华(huá)尔街真(zhēn)是风云诡谲。

　　曾发百页报告做空印度首富阿达尼集团（Adani Group）而引起轩然大波的美国新兴做空机构兴登(dēng)堡(bǎo)研究（Hindenburg Research LLC）再度(dù)出击，此次(cì)矛(máo)头对准的(de)是“华(huá)尔街(jiē)之狼”、著(zhù)名(míng)亿万(wàn)富翁投(tóu)资(zī)者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报(bào)告一出，伊坎旗下控(kòng)股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股(gǔ)价美(měi)东时间(jiānmany的比较级和最高级怎么写，much的比较级和最高级px;'>many的比较级和最高级怎么写，much的比较级和最高级)5月2日(rì)周二收盘暴跌(diē)19.95％，创有史以来最大单(dān)日跌幅(fú)，市(shì)值蒸发40多亿美元。

　　而(ér)伊坎个(gè)人身价，也一夜蒸发29亿美元（约200亿人民币(bì)）。根据福布斯榜单(dān)显示，截至收稿，伊(yī)坎个人身价为(wèi)147亿美元，排名世界富豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡(bǎo)研究：

　　伊坎企业经济(jì)结构 “类(lèi)似庞氏骗(piàn)局”

　　兴登堡(bǎo)研究在报告中指出，伊坎企业（IEP）正在(zài)运营 “类(lèi)似庞氏骗局” 的经济结构。

　　兴登堡研究表示，IEP利用来(lái)自(zì)新(xīn)投资(zī)者的资金向(xiàng)老(lǎo)投资者(zhě)支付股(gǔ)息。报(bào)告指出(chū)，简而言之，伊坎一直在使用从新投资者那里获得的(de)资金(jīn)向老投资(zī)者支付(fù)股息(xī)。“这种(zhǒng)类似庞(páng)氏骗局的经(jīng)济结构只(zhǐ)有在新资金愿(yuàn)意(yì)冒着成为最后一批'持有资金的风险的情况下才是可持(chí)续的”，报告说道。

　　兴(xīng)登堡研究还在报告中称，IEP的56亿美(měi)元年终净资产价值被夸大了至(zhì)少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具(jù)体地，兴登堡研究在报告中(zmany的比较级和最高级怎么写，much的比较级和最高级hōng)表示，IEP的股(gǔ)票被高估了75％以上，“IEP的交易价格比(bǐ)上次报告的(de)资(zī)产净(jìng)值高出218％，远(yuǎn)远高于所有可比公(gōng)司。”

　　报告指(zhǐ)出，另一方(fāng)面，伊坎企业(yè)的同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广场控股公(gōng)司，其交易价(jià)格均低于各自的资产净值。资(zī)产净值(zhí)是衡量基金业绩的关键指标，衡量基金所持证券的市场价值(zhí)。

　　兴登(dēng)堡认为，推动IEP股票(piào)泡(pào)沫的是其15.8％的股(gǔ)息收(shōu)益率，这是迄(qì)今为止美国大型股(gǔ)公司中(zhōng)最高的(de)。兴登堡指责伊坎以(yǐ)股票而不是现金的形式发放股息，并让(ràng)伊坎企业出(chū)售(shòu)新股(gǔ)，以(yǐ)满(mǎn)足(zú)股东的支出，从而抬高了股息收(shōu)益率。

　　兴登(dēng)堡的报告(gào)还(hái)举例(lì)称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的(de)价值定为3.81亿美元，但一个(gè)月后，该部门的一家重(zhòng)要子公司申请破产。

　　兴登(dēng)堡(bǎo)还指责(zé)唯一一(yī)家跟踪(zōng)伊(yī)坎企业的大型投行Jefferies（杰富瑞）与(yǔ)伊坎(kǎn)之间的关系(xì)密切。报告称，杰富瑞在其研究(jiū)中假设，即使在最(zuì)坏的情(qíng)况下，伊(yī)坎的(de)股(gǔ)息也(yě)将永(yǒng)久支付，同时(shí)还从安(ān)排IEP股票发售中获(huò)利。

　　伊坎反击：

　　兴登堡的报告“自以为是”

　　这(zhè)份做(zuò)空报告对伊(yī)坎来说是一个重大挑战。他也在报告刊登的几小(xiǎo)时后(hòu)发声反击。

　　伊坎在一份声明中(zhōng)表示，兴登(dēng)堡“自以为是”的报告旨在以牺牲IEP长期股(gǔ)东的利益为代价(jià)获(huò)取利(lì)润。伊坎表示(shì)：“我们坚持(chí)公开(kāi)披露的(de)信息，我们相信，从长期来看，IEP的业(yè)绩将会像以往一样不言自明。”

　　伊(yī)坎表示，我(wǒ)们(men)仍然相(xiāng)信激进(jìn)主义是最好的投资(zī)范(fàn)例。“我过去25年的激进主(zhǔ)义投资已(yǐ)经很好地证明了这一点(diǎn)。我们(men)定期将(jiāng)我(wǒ)们(men)的维权(quán)原则付(fù)诸于我们的多数控(kòng)股公(gōng)司以及我们(men)投资(zī)部门(mén)持有(yǒu)的(de)少数股权，目(mù)前(qián)在14个上市公司董事会中都有(yǒu)代表。此外，我们坚信通(tōng)过(guò)对冲头(tóu)寸来(lái)降低风(fēng)险，尤其是在我们(men)今天(tiān)所处(chù)的市场(chǎng)中。”

