编者按

　　本周，2023年一季报(bào)公募基金披(pī)露落幕，基金经理的调仓路线被完整曝光。首季(jì)行(xíng)情变化以春(chūn)节(jié)为(wèi)轴，节后市场(chǎng)热点从复苏线逐渐发散(sàn)到中特估、人工智能、机械制造(zào)等多个领(lǐng)域，尤其是AI的里程碑式突破带火了科技一(yī)众赛(sài)道(dào)，这让一季度公募仓位顺势而为变化明显(xiǎn)。

　　在国内的公募(mù)基金中，科技成长阵(zhèn)营(yíng)中的旗手(shǒu)之一(yī)冯(féng)明远，目前在管(guǎn)的产品从10只缩减(jiǎn)到6只，虽然开年(nián)迄今业(yè)绩(jì)较(jiào)为一般(bān)，但是在管规模仍维持在230亿元的水平线上(shàng)。从第一季(jì)度(dù)的调仓(cāng)来看(kàn)，在(zài)他(tā)的成(chéng)名作信澳新(xīn)能源产业(yè)最新季报中，保留了上一季度的七只重仓(cāng)，同时(shí)用中伟(wěi)股(gǔ)份、华阳集团和祥鑫科技替换(huàn)了(le)比亚(yà)迪、斯(sī)莱克和保隆(lóng)科(kē)技，可以看出其(qí)坚守新能源的大框架，在(zài)细分赛(sài)道中(zhōng)不断(duàn)寻找性价比更优的领域。

　　对比看“常青树”老将朱少醒，一季报(bào)中(zhōng)他仅仅调换(huàn)了两处标的，用金域(yù)医(yī)学和(hé)蓝晓科技替换了药(yào)明康德和(hé)瑞丰新(xīn)材，特(tè)别(bié)是合成(chéng)树脂板块的蓝晓科技成为年内大黑马，股价迄今上涨超过(guò)30％，同时他保持(chí)了对喝酒吃药大类(lèi)赛道中(zhōng)龙(lóng)头的持续青睐，茅台持(chí)股量(liàng)与上季(jì)持(chí)平稳居(jū)首位(wèi)。而他也(yě)一如既往地(dì)表示，会在优质的股票里寻(xún)找(zhǎo)价(jià)值，去翻更多的石(shí)头。众(zhòng)所周知(zhī)，三大(dà)白酒龙头是多位顶流的(de)最爱，“酒神”之一的刘(liú)彦(yàn)春在其成名(míng)作景顺(shùn)长城新(xīn)兴成长中(zhōng)，前(qián)三大重仓(cāng)就依(yī)次是茅台、泸州老(lǎo)窖(jiào)、五粮液，足见其白酒信仰之深(shēn)。

　　整体来看(kàn)，消费和新能源在(zài)公募基金组(zǔ)合配置中的(de)压舱石地(dì)位依然(rán)稳固，同时(shí)中特估、芯片、软件、机(jī)械(xiè)制造成(chéng)进攻热(rè)点(diǎn)，公募在经历去(qù)年(nián)的整体业绩(jì)低谷后，今年竭(jié)力寻求(qiú)组合的α。值得关(guān)注的(de)是，公募名将(jiāng)们对因ChatGPT引发的TMT快速走(zǒu)红也有冷思考。“AI产(chǎn)业的发展不会一(yī)蹴(cù)而就(jiù)，中间也(yě)必然会有曲折，包括数据隐私、伦理等潜在风险(xiǎn)，可能造(zào)成板块后续波(bō)动。目(mù)前TMT板块的交易占比已(yǐ)经(jīng)超过了40％。交易占比创新高代表了(le)主(zhǔ)线行情确立(lì)，但(dàn)我们认为太阳底下(xià)没有新(xīn)鲜事，过度的热情在某个阶段也(yě)总(zǒng)会消退。”李晓星(xīng)反(fǎn)思。

　　张坤加(jiā)仓茅台

　　李(lǐ)晓星增配次高端白酒(jiǔ)

　　朱少醒加仓(cāng)爱尔眼科

　　“公募(mù)一哥”张坤目前在管(guǎn)两只A股基金、两只QDII基金。《红(hóng)周刊》统计了其最新公布的两只A股基金一(yī)季报(bào)，在管理时间更长的(de)易(yì)方达蓝筹(chóu)精(jīng)选(xuǎn)混(hùn)合中，3月(yuè)31日时前五大重(zhòng)仓(cāng)的占比均超过了9.5％接近顶配，这其中除(chú)去腾讯外全部为白酒，不过除去加仓(cāng)茅台外，张坤减持了五粮液、泸(lú)州(zhōu)老窖、洋河股份。相似的一幕(mù)也出现(xiàn)在他管(guǎn)理的易方达优(yōu)质企业三年(nián)上。

