衰退近在咫尺？

　　美国一季度GDP增(zēng)速(sù)超预期放缓(huǎn)，通胀意外反弹(dàn)

　　4月27日(rì)周四，美国商务部(bù)经济分析局公布数据显示，美国(guó)一季度实际GDP年化季环比(bǐ)初值为1.1％，不仅较前值的2.6％大(dà)幅(fú)放缓，为连续两个(gè)季度(dù)放缓，且远不及预期1.9％。值得(dé)一提的是，疫情爆发之前的10年里，美国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支(zhī)撑实际GDP增长的项目(mù)主要有消(xiāo)费者支出、出(chū)口(kǒu)、联邦政府、州和地(dì)方政府支出以及非住宅固定投资(zī)，拖累(lèi)项(xiàng)主(zhǔ)要包括(kuò)进口、私(sī)人(rén)库(kù)存投资和住(zhù)宅固定投资(zī)。经(jīng)济分析局(jú)表示，一季(jì)度GDP增速(sù)较去年第四(sì)季度放缓的主要(yào)原(yuán)因是私人(rén)库存投(tóu)资(zī)回(huí)落以及非住(zhù)宅固(gù)定投资放缓。

　　具体来看，美国经济最(zuì)大的组成部分——占据GDP约68％的个(gè)人消费支(zhī)出环比(bǐ)增速(sù)为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从贡献上(shàng)看，个人消费支出使GDP增长了2.48％，高于前一季(jì)度的(de)0.7％；

　　固定投资一(yī)季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一(yī)季度的0.68％有所放缓(huǎn)，但为连续第四个(gè)季(jì)度拖累GDP，另外，住宅投(tóu)资连续第(dì)八个季度拖累GDP增长，但程度较小。最大(dà)的(de)拖(tuō)累项是私人(rén)库(kù)存(cún)的变化，拖累GDP下(xià)滑2.26％，且为新冠(guān)疫情以来的最(zuì)大(dà)纪录。

　　一季(jì)度，经(jīng)济增速大幅放(fàng)缓的同时，通胀再次升温。美联(lián)储高度关(guān)注的通胀指标——美国个人消费支(zhī)出（PCE）物价指(zhǐ)数(shù)，一季度年化(huà)季环比初为3.7％，虽然略低于预(yù)期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除(chú)食(shí)品和(hé)能源的核心(xīn)PCE物价指(zhǐ)数环比上升4.9％，高(gāo)于前值4.4％和预期(qī)4.7％。值(zhí)得一提的是，这是核(hé)心PCE连(lián)续第(dì)五次“击败”市场预期(qī)。

　　突(tū)发！“扣押一艘(sōu)美国船只”

　　当(dāng)地时间4月27日，伊朗(lǎng)军队发表(biǎo)声明称，扣(kòu)押了一艘悬挂马(mǎ)绍尔(ěr)群岛旗(qí)帜的美(měi)国船(chuán)只。

　　声明表示，由于一艘不(bù)明(míng)船只(zhǐ)与(yǔ)一(yī)艘伊朗船(chuán)只在印度洋北部发生事故，导致伊(yī)朗船只上的(de)2人死亡，数人受(shòu)伤，不明(míng)船只的行为违反(fǎn)了(le)国(guó)际法。在伊朗船只(zhǐ)向(xiàng)海上监(jiān)视和救援中心发送请(qǐng)求后，伊朗海军立即开(kāi)始拦截(jié)并(bìng)识别该未知船只。在伊(yī)朗海(hǎi)军(jūn)驱逐舰的拦截行动中，不明船(chuán)只的自动全(quán)球定位发送(sòng)系统被关闭(bì)并频(pín)繁改变航线。在伊朗司(sī)法当局的许可下，海(hǎi)军出动直升机扣押了该船只，并将其运至伊朗领海(hǎi)。

　　声明指出，上(shàng)述的不明船只属(shǔ)于美国，挂着马绍尔群岛的旗帜航行(xíng)。

　　据法新社消息称，美国海军表(biǎo)示，伊朗伊斯兰革命卫(wèi)队海军27日在阿曼湾扣押了一(yī)艘油轮，美方要求立(lì)即释放这艘油(yóu)轮。报道称，美(měi)国海军驻巴林的(de)第五舰队在一份(fèn)声明中称，一艘悬挂马绍(shào)尔(ěr)群(qún)岛旗帜(zhì)的油(yóu)轮，在阿(ā)曼湾过境国际水域时(shí)被(bèi)伊(yī)朗伊斯兰革命卫(wèi)队海军扣押。

