总(zǒng)市值超6万亿的(de)科(kē)创板市场(chǎng)，增添(tiān)风险管理新工具！

　　5月(yuè)12日(rì)，中国证监会官(guān)网消息，为健全多层(céng)次资本市(shì)场产(chǎn)品体系，丰富资(zī)本市场(chǎng)风险管理工具，证监会启动科(kē)创50ETF期权(quán)上市工作(zuò)。同一天(tiān)，上交所也发布消息，将(jiāng)在中国证监会指导下认真做好科创50ETF期权上市相关工(gōng)作。

　　多位业内(nèi)人士表(biǎo)示，科创50ETF期权上(shàng)市(shì)工作的启动，将为科创板市场的科技创新投资带来(lái)风险管理工具(jù)，进一步丰富ETF期权品种，满足投资者(zhě)多元化的交易和风险管理需(xū)求。而相关合(hé)约标(biāo)的纳入ETF期权(quán)，也将对ETF龙头(tóu)产品的规模、流动性和(hé)交(jiāo)投活跃(yuè)度(dù)产生积极(jí)影响，同时为科创板市场投资带来中长期资金(jīn)，增强市场的关注度(dù)和吸引力。

　　科创(chuàng)板(bǎn)新增风险管理(lǐ)工具

　　科创50ETF期权上市(shì)工作启动

　　5月(yuè)12日，中国证(zhèng)监(jiān)会(古诗山衔落日浸寒漪，山衔落日浸寒漪的诗意是什么huì)消息显示，为健(jiàn)全多层次资本市场产品体(tǐ)系，丰富资(zī)本市(shì)场风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)工(gōng)具，证监会(huì)启动科创50ETF期(qī)权(quán)上市工作。

　　科(kē)创50ETF期权是我(wǒ)国首只基于科创(chuàng)50指数的场(chǎng)内期权品种，科技(jì)创新特色(sè)鲜明(míng)，与现有ETF期权品种形成良好互补。上市科(kē)创50ETF期权，是贯(guàn)彻落实党(dǎng)的二十大(dà)精神、“十四五(wǔ)”规划《纲要》的重大举措(cuò)，是贯彻落实(shí)党中央、国务院关于推进(jìn)上(shàng)海国际金(jīn)融中心建设、支持浦东新区(qū)高水平改革开放决策(cè)部署的重要安(ān)排。

　　证监(jiān)会表示，上市科创50ETF期权，有(yǒu)利于(yú)吸(xī)引长期资金配置科创板，激(jī)发科创(chuàng)板创新活力(lì)，满足多元化的交易(yì)和风险管理需求(qiú)，有(yǒu)助于继(jì)续发(fā)挥(huī)好(hǎo)科创板改革先行先试的(de)示(shì)范引领作用，不断提升服(fú)务(wù)实体(tǐ)经济质效。

　　同期(qī)，上海(hǎi)证券交易所官网也发布消息，上交(jiāo)所将在中国证监会指导(dǎo)下认真做好科创50ETF期(qī)权上市相关工作。

　　上交(jiāo)所(suǒ)表示(shì)，推进(jìn)科创50ETF期权新(xīn)产品(pǐn)上(shàng)市，是上交所贯彻落实党(dǎng)的(de)二十(shí)大精神、“十四五”规划《纲(gāng)要》提出的“完善金(jīn)融支持创新体系(xì)”、支持浦东(dōng)新区高水平改革(gé)开放(fàng)、支(zhī)持(chí)创新驱动发展战略的(de)重要举措，对促进(jìn)科创(chuàng)板企业进(jìn)一步发挥科创能效、支持(chí)科创板建设(shè)具有积极意义。

　　据统计，2019年设立以(yǐ)来，科创板建设稳步推(tuī)进，市场运行平稳有序，支(zhī)持和鼓励“硬科技”企业上市的集聚示范(fàn)效应日益显现。截至2023年4月底，科(kē)创(chuàng)板已(yǐ)有上市公司519家，总(zǒng)市值达6.65万亿元(yuán)，板块的科技创新属性持(chí)续强化。