　　该基金的一季报显(xiǎn)示，仅(jǐn)是前五大的重仓次序有所不同，而(ér)实际上腾讯(xùn)和(hé)茅台同以占比9.93％并列第一位(wèi)。同(tóng)时， 除去加(jiā)仓茅台(tái)外，张(zhāng)坤也是(shì)小幅减持了另外三大白酒标的。再(zài)看另外的半壁重仓股(gǔ)，港(gǎng)交所、美(měi)团、伊利、招(zhāo)行均是(shì)持续上榜的老面孔，惟(wéi)一的(de)变化是他用(yòng)中国(guó)海(hǎi)洋(yáng)石(shí)油替换(huàn)了上(shàng)一季的药明生物。

　　张坤(kūn)在季报(bào)中(zhōng)也对(duì)调仓思路有所阐述：“基金在一(yī)季度股票仓位基本稳定，对结构进行了(le)调整，增加(jiā)了消费等行业的配置(zhì)，降低了金融等行业的(de)配(pèi)置(zhì)。个股方面，我们(men)仍然持有商业(yè)模式出色、行业格(gé)局清(qīng)晰、竞争力强的优质公司。”

　　无(wú)独有偶，银华基金(jīn)的明(míng)星基金经理(lǐ)李(lǐ)晓星，在(zài)和张萍合管的银(yín)华盛世(shì)最(zuì)新季报十大重仓中(zhōng)，持有7只白酒(jiǔ)股。对比(bǐ)上一季度仅有三大(dà)白(bái)酒龙(lóng)头和古井贡酒(jiǔ)来看，这一季其新(xīn)进(jìn)重仓了山西(xī)汾酒、顺鑫农(nóng)业和(hé)舍得(dé)酒业。

　　由此推断，其思路可能是想利用(yòng)次(cì)高端和地产(chǎn)酒来增加(jiā)组合的进攻弹性。同时，其重仓(cāng)的另三只非(fēi)白酒标的为爱美(měi)客、安井(jǐng)食品、海大集团(tuán)，而这三(sān)者在上一季度就是前十中的标的。

　　对此，李晓(xiǎo)星在(zài)季报(bào)中(zhōng)强调：“复苏仍然是主线(xiàn)，进入二季(jì)度(dù)，改(gǎi)善弹性会(huì)加大。方向(xiàng)上，最看好餐饮相关链条，白酒、啤(pí)酒、速冻、烘培、调(diào)味(wèi)品等供应链(liàn)，餐饮的恢(huī)复是(shì)确(què)定的；其(qí)次，看好线下场景恢复后，需求相对(duì)刚性的医(yī)美以(yǐ)及消(xiāo)费医疗板块。”

　　对(duì)比来看，公募老将(jiāng)朱(zhū)少醒这一季将“喝酒吃药”的主打思(sī)路体现(xiàn)得淋漓(lí)尽致。白酒方面(miàn)，贵(guì)州茅(máo)台依然(rán)是他的(de)最爱，不(bù)过他对于另(lìng)一重仓五粮液(yè)有所减持(chí)；医药(yào)方面，他对重仓表(biǎo)现得(dé)是有所取舍：首先，他选择加(jiā)仓了“眼茅”爱尔眼(yǎn)科(kē)，该股升至十大(dà)重(zhòng)仓股的第五位(wèi)；其次，他选择小(xiǎo)幅(fú)减(jiǎn)持了创新药(yào)龙头迈瑞医(yī)疗；此(cǐ)外(wài)，他用金域(yù)医学替换了(le)CXO龙头的药明康(kāng)德，而新(xīn)进重仓(cāng)的前者年内目前(qián)涨(zhǎng)幅在10％一线。

　　众(zhòng)所周知，金域医学去(qù)年作(zuò)为核(hé)酸检测机构，业绩(jì)相当亮眼；而在后疫情时代，公司(sī)主营回归本源后依然亮点(diǎn)众(zhòng)多，作为(wèi)第三方(fāng)医学(xué)检验及(jí)病理诊断服务商，金域医学近日率先推出(chū)国内首(shǒu)个国(guó)家药品监督管(guǎn)理局（NMPA）获批的膀胱癌(ái)基因(yīn)甲基化检测项目，再次领跑(pǎo)同(tóng)业。