　　鲍威尔受骗(piàn)！俄媒曝光(guāng)与(yǔ)冒牌乌克兰(lán)总统“友好”通话，美(měi)联储回(huí)应(yīng)未泄密

　　俄罗斯媒体曝光(guāng)的视(shì)频显(xiǎn)示，美联(lián)储主席鲍威尔(ěr)被骗了(le)。

　　俄罗斯国(guó)家电视台新近发布的视频显示(shì)，鲍威尔与(yǔ)两名(míng)冒充乌(wū)克兰(lán)总统泽连(lián)斯基的(de)俄罗斯人通了电话。鲍威尔误(wù)认为对方(fāng)是泽连斯基，回答了从通(tōng)胀前(qián)景到俄罗(luó)斯央行等(děng)主题的一系列问(wèn)题。

　　美(měi)联储的一名发言人美(měi)东时间4月27日周(zhōu)四确认，鲍威(wēi)尔有过通话(huà)，称此事发(fā)生(shēng)在今年(nián)1月，否认(rèn)存在(zài)泄密问题(tí)，其表示(shì)：

　　“鲍威尔主(zhǔ)席1月参(cān)加了一次谈话，对(duì)方谎报自己是乌克兰总统。这是(shì)一次友好的谈话，是我们在这个(gè)充满(mǎn)挑战的时刻支持乌克兰人(rén)民的背景下进(jìn)行(xíng)。没有(yǒu)谈到敏感和机密的信息。”

　　美联储认为，曝光的视频(pín)似乎经过编辑，无法确认准(zhǔn)确性。上述(shù)发言(yán)人还说，通话事(shì)件(jiàn)已报交有关(guān)执(zhí)法部门，出于对他们工作的尊重(zhòng)，美联储不会(huì)进(jìn)一步置评。

　　媒(méi)体评论称(chēng)，这番言论看似四平八稳、无伤大雅，但事实(shí)就是，骗子能通(tōng)过(guò)新郎自己睡过的床能当婚床吗，结婚前老公自己睡的床要换吗恶作剧的电话(huà)接触到鲍威尔，这种事实可能会导(dǎo)致美联储的安全性遭(zāo)到质疑。对(duì)鲍威尔受骗的担(dān)忧主要是基于美联储(chǔ)作为主要央行的(de)影(yǐng)响(xiǎng)力。

　　有媒体(tǐ)指出，鲍威尔等央行高官的言论(lùn)通常受到投资者和商界(jiè)人(rén)士的(de)密切关注，有时会引发股市(shì)波动。而且，美联储官员同他人的私(sī)下会(huì)面时常引发(fā)争议(yì)，因为(wèi)外界认为，联储官(guān)员(yuán)的言论可能让在场的人掌握先机。

　　外界(jiè)注意到，这次让鲍威尔(ěr)上当的(de)两人(rén)Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非(fēi)无名(míng)之辈。有媒体指出，两人这些年不止一次成功(gōng)骗取国外政客和他们通话，而且通常将(jiāng)将通话视频公(gōng)之(zhī)于众，就是为了恶(è)搞西方国(guó)家的决(jué)策者。

　　据两人公布的视频，两人曾假扮乌(wū)克兰(lán)前总统波(bō)罗申科(kē)和德国前总理默克尔通话(huà)，默克尔(ěr)当(d新郎自己睡过的床能当婚床吗，结婚前老公自己睡的床要换吗āng)时(shí)觉得可(kě)疑，但没有在对话中直接(jiē)问他们是不是(shì)冒(mào)牌货。今(jīn)年早些(xiē)时候，他(tā)们还曾(céng)假冒泽连斯基，和欧(ōu)洲央行行(xíng)长拉加(jiā)德通话(huà)。

　　原油基本面未变(biàn) 关注宏观层面(miàn)不确定性(xìng)

　　近(jìn)日来，在宏观风险蔓(màn)延下，国内(nèi)外油价(jià)出(chū)现大(dà)幅回落。4月26日(rì)晚间，国际油价出现(xiàn)大跌，基本跌回OPEC减产前的价格(gé)。周四(sì)，内(nèi)盘SC原油主力合约大跌5.26％，截至下午收(shōu)盘报收526.1元/桶；外盘(pán)油(yóu)价则(zé)出现小(xiǎo)幅上(shàng)涨，布伦特原油交投在78.3美元/桶附近，WTI原油交投在74.7美元/桶附近(jìn)，涨幅均不到1％。

　　光大期货能源化工分析(xī)师(shī)杜(dù)冰沁(qìn)在(zài)接(jiē)受期货日报记者(zhě)采访时(shí)表示(shì)，昨天白天，内(nèi)盘SC原油(yóu)基本跟随昨(zuó)晚外盘出现大幅下(xià)挫(cuò)，但外盘(pán)原(yuán)油有所企稳，或为超跌后的情绪修(xiū)复。

