一度被称为“机构投资者风向标”的股票ETF市场，迎来重大变局，个人(rén)投资者不仅在新发(fā)基金(jīn)中占据主流，存(cún)量(liàng)产(chǎn)品也超过了(le)机构(gòu)投资者占比。

　　多(duō)位(wèi)业内(nèi)人(rén)士对此表(biǎo)示，在基金(jīn)行(xíng)业ETF投(tóu)教工(gōng)作(zuò)成效显著(zhù)，ETF交易工具(jù)优(yōu)势被投(tóu)资者逐渐认知，以及投(tóu)资(zī)热点轮动加快、主题和行业ETF跟踪(zōng)效率较高等背景下，国内资本市场正(zhèng)在经历股民转基(jī)民(mín)，由“投个(gè)股”到(dào)“投ETF”的(de)转变(biàn)。长(zhǎng)期来(lái)看(kàn)，个人在(zài)股票(piào)ETF占(zhàn)比抬升，有利(lì)于投资者分散风险，提高市(shì)场交(jiāo)易活跃度，长远可(kě)提高A股市场稳定性。

　　新(xīn)发(fā)权益(yì)ETF个人占比84％

　　个人投资者成为(wèi)“主力(lì)军”

　　Wind数据显示，截(jié)至5月(yuè)13日，今年新成立的37只股票ETF（统计股票(piào)ETF和跨境(jìng)ETF）上市前(qián)一(yī)周披露的(de)个人投资者平均占(zhàn)比(bǐ)83.9％，个(gè)人投资者俨然成为新发权益ETF的(de)主力(lì)军。

　　而从全市(shì)场数据看(kàn)，2022年(nián)个(gè)人投资(zī)者比(bǐ)例为50.85％，同比下降3.67个百分(fēn)点，但仍然(rán)在股(gǔ)票ETF市场占比(bǐ)超过了机构资金。

　　夏天家中有小飞虫怎么办 夏天家中有小飞虫怎么消灭lt="“风向标”变了！个人投资者成“主力军”" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230513212108904.png">

　　针(zhēn)对个人投(tóu)资(zī)者占(zhàn)比(bǐ)的变化，华泰柏瑞指数投资部(bù)总监(jiān)助理、基金经理李沐(mù)阳(yáng)表示(shì)，2018年以前，权益类ETF的规模主要集中在(zài)几(jǐ)大(dà)宽基(jī)ETF，一般都是(shì)机构(gòu)投资者做(zuò)配置去买ETF。2019年以后，行业ETF如(rú)雨后春笋般出现(xiàn)，叠加全行业指(zhǐ)数相关业务同仁(rén)在ETF投教工作(zuò)上的共(gòng)同(tóng)努(nǔ)力(lì)，ETF作为交易工具的(de)优(yōu)势，越来越(yuè)被(bèi)普通(tōng)个人投资者认(rèn)知，从而使个人股票(piào)占比的大幅提升。

　　具体(tǐ)到今(jīn)年新发ETF个人占比较高的现象，国(guó)泰基(jī)金也分(fēn)析，今年以来A股市场(chǎng)持续回暖，投(tóu)资者情绪(xù)比较积极，新发(fā)产品募资环境比较好，也越(yuè)来越受(shòu)到个(gè)人投资者(zhě)的青睐。此外，ETF投资者大部分由股民(mín)转(zhuǎn)化而来，这些个人投资(zī)者也认识到ETF持(chí)有(yǒu)一篮子股票(piào)，胜率大概率更高，相(xiāng)对于个股来说，也能更(gèng)好(hǎo)地分散风险。

　　基煜研究也补充道，个人投资者“买新不买(mǎi)旧(jiù)”的理(lǐ)念扎根较(jiào)深，更倾(qīng)向于交易新上市的ETF，而(ér)机构(gòu)投(tóu)资者对于时(shí)间成本的把(bǎ)控较严(yán)格，在看准投资机会后(hòu)，更(gèng)倾向于去(qù)申购老产(chǎn)品。

　　近五(wǔ)年(nián)个人(rén)占(zhàn)比呈(chéng)攀升势头

　　个人(rén)增(zēng)持宽基(jī)ETF，机(jī)构(gòu)增持行(xíng)业或主题ETF

　　从近五年(nián)数(shù)据看，个人在股票ETF占比也呈现(xiàn)明显的震荡攀升势头。

　　在2018年(nián)，个人在股票ETF产品中(zhōng)平均占比(bǐ)为38％，2019年(nián)-2020年个(gè)人持有比(bǐ)例(lì)平均(jūn)分别为36％、42％，2021年一度(dù)占比达到54.52％的高点，超(chāo)过了机(jī)构资金，股票ETF作(zuò)为“机构投资者风向标(biāo)”成为过(guò)去式。

　　到2022年，个人占比又回(huí)落近5％，达到50.85％，但仍然超(chāo)过(guò)了(le)机(jī)构占比。

　　分结构来看，在宽基ETF中(zhōng)，个(gè)人占比从38.26％增至39.76％，同比上升1.5个(gè)百分点；而个(gè)人投(tóu)资者占比较高的(de)行(xíng)业或主题(tí)ETF，同期(qī)则从(cóng)60.6％的高点回落只55.23％，下降5.38个(gè)百分(fēn)点。