　　冯明远专注赛道细分(fēn)机会

　　陆(lù)彬混搭新能源TMT

　　刘格菘仍“恋战”光(guāng)伏储能

　　除(chú)去(qù)上周率(lǜ)先交卷主(zhǔ)打产业链上游(yóu)的施成(chéng)外(wài)，本周一众新能源高手中的顶流冯明远所管(guǎn)产品一季报(bào)全部(bù)披露(lù)，截至(zhì)4月19日收盘，目前他所管理的6只(zhǐ)产品维持年内小幅正收(shōu)益(yì)。当前(qián)冯明远(yuǎn)在管基金中，任职管理(lǐ)最(zuì)长的就是(shì)代表作新能(néng)源产业股票。从被调出的三只产品看，其中斯莱克的主(zhǔ)营与(yǔ)新能源(yuán)产业链关系不大。

　　而在(zài)新进重仓的(de)三只标的中，占(zhàn)比相(xiāng)对最(zuì)高的(de)就是非传统新能源产(chǎn)业赛道(dào)龙头中伟股份，这(zhè)家(jiā)主营(yíng)锂电池正极体研(yán)发的(de)公司，主要产品是三元前驱体和四氧化(huà)三钴(gǔ)，从近期发布的(de)年度业绩(jì)快(kuài)报来看，公司的主营与净利润均实现50％以上的逆势增长。而据《红(hóng)周刊》对(duì)其季报的(de)全面梳(shū)理，在信澳研究优(yōu)选中还出(chū)现了一只新的重(zhòng)仓股银(yín)邦股份，这也是(shì)一家高(gāo)科技公司(sī)，主营业务(wù)中有分布式光伏发电系统。

　　在(zài)季报总(zǒng)结中，他表示：“本基金的投资主要聚焦在(zài)新(xīn)能(néng)源、科(kē)技、高端制造等新(xīn)兴产(chǎn)业领(lǐng)域，细分板(bǎn)块的(de)整体(tǐ)走势与市(shì)场趋同，导致本基(jī)金(jīn)的净值也(yě)出现小幅震荡。对于(yú)二季度(dù)，展望(wàng)TMT板块部分公司加入AI或数字经济等热门概念的(de)创新，以及半导(dǎo)体和制造业正经历触底(dǐ)反弹的复苏(sū)，市场整(zhěng)体会逐步回暖，产生一定正面效应(yīng)。我们会继续在新能(néng)源、科技、高端(duān)制造等主要赛道耕耘，深挖基本面(miàn)扎实的优质(zhì)个股，自下而(ér)上挖(wā)掘投资机会。”

　　相比成(chéng)名多(duō)时的冯明远，2020年(nián)股基状元陆彬则是在新能源(yuán)大潮中快速(sù)走红(hóng)的类型。天天基金网显示(shì)，早在去年底时(shí)他就已经是“双二百”的基金经理了(le)，而(ér)他在(zài)管的7只基金今年(nián)同时段(duàn)几乎全线飘红(hóng)，特别(bié)是(shì)动态策(cè)略(lüè)混合年内涨幅超(chāo)过10％一枝独秀。

　　以他(tā)在(zài)管的汇丰晋信(xìn)低碳(tàn)先锋股票(piào)为例，最新的基金一季报显(xiǎn)示，其(qí)重仓的新能(néng)源产(chǎn)业链中(zhōng)股票依然为(wèi)上季的(de)7只，它们分别是(shì)宁(níng)德时代、亿纬锂(lǐ)能(néng)、天齐锂(lǐ)业、赣锋锂业、比亚迪、雅化集团、华友(yǒu)钴业，虽然上述标(biāo)的年初至今表现一般(bān)。但他此(cǐ)前曾公开表示(shì)，看(kàn)到(dào)了新(xīn)能源类(lèi)似(shì)2019年的投资机会。

　　而在季报中，他表示(shì)：“从(cóng)中(zhōng)长期维度看，新能源产业(yè)还具备(bèi)较长的生命周(zhōu)期，不少细分板(bǎn)块(kuài)还能维(wéi)持较长时间的(de)高速增长，而(ér)经过(guò)市场的调(diào)整(zhěng)，我(wǒ)们看(kàn)到(dào)行业中(zhōng)的优质(zhì)公司(sī)对应(yīng)2025年的盈利中枢在当前市(shì)值的(de)投(tóu)资(zī)价(jià)值(zhí)。或许，新能源(yuán)行业的终局如大(dà)部分制造业一样是一个竞争充分、利润极度压(yā)缩(suō)的(de)市场，但在发展过(guò)程中不少公司一定有(yǒu)一段精彩的旅(lǚ)程。”

