随着3月进出口数据(jù)的出炉，纯碱市场数据(jù)表现“亮眼”，使得短期市(shì)场悲观情绪有(yǒu)所缓和。从表象(xiàng)看，进出(chū)口(kǒu)双(shuāng)双超预期，也显示出纯碱(jiǎn)市场供需(xū)两(liǎng)旺、出口向好的态势仍(réng)在延续。

　　中国海(hǎi)关总署数据显(xiǎn)示，2023年3月纯(chún)碱进口量4.56万(wàn)吨，2022年3月(yuè)0.71万吨，同(tóng)比增加3.85万吨。3月纯(chún)碱出口16.3万吨，2022年(nián)3月出口(kǒu)14.44万吨(dūn)，同(tóng)比(bǐ)增加1.86万(wàn)吨。

　　“之前(qián)市场预(yù)期纯碱出口(kǒu)下降，进口增加，从实际数据(jù)来(lái)看，其表现超出市场预期(qī)。”国投安信(xìn)期货高级分(fēn)析师(shī)周小燕表示。

　　“3月纯(chún)碱进口4.56万吨(dūn)，环比(bǐ)2月提(tí)升4.55万吨，同(tóng)比去年3月提(tí)升3.85万吨。”光大期货分析师张凌璐表示(shì)，相较于(yú)1月1814吨(dūn)、2月62.99吨的进口(kǒu)量，3月纯碱进口数量超预期增长。据她(tā)介绍(shào)，2022年(nián)全年除(chú)了1—2月份纯碱(jiǎn)进口数量超过1万吨，其余月份进(jìn)口数量在3000吨—7600吨之间波动。在她看来，进口的大量(liàng)增长主要集中于(yú)部分浮法(fǎ)玻璃和(hé)光伏(fú)玻(bō)璃厂，在国内供需(xū)紧平衡的情况(kuàng)下，下(xià)游通过(guò)进(jìn)口来补充使用(yòng)量。这部分(fēn)进口增量到港后直(zhí)接进入下游(yóu)玻璃厂，对市场的冲(chōng)击程度(dù)相对(duì)有限，但在一定程(chéng)度上可能会(huì)导致下游厂家(jiā)减少从国内(nèi)厂家采购纯碱(jiǎn)的数(shù)量(liàng)。

　　从出(chū)口(kǒu)数据来比玉皇大帝还大的是谁，比玉皇大帝还厉害的是谁看，3月纯碱出口16.3万吨，环比2月(yuè)提升23.28％，同比(bǐ)去年3月提升12.92％。

　　张凌璐表示，2022年初全(quán)球市场面临(lín)暴风雪等极(jí)端天气、国际地缘政治冲突导致美国和土耳其(qí)运输阶段性受阻(zǔ)，再加(jiā)上(shàng)全球(qiú)能源(yuán)价格(gé)上涨、欧(ōu)洲碱厂大面(miàn)积(jī)减(jiǎn)产(chǎn)、我国出口市(shì)场新增南美(měi)和非(fēi)洲(zhōu)的份额，都(dōu)是带动(dòng)去年全(quán)年纯(chún)碱出口大幅(fú)提升的导火索。今年随(suí)着国际能源价格的(de)回落、黑天鹅事件消退、国(guó)内多个大宗商品价格处(chù)于全球高位之(zhī)时，纯碱出(chū)口(kǒu)还能保持增长(zhǎng)态势，也确实超出市场(chǎng)预期。

　　“3月份(fèn)出口量在去年高基(jī)数的基(jī)础上进一步增(zēng)加至16.3万吨，大超市场预期，显示出行(xíng)业(yè)供需两旺、出(chū)口向好的态(tài)势仍在延续(xù)。”在方正中期(qī)期货分(fēn)析师魏朝明看来，2022年(nián)国际能(néng)源价格高企(qǐ)，纯碱出口显(xiǎn)著放量(liàng)，今年出口量(liàng)能(néng)在去年高基数的基础(chǔ)上进一步上扬，显示国际市(shì)场对纯碱需(xū)求具有较强韧性，国际需(xū)求显著(zhù)走弱的预(yù)期有(yǒu)待修正。

　　期货日报记者了解(jiě)到，全(quán)球经济的(de)衰退预期或导致全球实体企(qǐ)业(yè)承压，海外(wài)纯(chún)碱(jiǎn)需(xū)求可能会受到一定(dìng)影响。而国内经济稳增长预(yù)期强烈，国内纯碱需求表现或(huò)较海外强劲，这在长期也可能影响我国(guó)纯碱(jiǎn)出口数量。