　　但由于国内(nèi)ETF整(zhěng)体(tǐ)仍在扩张态势中，个人投资者在(zài)行(xíng)业或主(zhǔ)题ETF产品中占比下降(jiàng)，但(dàn)绝对份额也(yě)是在增长的，这一数据更(gèng)代表了机构投资者对行(xíng)业或(huò)主夏天家中有小飞虫怎么办 夏天家中有小飞虫怎么消灭题ETF的认(rèn)可度也(yě)在不断抬升。

　　“我(wǒ)个人认(rèn)为是ETF投教工作在(zài)发挥作用。”李沐阳表示(shì)，在(zài)下沉调研的过程(chéng)中，我(wǒ)们发现(xiàn)大部分投资者都会将(jiāng)较为低(dī)风险的宽基(jī)ETF，比如沪(hù)深300ETF等产品(pǐn)作为(wèi)尝试。潜移默化中，宽基ETF扮演了资(zī)产组合配置中的一个重要(yào)的台阶(jiē)。

　　国泰基金也补充道，由(yóu)于近年来(lái)行业(yè)轮动加(jiā)快，而宽基(jī)ETF可以(yǐ)帮助投资者把握比较均衡的投资(zī)机(jī)会(huì)，受到资金(jīn)关注。早在2018年和2022年，市场震荡下行(xíng)，投资者的风险偏好有所降(jiàng)低，宽基ETF会比较(jiào)受(shòu)欢迎；而(ér)在市场上行时，行(xíng)业(yè)和主题(tí)异彩(cǎi)纷呈，机(jī)会又多上(shàng)涨空间(jiān)又大，风险(xiǎn)偏好也随之(zhī)上升，所(suǒ)以(yǐ)行(xíng)业(yè)和主题ETF占比则(zé)会提(tí)升。

　　基煜研(yán)究也表示，近五年(nián)市场成交热情(qíng)的提升带来了(le)A股(gǔ)市场的大幅(fú)发(fā)展，个人(rén)投资者(zhě)入市规模激增，而在经历(lì)了多种行情(qíng)风(fēng)格的(de)锤炼后，尤其(qí)是操作难(nán)度较高的2022年之后，投资者们(men)对于跑赢基准的难度(dù)有了更清晰的认(rèn)知，而ETF能(néng)够有效(xiào)的跟上基准的步(bù)伐；另一(yī)方面，近几年投资热点(diǎn)轮动较快，新的投资领域带来(lái)了大量的学(xué)习(xí)成本，而ETF的(de)投资门槛较低，运作透明度(dù)较高(gāo)，因而逐(zhú)步获(huò)得个人(rén)投资(zī)者的认可(kě)。

　　具体来看，基(jī)煜研究分(fēn)析，一是随(suí)着A股市(shì)场愈发成熟、有效(xiào)性提升，个(gè)人投资者对于β收益的认知将越来越深入(rù)，近几年可以看到更多(duō)投资者会基于大(dà)势选择宽基投资工具(jù)；另一方面(miàn)，2019年至(zhì)2021年(nián)，市场的投资主线较为清晰，如(rú)消费、新(xīn)能源、医药等，因此行业主题(tí)基(jī)金ETF更容(róng)易受到追捧。

　　提(tí)升交易活跃度

　　长远可提高(gāo)A股市场的稳定性

　　随着(zhe)个人占比的(de)抬(tái)升，股(gǔ)票ETF市场的交投活(huó)跃度也呈现明显的(de)提升。

　　Wind数据显示，2022年股(gǔ)票ETF市场(chǎng)总成交额12.67万亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比增(zēng)长(zhǎng)43％；年平均换手率也从7.3％增至8.64％，增长18％。

　　多(duō)位(wèi)业(yè)内人士(shì)表示，长期(qī)来看，股票ETF市场个人占(zhàn)比超(chāo)过(guò)机(jī)构，有利于(yú)股民(mín)转为基(jī)民，为投资者(zhě)分散风(fēng)险，提升交易活跃度，长远可提(tí)高(gāo)A股市场的稳定性。

　　国泰(tài)基金表示，ETF的个人(rén)投(tóu)资者大都由股民转化(huà)而来，个人投(tóu)资(zī)者发现ETF快(kuài)捷、透(tòu)明、成本低(dī)廉且相(xiāng)比个股(gǔ)可以更好地平滑风险，也能够获(huò)得交易的参与感，于是更(gèng)多选择通过ETF来参与市场。相比个股来说，ETF的(de)风(fēng)险更分散波(bō)动也更小，因此个人(rén)投资者选(xuǎn)择ETF而非(fēi)股票，长远(yuǎn)来(lái)看可(kě)提高A股(gǔ)市(shì)场的(de)稳(wěn)定性。

　　“个人投资者在ETF投资上可能交(jiāo)易频率更高，也更容易(yì)受到市场消息的影响(xiǎng)，这对于我们基金(jīn)管(guǎn)理人的持续运(yùn)营和投资者陪(péi)伴都提出(chū)了更高的要(yào)求。”国泰基金相关人士称。

　　“更高的个人占比可能会带来更活跃的交易，并(bìng)带来更有吸引力的(de)市场。”李沐阳也(yě)称。

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