今年(nián)1月，美(měi)国政(zhèng)府债务余(yú)额又(yòu)一次触及(jí)法定(dìng)上限，这标志(zhì)着美国再(zài)度陷入债务违约的风险之(zhī)中。

　　美国财政部长耶(yé)伦已(yǐ)经多次警(jǐng)告称，如果国会不尽早采取行动(dòng)暂(zàn)停或提高债务上限，美国(guó)政府(fǔ)最早可能6月1日出现债务违约——而(ér)这将对全(quán)球经济(jì)和金融产生“灾难(nán)性影响(xiǎng)”。

　　美国面临债务(wù)违约风险(xiǎn)、两(liǎng)党就提高债务上限进行争斗，这些画面在近些(xiē)年(nián)似乎频(pín)频上(shàng)演。那(nà)么，引(yǐn)发这一危机的根本——美国债务和债务上(shàng)限究竟是怎么回事？美国(guó)债务为何不(bù)断滚(gǔn)雪球般扩大？美国(guó)又(yòu)为(wèi)何(hé)要人为地给债务设定上限(xiàn)？

　　美国债务为何不断(duàn)逼近(jìn)上限？

　　要讨论债务上限，我们(men)需要先了解美国(guó)政府的债务从何而来(lái)，以及(jí)其为(wèi)何频(pín)频逼近上限(xiàn)。

　　自18世纪以(yǐ)来，美国政府在绝大部分时期都处于财(cái)政(zhèng)赤字状态，即(jí)政府支出在多数总统任期内(nèi)都高于其财政收(shōu)入(rù)。因(yīn)此，美国政府举债(zhài)成(chéng)了惯例，而政府债务规模也一(yī)直(zhí)随着(zhe)政府赤字的规(guī)模而增长。

　　美国(guó)政(zhèng)府债(zhài)务(wù)在(zài)近(jìn)年疯狂飙升(shēng)

　　近年来，美国债务规模更(gèng)是大幅增长。这一(yī)方面是由(yóu)于新(xīn)冠疫情以及阿(ā)富汗(hàn)、伊拉克战争使(shǐ)得美国政府背负了(le)庞大支出压力，另一方面，还(hái)因为美国人(rén)口老龄(líng)化导致政(zhèng)府(fǔ)医疗支(zhī)出(chū)不(bù)断上升，拜(bài)登政府推出(chū)的(de)大规模(mó)基建政策导(dǎo)致财政支出大(dà)增(zēng)等。

　　与此同(tóng)时(shí)，美国政(zhèng)府的税收(shōu)收入(rù)并没(méi)有跟上支出的(de)步伐(fá)，尤其是在小布(bù)什政府和特朗普政府批准了减税政策之后，税收压力更是(shì)与日俱增。

　　在收入和支出(chū)此消彼长(zhǎng)的双重压(yā)力下(xià)，美国的(de)赤字规模(mó)近年来如(rú)滚雪球一般(bān)扩大，债务规(guī)模(mó)也就因此不断攀(pān)升，在近年来频频逼近债(zhài)务上限也(yě)就(jiù)不足为奇(qí)了(le)。

　　美国(guó)政府(fǔ)债务占GDP的(de)比重

　　尽管的关联词后面是什么，尽管的关联词表示什么关系美国(guó)债务(wù)为(wèi)何(hé)会(huì)有上限？

　　而美国政府(fǔ)债务(wù)上限的出现，则最早可(kě)以追(zhuī)溯到(dào)上世纪初的第(dì)一(yī)次世界大战。

　　在一(yī)战之(zhī)前，美国(guó)并没有明确(què)的“债务(wù)上限”，那时候只要白宫要发债借(jiè)钱(qián)，美国国会基本照(zhào)单全批。

　　但在1917年，由于(yú)一战使得美国政府(fǔ)开支愈繁，债务规模越来越大，引发部分美国议员(yuán)提出的反对（也(yě)有(yǒu)一(yī)些议员(yuán)是为了反对美国参战），美国国会便通过《第二自由债券(quàn)法案》，首次(cì)对联邦债务进(jìn)行(xíng)限额规定，以(yǐ)此来限制政(zhèng)府发债的规模(mó)。

　　1939年，由于预计(jì)美国将加入第二次世界大战，美国(guó)国(guó)会通过《公(gōng)共债务法案(àn)》，实(shí)质上正式(shì)确立(lì)了(le)对(duì)美国政(zhèng)府债(zhài)务总额的限制。随后，美国国会又对其(qí)进行(xíng)了修订，以更(gèng)改上限金(jīn)额。从此(cǐ)，提高债务上限就(jiù)或多或少地(dì)成(chéng)为了国会(huì)的惯例。

