本(běn)周(zhōu)铁矿石期货价格大幅下挫，截(jié)至21日下(xià)午收盘，大商所(suǒ)铁矿石期货主力合(hé)约跌近5％，报730.5元/吨。截(jié)至下午5点，新加坡铁矿石指数(shù)期货跌(diē)近(jìn)6.9％，至107.4美(měi)元(yuán)/吨。

　　期货日报记者注意到，本周后几个交易日，铁矿石(shí)期货(huò)一直处于(yú)下(xià)跌的态势，本周(zhōu)进口铁(tiě)矿石价格指数(shù)呈现(xiàn)振荡运行态势。

　　兰格钢铁网监(jiān)测数据显(xiǎn)示，截(jié)至2023年4月21日，58％澳粉指数107美元/吨，较上周同期下(xià)跌(diē)3美(měi)元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上周(zhōu)同期(qī)下(xià)跌4美元(yuán)/吨；62％澳块指(zhǐ)数(shù)126美元(yuán)/吨(dūn)，较上周同期(qī)下跌(diē)4美元/吨。

　　对此(cǐ)，方(fāng)正中期期货(huò)铁矿石研(yán)究(jiū)员梁海宽认(rèn)为(wèi)，铁(tiě)矿石本周加速下行，直接原因源(yuán)于(yú)成材表需继续走(zǒu)弱，二季度以来成材消费持(chí)续低(dī)迷，市场对“旺(wàng)季不旺”担忧(yōu)进一步发酵(jiào)。成(chéng)材(cái)价(jià)格下降(jiàng)使(shǐ)得钢厂(chǎng)利(lì)润被进一步(bù)压缩，本周(zhōu)铁水产量出现(xiàn)见顶回落，下(xià)游(yóu)需求走(zǒu)弱开始对炉料(liào)端(duān)价格形成负反馈，焦炭、焦煤(méi)价格跌(diē)幅更为明显。当前铁(tiě)矿(kuàng)的5-9价(jià)差已扩大(dà)至历史同(tóng)期最高水平，铁矿石(shí)现货(huò)价格受高(gāo)铁水产量的刚性支撑相(xiāng)较坚挺(tǐng)，支撑近月合约(yuē)价格。而远月合约开始计价终端(duān)需求走弱和(hé)铁(tiě)矿石受(shòu)自身供需趋于宽松(sōng)的悲观(guān)预期影响(xiǎng)，跌幅更为明显。

　　“3月(yuè)中(zhōng)旬(xún)以来，由于需求(qiú)复苏不畅，成(chéng)本(běn)中枢下移(yí)，叠加外围(wéi)风险冲击，黑(hēi)色系期货整体走弱，品种(zhǒng)间形成(chéng)负(fù)反馈局面(miàn)。从终(zhōng)端需(xū)求看，尽管地产销售明显(xiǎn)好转(zhuǎn)，但传(chuán)导(dǎo)至投资端(duān)尚(shàng)需时间，一季度房屋新开工(gōng)同(tóng)比(bǐ)独立事件与互斥事件的区别与联系公式，独立事件与互斥事件的区别与联系视频仍下滑(huá)19.2％。这(zhè)也导致(zhì)钢材需求(qiú)复苏乏力(lì)，旺季期(qī)间螺纹钢(gāng)表(biǎo)需基本和去年同期持平，整体较为(wèi)疲弱(ruò)，钢厂减产降库(kù)意(yì)愿增强(qiáng)，对原料需求构成压力(lì)。”国投(tóu)安(ān)信期货高(gāo)级分(fēn)析(xī)师(shī)何建辉说。

　　国泰(tài)君安期货铁矿石分析师马亮(liàng)认为，近(jìn)期市场对于国内钢厂(chǎng)减产担忧(yōu)的不(bù)断加(jiā)重导致铁矿石出现连续(xù)下跌。

　　基本(běn)面方面，外矿短期到港压力不大，疏港依旧维持高位，铁矿石库存总量(liàng)矛盾(dùn)不(bù)明显。港口(kǒu)库存本周(zhōu)止跌回升，重(zhòng)回(huí)13000万吨(dūn)上方，钢厂厂内库存明显(xiǎn)低于历史平均水平(píng)，低库存有望成为(wèi)常态，对补库(kù)不应有过(guò)高期(qī)待。海外主流铁矿(kuàng)石二季(jì)度(dù)将逐步(bù)进(jìn)入发运(yùn)旺季，力拓(tuò)一季度铁矿石(shí)发(fā)运创(chuàng)同(tóng)期(qī)纪(jì)录(lù)，淡水河谷一(yī)季度(dù)产量也(yě)同比增加，到港压力将(jiāng)增加(jiā)。“国产矿产量近期持续回升，铁矿石供应(yīng)将逐步(bù)转向宽(kuān)松(sōng)。而铁水继(jì)续提产(chǎn)空(kōng)间有限，开始面临减(jiǎn)产压力，铁(tiě)矿(kuàng)石供需将(jiāng)逐步转向宽松，下半年这一趋势(shì)将更为清晰，远(yuǎn)月合约的估值(zhí)有中长期(qī)的下(xià)调压力。”梁海宽(kuān)说(shuō)。