　　相比(bǐ)前(qián)两(liǎng)位，2019年状元刘格(gé)菘今年业绩开局不(bù)顺，最(zuì)新(xīn)数(shù)据显示目(mù)前在管产(chǎn)品年内回(huí)撤全部超过了(le)10％，以(yǐ)他的代表(biǎo)作(zuò)之一的(de)广发小盘成长来看，基金一(yī)季报表明他的(de)重仓行业配置(zhì)思路依(yī)然首选新能源。

　　对比分析其(qí)基金(jīn)相关产品的2022年四季报和一(yī)季报，《红周刊》发现(xiàn)他所持有的是完全一致的10只股(gǔ)票，虽然第(dì)一大(dà)重仓(cāng)股依然(rán)是半导(dǎo)体(tǐ)公司圣邦股份，但是(shì)整(zhěng)体(tǐ)新能源的地(dì)位(wèi)似乎进一步(bù)稳固，比如晶澳科技从第(dì)三升至第二位(wèi)，隆基(jī)绿能从第六升至(zhì)第(dì)四位(wèi)。同时极为罕见的情况是，如(rú)果(guǒ)按照保留小(xiǎo)数两位来(lái)统计，竟然所有10只标的股持(chí)仓量与上一季度保持一(yī)致。

　　就此，刘格菘在基金季报(bào)中表示：“报告期(qī)内，基金(jīn)的持仓结构(gòu)并没(méi)有进行(xíng)大幅(fú)度的调整，依然围绕已经建立全球比较优(yōu)势(shì)的高端(duān)制(zhì)造(zào)产业链布(bù)局。我(wǒ)们对重点持仓的(de)光伏(fú)、储能、新能源车方(fāng)向保持(chí)相对乐观(guān)，投资中相(xiāng)信基本面优(yōu)秀和增量价(jià)值积累的公司(sī)。经(jīng)过调整，行(xíng)业估值水平已在历史低位(wèi)，产业链的变化(huà)在市场定(dìng)价(jià)中未被(bèi)充分认知(zhī)和(hé)体(tǐ)现。”

　　鲍无可(kě)加仓中国(guó)移(yí)动

　　姜诚精(jīng)准布(bù)局中国铁(tiě)建

　　余(yú)广新(xīn)进重仓海油、移(yí)动

　　除去高举(jǔ)“PB—ROE大旗”的丘栋荣外，中(zhōng)泰资管的姜诚是近几年出镜相对较(jiào)多的基(jī)金经(jīng)理，而他的业绩特别从去(qù)年迄今颇为抗打。2023年年初以来(lái)，在他(tā)所(suǒ)管(guǎn)理的8只基金(jīn)中，除去刚满两个月的中泰元和(hé)价值精选不纳(nà)入(rù)统计(jì)外，其余(yú)7只基金均实现了(le)正收(shōu)益，特别(bié)是兴诚价(jià)值一年持(chí)有(yǒu)的收益率接近了14％，同时还有两只基(jī)金净值增长也超过了(le)10％。

　　具体以兴诚价值一年为(wèi)例，对比基(jī)金四季报和今年(nián)一季(jì)度可以(yǐ)看出，姜诚实际上只(zhǐ)是(shì)微调了一个席(xí)位，而新调进(jìn)来的中国铁建恰好就(jiù)是中字头(tóu)中的典型(xíng)代表(biǎo)公司，该股从年初(chū)至今上(shàng)涨超(chāo)过了40％。由此，该基金所重仓的中字头公司(sī)达(dá)到了四(sì)家。而从(cóng)相关(guān)标(biāo)的的(de)年内(nèi)涨跌(diē)幅来看，表现(xiàn)最好的是(shì)游戏股(gǔ)吉(jí)比(bǐ)特，最新(xīn)该(gāi)股年(nián)内(nèi)上涨达(dá)到了66％。