　　谈及为何内盘表现弱于(yú)外盘(pán)，海通期(qī)货(huò)能源化工研究中心负责人(rén)杨(yáng)安表示(shì)，一方面(miàn)是由(yóu)于近期油轮(lún)运(yùn)费回落，运输(shū)成(chéng)本下降，让内外盘价差(chà)有所走弱。另一方面(miàn)是当前(qián)国内即将迎(yíng)来(lái)五一假期，而目前国际市场宏观风险具有很大不(bù)确定性，恰逢油价大幅回(huí)调之(zhī)际(jì)，市场(chǎng)避(bì)险情绪(xù)高涨，国内投资(zī)者担忧情绪(xù)更(gèng)为(wèi)明显，也(yě)使得(dé)内盘原油跌(diē)幅超过外盘(pán)。

　　从近期来看，杨安(ān)告(gào)诉(sù)记者，美国(guó)银行业危机(jī)风波再起，叠(dié)加美(měi)国债务(wù)压力及经济衰退风险(xiǎn)可能削弱欧美能源需求，风险资(zī)产面临较大压力，从而推动(dòng)本周油价油价(jià)下跌。而(ér)原油作为金融(róng)属性最强的大宗商品，在此前(qián)3月份就(jiù)曾因银行业(yè)危机出现暴跌，此次美国银行业(yè)风(fēng)险再次(cì)升(shēng)温继续引(yǐn)发市场(chǎng)恐慌(huāng)，原油的下跌(diē)带有明(míng)显的情绪化特征。

　　光大期货能源化工分析师杜(dù)冰沁也表示，近日宏观情绪导致(zhì)油价再度(dù)承压。随着美联储加息(xī)会议(yì)的(de)临近，美国第(dì)一共和(hé)银行的财报和股价表现或显(xiǎn)示银(yín)行业危机仍未结束，叠加欧美(měi)经济数据(jù)表现仍然(rán)欠佳，美国消费者信心本月降至去年(nián)7月以来的最低水(shuǐ)平(píng)，市场对(duì)于(yú)美(měi)联储加(jiā)息和海外经济(jì)衰退的担忧持续升温，

　　展望后市(shì)，近期主导原(yuán)油市场走势的宏(hóng)观风险何时(shí)会消散？在杨(yáng)安(ān)看来，目前来看，美国(guó)银行业危机风险在未来(lái)一段时间内仍将不时困(kùn)扰市场。另(lìng)外，5月4日美联(lián)储(chǔ)议息会议将(jiāng)再迎(yíng)来(lái)加(jiā)息窗口，对(duì)此(cǐ)投资者(zhě)也高度关注美联储(chǔ)利率政策(cè)的变化(huà)，宏观层面的不确定性(xìng)成为影响整(zhěng)个金融市场的主要(yào)新郎自己睡过的床能当婚床吗，结婚前老公自己睡的床要换吗因素，这是(shì)投资者需要注意的风险所在(zài)。

　　“进入5月，美联储即将(jiāng)公布加(jiā)息决(jué)议(yì)，市场对(duì)美联储加息(xī)25个(gè)BP的(de)概(gài)率预测在80％以上(shàng)，并且由于近期美联(lián)储官(guān)员表态偏鹰，对于(yú)后续何时停(tíng)止加(jiā)息仍有分歧。欧洲(zhōu)央行将于5月4日举行(xíng)货币政策会议，基于当前欧元区的高(gāo)通胀水(shuǐ)平，预计(jì)欧洲央(yāng)行和英(yīng)国央行也将维持(chí)加息(xī)政策(cè)，因(yīn)此市场对于海外经济衰退带来需求下行(xíng)的担忧(yōu)加剧。”杜冰(bīng)沁说。

　　不过，从当前(qián)来(lái)看(kàn)原油市(shì)场基(jī)本面表现尚可，整体(tǐ)供需局(jú)势并未(wèi)大(dà)幅恶化。杜冰沁分析认(rèn)为，即(jí)将到来的五一长假和美国夏季出行旺季预(yù)计对于需求会有一定支撑，预计近期(qī)国际油价仍将(jiāng)面临宏观情(qíng)绪和基本面的博弈(yì)。

　　申万期货(huò)能化分析师董超也表示，后(hòu)市原油供(gōng)需(xū)逻辑不会改(gǎi)变，5月OPEC+的减产会(huì)对油价尤其是(shì)亚(yà)洲(zhōu)地区的油价(jià)带来极大(dà)影响；此(cǐ)外美国原油活跃钻井(jǐng)平台(tái)已(yǐ)经连(lián)续(xù)半年维持低位，1230万桶/日(rì)的(de)产量将越来越(yuè)难以持续，后续的减产将很快到来；此外在5月美联储(chǔ)加息后，宏观面(miàn)的(de)悲观(guān)情绪或将逐步(bù)消退(tuì)，后期原(yuán)油市场将(jiāng)转入对(duì)供应面的减产逻辑中。