　　上交所表(biǎo)示(shì)，目前(qián)科(kē)创板尚缺少相应的风险管理工具，上交所根据市场需求积(jī)极推(tuī)动(dòng)科创50ETF期权(quán)新(xīn)产(chǎn)品研发(fā)，将其作(zuò)为完善科创(chuàng)板配(pèi)套产品体系、提升(shēng)科创板吸引力和流动性、推进科(kē)创板做市(shì)商制(zhì)度功能(néng)发(fā)挥、持续(xù)发挥科创板改革(gé)先(xiān)行(xíng)先试示范引领(lǐng)作用的重要(yào)举措。

　　“上(shàng)市科创50ETF期权，可有(yǒu)效满足科(kē)创板投(tóu)资者风险管理需要，有助(zhù)于科创板更好(hǎo)发挥资本市场改(gǎi)革试(shì)验田作用，对于促进科(kē)创板和股(gǔ)票期权市场长期持(chí)续(xù)健康(kāng)发展意(yì)义(yì)重(zhòng)大。”上交所相关负(fù)责(zé)人称。

　　同时，监管机构还积极关(guān)注(zhù)ETF期权市(shì)场的稳健运行和(hé)风险防控工(gōng)作，多举措确(què)保新(xīn)产(chǎn)品平稳上市。

　　证监会表(biǎo)示，证监(jiān)会一直高(gāo)度(dù)重视ETF期权市(shì)场稳健运行和(hé)风(fēng)险防控工作，持续完善制度规则体(tǐ)系，加强(qiáng)运行管理(lǐ)和(hé)风险(xiǎn)监测。科创50ETF期(qī)权上市后，证监会将(jiāng)进一步完善风险防控(kòng)机制，并(bìng)根据市场运行情况改进优化，确保科创50ETF期(qī)权稳健运行。

　　上交所也表示，上交所高度(dù)重视ETF期权市场(chǎng)风(fēng)险防(fáng)控(kòng)工作，基于我国ETF期权市(shì)场(chǎng)发展(zhǎn)特点，实施了(le)投(tóu)资者适(shì)当性管理制度、保证金制度、持仓限额古诗山衔落日浸寒漪，山衔落日浸寒漪的诗意是什么制度等(děng)一系(xì)列风(fēng)控安(ān)排，保障了(le)期(qī)权市场平稳运(yùn)行。

　　针(zhēn)对科创50ETF期权，作(zuò)为宽(kuān)基类(lèi)ETF期权产品，上交所将总体沿(yán)用前期(qī)的风控(kòng)措施(shī)，并根据(jù)科创(chuàng)板股票涨(zhǎng)跌(diē)幅设置(zhì)对科创50ETF期权涨跌幅(fú)参(cān)数适应性调整为20％，相关(guān)措(cuò)施在创业板ET古诗山衔落日浸寒漪，山衔落日浸寒漪的诗意是什么F期权已有实践。后续，上交(jiāo)所将在目(mù)前行之有效的风险(xiǎn)防控(kòng)和市场监管(guǎn)措(cuò)施(shī)的基础上，进(jìn)一步做好风险研判，全面加强市场监管，确保新产品平稳上市(shì)。

　　“下一步，将在中(zhōng)国证监(jiān)会的指导(dǎo)下，会同市场各(gè)方扎实(shí)做好各项(xiàng)业(yè)务和技术准(zhǔn)备工(gōng)作，保(bǎo)障科创50ETF期权平稳上市。”上交所相关负责人称。

　　国内(nèi)ETF期(qī)权(quán)产品将增至8只

　　龙头产(chǎn)品规模和(hé)流动性受益(yì)

　　ETF期(qī)权作为(wèi)全球资本市(shì)场基础、成熟、普遍的(de)金融(róng)衍(yǎn)生工具(jù)，在价格发(fā)现、风(fēng)险管理、完(wán)善市(shì)场多空平衡机制等方面发挥了(le)重要作(zuò)用(yòng)。

　　自(zì)2015年2月(yuè)开展(zhǎn)股票(piào)期权(quán)试点以来，证监会组织沪深交易所(suǒ)先后上市了7只(zhǐ)ETF期权，市场运行平稳有序，有(yǒu)效发挥了引入增量资金、稳定现货市(shì)场的作用，为进一步丰富ETF期权(quán)品(pǐn)种夯实了基础(chǔ)。