　　对此，南华期货分析师李嘉豪告诉记(jì)者，相较于去(qù)年(nián)，今(jīn)年纯碱出口的预期走弱。主要在于国(guó)外能(néng)源(yuán)的回落背景下供应的回归，国内(nèi)外碱的价差收(shōu)缩，同时伴(bàn)随(suí)海运费的走弱，使得出(chū)口出现(xiàn)了环比的(de)走弱。

　　“但是(shì)3月的出(chū)口表现依旧较好，与前(qián)期市场(chǎng)的反(fǎn)馈(kuì)略有(yǒu)偏差，一(yī)部分原因可能是(shì)前期待发(fā)订单，一(yī)部分是外围需求从去(qù)年的出(chū)口(kǒu)角度存在重心上(shàng)移。”李嘉豪称。

　　在张凌璐(lù)看来(lái)，在远兴大产能落地以前，国内纯碱紧平(píng)衡的(de)格(gé)局很难彻底扭转(zhuǎn)，从该角(jiǎo)度讲可能还(hái)是(shì)优先(xiān)国内使用为主，纯碱出(chū)口或难以再现(xiàn)去年高增(zēng)长的态势。

　　从价格和出口利(lì)润上来看(kàn)，3月(yuè)出口(kǒu)均价368美元(yuán)/吨，部(bù)分(fēn)长协价格(gé)可能(néng)更(gèng)低，对比(bǐ)国内价格偏(piān)低。换言(yán)之(zhī)，纯(chún)碱出(chū)口利润并不(bù)高(gāo)，这将导致中国出口意(yì)愿偏低。

　　此外，市场也需要关注纯碱出(chū)口(kǒu)目的地(dì)。“如果(guǒ)国内纯碱出(chū)口只是供至(zhì)国内大型(xíng)玻璃厂(chǎng)在海外的生产线，且该部分(fēn)用(yòng)量能够长期稳定，那么这部(bù)分用(yòng)量仍能让(ràng)出口维持高位。但如果是供给(gěi)海外其他地区，可能会由于(yú)海(hǎi)外需(xū)求回落导(dǎo)致出口下降。”张凌璐表示(shì)，同时也要留意出口周(zhōu)期的变化。通常，我国纯碱出口周期45—60天左右。在她看来，3月(yuè)出口数据的好(hǎo)转，可能(néng)是1—2月的订单(dān)兑(duì)现(xiàn)而(ér)已，也并一定能够(gòu)说明3月全(quán)球的纯碱(jiǎn)需求量大。

　　“未来(lái)纯碱出口下降、进(jìn)口提比玉皇大帝还大的是谁，比玉皇大帝还厉害的是谁升(shēng)的趋势仍是大方向，但由于国内进出(chū)口数量(liàng)占全国产能(néng)、需求的(de)比例相对有限，因此对于(yú)年度(dù)供需影响也相对(duì)有限。但集(jí)中在某(mǒu)个月或数月，进出口超预期变化可能会对阶段性(xìng)的行情产生情(qíng)绪和供需影(yǐng)响。”张凌璐(lù)称。

　　在周(zhōu)小燕看来(lái)，目前海外碱厂下调(diào)报价(jià)，随着能源价格下调，内外价差呈逐步收(shōu)窄态势，预(yù)计今年(nián)出(chū)口(kǒu)相对(duì)去年下降。“后续海外碱到(dào)港量增加(jiā)，进(jìn)口有继(jì)续增加(jiā)预期(qī)，出口有下滑压力，进(jìn)出口贸易(yì)商顺差或重(zhòng)回2022年(nián)前格局，对纯碱(jiǎn)价格形成(chéng)牵制(zhì)。”周小燕说。

　　不过，从短期来(lái)看，纯(chún)碱进出口数据超预期是国内纯碱市场健康运行的旁证。魏朝明(míng)认为(wèi)，短期内(nèi)市场悲观(guān)预期或有所消(xiāo)退，纯碱期(qī)现货价(jià)格(gé)短(duǎn)期或有企稳。

　　“从近(jìn)期的市场表现来(lái)看(kàn)，出口走(zǒu)弱的预期基本被消化，进口的量(liàng)相对(duì)来说(shuō)更受市场关注。”李嘉豪表示，从3—4月消(xiāo)息(xī)面来看(kàn)，进口约(yuē)有十几万吨的到(dào)港(gǎng)量，导(dǎo)致市(shì)场4月的平(píng)衡相对(duì)宽松。在他看来，未(wèi)来出口的走弱则更加影(yǐng)响轻碱的供需，在(zài)内需恢复(fù)有限的情况下，轻(qīng)碱(jiǎn)价格重心下移会相对(duì)明(míng)显。

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