　　“我(wǒ)们认为，5月(yuè)份油价上(shàng)下(xià)区(qū)间将更为模糊，在美国储备政策难以(yǐ)改(gǎi)动(dòng)的(de)情况下，底部(bù)支撑力度变(biàn)弱。但从供求(qiú)关系上，OPEC+的(de)减(jiǎn)产以及美国(guó)产量(liàng)的下滑将有助(zhù)于(yú)油价的稳定。”董超表示，预计(jì)5月(yuè)油价整(zhěng)体即(jí)将维持(chí)区间振荡，振荡幅度预计将(jiāng)更宽(kuān)，受宏观(guān)及基本面风险波动(dòng)的(de)影响也(yě)会更大。

　　在杨安看(kàn)来，周三公布的(de)EIA报(bào)告显示原油超(chāo)预期降库(kù)，且美国汽油需求(qiú)较上(shàng)期大幅增长，在OPEC+减产的主(zhǔ)动预期(qī)管理下，预计今年(nián)年内剩余时(shí)段供(gōng)应(yīng)紧张将是(shì)原油市场主(zhǔ)基调，当(dāng)然全(quán)球经济面临衰(shuāi)退(tuì)风(fēng)险(xiǎn)及欧(ōu)美(měi)市场(chǎng)需求疲弱(ruò)也会在一定程度上抵消(xiāo)供应紧张给市场带来的担忧。总体来看，当(dāng)前油价处在宏观利空与供应紧(jǐn)张局面形(xíng)成对峙的(de)复杂局(jú)面下，短期(qī)内担忧情绪主导(dǎo)油价回落，中长期来看(kàn)油价或继续大区间振荡。

　　高硫燃料(liào)油供需(xū)偏紧(jǐn)

　　昨日，因原油大幅下挫，成本(běn)下降(jiàng)导致相关性较强的高硫燃(rán)料油(yóu)、低硫燃(rán)料(liào)油、沥青等品种也出(chū)现较大跌(diē)幅。截至昨天下(xià)午收盘，燃料(liào)油、低硫燃料油和沥(lì)青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近期高、低硫燃料油的下挫(cuò)主要还是受到油(yóu)价影响，自身基本面表现尚可，其中高硫燃料油供需偏(piān)紧，低硫燃(rán)料油供需相对偏弱(ruò)。

　　“具体来看(kàn)，高(gāo)硫(liú)燃(rán)料油(yóu)市场整体供应持续偏紧。供给端(duān)方面，随着发电旺季的临(lín)近，本月从中东进口到新加(jiā)坡的高硫燃料油降至历史(shǐ)低(dī)点(diǎn)，环比下降三分之二(èr)，但同时本月(yuè)俄罗斯高硫燃料油流入量有所上升，抵消了一部分中东出(chū)口的(de)下滑；需求端方面(miàn)，中东南亚公用事(shì)业(yè)发(fā)电(diàn)需求的增长以及稳定的船燃加注(zhù)活动都将(jiāng)对亚(yà)洲高硫燃料油(yóu)市场(chǎng)形成良好的支撑。”杜(dù)冰(bīng)沁(qìn)说(shuō)。

　　低硫燃料油方面，杜(dù)冰(bīng)沁表示，此前科威特炼厂计(jì)划外检(jiǎn)修导(dǎo)致部分(fēn)船(chuán)货延(yán)期，目前5月(yuè)的装船已经延迟至6月，虽然检修的装置正在逐(zhú)渐(jiàn)重启，但由于开斋节整体进程较慢，预计原定(dìng)本(běn)月(yuè)底恢复的时间会有所推(tuī)后，对(duì)于亚洲低(dī)硫燃料油(yóu)市场供应的(de)收紧也将延长，但(dàn)同时低硫需求端(duān)表(biǎo)现也较为平淡(dàn)。

　　“总体来看，高、低燃料(liào)油在(zài)基本(běn)面的(de)支撑下，预(yù)计后市走势或较原油更为(wèi)抗跌，如若原油企稳反弹(dàn)，燃料油整体回升(shēng)空间或(huò)更显著。”杜冰(bīng)沁说。

　　杨安表示，短期内原油系(xì)品种波动(dòng)将主(zhǔ)要受到原油价格的影响，不过基本面差异还是会让(ràng)各品种表(biǎo)现有强弱之分，具体来(lái)看(kàn)，需求即将迎来旺季的高硫燃料油整体(tǐ)表现将(jiāng)强于(yú)低(dī)硫(liú)燃料(liào)油(yóu)。

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