　　而在季(jì)报中，他不仅谈(tán)到了坚守的价值投资，同时也谈到了今年大热的AI：“在(zài)海量(liàng)信(xìn)息中，我们需(xū)要重点(diǎn)关注长期因素，淡(dàn)化短期因素(sù)。人(rén)工(gōng)智能的发展是一个长期因素，我们还没有(yǒu)足(zú)够的把握去捕捉到(dào)它带来(lái)的投资(zī)机(jī)会，但可以尽量回(huí)避它带来的伤(shāng)害。以尽可能低的价格(gé)买尽可能好的(de)资(zī)产是我们的投资目标。好资产的标(biāo)准是活得久、站得牢、竞(jìng)争优势维持(chí)得长、平均(jūn)净资产(chǎn)收益率(lǜ)高，以及在好的公(gōng)司治(zhì)理加持下能够把(bǎ)长期利润转化为诱人分红。”

　　首季接受过《红(hóng)周刊》专访(fǎng)的(de)鲍无(wú)可，其投(tóu)资风格同(tóng)为公募中少数(shù)的(de)深度价值。天天基金网显示，2023年年(nián)初(chū)以来，他所管(guǎn)理的基金全(quán)线飘红(hóng)，6只产品年内净值(zhí)增长率全部超过(guò)了10％。以他(tā)任职回报(bào)最(zuì)高的景顺(shùn)长城(chéng)能源(yuán)基建为例，能够清晰地看到其偏(piān)爱高估(gū)息和低估值类股票的痕(hén)迹。

　　一季报(bào)显示，鲍无可当季加仓中国移动大约15万股，从(cóng)而使该(gāi)股从上一季(jì)的第三重仓升至第二重仓，不过(guò)中国电(diàn)信却退出了前(qián)一季的前十。同(tóng)时他加(jiā)仓了(le)川(chuān)投能(néng)源(yuán)、紫金矿业、华能水电，新近(jìn)重(zhòng)仓了铜(tóng)陵有(yǒu)色和神火(huǒ)股份，表明了其对这一类资源股格外(wài)垂青。此外，他(tā)对于小(xiǎo)众的中南传媒和(hé)凤凰(huáng)传媒依然(rán)持续青睐。

　　在(zài)基金季报中，他表示基(jī)金仓(cāng)位基(jī)本稳定(dìng)，主(zhǔ)要增加了有色行(xíng)业配置(zhì)。“当(dāng)下是AI发展初期，中国企(qǐ)业处于落后位置，无(wú)论是(shì)AI核心(xīn)模(mó)型的研发(fā)、新型商业模式的迭代以及底层芯片制造，我们都希望国内企业能(néng)在不远的(de)将来迎(yíng)头赶(gǎn)上。近期而言尽管我们(men)认为AI非常(cháng)重要(yào)，但当(dāng)前(qián)A股(gǔ)市(shì)场基本上是基于美(měi)股映(yìng)射在炒(chǎo)作相关题材，对于(yú)这样(yàng)的行情，需要对其可持续性保持审慎态(tài)度(dù)。”他直言不讳。

　　而(ér)同在景(jǐng)顺(shùn)长城的基金经(jīng)理余广是2012年(nián)的公募状元，目(mù)前其担任(rèn)基金(jīn)经理也接近(jìn)了13年。当前，其在管的(de)产品为(wèi)4只，它们(men)分别(bié)是(shì)核心竞争力、核心(xīn)招景混合、核(hé)心中景(jǐng)一年(nián)、核心优选(xuǎn)一年，从今年的表现来看，虽然(rán)所(suǒ)管产品(pǐn)涨幅不(bù)大，但也(yě)整齐划一地实现了(le)正收益。

　　以任职回报翻四(sì)倍的核心(xīn)竞(jìng)争(zhēng)力为例，第(dì)一季(jì)度他在前十中调(diào)仓(cāng)了四个席位，其中新(xīn)进的公司半数为中字头，它们(men)就是中(zhōng)国(guó)海(hǎi)油和中国移动(dòng)，与它们携手进入的还有(yǒu)安(ān)徽合(hé)力和紫(zǐ)金矿业(yè)。而这样的调(diào)整立(lì)竿(gān)见(jiàn)影，除去两(liǎng)只中(zhōng)字头外，后两(liǎng)者年内的涨幅(fú)也(yě)是超过(guò)了30％。此外，当季被(bèi)其提(tí)拔为(wèi)第一重仓的电动车龙头(tóu)爱玛(mǎ)科技，年内迄今的涨幅也是接近30％一线。

