金(jīn)融(róng)界5月23日 万(wàn)物皆周期,周(zhōu)期皆供需！

　　日前，六年一(yī)个(gè)周(zhōu)期(qī)轮回的白糖期货正在迎来疯(fēng)狂时刻(kè)。五(wǔ)一假期之前的最(zuì)后一个交易日，在(zài)郑州商品(pǐn)交易(yì)所(suǒ)交易的白糖主力期货合约收盘(pán)成(chéng)功站上(shàng)7000元(yuán)/吨关口。

　　让人遗憾的是(shì)，如此关键的信(xìn)息(xī)湮没在五一假(jiǎ)期(qī)的兴(xīng)奋与快(kuài)乐(lè)之中，并未引起市(shì)场关(guān)注。直至(zhì)昨日（5月22日(rì)），白糖主力合(hé)约收盘站上(shàng)7100/吨关口，市场资金虎躯一震，恍然醒悟。

　　5月23日，白糖主力合约(yuē)盘中继续狂(kuáng)飙，盘中(zhōng)一度打破7200元(yuán)/吨关口，创下(xià)7202元/吨(dūn)的高点。

　　六年一次的白(bái)糖周期

　　而上一次白糖(táng)主(zhǔ)力期货(huò)合约打(dǎ)破7000元/吨大关(guān)还是6年半前。

　　2016年11月28日，彼时的白糖主力(lì)合约正(zhèng)在上演(yǎn)最后的(de)末日(rì)疯狂(kuáng)，一天之内，白糖主力合(hé)约(yuē)连破(pò)7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨三个关键点位(wèi)，收盘(pán)大涨4%，报7207元/吨(dūn)。

　　随(suí)即(jí)第二天（11月29日(rì)），白糖主(zhǔ)力合约盘中就(jiù)创下(xià)7314元/吨的周期高点，随即白糖(táng)期货开始(shǐ)一路狂跌，直至2019年年(nián)初才勉强止(zhǐ)住(zhù)颓势。

　　真(zhēn)的注意(yì)的是，从(cóng)白(bái)糖主力合约价格看(kàn)，手机灯可以手机灯可以当美甲灯吗，下载一个紫光灯手电筒当美甲灯吗，下载一个紫光灯手电筒2006年(nián)初、2011中(zhōng)、2016年末(mò)、2023年(nián)春大约六年一次的(de)白糖(táng)周期十分准时，从未缺席过。而形成这(zhè)种周(zhōu)期(qī)的原因与白糖期货的种植周期有关(guān)，一(yī)般甘蔗的每三(sān)年(nián)一(yī)个种植周期，这从根本(běn)决定(dìng)了白糖周期到来。

　　此(cǐ)轮白糖周(zhōu)期已经渐入高(gāo)潮

　　目前，此轮(lún)白糖周期已经渐入高潮，据生意社显示(shì)，截至5月22日，白(bái)糖现货市场价格报6962元/吨(dūn)，较去年底涨幅(fú)约(yuē)20%。与历(lì)史对比来(lái)看，白糖价(jià)格已(yǐ)经创下(xià)2018年(nián)以来的(de)新(xīn)高。

　　国(guó)内白糖供给(gěi)方面，减产(chǎn)是大概(gài)率事件。

　　中(zhōng)国(guó)糖业协会发(fā)布的全(quán)国食糖(táng)产(chǎn)销数据显(xiǎn)示，2022年/2023年制糖期截至今年4月(yuè)底，甜菜糖厂已全部停机，甘蔗糖厂除云南省有3家(jiā)尚在生(shēng)产(chǎn)外，其他省(区)糖厂已全部收榨。

　　广(guǎng)发证券认为，22/23年白糖生(shēng)产季逐步进入(rù)尾声，除云南地(dì)区外，广(guǎng)西等(děng)主产(chǎn)区陆(lù)续(xù)收榨。由于广西前期受(shòu)不利天气影响，甘蔗单产降幅高于预期，22/23榨(zhà)季(jì)国内(nèi)糖产量(liàng)延续下(xià)滑趋势。

　　据农业农村部(bù)预测，22/23榨(zhà)季(jì)全(quán)国(guó)食糖产量约933万吨，同(tóng)比下(xià)降2.4%，其中广西(xī)白(bái)糖产量(liàng)约530万吨，同比减(jiǎn)少(shǎo)约80万吨。考虑国内(nèi)白糖需求量约(yuē)1450-1500万吨，简单估算供(gōng)需(xū)缺口超(chāo)过500万吨。

　　短时间增产对白糖来说并不现实，由于(yú)国内糖料作物种植面积增长有(yǒu)限，国内糖料作物(wù)产量也(yě)增长(zhǎng)缓慢且有限(xiàn)，我国(guó)食糖产量整体保(bǎo)持(chí)平(píng)稳，年(nián)产(chǎn)量在1000万吨左右。目前国内食糖消费量每年在1500万吨(dūn)左右，缺(quē)口部分(fēn)通过进(jìn)口糖补充(chōng)。

　　但(dàn)是，国际市场(chǎng)供需情况也(yě)不容(róng)乐观。

　　据消费日报(bào)报道(dào)，联合国粮食及农业组织（粮(liáng)农组织）发布(bù)的报告(gào)显示(shì)，4月(yuè)国际食品价格指数出现1年以来的(de)首(shǒu)次(cì)回升，食糖、肉类(lèi)及大米(mǐ)的世(shì)界报价(jià)上涨(zhǎng)。粮(liáng)农(nóng)组织(zhī)食糖(táng)价格指数4月环比上涨17.6%，创2011年(nián)10月(yuè)以来(lái)的新高。

　　白糖全球主(zhǔ)要生产国和地区包括巴(bā)西、印度(dù)、欧盟、泰国、中国(guó)、美(měi)国、墨西哥、俄罗斯、巴基斯坦和澳大利亚等，其(qí)中前十位食(shí)糖产量约占(zhàn)全球(qiú)总产量的76%；前四大出口(kǒu)国分(fēn)别是巴(bā)西、泰(tài)国、澳大(dà)利(lì)亚和印(yìn)度，整体贸(mào)易量占全球比(bǐ)重超过(guò)67%。

　　但(dàn)是作为(wèi)全球(qiú)主要产糖国(guó)之一，印度正(zhèng)面临(lín)甘(gān)蔗产量下(xià)降(jiàng)危机，加上政府实施的出口限制，世界各(gè)地的糖(táng)价(jià)可能会进一步(bù)飙升(shēng)。

　　A股市场闻(wén)风(fēng)而(ér)动

　　A股市场也是闻风而动，5月22日，两大白糖龙头股(gǔ)中粮糖业、南宁糖业双双(shuāng)涨停。5月23日(rì)，南(nán)宁糖业(yè)继续(xù)大涨，收盘大涨超4%。截至目前(qián)，今年以来，中粮糖业累(lèi)计上(shàng)涨幅度超过30%，南宁糖业(yè)年内涨幅超过(guò)40%。

　　至于白糖主力合约是否会重蹈覆辙，还是继续挑战极(jí)限(xiàn)，市(shì)场将会给出(chū)答案。

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