　　在历史上，美国债务上(shàng)限总共提高了100多次。尤其是自1960年以(yǐ)来，美(měi)国两党(dǎng)已经提高了78次债务(wù)上限(xiàn)，平均每(měi)9个月(yuè)就会提高一次——其中共和党总统执政期间曾提(tí)高49次，民主党总统执政期间共提高29次。

　　进入(rù)21世纪以来，美(měi)国债务(wù)上限(xiàn)的上调(diào)幅度进一(yī)步(bù)加大，在最近几届总统任期内(nèi)更是如此(cǐ)：在奥巴马任(rèn)期(qī)内，美国最新债务上限为18万亿美元(yuán)（2015年），到了特朗普任内，这个数字提高至(zhì)22万亿美元（2019年3月）。此后在新冠(guān)疫(yì)情(qíng)期(qī)间，美国国会(huì)暂停了(le)债务上(shàng)限，以暂(zàn)时取消美国(guó)政(zhèng)府的支出限(xiàn)制，这(zhè)导(dǎo)致美国政府债务疯狂飙升(shēng)至(zhì)27万亿美元。

　　美(měi)国近(jìn)几届政(zhèng)府大(dà)幅上调债务(wù)上限

　　直(zhí)到(dào)2021年，美国国会(huì)最新一次(cì)提高(gāo)债务上限(xiàn)，美国债务(wù)上限已经(jīng)提(tí)高至(zhì)现(xiàn)在的31.4万亿美元(yuán)，相较于(yú)1917年最初的债务上限(xiàn)115亿美元，已经(jīng)足(zú)足增长(zhǎng)了超过2700倍。

　　为(wèi)什么美国不能取消债(zhài)务上限？

　　本质(zhì)上来(lái)说，“债务(wù)上限”是美国国会为联邦政府设定的举债的最(zuì)高额(é)度，一旦触及这条“红线(xiàn)”，意味着美国财政部借款授(shòu)权用尽(jǐn)，除非国(guó)会调高债务上限，否则白宫无权继续举债。

　　那么，也许有人(rén)会疑(yí)惑，美(měi)国政府为什么要(yào)“自我限制”，不(bù)能直接取消掉(diào)债务上限呢？

　　的确，债务(wù)上限会对美国政府造成限制，使其不能随心所以的举债，但从理论上来说，这一限制也同时对其美国(guó)政府的债务信用提供了保证(zhèng)。

　　这是因为，美国作为手握美元霸(bà)权(quán)的(de)超级大国(guó)，本身并不受到发行(xíng)美钞的外在(zài)约束。如果美国政府开支无(wú)度、过度举债，将会导致(zhì)美元贬值、通胀失(shī)控，那么其(qí)债权(quán)信用将(jiāng)受到损(sǔn)害，原有债权人权益也会遭(zāo)受稀释(shì)。

　　因此，只(zhǐ)有通过“债务上(shàng)限”这一内控举措，才(cái)能维持美国政府的偿(cháng)付信(xìn)用，保证美元霸权(quán)地位(wèi)。换句话来说(shuō)，“债务上限”理(lǐ)论上(shàng)也相当于是(shì)美方对债权(quán)人的一(yī)种信用宣示。

　　中国和日本是美国债(zhài)券的最大海外“债(zhài)主”

　　为什么这次债务上限难以(yǐ)提(tí)高了？

　　那么，在过去被频频上调的美(měi)国债务上限，为什么在现在会陷入无法(fǎ)上(shàng)调的僵局(jú)呢？

　　按照规定，美国政府(fǔ)想要提(tí)高美(měi)国(guó)债务上限，往往需要(yào)美国国会两院的通过。在此前的(de)历史(shǐ)中，提高债(zhài)务上限在国会中绝大多(duō)数时候类似于(yú)一个“走过场”的周期(qī)性任务，两党并(bìng)不会对此进(jìn)行过于激(jī)烈的博弈(yì)。

　　但近年来，随着(zhe)美国党派(pài)分歧不断扩大(dà)，债(zhài)务上限问题逐步沦为两(liǎng)党(dǎng)的(de)政治武器，被在野党用作了与执政党讨价还价的砝码。尤其是在当(dāng)下美国(guó)两党(dǎng)分别占据两院多(duō)数席位的分裂背(bèi)景下，这(zhè)一斗争就显得尤为(wèi)激烈。

　　目前，美(měi)国民主党(dǎng)占据参议院多数，而(ér)共和党占据(jù)众议院多数。拜(bài)登要想提高债务上限，就(jiù)需要和国会共(gòng)和党人(rén)达成一致。

