本轮(lún)新股中，有不少风口的企业，但基本面都非常(cháng)垃圾，虽然表面看(kàn)看似乎(hū)都(dōu)有亮点(diǎn)，但仔细(xì)看(kàn)看(kàn)就发现大都(dōu)是垃(lā)圾股。

　　一、晶合(hé)集成（688249）

　　晶合集(jí)成主(zhǔ)要从事半导体晶圆生产代工服务，为客户提供150-55nm不同制程工艺(yì)，成(chéng)立5年就(jiù)成长为(wèi)中国大陆收入第(dì)三大、12英寸(cùn)晶圆代(dài)工产能第三大的(de)纯晶圆代工企业。2015年，合肥市(shì)政府根据集(jí)成电(diàn)路产业发(fā)主播坐班和不坐班是什么意思，坐班和不坐班是什么意思区别展规划及(jí)“芯屏(píng)器合”的(de)产业发(fā)展战略，拟引进国际知名企(qǐ)业合(hé)作(zuò)设立晶圆(yuán)代工(gōng)厂，此后，晶(jīng)合集成(chéng)正式筹(chóu)划建设(shè)。成立至(zhì)今，晶合集成(chéng)已成为国内面(miàn)板显示驱动芯片(piàn)龙头(tóu)。

　　晶圆代工企业(yè)，疫情后业(yè)绩(jì)爆(bào)发，利润此前(qián)一直大幅亏损，22年依靠收入和(hé)产品价(jià)格上(shàng)涨(zhǎng)利(lì)润来到了31.6亿，但(dàn)23年(nián)开(kāi)始下游面板行业需求大(dà)幅下滑，公司选择了业绩最好的时候上(shàng)市，此(cǐ)后(hòu)走(zǒu)下坡路(lù)是必(bì)然的(de)，23Q1公司首付(fù)大幅(fú)下滑(huá)60％，产能大(dà)幅闲置(zhì)后利润重(zhòng)回亏(kuī)损（预计-3.5亿(yì)）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三(sān)博脑科以神经学科为(wèi)龙(lóng)头，强专(zhuān)科、小综合的发展模(mó)式(shì)，形(xíng)成覆盖全国核心(xīn)区域的医疗服务网(wǎng)。服(fú)务病(bìng)种涵盖神经学科各类脑(nǎo)肿瘤(liú)、脑血(xuè)管(guǎn)、功能(néng)神经外科、脊髓脊(jí)柱(zhù)、小儿颅脑等疾(jí)病，也包括妇科(kē)、儿科(kē)、内科、外科、疼痛(tòng)、全科等疾(jí)病。

　　专科医院，业绩(jì)一般(bān)般(bān)，民营医院(yuàn)里毛利率算比较低的(de)那一(yī)档，未(wèi)来主要看扩张，也要小心政策的影响(xiǎng)，个人感觉比(bǐ)如几个国(guó)企医院（不(bù)论是收入(rù)增速还是估值），不关注了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩(ēn)斯特是一家拥有高精(jīng)密狭缝式涂布模头产品的设计、研发和生产及涂布技术产业化整(zhěng)体解决(jué)方案能力的高新(xīn)技术企业。高(gāo)精密狭(xiá)缝式涂布(bù)模头为(wèi)锂电池生产涂布机的核心部件，涂布是继制备正负(fù)极浆料(liào)完成后的下一道工序，是(shì)锂(lǐ)电池生产前段工序的核心环节，目的是将正负极浆料均匀地涂覆(fù)在铝铜(tóng)箔上。目前，曼(màn)恩斯(sī)特产品广泛应用(yòng)于(yú)锂离子(zi)电池涂布、半(bàn)导体先进封装涂布、钙钛(tài)矿太阳能电(diàn)池涂(tú)布、氢(qīng)燃料电池电极涂布、液晶显示中的薄膜晶体(tǐ)管涂布(bù)等。

　　锂(lǐ)电池(chí)产业链公司(sī)，业绩在21年爆发(fā)，22年业绩更进一步，但行业基本见(jiàn)顶，下游需求大幅(fú)放缓(huǎn)，上(shàng)游锂矿价格大(dà)幅下滑，且公司(sī)只是生(shēng)产过程(chéng)中(zhōng)很(hěn)小(xiǎo)的(de)一(yī)块市场，天花(huā)板非常(cháng)低，公(gōng)司未来业绩压(yā)力(lì)巨大。