　　据记者统(tǒng)计(jì)，作(zuò)为股票市场的基础性风(fēng)险(xiǎn)管理工(gōng)具，早在(zài)2015年2月9日，上(shàng)交(jiāo)所就(jiù)上市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日(rì)，上交所、深交所上(shàng)市交易沪深300ETF期权。

　　2022年(nián)9月19日，上交(jiāo)所上市中证500ETF期权(quán)，同期深交所上市(shì)创(chuàng)业(yè)板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权(quán)在(zài)深(shēn)交所上市交(jiāo)易(yì)。

　　随着科创50ETF期(qī)权启动上市，国内ETF期权(quán)产品将增至8只，投资者(zhě)的风险管(guǎn)理工具将更加丰富和多元化。

　　一位公募(mù)投资人士对此表示(shì)，目前我国(guó)已经推出了不(bù)同类型的期权品种，不(bù)同品(pǐn)种对(duì)应市(shì)场不同的(de)市值的公司和投资风格，科创50ETF期(qī)权的推出，将对科创板市场的宽(kuān)基指(zhǐ)数形成覆盖(gài)，科技(jì)创新风格投(tóu)资有(yǒu)了风险(xiǎn)管理工具，这将有利(lì)于投资者做(zuò)好风险(xiǎn)管理，满足不(bù)同投资者的(de)投资交易需求。

　　同时，按照记者观察，目(mù)前ETF期权(quán)的合(hé)约标的都是ETF市场的(de)龙头产品，目前包括华夏(xià)上证50ETF、华泰柏(bǎi)瑞沪(hù)深300ETF、嘉实(shí)沪深300ETF、南方(fāng)中证500ETF、嘉实(shí)中证500ETF、易方(fāng)达创业板ETF、易方达(dá)深证100ETF等龙头产(chǎn)品，都是期权合约标(biāo)的。

　　而从目前(qián)全市场(chǎng)跟踪科创50指数(shù)的ETF产品(pǐn)看(kàn)，华夏科创50ETF规模最大，达(dá)到(dào)583亿元，目(mù)前管理规模(mó)仅(jǐn)次于(yú)华泰柏瑞沪深300ETF，位(wèi)居(jū)国(guó)内(nèi)股票ETF市(shì)场管(guǎn)理规模第(dì)二名(míng)。另外，易方达、工银瑞信基(jī)金旗(qí)下科创50ETF规模分别为199.96亿(yì)元，55.36亿(yì)元(yuán)，在同类型指数跟踪(zōng)产品中，规模也(yě)位居前列(liè)。

　　“根据以往ETF期权的(de)合约(yuē)标的，华夏科创50ETF成为合约(yuē)标的(de)的(de)可能性较大，管理(lǐ)规(guī)模和(hé)产(chǎn)品(pǐn)流动(dòng)性都具备突(tū)出优(yōu)势。”上(shàng)述公募投资(zī)人士称(chēng)。

　　而(ér)根(gēn)据业内人士分析，相关合约标的纳入ETF期(qī)权，将对该ETF龙头产品的规模(mó)、流动性和交(jiāo)投活跃度(dù)产生积极影响。

　　华(huá)南(nán)一(yī)位股票ETF基金经理(lǐ)表(biǎo)示(shì)，相关的ETF期权上市后(hòu)，投资者可(kě)以借助相应(yīng)的风险管理工具(jù)进行方向性投(tóu)资(zī)、波(bō)动率(lǜ)投资等(děng)，在投(tóu)资层面的(de)配套策略(lüè)也会(huì)丰富起来。充分发挥上述作用，可以提(tí)升ETF期权产品交易需求，流动(dòng)性进一步提高，进而促进(jìn)规模(mó)的(de)提升。

　　“长期(qī)来看，有了(le)风险管(guǎn)理工具，有(yǒu)利于吸引(yǐn)中长资资金，增(zēng)强(qiáng)股票ETF产品(pǐn)关注度(dù)，这也(yě)会(huì)让相(xiāng)应的龙头ETF产品的规模和流动(dòng)性进一步巩固，市场吸(xī)引(yǐn)力也会不断增(zēng)强。”该股票ETF基金经理称。

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