　　伊坎(kǎn)的公司(sī)持有他(tā)在能源、汽车、食品包装、房地产和其他(tā)行(xíng)业的(de)各(gè)种投资。他是IEP的控股股东，持有85％的股份(fèn)。

　　申明还指出，报告中的说法 “不会阻(zǔ)止IEP履行其(qí)对IEP的(de)单位持有人(rén)和(hé)员工(gōng)的承诺”。

　　此(cǐ)外，股东权(quán)益机构也(yě)坐不住了(le)！股东权益律所Johnson Fistel发表敦促亏损(sǔn)的投资者(zhě)就兴登堡(bǎo)研究做(zuò)空(kōng)报告伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做(zuò)空(kōng)印(yìn)度首(shǒu)富

　　兴登堡研究“一战成(chéng)名(míng)”

　　回数兴登堡研究的做(zuò)空实例，最出名的莫(mò)过于今年2月做空印度首富(fù)的阿达尼集团了。兴登堡(bǎo)研(yán)究百页的做空报(bào)告(gào)使得前“亚(yà)洲首富”高(gāo)塔姆·阿(ā)达尼(ní)跌下神坛，引发了外资纷(fēn)纷从印度股市撤离，更(gèng)让印度总理莫迪受到反对派质疑。

　　根(gēn)据当时(shí)美国全国公(gōng)共广播电台称，截至2023年2月6日，阿达尼集团市值在短(duǎn)短10日内蒸(zhēng)发逾1000亿美(měi)元，集团的债(zhài)券价格跌至垃圾债(zhài)水平。阿达尼的个人净资产也缩水近500 亿美(měi)元。

　　那么(me)，兴登堡研(yán)究究竟什么来(lái)头(tóu)？公开资(zī)料显示，兴登(dēng)堡研究公司成(chéng)立于2017年，总部位于纽约市。据兴登(dēng)堡(bǎo)研究官网(wǎng)介绍，公司的(de)主要业(yè)务包括披露企业的会计(jì)造假、管理(lǐ)问题、未公开关(guān)联交(jiāo)易、财(cái)报违规等。媒(méi)体统计显示(shì)，从2020年至今，兴登堡研究公司共对30家(jiā)公司发(fā)过难。他(tā)们雇佣金融分析(xī)师、会计师和记(jì)者，来进行调查(chá)。

　　兴登堡研究的创(chuàng)始？为(wèi)内特·安德(dé)森（Nathan Anderson）。现年37岁的安(ān)德森来自中产家(jiā)庭，曾(céng)在康涅狄格大学(xué)学(xué)习商科。 据其Linkedin资(zī)料，大学期间，他加入了以色列(liè)的救护(hù)车急(jí)救部门，是拥有(yǒu)以(yǐ)色列证书的救护(hù)人员(yuán)。

　　公司官(guān)网显(xiǎn)示(shì)，“兴登堡研究”这个名(míng)字(zì)源(yuán)于1937年在(zài)新泽西上空不幸坠毁的飞艇——“兴登堡”号。“我(wǒ)们将兴(xīng)登堡视为(wèi)完全可(kě)以避(bì)免的(de)人为(wèi)灾难的缩影，”该公司的网站上写道(dào)。

　　除了此次的IEP以及阿(ā)达(dá)尼集(jí)团，兴登堡(bǎo)研究(jiū)也曾瞄准其他企(qǐ)业。2020年，兴登堡研究？份69页的做空报(bào)告(gào)，让市值一(yī)度达到340亿美元的“卡(kǎ)车界特斯拉”公司(sī)Nikola的创始人(rén)被迫辞职，美(měi)国司法部和证券监管(guǎn)机构随后跟进调查，Nikola的创始人最终被判(pàn)欺(qī)诈罪成立。

　　2021年3月，兴(xīng)登堡研究指控电动汽车制造商Lordstown Motors伪(wěi)造订单(dān)并在生产能(néng)力方面误(wù)导(dǎo)投资者。该公司的(de)市(shì)值一度超过50亿美(měi)元，如(rú)今(jīn)已缩水至不(bù)到2.6亿美元(yuán)，其股票(piào)在兴登(dēng)堡研究做空(kōng)报告公(gōng)布后暴跌90％以上。

　　兴登堡(bǎo)研究还曾介入(rù)马斯克对推特的收购案。在(zài)兴登堡(bǎo)研究(jiū)宣(xuān)布做空推特后，推特的股(gǔ)价(jià)从49.80美元跌至37.39美元，随后安德(dé)森(sēn)宣(xuān)布关闭(bì)做空仓(cāng)位。去年(nián)7月中旬，当推特的股价位于低点附近时，兴登堡研(yán)究宣布转为做空推特，推特(tè)股价随即大涨约(yuē)8％。

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