金融(róng)界(jiè)5月22日消息 日本股(gǔ)市走出了泡沫经济崩(bēng)溃以来的阴霾，再(zài)创新(xīn)高(gāo)。

　　22日收(shōu)盘，日本股市主要股(gǔ)指日经225指(zhǐ)数(shù)收涨0.9%，报(bào)31086.82点，创1990年(nián)8月以来近(jìn)33年的(de)新高，同(tóng)时也是自日(rì)本泡沫经济崩溃(kuì)以来的最高收盘价。今(jīn)年以来，日经225指数涨超(chāo)19%。

　　对此，高盛表(biǎo)示(shì)日本可(kě)能正接近十年(nián)一(yī)遇的牛市(shì)。

　　海外(wài)资(zī)金(jīn)是(shì)不可或缺力量

　　对于日本股市爆发，海外资金是(shì)不可或(huò)缺的力(lì)量(liàng)。数据显示，海(hǎi)外投资者对日本(běn)股(gǔ)票需(xū)求稳(wěn)健。根(gēn)据日(rì)本交(jiāo)易所(suǒ)集团(tuán)，4月海外(wài)投资者(zhě)净买入价值2.15 万亿(yì)日元（约合157亿美元(yuán)）的日本(běn)股(gǔ)票，为2017年10月以(yǐ)来(lái)最大规(guī)模的外国人净购买量。

　　不(bù)过，日本(běn)企业(yè)部门(mén)仍然是(shì)日(rì)本股票(piào)的最(zuì)大净买家，年初至今的买入量为1.1万亿日元。

　　股(gǔ)神巴菲特成为日本(běn)股(gǔ)市爆发导火索

　　尤其是股神巴菲(fēi)特的出手，成(chéng)为日本股市爆发(fā)的导(dǎo)火索。

　　2020年8月(yuè)，巴(bā)菲特(tè)掌管的伯克希尔(ěr)·哈撒韦(wéi)公司（下称“伯(bó)克希(xī)尔”）首次披露，其收购了日本(běn)前五大贸易公司每家略(lüè)高于(yú)5%的股份(fèn)。这(zhè)五大(dà)贸易公司分别是(shì)伊藤忠(zhōng)商事、三菱商(shāng)事、三井物产、住友商事和(hé)丸红。自首次披露(lù)之(zhī)后，巴菲特已3次购买(mǎi)并扩(kuò)大了对日本(běn)五大商社的股(gǔ)份持有量。

　　从(cóng)近期数据披(pī)露可以看出，伯克希尔(ěr)哈撒韦目前在日本持有的股票比在美国以外任何其他国家都(dōu)多。今(jīn)年早(zǎo)些时候，巴菲特(tè)增持了日本五(wǔ)大(dà)商(shāng)社，并暗(àn)示将进一步投(tóu)资日本股票。现年92岁的他还在上个月罕见地访问日本。

　　在5月(yuè)初巴菲特股东大(dà)会上，巴菲(fēi)特(tè)就这样(yàng)说到：

　　投资日本商(shāng)社的决定其实非常简单，也非(fēi)常容易理解(jiě)，我们可能和这五家(jiā)公(gōng)司都(dōu)有过业(yè)务来(lái)往(wǎng)。从整体来看，这些公司能够支付不(bù)错的(de)分红循序渐进是什么意思解释，女生说循序渐进是什么意思，在某些情况下也(yě)会回购(gòu)股(gǔ)票，我们(men)也能很好地理(lǐ)解他们所拥有的一大堆业务，同(tóng)时我们还能通过融资解决汇率(lǜ)风险(xiǎn)问题。所以我们就开始(shǐ)购买了，甚至(zhì)这件(jiàn)事情一开始(shǐ)我都没有告诉(sù)阿贝尔。

　　此(cǐ)外，巴菲特日本之行的部分原因是为了(le)向这些公司介绍阿贝尔（伯克希尔非保险业务副董事长格雷格·阿(ā)贝尔(ěr)，被视为(wèi)巴(bā)菲特的(de)接班人(rén)），因为(wèi)接(jiē)下(xià)来双方可能要共事20、30、40或50年。

　　如(rú)今(jīn)看，提(tí)前三年布局的巴菲特已经赚(zhuàn)麻了，巴(bā)菲特再次用行(xíng)动(dòng)告诉(sù)大家姜还是老的(de)辣。