　　不(bù)过(guò)，马亮则认为，受(shòu)澳洲飓风等(děng)因(yīn)素影响(xiǎng)，目前铁矿石发运依然偏(piān)低，港(gǎng)口(kǒu)库(kù)存维持下降态势，不过由于终端需求疲弱，政(zhèng)策(cè)调控(kòng)力(lì)度(dù)增(zēng)大，价格逐(zhú)渐承压下(xià)行。

　　值(zhí)得注意的是，上海钢联4月(yuè)21日调研(yán)247家钢厂的(de)数据显示，247家钢(gāng)厂日均铁(tiě)水(shuǐ)产量245.88万吨(dūn)，环比下降0.82万吨(dūn)，同(tóng)比增(zēng)加12.91万吨(dūn)。全国45个港口进(jìn)口铁(tiě)矿库存为(wèi)13034.54万(wàn)吨(dūn)，环比增123.03万(wàn)吨；日均疏港量320.18万吨增0.95万(wàn)吨(dūn)。全国钢厂进口铁矿石(shí)库(kù)存总量为9123.65万吨(dūn)，环比减(jiǎn)少39.10万吨；当前样本钢厂的进(jìn)口矿(kuàng)日耗为298.17万吨，环比减(jiǎn)少0.18万吨，库存消(独立事件与互斥事件的区别与联系公式，独立事件与互斥事件的区别与联系视频xiāo)费比30.60，环(huán)比减少0.11天。

　　“本(běn)周高(gāo)炉(lú)铁水产量止(zhǐ)增转降，拐点(diǎn)出(chū)现，铁矿石需求端(duān)支撑减(jiǎn)弱；港(gǎng)口(kǒu)库存止降转增，钢(gāng)厂低(dī)库(kù)存按需补库为主。澳巴极端天(tiān)气导(dǎo)致(zhì)4月底(dǐ)5月初港口到货将(jiāng)有缩量(liàng)。”中辉期货铁(tiě)矿石(shí)研究员李海蓉说。

　　梁海(hǎi)宽(kuān)认为，铁水产量见顶，铁矿石供需总(zǒng)体将转向宽松(sōng)，价格中枢将(jiāng)面临下移。2309合约当前整体估值(zhí)水平偏(piān)高，旺季后面(miàn)临回调压(yā)力，维持逢高沽(gū)空(kōng)的(de)策(cè)略。

　　对于后市(shì)，兰(lán)格(gé)钢铁研究中(zhōng)心王国清(qīng)认为，近(jìn)期市场振荡(dàng)调整，钢厂采购仍相对谨慎，多以(yǐ)按需补(bǔ)库为主，整体交投氛围较为冷(lěng)清。五一(yī)假期(qī)将至(zhì)，下周补库需求(qiú)或有增加。综(zōng)合来看(kàn)，预计下周(zhōu)进口(kǒu)铁矿石价格(gé)指数(shù)将继续振荡(dàng)运行。

　　“随着钢厂减产检修范围扩大，高(gāo)需求对(duì)铁(tiě)矿石的支(zhī)撑(chēng)转弱(ruò)，近期供应端表现缩量，五(wǔ)一(yī)节前(qián)钢(gāng)厂低库存补(bǔ)库对价格或形(xíng)成支撑。可(kě)逢高布局空单。”李海蓉说(shuō)。

　　对于黑色板(bǎn)块的后市，何建辉认为，目(mù)前终端需求(qiú)尚未有太大(dà)起色，市场(chǎng)情绪(xù)仍(réng)偏(piān)悲观，黑色系(xì)整体依然(rán)承(chéng)压。持续(xù)调整后压(yā)力得(dé)到(dào)基本释放，下行节(jié)奏将会放缓(huǎn)，波动(dòng)有所加剧。拉长时(shí)间周期看，今年大基调是经济(jì)复苏(sū)，尽管节奏上较为波(bō)折，供需边(biān)际上仍有改善，整体矛盾并不是太突出，价格波动幅(fú)度(dù)较前两年将(jiāng)有明显下(xià)降。这也意味着，以内需为主的黑色系下方仍有支撑，当前位置(zhì)不(bù)宜过分悲观。预(yù)计市(shì)场整体以(yǐ)区间振荡为主，节(jié)奏上或先抑(yì)后扬，后期关(guān)键仍是需求复(fù)苏力度。

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