业(yè)趋势(shì)明(míng)确(què)、机构赛道大切换向TMT。看(kàn)长(zhǎng)做短(duǎn)，如何应对短期(qī)迷雾？5月建议重点关(guān)注上证50高股息央国(guó)企，央国企指数和ETF后续(xù)将发行(xíng)、迎来增(zēng)量资(zī)金行情，高(gāo)股(gǔ)息组合在经济偏弱、利率下行环境下获取超(chāo)额(é)收益（13只被(bèi)指数集中覆(fù)盖的高股息央国(guó)企见正文）。此外Q1基金持仓呈(chéng)现机(jī)构赛道的第五次大切换（切向TMT方向），如果(guǒ)TMT方向在5月有明显(xiǎn)调(diào)整，是(shì)进一步加配的良机(jī)，其中(zhōng)以科(kē)创50方向最为关键(jiàn)。若(ruò)美(měi)联储能够在(zài)5月完成(chéng)最后一次(cì)加(jiā)息，中美摩擦有所缓和，将极(jí)大(dà)地(dì)利(lì)于(yú)新兴市场（A股和港股）、尤(yóu)其成长(zhǎng)股表现(xiàn)。

　　10、招商策略(lüè)：盛夏攻势，科创再起

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 一般手机电池多少毫安 4000毫安电池算大吗