　　除了巴(bā)菲(fēi)特，还有(yǒu)其他大佬(lǎo)也在紧锣(luó)密鼓的行动中。4月初造访日本东京的还有美国对(duì)冲(chōng)基金Point72创始(shǐ)人(rén)史蒂夫·科恩；对(duì)冲基金Citadel在(zài)今年(nián)早些(xiē)时候(hòu)决(jué)定重(zhòng)新在东(dōng)京开设办事处，据《金融时(shí)报》报道，Citadel正在申请在日本市场的运(yùn)营牌(pái)照(zhào)。

　　巴菲(fēi)特看好日(rì)本股市的什么？

　　1、基本面的变化

　　据日(rì)经中文网，日本综合商(shāng)社的2022财年（截至2023年3月(yuè)）合并财报（国际会计(jì)准(zhǔn)则）于5月9日全部出炉。日本5大商社(shè)的合计净利润超过约4.2万(wàn)亿(yì)日元，增至美国(guó)著名投资家沃伦·巴循序渐进是什么意思解释，女生说循序渐进是什么意思菲特开始(shǐ)大量持(chí)股(gǔ)的2020财(cái)年（截(jié)至2021年3月）的4倍以上(shàng)。

　　日本5大商社的合(hé)计净(jìng)利润在短短2年时间里(lǐ)增加到了(le)4.3倍(bèi)。股价也上(shàng)涨到了巴菲特(tè)宣布持有股票的(de)2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远超过巴菲特重仓(cāng)的美国(guó)苹果(guǒ)和美(měi)国可口可乐股票的上涨率。

　　2、地缘政(zhèng)治格局的(de)变化

　　国(guó)泰君安国(guó)际宏观(guān)在研报中指出在过去的三十年中，日本经历(lì)了漫(màn)长(zhǎng)而痛苦的通(tōng)缩，也被认为(wèi)将会撤离(lí)世界舞台(tái)的中心(xīn)。但(dàn)其(qí)并没有完全失去竞争优势，与(yǔ)此同时，在国际格局大变化的(de)背景下(xià)，日(rì)本经济的边(biān)际变化值(zhí)得研(yán)究并重(zhòng)视。

　　国泰君安表示在新的地缘政(zhèng)治格局(jú)下(xià)，日本在亚(yà)太(tài)格局中(zhōng)扮演了(le)更加重要(yào)的角色(sè)，同时日本在芯片等产业发展中(zhōng)野(yě)心(xīn)勃勃，这都成为了边际上的重要变量。仔细观察日(rì)本(běn)的经济脉络，我们(men)也会发现日本的设备投资开始进入(rù)加(jiā)速(sù)期，这背后有产业自身发展的原因，也暗合(hé)地缘(yuán)变(biàn)迁的(de)逻辑。

　　值(zhí)得一提的是，日本相(xiāng)对稳定甚至略(lüè)显僵(jiāng)化(huà)的政治格局，在全球动(dòng)荡的大(dà)背景下反(fǎn)而成为了“避(bì)风港”。与(yǔ)此同(tóng)时(shí)，劳动(dòng)力的(de)下滑趋势固然不可避免(miǎn)，但良(liáng)好的医(yī)疗(liáo)体系(xì)以及人(rén)工智能的(de)发(fā)展，也(yě)意(yì)味着劳动(dòng)力萎缩(suō)的风险在一定程度上出现了下降(jiàng)。

　　3、日本监管层的推(tuī)动(dòng)

　　近年来，日(rì)本监管层持续推动企(qǐ)业经营能力(lì)的改善和价值的修复(fù)，其(qí)中敦促企(qǐ)业对投(tóu)资者(zhě)提高回报、鼓励(lì)企业公开回购成为(wèi)改革重要抓手(shǒu)。尤其是在今(jīn)年(nián)3月(yuè)底，东京(jīng)证券交易所为了改(gǎi)变大量个股(gǔ)股价跌破净值的(de)情(qíng)况，发布《关于实(shí)现关注资金成本(běn)和股(gǔ)价经营(yíng)要求(qiú)》要(yào)求上市公司提(tí)高企业价值和(hé)资本效率从(cóng)而(ér)提升股价(jià)后(hòu)，日本股市(shì)开(kāi)始(shǐ)掀起一波回购热潮。

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