　　四(sì)、中芯集成（688469）

　　中芯(xīn)集成成(chéng)立于2018年3月，总(zǒng)部位于浙江绍兴，是一家专注(zhù)于功率、传感和传输应用领(lǐng)域，提(tí)供(gōng)模拟芯(xīn)片(piàn)及模块封装(zhuāng)的代工(gōng)服(fú)务的(de)制造商。中芯集成以晶圆(yuán)代工(gōng)为起(qǐ)点，向下延伸(shēn)到模组封装，为国内(nèi)外客(kè)户提(tí)供(gōng)一站式(shì)代工解决(jué)方案(àn)，为功率、传感和传输等领域的(de)半导体(tǐ)产品公司提供完整生(shēng)产(chǎn)制造平台，支持(chí)客(kè)户研(yán)发(fā)以及大规模量产。

　　晶圆代(dài)工(gōng)企业，中(zhōng)芯国际(jì)关联企业，处(chù)于规模扩张阶段(duàn)，但由于规模扩大太快(kuài)，折(zhé)旧研发(fā)投入初期非常高，因(yīn)此(cǐ)利润(rùn)大幅亏损，好不容(róng)易(yì)快熬(áo)出(chū)头了（资本支(zhī)出高峰在22年(nián)结束(shù)），公司(sī)也预期23年(nián)底会转主播坐班和不坐班是什么意思，坐班和不坐班是什么意思区别为盈利，但下(xià)游需求(qiú)在23年大(dà)幅(fú)放缓，公司面(miàn)对的(de)压力(lì)显(xiǎn)然是(shì)要比(bǐ)那些已经规(guī)模(mó)化完成有利润的公司(sī)大得多，且公司过于依(yī)赖中(zhōng)芯国(guó)际，未来(lái)还有可(kě)能面临同业竞争而收回(huí)许可的(de)风险(xiǎn)。IPO募资高达(dá)219亿(yì)，非常大的IPO了，不太乐观未来的走(zǒu)势(shì)。

　　五(wǔ)、万(wàn)丰股份（603172）

　　万丰股份主要从事分散(sàn)染(rǎn)料(liào)及其滤饼的研(yán)发、生产及销(xiāo)售，产品(pǐn)以中高端分散染料为(wèi)主(zhǔ)，主要用(yòng)于涤纶(lún)及(jí)其混纺织物的染(rǎn)色和印(yìn)花，经分(fēn)散染料(liào)印(yìn)染加(jiā)工的化纤纺织品，色(sè)泽艳丽，耐洗牢度(dù)优(yōu)良，用途广(guǎng)泛。其中部分(fēn)终端(duān)应用品(pǐn)牌(pái)包(bāo)括：安踏、李宁(níng)、阿迪达斯、耐克、优衣库、迪卡(kǎ)侬等。

　　传统染(rǎn)料公司，毫无亮点，业主播坐班和不坐班是什么意思，坐班和不坐班是什么意思区别绩(jì)在19年后(hòu)一路(lù)下滑，22年利(lì)润只有19年的一半都(dōu)不到，下游服装行业景气度也一般，不关(guān)注了。

　　六、友车(chē)科(kē)技（688479）

　　用友汽车(chē)成立于2003年，自设(shè)立(lì)以来(lái)，公(gōng)司主营业务一直聚焦于(yú)汽车(chē)行业(yè)营(yíng)销与后市场服(fú)务领(lǐng)域，为客户(hù)提供相关(guān)软件(jiàn)产品(pǐn)及(jí)服务(wù)。2010年被用(yòng)友网络收(shōu)购(gòu)后，公司继续独(dú)立经(jīng)营上述业务。用友汽车主要面向汽车(chē)行业的整(zhěng)车厂、经销商、服(fú)务(wù)站等客户，提供营销与(yǔ)后(hòu)市场服务(wù)领域的(de)数智化(huà)解决方案(àn)、云服务、软件及专业服务(wù)。

　　用友集团旗下(xià)子公司分(fēn)拆上市，汽(qì)车(chē)软件服务，汽车数(shù)字化是趋势，且随着人(rén)均保有量的(de)增长，公(gōng)司行业(yè)前景(jǐng)不算很差，但公(gōng)司自(zì)身技术含量较低，产品(pǐn)以车企营销系(xì)统为主，基本没什么研发(fā)，都靠销售，且汽车行业有明显(xiǎn)周期性(xìng)。

　　七、经(jīng)纬(wěi)股(gǔ)份（301390）

　　成立(lì)于2003年3月(yuè)的经纬股份主(zhǔ)要从事(shì)电(diàn)力(lì)工程技术服务及地理信息(xī)技术服务。电力工程技术服务占(zhàn)主营业务收入比重(zhòng)超(chāo)过80％，是公司主要(yào)收入和利润来源。电(diàn)力工程技术(shù)服务主要系为电(diàn)网企业、工商业企业电力相关(guān)工程提供规划咨询(xún)、设计、工程建设等服务。