　　然(rán)而，共和党人正试图利用(yòng)债(zhài)务上限的最后(hòu)期限，向拜登总统施压，要求(qiú)他(tā)先同意削减(jiǎn)开支，再(zài)谈提高债务上限。而民主党(dǎng)人坚持(chí)不愿让步，认(rèn)为(wèi)应无条(tiáo)件(jiàn)提高(gāo)债(zhài)务(wù)上限，这就导致了当下的僵局。

　　拜登已(yǐ)经(jīng)预定于美东(dōng)时间周(zhōu)二（5月16日）再度与(yǔ)国(guó)会领导(dǎo)人会面，讨论提高(gāo)美国债务上限的计划(huà)。

　　但(dàn)值得注(zhù)意的(de)是，如果(guǒ)拜登和国会领袖们(men)在周(zhōu)二仍无法取得突破性(xìng)进展，这场危机恐(kǒng)怕真(zhēn)就(jiù)要无限逼近(jìn)债务(wù)违约的“X日”了——因为拜登已经计划于本周(zhōu)三前往日(rì)本参加G7领导(dǎo)人峰会(huì)，并将在(zài)周末访问巴布亚新几内亚，并举行(xíng)美(měi)国-大洋洲国家峰会，这意味着接下来(lái)留给拜登(dēng)和两党领(lǐng)袖谈(tán)判的时间将所剩(shèng)无几 。

　　2011年(nián)的(de)危机将再次上(shàng)演

　　事实上(shàng)，十多年前，美国也曾上(shàng)演(yǎn)过类似局面。

　　2011年，美国也曾面临类似(shì)严峻的违约风险：时(shí)任美(měi)国总统奥巴马和众议院共和党(dǎng)人(rén)在(zài)谈判最后一刻，才就债(zhài)务上限达成协(xié)议(yì)，勉(miǎn)强避免(miǎn)了一场(chǎng)债(zhài)务违约灾难。奥巴马及民主党在最后关头妥(tuǒ)协，同意(yì)在十年内削减9000亿美元的财(cái)政支出。

　　但在当时，即便(biàn)没有真正(zhèng)违(wéi)约而仅(jǐn)仅是逼近(jìn)违约，这一(yī)紧(jǐn)张局势(shì)也引(yǐn)发了全球资(zī)本市场(chǎng)剧烈波动(dòng)，美股一度大跌，并(bìng)直接导(dǎo)致标准普尔首次(cì)下调美国的主权信用(yòng)评级(jí)。这(zhè)使(shǐ)得美国面临更高的借贷成本——美国第二(èr)年(nián)的借(jiè)贷成本上升了13亿美(měi)元，并(bìng)在之后数年继(jì)续上涨，基本(běn)上(shàng)抵消了当时两党谈判中的(de)一些成(chéng)本削减措施。

　　对一(yī)些经济学家来说(shuō)，上述的市场动荡也只是(shì)短期(qī)影响。而更重要(yào)的是(shì)，从长期来看(kàn)，财(cái)政支出削减(jiǎn)意味着美国多年的预算紧(jǐn)缩，这可(kě)能会(huì)产生更严重的长期影响——比如拖累美国的经济复苏(sū)。

　　美国左翼智库(kù)经济(jì)政(zhèng)策(cè)研究所(suǒ)首席经济学家(jiā)乔希·比文斯在(zài)回顾(gù)2011年(nián)债(zhài)务危机(jī)时表(biǎo)示：

　　“在实(shí)施这些削减措(cuò)施(shī)时，我们仍处(chù)于相当低迷的经济中，并且正处于从大衰退(tuì)中复苏的阶段。他(tā)们(men)只是让复苏(sū)持续的时间远远超过了应有(yǒu)的时间……在接下(xià)来的六七年里，美国政府没有(yǒu)提供(gōng)真正有价值的公共(gòng)产品和(hé)服务，因为它们（财(cái)政支出）被大(dà)幅削减。”

　　而如(rú)今(jīn)这场债务上限(xiàn)危机，也被许多人(rén)看作2011 年(nián)债务(wù)上限危机的翻版：美国(guó)国会面临类似的(de)分裂局面(miàn)，美国(guó)经济也正处于类似(shì)的衰(shuāi)退环境之中(zhōng)。即便美国两党能够重演2011年的(de)戏码，在最后(hòu)关头(tóu)提高债务上限(xiàn)，由此带来的短期(qī)市场动荡和(hé)长(zhǎng)期经济损(sǔn)害，恐怕也(yě)将(jiāng)再次重演。

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