　　对(duì)此，他在季报(bào)中的总结与“中(zhōng)特估(gū)”基本吻(wěn)合：“基(jī)金坚持自下而上(shàng)，看(kàn)重公司基本面，注重公司的核心竞(jìng)争力、高品质、长期发展，以合理或偏(piān)低的估(gū)值水平(píng)买入持有。在(zài)经济复苏和企业盈利修复的预期下，我(wǒ)们(men)较为看好今年的权益市场，特别是前期调(diào)整较为(wèi)充分，估值较为低估的多行业(yè)的龙头公司。”

　　郑(zhèng)巍山重仓(cāng)股(gǔ)多只翻倍

　　胡宜斌新进重仓(cāng)寒武纪

　　黄兴亮布局中微公司

　　与蔡嵩松同期(qī)成名的郑巍山今年业(yè)绩优异，特别是(shì)其去年3月接手的银河智联主题净值快速拉升，截(jié)至本周四的年内涨幅已经超过45％，这一水平(píng)甚至超过(guò)了他的成名作(zuò)银河创新(xīn)成长。从郑(zhèng)巍在管基金的当季重(zhòng)仓(cāng)行业风格来看，除去(qù)银河和美(měi)生活(huó)还有(yǒu)较(jiào)强(qiáng)的(de)新能(néng)源(yuán)属性外，其(qí)余产品几(jǐ)乎(hū)一边倒地偏向了TMT领(lǐng)域。

　　就以智(zhì)联主(zhǔ)题为例分析，最新(xīn)的(de)十大重(zhòng)仓股除去用友(yǒu)网(wǎng)络(luò)和海康(kāng)威视外，年内(nèi)最(zuì)新的涨(zhǎng)幅全部超过了30％，特别是海(hǎi)光信息、中科曙光(guāng)、卓易(yì)信息(xī)、大华股(gǔ)份均已(yǐ)实现(xiàn)了涨(zhǎng)幅翻番，而(ér)这四(sì)只标的均(jūn)是第一季度新近(jìn)重仓的(de)公(gōng)司(sī)。同时(shí)，郑巍(wēi)山所保留的上一季(jì)重仓股仅有金山(shān)办公和国网通(tōng)信。对比来看被调出的标的，中(zhōng)国(guó)长城、中望软件、中国软件等(děng)明(míng)显涨幅稍逊一筹。

　　有趣的是，郑巍(wēi)山在(zài)季报总结中(zhōng)仅仅是寥寥数语(yǔ)：“本基(jī)金严(yán)格执行(xíng)基金(jīn)合同的配置范围，切合主题(tí)，主要围绕智慧智联、信息技术等的概念范畴展开(kāi)。一季度(dù)智联主题(tí)继续增加了软件(jiàn)服务(wù)、信(xìn)息技术的配(pèi)置(zhì)比例。围绕数(shù)字经济和新的信息技术应用展开投资(zī)。二季度，将会继续(xù)围绕信息技术、数字经济(jì)的范畴展开投资。”

　　当年与这两位(wèi)一度遭遇非议人物同期成名的还(hái)有华安胡宜(yí)斌，作为当年公司力捧的三(sān)位基金经理中最年(nián)轻者，他(tā)可(kě)谓(wèi)是少年得志，但后来(lái)所(suǒ)管产品几经浮沉，好(hǎo)在今年卷土重来。天天基金网(wǎng)数据(jù)显示，年内他所管(guǎn)理的7只(zhǐ)基金全部涨幅超过20％，其(qí)中表现最(zuì)好的还是他的成名作华安媒(méi)体互联网(wǎng)混合。

　　具体(tǐ)聚焦该基金，我们(men)发现他所保留的上一(yī)个(gè)季度重仓股只有王府井和(hé)华大九天，而将剩(shèng)余的八个席位全部更换。从(cóng)最新(xī49是质数还是合数为什么是奇数，49是质数还是合数为什么不是奇数n)的标的来看，这(zhè)其(qí)中就有近(jìn)期大(dà)火的芯片新贵寒(hán)武纪(jì)。从新进重仓标的年内表(biǎo)现来(lái)看，其中中文在(zài)线的年内(nèi)涨幅已经超过了180％，值得买、浙数(shù)文化、美亚柏科(kē)等标的(de)年(nián)内(nèi)涨幅也是超过了50％。对(duì)比来看，他(tā)所(suǒ)剔(tī)除的锦江酒店、首旅酒店、中(zhōng)国平(píng)安等公司(sī)，目前年内至今(jīn)仍然体现为股(gǔ)价(jià)下跌。

