券(quàn)商今(jīn)年(nián)一(yī)季度(dù)业绩“妥了”，基于股市良好(hǎo)表现以及去年较低的基数，行业(yè)业绩全面爆发。券(quàn)商(shāng)板块也在周五呈现集体(tǐ)大涨(zhǎng)行情。

　　4月28日，又有17家(jiā)券商或上市(shì)主体披露一季报，至此51家上市(shì)券(quàn)商(shāng)或上(shàng)市主体一季(jì)报悉数披露，券(quàn)商整体一季度表现较好，增(zēng)速中(zhōng)位数达214.54%。

　　一季度(dù)归母净利增速较为显著的有(yǒu)20家，净(jìng)利(lì)增1倍乃(nǎi)至(zhì)数倍(bèi)之多，分别是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资本(běn)（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国(guó)元证券(quàn)（533.05%）、东方(fāng)证券（525.67%）、兴(xīng)业证券（430.09%）、中(zhōng)泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创阳安(ān)（396.97%）、国金证券(quàn)（380.09%）、国海证券(quàn)（333.19%）、山西证(zhèng)券(quàn)（285.14%）、中(zhōng)原证券（282.45%）、华安(ān)证(zhèng)券(quàn)（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达(dá)证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照今年一季度归母净利(lì)排名(míng)，新的十大分别是(shì)中(zhōng)信证券（54.17亿元）、华泰证券(quàn)（32.45亿元）、国泰君安(ān)（30.41亿元）、海通证(zhèng)券（24.34亿元）、中信建投(tóu)（24.33亿元）、招商证券（22.60亿元）、中金公司（22.57亿元）、中国银河（22.49亿(yì)元）、广发(fā)只要开窗一定不会煤气中毒吗，怎么判断煤气是不是漏了证券（21.57亿元）、东方财富（20.29亿元）。简单算(suàn)数(shù)平(píng)均计(jì)算，中(zhōng)信(xìn)证券(quàn)一(yī)季度“月赚(zhuàn)”超18亿元。

　　股市对(duì)券商一季报(bào)的优(yōu)秀表现给予了(le)正面回应，4月28日，证券(quàn)板块(kuài)指数(shù)收涨2.8%，49只(zhǐ)券商股(gǔ)收红，其中(zhōng)35只(zhǐ)涨(zhǎng)幅超2%；华西证券、中国银河盘(pán)一度只要开窗一定不会煤气中毒吗，怎么判断煤气是不是漏了涨停，二者收盘分别上涨(zhǎng)9.81%、9%。证券板块连续3个交易日收(shōu)阳线，累(lèi)计涨幅(fú)达(dá)3.66%。

　　2家(jiā)券商(shāng)净利(lì)增(zēng)15倍

　　52家上(shàng)市(shì)券商或(huò)上市主体中，50家归母净利同比增速为正，其中20家(jiā)增速达1倍(bèi)至数倍。

　　一季度归母净(jìng)利增速超(chāo)过10倍的有2家券商及1家上市主体，分别是长江证(zhèng)券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安信证(zhèng)券母公司国投资本（只要开窗一定不会煤气中毒吗，怎么判断煤气是不是漏了1260.24%）；增(zēng)速超(chāo)过6倍的有2家，分(fēn)别(bié)是长(zhǎng)城(chéng)证券（675.92%）、东兴(xīng)证券（628.25%）；增(zēng)速超过5倍的有2家(jiā)，分别是国(guó)元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增速超过4倍的有3家(jiā)，分别是兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速超过3倍的(de)有3家(jiā)，分别是华创(chuàng)阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速超过2倍的有4家(jiā)，分别是(shì)山西证券（285.14%）、中(zhōng)原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速达到(dào)1倍的有(yǒu)3家(jiā)，分别是(shì)财达证(zhèng)券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外(wài)，一季(jì)度(dù)归(guī)母净利扭(niǔ)亏为盈的券商多达(dá)9家，分别是天风证券、华西证券、东(dōng)北证券、西部证券、西南证券、红塔(tǎ)证券(quàn)、江海证券、湘(xiāng)财股份、国盛金(jīn)控。

　　此外，仅2家券商股净(jìng)利润同(tóng)比增(zēng)速(sù)为负值，分别(bié)是东方财富（-6.54%）、华林证(zhèng)券（-57.59%）。

　　华林(lín)证券净利与营收均出现(xiàn)下滑，公司(sī)一季报(bào)显示，报告期内公司实现营(yíng)业总收入为2.43亿元，同比下滑(huá)25.95%；归母(mǔ)净(jìng)利(lì)润为0.63亿元，同比下滑57.59%。

　　尽管头部券商的增速不如中小券商“夸张”，但头部券商的(de)业绩表现同样具(jù)有(yǒu)可(kě)圈可点之处。

　　同比增速超过五成的头部券商包括海通证券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发证券(quàn)（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其(qí)他几家(jiā)头部券商及增速(sù)为华泰证券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信证(zhèng)券则(zé)以54亿的绝对优势(shì)，保持(chí)着(zhe)业绩的稳定性。

