海(hǎi)通策略认为，全非练实不食的练实是什么意思，练实指的是什么(quán)A盈(yíng)利拐点已现(xiàn)，23Q1全(quán)A归母(mǔ)净(jìng)利润累计(jì)同比为(wèi)1.4％，22Q4为0.9％ ，预计23年增(zēng)速为10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同(tóng)）为8.8％，预计(jì)23年ROE为(wèi)9.3％。 上(shàng)游盈利增速持续下滑，利润向下游转移；中游(yóu)制造盈利增速走弱，TMT降(jiàng)幅收窄，计算机和传媒表现(xiàn)亮眼；下游消费盈利改善(shàn)幅度放缓，券商和保(bǎo)险盈利大增。 数字(zì)经(jīng)济归母(mǔ)净利单季同比已(yǐ)经开始回升，AI和(hé)半导体产业盈利有待改善，其中受益于(yú)国产(chǎn)替(tì)代(dài)的半导体材料和(hé)半导体设备维(wéi)持较高(gāo)增(zēng)速，其中设备盈利加速(sù)增长；低碳经济(jì)景气度高位回落，新(xīn)型(xíng)电网盈(yíng)利增速持续提升，主要受益于储能的快(kuài)速发展。

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