　　至于大幅调仓原因，他表示：“当下(xià)我国仍处经济结构转型时(shí)期，我们相(xiāng)信未来科技(jì)创(chuàng)新和(hé)消费升级仍(réng)将(jiāng)成为经济(jì)总量(liàng)增长核心驱动(dòng)力，围绕产业(yè)创(chuàng)新、尖端技术突破、新材料、新(xīn)能源(yuán)、新(xīn)消费等领域(yù)仍将(jiāng)诞生大量投资机(jī)会(huì)，在策略上(shàng)，我们已将挖(wā)掘(jué)、发现和配(pèi)置基金(jīn)合(hé)同主题范围内的科技创(chuàng)新(xīn)和受(shòu)益于(yú)国民经(jīng)济持(chí)续(xù)增(zēng)长的消费及原材料(liào)放(fàng)在前所未有高度。”

　　而当年一并成名的(de)万家基金名(míng)将黄兴(xīng)亮，2023年一(yī)季度同样强(qiáng)势回(huí)归。天(tiān)天基金网数(shù)据显示，他目前在管的基金年(nián)内(nèi)除(chú)去QDII外，涨(zhǎng)幅(fú)全部超过了10％。特(tè)别是万(wàn)家科(kē)技创新迄今的年内(nèi)涨幅超过了25％，具体来分析他的(de)成名作万家行业优选。

　　基金一季报显示(shì)，黄兴(xīng)亮仅仅(jǐn)是做出了一处调整(zhěng)，也(yě)就是用中微(wēi)公司替代了四季度末的兆易创新。但就(jiù)是这只新(xīn)进标的(de)，目(mù)前(qián)年内的涨幅已经超过90％，与保留重(zhòng)仓中年内涨(zhǎng)幅超(chāo)过70％的金山办公交相(xiāng)辉映。对于当(dāng)季度的调(diào)仓，黄(huáng)兴亮(liàng)表示：“本基金增持(chí)了机器视觉和医疗(liáo)器械行业的部分个股，相应地略(lüè)微降低(dī)了半导体(tǐ)行业的持(chí)仓。截至季(jì)度末，基金持仓(cāng)仍以计(jì)算机软件和半(bàn)导体行(xíng)业为(wèi)主(zhǔ)，总体风格偏成长。”

　　邹(zōu)曦超限重仓恒立液压(yā)

　　陈良栋(dòng)布局消费电子“半壁江山”

　　从基金一季报来看，这些相对(duì)低调的领域也(yě)开始越发(fā)受到明星基金经理们(men)的追捧，比如(rú)融通基金的(de)明星基金经(jīng)理邹(zōu)曦，这(zhè)位任职已经逼近15年半的老将善战周期，目前(qián)在公(gōng)司仍然管(guǎn)理6只基金产品，其代表(biǎo)作是2012年开始管(guǎn)理、迄今任(rèn)职(zhí)回报超过180％的(de)融(róng)通行业景气。

　　从新(xīn)出炉(lú)的季报(bào)来看，在上一季度没有(yǒu)单一(yī)标(biāo)的(de)持仓比例超限后，49是质数还是合数为什么是奇数，49是质数还是合数为什么不是奇数这一季度(dù)头三大重(zhòng)仓股竟然(rán)全部超过10％的(de)比例(lì)上限，它(tā)们分别是恒立(lì)液压（10.50％）、华发股份（10.23％）、招商蛇(shé)口(kǒu)（10.12％）。再叠加考虑后(hòu)面重(zhòng)仓(cāng)中的汇川技术和(hé)安(ān)徽合力，虽(suī)然去(qù)年下半年(nián)以(yǐ)来重仓中(zhōng)就没(méi)有了三一重工，但实际上在(zài)当季的重(zhòng)仓(cāng)行业中，机械(xiè)制造是仅次于房地(dì)产的第二行业。

　　对于调仓的思路(lù)，他(tā)在季报中就(jiù)表示：“本季(jì)度(dù)增加(jiā)了工程机械(xiè)、家居(jū)、顺周期装备、医(yī)药等行业的配置。目前(qián)组(zǔ)合配置偏向周期价值(zhí)，同时(shí)保持了科技、消费板(bǎn)块的适度配置(zhì)。组(zǔ)合结(jié)构主要围(wéi)绕国内(nèi)经济稳(wěn)增长(zhǎng)的(de)主(zhǔ)线展(zhǎn)开，相(xiāng)关配置集中在优(yōu)质房地产股、地产产业链，以及顺周期装备等板块。”此外，虽然(rán)未进重(zhòng)仓(cāng)股前十，但朱少醒(xǐng)对(duì)机械(xiè)制造的兴趣也越来越浓，例如兰石重装年报(bào)的十大流通股股(gǔ)东中，富国天(tiān)惠新进(jìn)上榜(bǎng)排名第(dì)六(liù)位。