　　此外，上市公(gōng)司指南(nán)针在(zài)一季报中透露，2023年一(yī)季度麦(mài)高(gāo)证(zhèng)券经(jīng)纪(jì)业务开展取(qǔ)得一定(dìng)成(chéng)绩，但营业利润仍未实现(xiàn)盈利，一定(dìng)程度上拖(tuō)累(lèi)了(le)公司(sī)整体。

　　十余家券(quàn)商(shāng)营收增一倍以上

　　一季度营收规模增(zēng)速(sù)方面，51家券商(shāng)中44家(jiā)同(tóng)比增速为正、7家(jiā)增速为负，同比(bǐ)增(zēng)速中位数为40.93%。

　　西南(nán)证(zhèng)券增速领衔，其今年一季度同(tóng)比(bǐ)增速为1795.85%，这与其(qí)去年同期营收不足亿(yì)元的低基数有关，其今年一(yī)季(jì)度(dù)营(yíng)收规模为7.38亿元，去年同期营收为(wèi)0.39亿元。

　　今(jīn)年一季度(dù)营收增(zēng)速(sù)超过2倍的有2家券(quàn)商，分别是天风证券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速在1到(dào)2倍的有10家，分(fēn)别是财通证券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元证(zhèng)券（165.65%）、华西证(zhèng)券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山(shān)西证(zhèng)券（140.67%）、东(dōng)北证券（130.73%）、国金证券(quàn)（106.59%）、海通证券(quàn)（106.25%）；另有2家券商(shāng)营收增幅接近1倍，分别是华安证券(quàn)（97.73%）、中泰证券(quàn)（92.77%）。

　　3家券(quàn)商一(yī)季(jì)度营收(shōu)同比下(xià)滑幅度较大，分别是国盛(shèng)金(jīn)控（-21.71%）、华林证(zhèng)券(quàn)（-25.95%）、湘财(cái)股(gǔ)份（-56.61%）；另外4家营收下滑的券商或上市主体分别是中银证券(quàn)（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季(jì)度营收排(pái)名前十(shí)券商分(fēn)别(bié)是中信(xìn)证券（153.48亿元(yuán)）、国泰君安（92.88亿元）、华泰证券（89.93亿(yì)元）、中(zhōng)国银河（86.97亿(yì)元）、海(hǎi)通证券（85.20亿(yì)元(yuán)）、中信建(jiàn)投（67.00亿元）、广发(fā)证券（64.77亿元(yuán)）、中金公司（62.09亿元）、申万宏源（57.65亿(yì)元(yuán)）、浙(zhè)商证券（49.31亿元(yuán)）。

　　头部券商中，海通证券(quàn)营收同比增幅最大，为106.25%；浙商证券以较高的增(zēng)速杀入营收(shōu)排名前十(shí)，其一季度营(yíng)收同比增57.37%，招商证(zhèng)券反而(ér)被挤出(chū)前十，招商证券一季(jì)度营收增速为28.74%；中信证券与中信(xìn)建(jiàn)投营收增幅显著较小(xiǎo)，同比增幅(fú)分别为0.87%、5.81%。

　　自营(yíng)驱动一季报高增

　　自营业务驱动行业业绩高(gāo)增，这(zhè)一观点被卖方研究普(pǔ)遍认(rèn)可。

　　开源(yuán)证券在解读东方(fāng)证券一(yī)季报时称(chēng)，东方(fāng)证券自营投资收益11.5亿元(yuán)，去年同(tóng)期亏损6.4亿(yì)元(yuán)，改善明显，期末金融(róng)资产规模为902亿，同比增8%，环比增2%。自营驱动一季报高(gāo)增(zēng)，全年盈利(lì)增(zēng)速有(yǒu)望领跑。

　　兴(xīng)业证券认(rèn)为，中信(xìn)证(zhèng)券加大杠杆经(jīng)营投资(zī)致使利息(xī)支(zhī)出有所增(zēng)长，市场回暖下投资业务表(biǎo)现亮眼，收入同比增长(zhǎng)96.5%至67.28亿元。凭(píng)借卓(zhuó)越的创(chuàng)新(xīn)业(yè)务(wù)能力，看好公(gōng)司在政策放松预期下实现(xiàn)估值(zhí)提升。

　　西部证券在关于国(guó)金证券的研报中称，自营(yíng)投资(zī)成为影响国金证(zhèng)券业绩核(hé)心(xīn)因素，一季度自营业(yè)务收(shōu)入提(tí)升至7.16亿元，自公司(sī)完成再融资后，公司(sī)金融投资规模稳步(bù)提升420亿元较去年底增加11%。

　　西部证(zhèng)券(quàn)认为，自营投资成为影(yǐng)响券商业绩的核心，预期(qī)将在一季度迎(yíng)来反转。投资(zī)业(yè)务(wù)方(fāng)面，下半年(nián)重点关(guān)注(zhù)差异化监(jiān)管的(de)措施落地，或将打开头部券商的(de)ROE上限。

　　西部证(zhèng)券表示(shì)，2023年预期将是券商业绩(jì)大幅修复的一年，尤其是受(shòu)到(dào)自营业务(wù)冲击大(dà)的公司(sī)预(yù)期将在年内实(shí)现较(jiào)大(dà)幅度的改(gǎi)善。

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