　　电网和地理信息设计(jì)咨询公司，主要是(shì)电(diàn)力(lì)工程技(jì)术(shù)服务收入(rù)为主，比较依赖(lài)内蒙(méng)和(hé)浙江(jiāng)地区的国家(jiā)电网(wǎng)，本质上(shàng)是工程类企业，设(shè)备施工(gōng)业务，所以应收款(kuǎn)高(gāo)，坏账多(duō)，现金流(liú)差，不关注(zhù)了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧(huì)智(zhì)微(wēi)是一家为(wèi)智能手机、物联(lián)网等领域(yù)提供射频(pín)前端(duān)的(de)芯片设计公司，主(zhǔ)营业务为射频(pín)前端芯片及(jí)模(mó)组(zǔ)的(de)研发(fā)、设计和销(xiāo)售(shòu)。慧(huì)智微具备(bèi)全套射(shè)频前端芯片设计(jì)能(néng)力和集成(chéng)化模组研(yán)发能力，技术体系(xì)以(yǐ)功率放大器(qì)（PA）的设(shè)计能力为(wèi)核心，兼(jiān)具低噪声放大器（LNA）、射频开关（Switch）、集成无源器件滤波器（IPDFilter）等(děng)射频器件(jiàn)的设计能力，产品系列(liè)覆盖的通信频段(duàn)需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕(gēng)频段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为客(kè)户提(tí)供无线(xiàn)通(tōng)信射频前端发射模组、接收模组等。

　　射(shè)频前端芯片模组公(gōng)司，下游(yóu)主要(yào)是消费电子，22年业绩大幅放缓(huǎn)，下游砍单存货大(dà)幅增长，亏损不断(duàn)扩大，主(zhǔ)要(yào)是大量研发投入，但高研发(fā)下，公司毛利率(lǜ)极(jí)低，远低于(yú)同(tóng)行业公司(sī)，但即便(biàn)这样，估(gū)值(zhí)却一路(lù)上升到150亿，在(zài)IPO之前大量(liàng)机构(gòu)（近(jìn)40家）参股（未来解禁后都会(huì)成(chéng)为(wèi)抛售的主力）。搞不懂这公司的(de)价值在哪里(lǐ)，但现(xiàn)在风口，很可能被(bèi)炒作。

　　九、航天南湖(hú)（688552）

　　航天南湖是(shì)一家主(zhǔ)要从事防空预警雷(léi)达(dá)研发、生产、销售和服(fú)务(wù)的国家级高新技术和专精(jīng)特新(xīn)“小巨(jù)人”企业。公司产品主(zhǔ)要包括雷达及配(pèi)套(tào)装备，重(zhòng)点供(gōng)应国内军方客户和军工集团。成立(lì)至今，航天南湖已成(chéng)为(wèi)我国防空预警雷达主要生产单(dān)位之一。

　　军(jūn)工雷达企(qǐ)业，21年后(hòu)业绩大(dà)幅下滑，22年虽(suī)然收入(rù)增长较快，但利(lì)润(rùn)远没有回到20年，且关联交易占比越来(lái)越高(gāo)，对(duì)于这种(zhǒng)客户不透明(míng)度极高的军(jūn)工企业(yè)，实在(zài)无法(fǎ)判(pàn)断未(wèi)来(lái)的价值。

　　十(shí)、蜂(fēng)助手（301382）

　　蜂助手是(shì)一家(jiā)互联网(wǎng)数(shù)字(zì)化虚拟商(shāng)品(pǐn)综(zōng)合(hé)服务提供商，主要为移动互联网(wǎng)相关场景客户提供移(yí)动互联网数字化虚拟商品聚(jù)合(hé)运营、融合运营、分发运营等综合运营(yíng)服务，为物联网相(xiāng)关(guān)场景提供物联网流量接(jiē)入(rù)、硬件方案、场景应用等(děng)综(zōng)合解决方案及云终端解决方案，并根据客户需求提供(gōng)定(dìng)制(zhì)化的运营支撑服务及(jí)技(jì)术(shù)服务。一家售卖(mài)移动(dòng)流量、话费、爱优芒会员卡等数字化(huà)虚拟商品的综(zōng)合型中间商，其主要盈利模(mó)式是获得购销(xiāo)差价或服务佣金，占公(gōng)司总收入超过(guò)9成。

　　流量中间商，互联网卖流量的公司，主要是卖视频会员和其他(tā)通用流(liú)量，业(yè)绩(jì)过去几(jǐ)年看(kàn)起来不错，但公司(sī)现金流越来越(yuè)差，且互(hù)联网流量已经见顶，大互(hù)联网(wǎng)公司越来(lái)越(yuè)不依(yī)赖买量(liàng)来拓(tuò)广业务，感觉上市就(jiù)是(shì)业绩顶峰。

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