　　而长城基(jī)金的(de)明星基(jī)金(jīn)经理陈良栋，其在圈(quān)内以善(shàn)战高端制(zhì)造板块(kuài)闻名，目(mù)前他在公司所管理(lǐ)的产品(pǐn)数达到了6只，尤(yóu)其是他参与管理的(de)长城科创(chuàng)板两年定开(kāi)业(yè)绩(jì)亮(liàng)眼，最新年内涨幅超过18％。

　　以(yǐ)陈良栋独自(zì)管(guǎn)理(lǐ)时(shí)间最长的长城新兴产业为例，可以看到一(yī)季(jì)度与众(zhòng)不(bù)同的(de)一点是，消费(fèi)电子赛道股(gǔ)票在其中(zhōng)占据明显的数量优势。具体说来，虽(suī)然在(zài)基金十大重(zhòng)仓(cāng)中不见耳熟能详的龙(lóng)头立讯精密，但大(dà)体(tǐ)包括(kuò)华测导航、东山精密(mì)、电连技术(shù)、和(hé)而泰、科大讯飞都能被划(huà)入到消费电子的大范畴(chóu)中(zhōng)，也就是说其占据(jù)了十大重仓中的半边天。

　　他解释了看(kàn)好的原因(yīn)：“预期(qī)今年(nián)下半年或明年，消(xiāo)费电子会(huì)有一个触底回升的(de)过程。如(rú)果叠加在汽车(chē)产业(yè)链上的布局(jú)，我判(pàn)断可能对(duì)收入利润拉动更大。消(xiāo)费(fèi)电(diàn)子的(de)复苏可(kě)能只是(shì)一个周期(qī)的因素。”而种(zhǒng)种因(yīn)素显示，目前该板块去(qù)库存可能也进入(rù)到尾声阶段(duàn)，接下来苹果新品推出或是行业复苏(sū)契机。

　　而在高端制(zhì)造这一(yī)领域中，还有(yǒu)不可(kě)忽视的(de)一环(huán)就是(shì)军工装(zhuāng)备。同时(shí)作为成长(zhǎng)股三(sān)大主阵营(yíng)“新(xīn)半军”中(zhōng)的重(zhòng)要一级(jí)，军工虽然很难有持续性的表现(xiàn)，但也隔三差五会有亮眼的输(shū)出，而华夏的少壮派基金经理万方方，是圈内少数(shù)同时管理(lǐ)两(liǎng)只军工主题的基(jī)金经理。

　　以万方方(fāng)管理时(shí)间最长的军工安全(quán)混合为(wèi)例，实际上一季度他仅在十大重(zhòng)仓股(gǔ)中做出了(le)一处调整(zhěng)，也就是用昊华科(kē)技替代了上一季的新雷能(néng)。从整体10只标的所(suǒ)属细分来看，明(míng)显(xiǎn)中航系乃至航空航天赛道占据优势。而这一思路在他(tā)管理的高端装(zhuāng)备龙头(tóu)乃至全市场(chǎng)基(jī)金中都体现得颇为明显。进(jìn)一步对照两只军工主题(tí)产品，《红周刊(kān)》发现(xiàn)重叠的公司有八家，惟(wéi)二的(de)区别是高端装(zhuāng)备龙(lóng)头中用复(fù)旦微电和西部(bù)超导(dǎo)替(tì)代(dài)了前者中(zhōng)的钢研高纳和昊华科技。

　　他在季报中的阐(chǎn)述(shù)思路清晰：“着重(zhòng)探究未(wèi)来两年(nián)确(què)定(dìng)性的产业趋势和高增(zēng)长的细分赛道，组合构建从2023年全年维度在高确定(dìng)性的航空(kōng)发动机赛道(dào)、景(jǐng)气(qì)度弹性潜力较高(gāo)的航天导弹产业链、航空装备平台型(xíng)企业以及技术禀赋和壁(bì)垒高筑(zhù)的新(xīn)材料领域重点投入(rù)。”

　　（本文已(yǐ)刊发于4月22日《红(hóng)周刊》，文中提及个股仅为举例分析，不(bù)做(zuò)买(mǎi)卖推荐。）

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